ఇండెక్స్ ఫండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) మరియు ఇలాంటి ఉత్పత్తుల కోసం, పోటీదారులపై విజయం సాధించడం తరచుగా రిటర్న్ లెవల్లో నిమిషం తేడాల ఫలితంగా ఉంటుంది. ఫీజులు తక్కువగా ఉన్నాయి మరియు చాలా ఫండ్‌లు చాలా సారూప్య బెంచ్‌మార్క్‌లను ట్రాక్ చేస్తాయి. కొన్ని ఇటిఎఫ్‌లు వ్యయ నిష్పత్తులను 0.03% కంటే తక్కువగా అందిస్తున్నాయి. అయితే, అదే సమయంలో, ఇటిఎఫ్‌లు సెక్యూరిటీలను రుణాలు ఇవ్వడం ద్వారా, వాటాదారులకు అదనపు రాబడిని తీసుకురావడం ద్వారా మరియు ఆ ఫండ్ల నిర్వాహకులకు దాచిన ఫీజులతో సహా ఆదాయాన్ని కూడా పొందగలవు. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు ఈ పద్ధతి గురించి తెలియదు, అయితే ఇది ముఖ్యమైన వ్యాపారం మరియు ఆదాయ వనరుగా మిగిలిపోయింది; బారన్స్ యొక్క తాజా నివేదిక ప్రకారం, ఏ రోజుననైనా, 3 2.3 ట్రిలియన్ కంటే ఎక్కువ విలువైన సెక్యూరిటీలు అప్పుగా ఇవ్వబడతాయి.
ఇటిఎఫ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ప్రాక్టీసెస్
సంబంధిత సెక్యూరిటీ చట్టాల ప్రకారం, ఇటిఎఫ్‌లు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు తమ విడుదల చేయని సెక్యూరిటీల దస్త్రాలలో 50% వరకు ఏ సమయంలోనైనా రుణాలు ఇవ్వవచ్చు. ఈ నిధులు వడ్డీ చెల్లించే రుణగ్రహీతలకు ఈ రుణాలను అందిస్తాయి. చాలా సందర్భాలలో, ఈ రుణగ్రహీతలు చిన్న అమ్మకందారులే, వారు ఆ సెక్యూరిటీలకు వ్యతిరేకంగా పందెం వేస్తున్నారు. ప్రతిగా, ఈ రుణగ్రహీతలు చెల్లించే వడ్డీ ఫలితంగా ఇటిఎఫ్ వాటాదారులు మరియు డబ్బు నిర్వాహకులు అదనపు రాబడిని పొందుతారు.
బ్లాక్‌రాక్, ఇంక్. (బిఎల్‌కె) సెక్యూరిటీల రుణాల కోసం మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ జాసన్ స్ట్రోఫ్స్ ఇది ఒక ముఖ్యమైన వ్యాపారం అని సూచిస్తుంది: "మా ఆస్తులలో సుమారు tr 3 ట్రిలియన్లు అప్పుగా పరిగణించబడుతున్నాము, ఇందులో ఐషేర్స్ ఇటిఎఫ్‌లు, మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు, సామూహిక ట్రస్టులు మరియు ప్రత్యేక ఖాతాలు ఉన్నాయి." అతను చెప్తున్నాడు. "3 ట్రిలియన్ డాలర్లు, ఆ సెక్యూరిటీలలో సుమారు 9% ఏ రోజున అయినా రుణం పొందలేదు."
సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫండ్లను వేరు చేస్తుంది
సెక్యూరిటీల రుణాలు ఇటిఎఫ్ వాటాదారులకు మరియు నిర్వాహకులకు వారి రాబడిని పెంచడానికి ఒక సరళమైన మార్గంగా అనిపించినప్పటికీ, ఈ అభ్యాసంతో ముడిపడి ఉన్న నష్టాలు కూడా ఉన్నాయని గుర్తుంచుకోవాలి. ఒకే బెంచ్‌మార్క్‌ను ట్రాక్ చేసే రెండు ఇటిఎఫ్‌లను పోల్చడంలో, బారన్ ఈ నష్టాలను వివరించాడు. ఉదాహరణకు, 3 1.3 బిలియన్ వాన్గార్డ్ రస్సెల్ 2000 (VTWO) ను తీసుకోండి మరియు దానిని billion 41 బిలియన్ల iShares రస్సెల్ 2000 (IWM) తో పోల్చండి. వాన్గార్డ్ యొక్క వ్యయ నిష్పత్తి iShares కంటే తక్కువగా ఉంది (0.2% తో పోలిస్తే 0.15%). ఏదేమైనా, గత ఐదేళ్ళలో, వాన్గార్డ్ యొక్క 11.89% తో పోలిస్తే, ఐషేర్స్ వార్షిక రాబడి 11.90% ఇవ్వగలిగింది. బెంచ్మార్క్ రస్సెల్ 2000 ఈ రెండు ఇటిఎఫ్‌లను ఒకే కాలంలో పనికిరాకుండా 11.84% రాబడిని మాత్రమే ఇచ్చింది.
