రివర్స్ మార్పిడి నిర్వచనం

రివర్స్ మార్పిడి అంటే ఏమిటి?

రివర్స్ కన్వర్షన్ అనేది మధ్యవర్తిత్వం యొక్క ఒక రూపం, ఇది ఆప్షన్స్ ట్రేడర్స్ ఓవర్ ప్రైస్డ్ పుట్ ఆప్షన్ నుండి లాభం పొందటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. వాణిజ్యం పుట్ అమ్మడం మరియు అంతర్లీన స్టాక్‌ను తగ్గించేటప్పుడు సింథటిక్ లాంగ్ పొజిషన్‌ను సృష్టించడానికి కాల్ కొనుగోలు చేయడం. పుట్ మరియు కాల్ ఒకే అంతర్లీన సమ్మె ధర మరియు గడువు తేదీని కలిగి ఉన్నంతవరకు, సింథటిక్ లాంగ్ పొజిషన్ సమానమైన స్టాక్ యొక్క యాజమాన్యం వలె అదే రిస్క్ / రిటర్న్ ప్రొఫైల్ కలిగి ఉంటుంది. దీని అర్థం వాణిజ్యం (షార్ట్ స్టాక్ మరియు సింథటిక్‌గా లాంగ్ ఆప్షన్స్‌తో కూడిన స్టాక్) హెడ్జ్ చేయబడింది, ఆప్షన్ ప్రీమియంల యొక్క తప్పు ధర ద్వారా మాత్రమే లాభం వస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• రివర్స్ కన్వర్షన్ అనేది ఆప్షన్స్ మార్కెట్లో ఒక మధ్యవర్తిత్వ పరిస్థితి, ఇక్కడ పుట్ అధిక ధర లేదా కాల్ తక్కువ ధర (పుట్‌కు సంబంధించి), దీని ఫలితంగా వర్తకుడు లాభం పొందుతాడు. అంతర్లీనంగా ఏమి చేసినా రివర్స్ కన్వర్షన్ సృష్టించబడుతుంది, కాల్ కొనడం మరియు పుట్ అమ్మడం. కాల్ మరియు పుట్ ఒకే సమ్మె ధర మరియు గడువును కలిగి ఉంటాయి. ఒక పుట్ ఎంపిక సాధారణంగా సమానమైన కాల్ ఎంపిక కంటే చౌకైనది, ఖరీదైనది కాదు. అందువల్ల, రివర్స్ మార్పిడి వాణిజ్యాన్ని కనుగొనడం చాలా అరుదు.

రివర్స్ మార్పిడిని అర్థం చేసుకోవడం

రివర్స్ కన్వర్షన్ అనేది ఒక రకమైన మధ్యవర్తిత్వం, ఇది పుట్ను విక్రయించడం, కాల్ కొనడం మరియు అంతర్లీన స్టాక్‌ను తగ్గించడం ద్వారా పుట్ అధిక ధర నిర్ణయించే పరిస్థితులను పెట్టుబడి పెట్టడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. సమ్మె ధర కంటే పెరిగినట్లయితే కాల్ షార్ట్ స్టాక్‌ను కవర్ చేస్తుంది మరియు స్టాక్ ధర సమ్మె ధర కంటే తక్కువగా ఉంటే పుట్ షార్ట్డ్ స్టాక్ చేత కవర్ చేయబడుతుంది. ఈ స్థానాలను ప్రారంభించేటప్పుడు లాభం ఓవర్ ప్రైస్డ్ పుట్ ఆప్షన్ నుండి వచ్చే స్థానం నుండి సైద్ధాంతిక మధ్యవర్తిత్వ లాభం.

రివర్స్ కన్వర్షన్ ఆర్బిట్రేజ్ అనేది ఒక రకమైన పుట్-కాల్ పారిటీ, ఇది పుట్ అండ్ కాల్ ఆప్షన్ స్థానాలు వరుసగా అంతర్లీన స్టాక్ మరియు టి-బిల్లులతో జత చేసినప్పుడు సమానంగా ఉండాలి అని చెబుతుంది.

ఈ భావనను వివరించడానికి, రెండు దృశ్యాలను పరిశీలించండి:

1. Call 100 యొక్క స్ట్రైక్ ధరతో ఒక కాల్ ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేసే వ్యాపారి మరియు కాల్ యొక్క గడువు తేదీకి పరిపక్వం చెందే face 10, 000 ముఖ విలువ కలిగిన టి-బిల్ ఎల్లప్పుడూ కనీస పోర్ట్‌ఫోలియో విలువను $ 10, 000 కు సమానంగా ఉంటుంది. ఒక పుట్ ఎంపికను కొనుగోలు చేసే వ్యాపారి $ 100 మరియు $ 10, 000 విలువైన స్టాక్ యొక్క సమ్మె ధర ఎల్లప్పుడూ పుట్ ఎంపిక యొక్క సమ్మె ధరతో సమానమైన కనీస విలువను కలిగి ఉంటుంది.

వ్యాపారులు వడ్డీ రేట్లపై ప్రభావం చూపే అవకాశం లేనందున, ఇచ్చిన ఆస్తికి పుట్ మరియు కాల్ విలువలు సమానంగా ఉన్నాయని నిర్ధారించడానికి మధ్యవర్తులు ఎంపిక ధర డైనమిక్స్ యొక్క ప్రయోజనాన్ని పొందుతారు. వాస్తవానికి, బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్‌ను ఉపయోగించి పుట్ ఆప్షన్ యొక్క సైద్ధాంతిక ధరను నిర్ణయించడానికి పుట్-కాల్ పారిటీ సిద్ధాంతం కేంద్రంగా ఉంది.

