స్థానం నుండి లాభం

చాలా అనుభవం లేని ఎంపిక వ్యాపారులు అస్థిరత ఎంపికల ధరను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో మరియు అస్థిరత ఉత్తమంగా సంగ్రహించి లాభంగా ఎలా మారుతుందో పూర్తిగా అర్థం చేసుకోవడంలో విఫలమవుతారు. చాలా మంది బిగినర్స్ వ్యాపారులు ఎంపికల కొనుగోలుదారులు కాబట్టి, వారు అధిక అస్థిరత క్షీణత నుండి లాభం పొందే అవకాశాన్ని కోల్పోతారు, ఇది తటస్థ స్థానం డెల్టాను నిర్మించడం ద్వారా చేయవచ్చు.

ఈ వ్యాసం ట్రేడింగ్ ఎంపికలకు డెల్టా-న్యూట్రల్ విధానాన్ని చూస్తుంది, ఇది అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క కదలిక లేకుండా కూడా సూచించిన అస్థిరత (IV) క్షీణత నుండి లాభాలను పొందగలదు.

షార్టింగ్ వేగా

ఇక్కడ సమర్పించబడిన స్థానం-డెల్టా విధానం IV ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు చిన్న వేగాను పొందుతుంది. అధిక IV తో వేగాను తగ్గించడం, IV యొక్క క్షీణత నుండి లాభం పొందే తటస్థ-స్థానం డెల్టా వ్యూహాన్ని ఇస్తుంది, ఇది తీవ్ర స్థాయిల నుండి త్వరగా సంభవిస్తుంది. వాస్తవానికి, అస్థిరత మరింత పెరిగితే, స్థానం డబ్బును కోల్పోతుంది. నియమం ప్రకారం, 90 వ-శాతం ర్యాంకింగ్‌లో ఉన్న స్థాయిలలో (IV యొక్క ఆరు సంవత్సరాల గత చరిత్ర ఆధారంగా) అస్థిరత ఉన్నప్పుడు చిన్న వేగా డెల్టా-న్యూట్రల్ స్థానాలను ఏర్పాటు చేయడం మంచిది. ఈ నియమం నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా నివారణకు హామీ ఇవ్వదు, కాని IV మొదట వర్తకం చేసేటప్పుడు ఇది గణాంక అంచుని అందిస్తుంది, ఎందుకంటే మొదట చివరికి దాని చారిత్రక సగటుకు తిరిగి వస్తుంది.

దిగువ సమర్పించిన వ్యూహం రివర్స్ క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ (వికర్ణ రివర్స్ క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్) ను పోలి ఉంటుంది, అయితే మొదట గామాను తటస్తం చేయడం ద్వారా తటస్థ-డెల్టాను ఏర్పాటు చేసి, ఆపై డెల్టా తటస్థంగా సర్దుబాటు చేస్తుంది. గుర్తుంచుకోండి, అయితే, అంతర్లీనంలో ఏదైనా ముఖ్యమైన కదలికలు క్రింద పేర్కొన్న పరిధులకు మించిన తటస్థతను మారుస్తాయి (మూర్తి 1 చూడండి). ఈ విధానం, డెల్టాకు సుమారుగా తటస్థంగా ఉన్న అంతర్లీన ధరల యొక్క ఎక్కువ శ్రేణిని అనుమతిస్తుంది, ఇది IV లో చివరికి పడిపోవడం నుండి సంభావ్య లాభం కోసం వేచి ఉండటానికి వ్యాపారిని అనుమతిస్తుంది.

ఎస్ & పి రివర్స్ వికర్ణ క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్

మన విషయాన్ని వివరించడానికి ఒక ఉదాహరణను చూద్దాం. ఈ వ్యూహానికి లాభం / నష్టం ఫంక్షన్ క్రింద ఉంది. 875 వద్ద జూన్ ఎస్ & పి 500 ఫ్యూచర్లతో, మేము నాలుగు సెప్టెంబర్ 875 కాల్స్ విక్రయిస్తాము మరియు నాలుగు జూన్ 950 కాల్స్ కొనుగోలు చేస్తాము. మేము సమ్మెలను ఎంచుకునే విధానం ఈ క్రింది విధంగా ఉంది: మేము సుదూర-నెల ఎంపికల కోసం డబ్బును అమ్ముతాము మరియు సరిపోయే గామాను కలిగి ఉన్న సమీప నెల ఎంపికల యొక్క అధిక సమ్మెను కొనుగోలు చేస్తాము. ఈ సందర్భంలో, గామా రెండు సమ్మెలకు సమానంగా ఉంటుంది. మేము నాలుగు-లాట్‌లను ఉపయోగిస్తాము ఎందుకంటే ప్రతి స్ప్రెడ్‌కు స్థానం డెల్టా సుమారుగా ప్రతికూల డెల్టా, -0.25, ఇది మేము నాలుగుసార్లు చేస్తే -1.0 కు సమానం.

నెగటివ్-పొజిషన్ డెల్టా (-1.0) తో, ఈ స్థానం డెల్టాను తటస్తం చేయడానికి మేము ఇప్పుడు జూన్ ఫ్యూచర్లను కొనుగోలు చేస్తాము, ఇది ఖచ్చితమైన తటస్థ గామా మరియు తటస్థ డెల్టాను వదిలివేస్తుంది. ఈ వ్యూహాన్ని వివరించడానికి ఆప్షన్ వ్యూ 5 ఐచ్ఛికాల విశ్లేషణ సాఫ్ట్‌వేర్‌ను ఉపయోగించి క్రింది లాభం / నష్టం చార్ట్ సృష్టించబడింది.

