ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం ఏమిటి?
ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం అనేది ఒక పదం నిర్మాణ సిద్ధాంతం, ఇది వేర్వేరు బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు ఒక మెచ్యూరిటీ పొడవును మరొకదాని కంటే ఎక్కువగా ఇష్టపడతారని మరియు మెచ్యూరిటీ పరిధికి రిస్క్ ప్రీమియం అందుబాటులో ఉంటే వారి మెచ్యూరిటీ ప్రాధాన్యత వెలుపల బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి మాత్రమే సిద్ధంగా ఉన్నారని సూచిస్తుంది. మిగతావన్నీ సమానంగా ఉన్నప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు దీర్ఘకాలిక బాండ్ల స్థానంలో స్వల్పకాలిక బాండ్లను కలిగి ఉండటానికి ఇష్టపడతారని మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి స్వల్పకాలిక బాండ్ల కంటే ఎక్కువగా ఉండాలని సిద్ధాంతం సూచిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- బాండ్ల పదం నిర్మాణం విషయానికి వస్తే పెట్టుబడిదారులు ఇతరులపై కొన్ని మెచ్యూరిటీ పొడవులను ఇష్టపడతారని ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం చెబుతుంది. ఇతర బాండ్లలో రిస్క్ ప్రీమియం (అధిక దిగుబడి) తగినంతగా పొందుపర్చినట్లయితే మాత్రమే పెట్టుబడిదారులు తమ ప్రాధాన్యతలకు వెలుపల కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉంటారు. ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం మిగతా అన్ని సమానమైనదని సూచిస్తుంది, పెట్టుబడిదారులు దీర్ఘకాలిక-అర్ధం కంటే స్వల్పకాలిక బాండ్లను ఇష్టపడాలి దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి ఎక్కువగా ఉండాలి. ఇంతలో, మార్కెట్ సెగ్మెంటేషన్ సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారులు దిగుబడి గురించి మాత్రమే శ్రద్ధ వహిస్తుందని సూచిస్తుంది, ఏదైనా పరిపక్వత కలిగిన బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉంటుంది.
ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం ఎలా పనిచేస్తుంది
Market ణ విఫణిలో సెక్యూరిటీలను స్వల్పకాలిక, ఇంటర్మీడియట్-టర్మ్ మరియు దీర్ఘకాలిక.ణం అని మూడు విభాగాలుగా వర్గీకరించవచ్చు. ఈ పదం మెచ్యూరిటీలు వాటి సరిపోయే దిగుబడికి వ్యతిరేకంగా పన్నాగం చేసినప్పుడు, దిగుబడి వక్రత చూపబడుతుంది. దిగుబడి వక్ర ఆకారంలో కదలిక పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ మరియు రుణ సెక్యూరిటీల సరఫరాతో సహా అనేక అంశాలచే ప్రభావితమవుతుంది.
మార్కెట్ సెగ్మెంటేషన్ సిద్ధాంతం ప్రకారం, వివిధ మెచ్యూరిటీల యొక్క రుణ పరికరాల సరఫరా మరియు డిమాండ్ ద్వారా దిగుబడి వక్రత నిర్ణయించబడుతుంది. ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లు మరియు భవిష్యత్ వడ్డీ రేట్ల ద్వారా డిమాండ్ మరియు సరఫరా స్థాయి ప్రభావితమవుతుంది. వివిధ మెచ్యూరిటీల బాండ్ల సరఫరా మరియు డిమాండ్లో కదలిక బాండ్ ధరలలో మార్పుకు కారణమవుతుంది. బాండ్ ధరలు దిగుబడిని ప్రభావితం చేస్తాయి కాబట్టి, బాండ్ల ధరలలో పైకి (లేదా క్రిందికి) కదలిక బాండ్ల దిగుబడిలో క్రిందికి (లేదా పైకి) కదలికకు దారి తీస్తుంది.
ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉంటే, భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారు. ఈ కారణంగా, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులపై ప్రస్తుతం ఉన్న అధిక రేట్లను లాక్-ఇన్ చేయాలనుకుంటున్నందున దీర్ఘకాలిక బాండ్ల డిమాండ్ పెరుగుతుంది. బాండ్ జారీ చేసేవారు పెట్టుబడిదారుల నుండి రుణాలు తీసుకునే అతి తక్కువ ఖర్చుతో రుణాలు తీసుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తారు కాబట్టి, వారు అధిక వడ్డీని కలిగి ఉన్న ఈ బాండ్ల సరఫరాను తగ్గిస్తారు. పెరిగిన డిమాండ్ మరియు సరఫరా తగ్గడం దీర్ఘకాలిక బాండ్ల ధరను పెంచుతుంది, ఇది దీర్ఘకాలిక దిగుబడి తగ్గుతుంది. కాబట్టి దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల కంటే తక్కువగా ఉంటాయి. ప్రస్తుత రేట్లు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఈ దృగ్విషయానికి వ్యతిరేకం సిద్ధాంతీకరించబడుతుంది మరియు దీర్ఘకాలికంగా రేట్లు పెరుగుతాయని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారు.
ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారులు రాబడి గురించి మాత్రమే కాకుండా, పరిపక్వత గురించి కూడా శ్రద్ధ వహిస్తారు. అందువల్ల, పెట్టుబడిదారులను వారి ప్రాధాన్యత వెలుపల మెచ్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి ప్రలోభపెట్టడానికి, ధరలలో రిస్క్ ప్రీమియం / డిస్కౌంట్ ఉండాలి.
ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం వర్సెస్ మార్కెట్ విభజన సిద్ధాంతం
ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం మార్కెట్ విభజన సిద్ధాంతం యొక్క ఒక వైవిధ్యం, ఇది ఆశించిన దీర్ఘకాలిక దిగుబడి ప్రస్తుత స్వల్పకాలిక దిగుబడి యొక్క అంచనా అని సూచిస్తుంది. మార్కెట్ సెగ్మెంటేషన్ సిద్ధాంతం వెనుక ఉన్న కారణం ఏమిటంటే, బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు దిగుబడి గురించి మాత్రమే శ్రద్ధ వహిస్తారు మరియు ఏదైనా పరిపక్వత యొక్క బాండ్లను కొనడానికి సిద్ధంగా ఉంటారు, సిద్ధాంతంలో ఇది పెరుగుతున్న రేట్ల కోసం అంచనాలు తప్ప ఫ్లాట్ టర్మ్ స్ట్రక్చర్ అని అర్ధం.
బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు మెచ్యూరిటీ మరియు రిటర్న్ రెండింటి గురించి శ్రద్ధ వహిస్తారని చెప్పడం ద్వారా ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం నిరీక్షణ సిద్ధాంతంపై విస్తరిస్తుంది. దీర్ఘకాలిక బాండ్లను మాత్రమే కాకుండా, మెచ్యూరిటీ ప్రాధాన్యతకు వెలుపల బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి బాండ్ పెట్టుబడిదారులను ప్రలోభపెట్టడానికి అవసరమైన అదనపు ప్రీమియం కారణంగా స్వల్పకాలిక దిగుబడి దాదాపు ఎల్లప్పుడూ దీర్ఘకాలిక దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటుందని ఇది సూచిస్తుంది.
బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు టర్మ్ స్ట్రక్చర్ లేదా దిగుబడి వక్రత ఆధారంగా తమ లావాదేవీలలో మార్కెట్ యొక్క కొంత భాగాన్ని ఇష్టపడతారు మరియు సాధారణంగా అదే వడ్డీ రేటుతో స్వల్పకాలిక బాండ్‌పై దీర్ఘకాలిక రుణ పరికరాన్ని ఎంచుకోరు. ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం ప్రకారం, బాండ్ ఇన్వెస్టర్ వారి మెచ్యూరిటీ టర్మ్ ప్రిఫరెన్స్ వెలుపల రుణ భద్రతలో పెట్టుబడి పెట్టే ఏకైక మార్గం, పెట్టుబడి నిర్ణయానికి వారు తగినంతగా పరిహారం ఇస్తే. రిస్క్ ప్రీమియం ధర లేదా తిరిగి పెట్టుబడి రిస్క్ పట్ల విరక్తి యొక్క పరిధిని ప్రతిబింబించేంత పెద్దదిగా ఉండాలి.
ఉదాహరణకు, వడ్డీ రేటు ప్రమాదం మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై ద్రవ్యోల్బణం ప్రభావం కారణంగా స్వల్పకాలిక సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉండటానికి ఇష్టపడే బాండ్ హోల్డర్లు పెట్టుబడిపై దిగుబడి ప్రయోజనం గణనీయంగా ఉంటే దీర్ఘకాలిక బాండ్లను కొనుగోలు చేస్తారు.