రివర్స్ మార్పిడి యొక్క ఉదాహరణ

ఒక సాధారణ రివర్స్ మార్పిడి లావాదేవీ లేదా వ్యూహంలో, ఒక వ్యాపారి షార్ట్ స్టాక్‌ను విక్రయిస్తుంది మరియు దాని కాల్‌ను కొనుగోలు చేసి, దాని పుట్‌ను అమ్మడం ద్వారా ఈ స్థానాన్ని కాపాడుతుంది. వ్యాపారి డబ్బు సంపాదించాడా అనేది షార్టెడ్ స్టాక్ యొక్క రుణం ఖర్చు మరియు పుట్ అండ్ కాల్ ప్రీమియంలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇవన్నీ తక్కువ-రిస్క్ మనీ మార్కెట్ వాణిజ్యం కంటే మెరుగైన రాబడిని ఇవ్వగలవు, ఇక్కడే వారు విలువైన ట్రేడ్‌లను కనుగొనలేకపోతే వారి మూలధనం నిలిపివేయబడుతుంది.

ఇది జూన్ అని అనుకోండి మరియు ఒక వ్యాపారి ఆపిల్ ఇంక్ (AAPL) లో ఉంచిన అక్టోబర్ ధరను చూస్తాడు.

ఈ స్టాక్ ప్రస్తుతం $ 190 వద్ద ట్రేడవుతోంది, కాబట్టి అవి 100 షేర్లను తగ్గించాయి. వారు $ 190 కాల్ మరియు చిన్న $ 190 పుట్ కొనుగోలు చేస్తారు.

కాల్ ధర $ 13.10 కాగా, పుట్ $ 15 వద్ద ట్రేడవుతోంది. సమానమైన కాల్‌ల కంటే తక్కువ ఖర్చు పెట్టడం వలన ఇది చాలా అరుదైన పరిస్థితి.

ఏమి జరిగినా వ్యాపారి $ 190 ($ 15 - $ 13.10 = $ 1.90 x 100 షేర్లు), తక్కువ కమీషన్ల లాభం పొందుతాడు.

దృశ్యాలు ఎలా ఆడుతాయో ఇక్కడ ఉంది. వ్యాపారి ప్రారంభంలో స్టాక్ షార్ట్ సేల్ నుండి, 000 19, 000, అలాగే పుట్ అమ్మకం నుండి, 500 1, 500 పొందుతాడు. వారు కాల్ కోసం 3 1, 310 చెల్లిస్తారు. కాబట్టి, వారి నికర ప్రవాహం, 19, 190.

ఆప్షన్ యొక్క జీవితంపై ఆపిల్ $ 170 కు పడిపోతుందని అనుకోండి. కాల్ పనికిరాని గడువు ముగుస్తుంది, పుట్ కొనుగోలుదారు డబ్బులో ఉన్నందున చిన్న స్టాక్ కేటాయించబడుతుంది. వ్యాపారి $ 190 ఖర్చుతో $ 190 వద్ద వాటాలను అందిస్తుంది. దీన్ని చూడటానికి మరో మార్గం ఏమిటంటే, పుట్ $ 2, 000 కోల్పోతుండగా, షార్ట్ స్టాక్ $ 2, 000 సంపాదిస్తోంది. ఈ రెండు అంశాలు $ 190 యొక్క సమ్మె ధర వద్ద నెట్ అవుతాయి, ఇది ఒక ఒప్పందం (100 షేర్లు) స్థానంలో $ 19, 000 కు సమానం.

ఆపిల్ యొక్క ధర $ 200 కు పెరిగితే, పుట్ ఆప్షన్ పనికిరానిది, చిన్న స్థానం $ 20, 000 ($ 200 x 100 షేర్లు) ఖర్చుతో ఉంటుంది, అయితే కాల్ ఆప్షన్ విలువ $ 1, 000 ($ 200 - $ 190 x 100 షేర్లు), వ్యాపారిని నెట్ చేస్తుంది In 19, 000 ఖర్చులు.

రెండు సందర్భాల్లో, వర్తకుడు స్థానం నుండి నిష్క్రమించడానికి, 000 19, 000 చెల్లిస్తాడు, కాని వారి ప్రారంభ ప్రవాహం, 19, 190. ఆపిల్ పెరిగినా, పడిపోయినా వారి లాభం $ 190. అందుకే ఇది మధ్యవర్తిత్వ వ్యాపారం.

రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులు మరియు కమీషన్లు సరళత కోసం పై ఉదాహరణలో మినహాయించబడ్డాయి, అయితే వాస్తవ ప్రపంచంలో ఇది ఒక ముఖ్యమైన అంశం. ఉదాహరణకు, ప్రతి వాణిజ్యానికి $ 10 కమీషన్లు ఖర్చవుతుంటే, అవసరమైన మూడు స్థానాలను ప్రారంభించడానికి $ 30 ఖర్చు అవుతుంది. నిష్క్రమించడానికి అయ్యే ఖర్చు ఎంపికలు ఉపయోగించబడుతున్నాయా లేదా గడువుకు ముందే స్థానాలు నిష్క్రమించాయా అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ రెండు సందర్భాల్లో, వాణిజ్యం నుండి నిష్క్రమించడానికి అదనపు ఖర్చులు మరియు షార్టెడ్ స్టాక్‌పై రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులు ఉంటాయి.