మూర్తి 1 నుండి మీరు చూడగలిగినట్లుగా, T + 27 డాష్ చేసిన పంక్తి (నిలువు ధర మార్కర్ యొక్క దిగువ ప్లాట్లు) 825 వరకు మరియు తలక్రిందులుగా ఎక్కడైనా దాదాపుగా ఒక ఖచ్చితమైన హెడ్జ్. (ఎగువ ప్లాట్ ద్వారా సూచించబడుతుంది నిలువు ధర మార్కర్), ఇది ధర 949-50 పరిధి వరకు కదులుతున్నప్పుడు కొంచెం ఎక్కువగా వాలుగా కనిపిస్తుంది. 875 వద్ద నిలువు మార్కర్‌తో అంతర్లీనంగా సూచించబడుతుంది. అయితే, వాణిజ్యానికి ఒక నెల దాటినప్పుడు ఈ తటస్థత మారుతుందని తెలుసుకోండి, మరియు ఇది ఇతర డాష్ ప్లాట్లలో మరియు ఘన లాభం / నష్ట రేఖ వెంట చూడవచ్చు (ఇది గడువు ముగిసే లాభాలు మరియు నష్టాలను చూపుతుంది).

కుదించు కోసం వేచి ఉంది

ఇక్కడ ఉద్దేశం ఒక నెల తటస్థంగా ఉండి, ఆపై అస్థిరతలో కూలిపోవడాన్ని చూడటం, ఆ సమయంలో వాణిజ్యం మూసివేయబడుతుంది. ఒక కాలపరిమితిని నియమించాలి, ఈ సందర్భంలో "బెయిల్" ప్రణాళికను కలిగి ఉండటానికి 27 రోజులు. క్రొత్త సమ్మెలతో మీరు ఎప్పుడైనా మళ్లీ స్థానాన్ని తిరిగి స్థాపించవచ్చు మరియు నెలలు అస్థిరత ఎక్కువగా ఉండాలి. ఇక్కడ పైకి కొంచెం సానుకూల డెల్టా పక్షపాతం ఉంది మరియు ఇబ్బంది కేవలం రివర్స్. ఇప్పుడు అస్థిరత తగ్గడంతో ఏమి జరుగుతుందో చూద్దాం.

ఈ వాణిజ్యం సమయంలో, ఎస్ & పి 500 ఫ్యూచర్ ఎంపికలపై అస్థిరత దాని 90 వ-శాతం ర్యాంక్‌లో ఉంది, కాబట్టి మాకు విక్రయించడానికి చాలా ఎక్కువ అస్థిరత ఉంది. చారిత్రక సగటు నుండి సూచించబడిన అస్థిరత తగ్గినట్లయితే ఏమి జరుగుతుంది? ఈ కేసు 10 శాతం పాయింట్ల పతనానికి అనువదిస్తుంది, ఇది మేము అనుకరించగలము.

లాభం

పై మూర్తి 2 లో, దిగువ ప్లాట్ మూర్తి 1 నుండి T + 27 ప్లాట్లు, ఇది అంతర్లీనంగా విస్తృత శ్రేణి ధరలపై డెల్టా తటస్థతను చూపిస్తుంది. ఆరు సంవత్సరాల చారిత్రక సగటు నుండి మన అస్థిరత తగ్గడంతో ఏమి జరుగుతుందో చూడండి. 825 మరియు 950 ధరల మధ్య ఉంటే, మనకు price 6, 000 మరియు $ 15, 000 మధ్య విస్తృత ధర పరిధిలో గణనీయమైన లాభం ఉంది. వాస్తవానికి, చార్ట్ పెద్దగా ఉంటే, అది అన్ని విధాలా లాభాలను చూపుతుంది 750 కంటే తక్కువ మరియు T + 27 సమయ వ్యవధిలో పైకి ఎక్కడైనా లాభం సంభావ్యత.

ఈ వాణిజ్యాన్ని స్థాపించడానికి నికర-మార్జిన్ అవసరాలు సుమారు, 500 7, 500 ఉంటుంది మరియు స్థానం డెల్టా తటస్థతకు దగ్గరగా ఉండి, అస్థిరత పెరుగుతూనే ఉన్నంత వరకు ఎక్కువ మారదు. సూచించిన అస్థిరత పెరుగుతూ ఉంటే, నష్టాలను చవిచూడటం సాధ్యమే, కాబట్టి వ్యాపారంలో ఉండటానికి బెయిల్ ప్లాన్, డాలర్ నష్టం మొత్తం లేదా ముందుగా నిర్ణయించిన పరిమిత రోజులు ఉండటం ఎల్లప్పుడూ మంచిది.

బాటమ్ లైన్

రివర్స్ వికర్ణ క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్‌ను నిర్మించడం ద్వారా అధిక సూచించిన అస్థిరత ఎస్ & పి ఫ్యూచర్ ఎంపికలను సంగ్రహించడానికి ఈ అధునాతన వ్యూహం అదే పరిస్థితులను కనుగొనగలిగితే ఏదైనా మార్కెట్‌కు వర్తించవచ్చు. అంతర్లీన కదలిక లేకుండా కూడా అస్థిరత తగ్గడం నుండి వాణిజ్యం గెలుస్తుంది; ఏదేమైనా, ర్యాలీలో తలక్రిందులుగా లాభదాయకత ఉంది. తీటా మీకు వ్యతిరేకంగా పనిచేయడంతో, మిగతా విషయాలన్నీ ఒకే విధంగా ఉంటే సమయం గడిచేకొద్దీ క్రమంగా నష్టపోతారు. ఈ వ్యూహంతో డాలర్-లాస్ మేనేజ్‌మెంట్ లేదా టైమ్ స్టాప్‌ను ఉపయోగించడం గుర్తుంచుకోండి.