VTWO మరియు IWM మధ్య పనితీరులో తేడా ఎందుకు? సెక్యూరిటీల రుణాలు ఇవ్వడానికి ఇది చాలావరకు కారణం. 2017 వార్షిక నివేదిక ప్రకారం, iShares ETF రుణంపై సుమారు 8 4.8 బిలియన్ల సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉంది, అదే ఆర్థిక సంవత్సర కాలంలో సగటు ఆస్తులు 31.7 బిలియన్ డాలర్లు. ఈ రుణాలు million 68 మిలియన్ల వడ్డీని లేదా ఇటిఎఫ్ యొక్క మొత్తం ఆస్తులలో 0.21% సంపాదించాయి. ఖర్చు నిష్పత్తిని కవర్ చేయడానికి ఇది సరిపోతుంది మరియు తరువాత కొన్ని. ఆ కాలానికి రషెల్ బెంచ్‌మార్క్‌ను ఐషేర్స్ ఎలా ఓడించాయో అది ఒక కీలకమైన అంశం.
పోల్చి చూస్తే, వాన్గార్డ్ ఫండ్ ఆ కాలంలో చాలా తక్కువ రుణాలు ఇచ్చింది. సగటు ఆస్తులలో 4 1.4 బిలియన్లతో పోలిస్తే ఇది.1 25.1 మిలియన్లు మాత్రమే అప్పుగా ఇచ్చింది. ఇది 0.14% వడ్డీ రేటుకు 9 1.9 మిలియన్ల వడ్డీని సంపాదించింది. ఐషేర్స్ ఫండ్ కంటే తక్కువ వ్యయ నిష్పత్తి ఉన్నప్పటికీ, వాన్గార్డ్ తన పోటీదారుని అధిగమించలేకపోయింది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: IWM వర్సెస్ VTWO: యుఎస్ స్మాల్ క్యాప్ ఇటిఎఫ్‌లను పోల్చడం .)
సమస్యలు మరియు ప్రమాదాలు
పై సందర్భంలో, ఒక ఇటిఎఫ్ దాని పోటీ కంటే ప్రయోజనాన్ని కనుగొనడంలో ముఖ్యమైన సెక్యూరిటీల రుణాలు సహాయపడతాయని అనిపించవచ్చు. అయినప్పటికీ, వాన్గార్డ్ యొక్క 2% తో పోలిస్తే ఐషేర్స్ దాని ఆస్తులలో 15% అప్పుగా ఇచ్చింది, మాజీ ఫండ్ చాలా ఎక్కువ స్థాయి రిస్క్ తీసుకుంది. రుణగ్రహీతలు డిఫాల్ట్ అయితే, ఉదాహరణకు, అది సమస్యలను కలిగిస్తుంది; ఇటిఎఫ్ రుణాలు రక్షించబడుతున్నాయని భీమా చేయడానికి నియంత్రణ చర్యలు ఉన్నప్పటికీ ఇది ఉంది. రుణాలు ఇవ్వడం కూడా ఆసక్తికర సంఘర్షణలను సృష్టించగలదు, ప్రత్యేకించి ఒక ఇటిఎఫ్ అనుబంధ మనీ-మార్కెట్ ఫండ్లలో రుణ అనుషంగికాన్ని పెట్టుబడి పెడితే, తద్వారా అదనపు ఫీజులను వసూలు చేయడానికి ఓవర్‌లెండింగ్ పద్ధతులను ప్రోత్సహిస్తుంది. చాలా మంది వాటాదారులకు ఈ రుణ ధోరణుల గురించి తెలియదు, అయినప్పటికీ అవి ప్రమాదాన్ని పెంచుతాయి. (అదనపు పఠనం కోసం, తనిఖీ చేయండి: అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్ ప్రమాదాలు .)
