సూచన బాధ్యత

రిఫరెన్స్ ఆబ్లిగేషన్ అంటే ఏమిటి?

రిఫరెన్స్ బాధ్యత అనేది ప్రత్యేకంగా నియమించబడిన రుణ బాధ్యత, దీనిపై క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ వంటి క్రెడిట్ ఉత్పన్నం ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు రిఫరెన్స్ ఎంటిటీచే జారీ చేయబడుతుంది. ఇది సంస్థ జారీ చేసిన అన్ని రకాల రుణాలను సూచించదు, కానీ ఒక నిర్దిష్ట బాధ్యత మాత్రమే. తరచుగా, ఈ బాధ్యత క్రెడిట్ డెరివేటివ్ హెడ్జ్ కోసం సృష్టించబడిన వాస్తవ రుణ భద్రత.

రిఫరెన్స్ ఆబ్లిగేషన్ అర్థం చేసుకోవడం

క్రెడిట్ డెరివేటివ్ లావాదేవీలోని రెండు పార్టీలు ఒకదానికొకటి బెట్టింగ్ చేస్తున్న రుణ భద్రత యొక్క నిర్దిష్ట సమస్య రిఫరెన్స్ బాధ్యత. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ, బ్యాంక్ లేదా దేశం యొక్క 5 సంవత్సరాల బాండ్. ఈ సమస్యపై రిఫరెన్స్ ఎంటిటీ డిఫాల్ట్ అయితే (లేదా మరొక నిర్దిష్ట, అంగీకరించిన సంఘటన సంభవిస్తుంది), రిఫరెన్స్ బాధ్యతపై క్రెడిట్ రక్షణను కొనుగోలు చేసేవారు చెల్లింపును అందుకుంటారు. రక్షణ బాధ్యతపై చెల్లింపు చేయడంలో ఎంటిటీ విఫలమైందనే దానికి రక్షణ కొనుగోలుదారు పరిహారం పొందుతాడు. రిఫరెన్స్ బాధ్యతకు ట్రిగ్గరింగ్ (డిఫాల్ట్) సంఘటన జరగకపోతే, కొనుగోలుదారు చెల్లించిన ప్రీమియం నుండి క్రెడిట్ ఉత్పన్న లాభాల అమ్మకందారుడు. ప్రమాదం మరియు భీమా దావా లేకపోతే బీమా కంపెనీ పాలసీదారు చెల్లించిన ప్రీమియాన్ని ఉంచే బీమా ఉత్పత్తి లాగా ఉంటుంది.

రిఫరెన్స్ బాధ్యతపై క్రెడిట్ రక్షణ యొక్క ప్రామాణిక రూపం క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ (సిడిఎస్), ఇది రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పార్టీల మధ్య స్వాప్‌లో ప్రస్తావించబడిన బాధ్యత యొక్క క్రెడిట్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను బదిలీ చేయడానికి రూపొందించిన ఒక నిర్దిష్ట రకం స్వాప్. క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌లో, స్వాప్ కొనుగోలుదారు ఒప్పందం యొక్క మెచ్యూరిటీ తేదీ వరకు స్వాప్ విక్రేతకు ప్రీమియం చెల్లింపులు చేస్తారు. క్రెడిట్ స్వాప్ మార్కెట్లో ఈ పరిపక్వత అత్యంత సాధారణ మరియు అత్యంత ద్రవ భాగం కనుక ఇది తరచుగా ఐదేళ్ల వ్యవధిలో ఉంటుంది.

సందర్భానుసారంగా సూచన బాధ్యత

ఈ రేఖాచిత్రం CDS పరికరం యొక్క ప్రాథమిక మెకానిక్‌లను చూపుతుంది. క్రెడిట్ రక్షణను కొనుగోలు చేసే వ్యక్తి రిఫరెన్స్ బాధ్యతపై క్రెడిట్ ఈవెంట్ ఉంటే చెల్లింపును అందుకుంటాడు. రిఫరెన్స్ బాధ్యతకు సంబంధించి ఏమీ జరగకపోతే, CDS విక్రేత ప్రీమియాన్ని ఉంచుతుంది.

అస్పష్టత డిఫాల్ట్ సందర్భంలో అమలు సమస్యలకు దారితీస్తుంది కాబట్టి సూచన బాధ్యతను పేర్కొనడం చాలా అవసరం. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ లేదా బ్యాంక్ జారీ చేసిన నిర్దిష్ట బాండ్‌పై క్రెడిట్ రక్షణను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు, సూచన బాధ్యతను సరిగ్గా గుర్తించడం చాలా అవసరం. ఇది సాధారణంగా దాని ISIN సంఖ్యను సూచించడం ద్వారా జరుగుతుంది. ఇలా చేయడం వల్ల జారీ చేయబడిన బాండ్ యొక్క మెచ్యూరిటీ, కూపన్ లేదా కరెన్సీ గురించి ఎలాంటి గందరగోళాన్ని నివారిస్తుంది.