అన్లీవర్డ్ బీటా అంటే ఏమిటి?
బీటా అనేది మార్కెట్ రిస్క్ యొక్క కొలత. విడుదల చేయని బీటా (లేదా ఆస్తి బీటా) సంస్థ యొక్క మార్కెట్ నష్టాన్ని రుణ ప్రభావం లేకుండా కొలుస్తుంది. బీటాను విడదీయడం పరపతి యొక్క ఆర్థిక ప్రభావాలను తొలగిస్తుంది, తద్వారా కంపెనీ ఆస్తులకు మాత్రమే వచ్చే ప్రమాదాన్ని వేరు చేస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, కంపెనీ ఈక్విటీ దాని రిస్క్ ప్రొఫైల్‌కు ఎంతవరకు దోహదపడింది.
విడుదల చేయని బీటా
విడుదల చేయని బీటా (ఆస్తి బీటా) = (1 + ఈక్విటీ (1 - పన్ను రేటు) ∗) ణం) లెవెర్డ్ బీటా (ఈక్విటీ బీటా)
అన్లీవర్డ్ బీటాను అర్థం చేసుకోవడం
స్టాండర్డ్ & పూర్స్ (ఎస్ & పి) 500 ఇండెక్స్ వంటి బెంచ్ మార్క్ మార్కెట్ సూచికకు వ్యతిరేకంగా తిరోగమించిన స్టాక్ కోసం గుణకం యొక్క వాలు బీటా. బీటా యొక్క ముఖ్య నిర్ణయాధికారి పరపతి, ఇది సంస్థ యొక్క రుణ స్థాయిని దాని ఈక్విటీకి కొలుస్తుంది. లెవెర్డ్ బీటా దాని మూలధన నిర్మాణంలో and ణం మరియు ఈక్విటీ ఉన్న సంస్థ యొక్క మార్కెట్ యొక్క అస్థిరతకు కొలుస్తుంది. ఇతర రకం బీటాను అన్లీవర్డ్ బీటా అంటారు.
బీటాను విడదీయడం సంస్థ యొక్క మూలధన నిర్మాణానికి రుణాన్ని జోడించడం ద్వారా పొందిన ఏదైనా ప్రయోజనకరమైన లేదా హానికరమైన ప్రభావాలను తొలగిస్తుంది. కంపెనీల విడుదల చేయని బీటాస్‌ను పోల్చడం, స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు రిస్క్ యొక్క కూర్పుపై పెట్టుబడిదారుడికి స్పష్టత ఇస్తుంది.
Debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తిని పెంచుతున్న సంస్థను తీసుకోండి. భవిష్యత్ ఆదాయాల ప్రవాహం గురించి పెట్టుబడిదారుల అనిశ్చితిని పెంచే రుణానికి సేవ చేయడానికి ఎక్కువ శాతం ఆదాయాలు ఉపయోగించబడతాయి. పర్యవసానంగా, కంపెనీ స్టాక్ ప్రమాదకరమని భావిస్తారు కాని ఆ ప్రమాదం మార్కెట్ రిస్క్ వల్ల కాదు. మొత్తం రిస్క్ యొక్క రుణ భాగాన్ని వేరుచేయడం మరియు తొలగించడం వలన విడుదల చేయని బీటా వస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- లెవెర్డ్ బీటా (సాధారణంగా దీనిని బీటా లేదా ఈక్విటీ బీటా అని పిలుస్తారు) మార్కెట్ రిస్క్ యొక్క కొలత. కంపెనీ రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను అంచనా వేసేటప్పుడు and ణం మరియు ఈక్విటీ కారకంగా ఉంటాయి. కంపెనీ ఆస్తుల వల్ల మాత్రమే వచ్చే నష్టాన్ని వేరుచేయడానికి అన్లీవర్డ్ బీటా రుణ భాగాన్ని తీసివేస్తుంది. అధిక -ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి సాధారణంగా కంపెనీ స్టాక్‌తో సంబంధం ఉన్న రిస్క్ పెరుగుదలకు అనువదిస్తుంది. 1 యొక్క బీటా అంటే స్టాక్ మార్కెట్ వలె రిస్క్‌గా ఉంటుంది, అయితే 1 కంటే ఎక్కువ లేదా అంతకంటే తక్కువ బీటాస్ రిస్క్ పరిమితులను ప్రతిబింబిస్తుంది మార్కెట్, వరుసగా.
సిస్టమాటిక్ రిస్క్ మరియు బీటా
సిస్టమాటిక్ రిస్క్ అనేది కంపెనీ నియంత్రణకు మించిన కారకాల వల్ల కలిగే ప్రమాదం. ఈ రకమైన ప్రమాదాన్ని దూరంగా మార్చలేము. క్రమబద్ధమైన ప్రమాదానికి ఉదాహరణలు ప్రకృతి వైపరీత్యాలు, రాజకీయ సంఘటనలు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు యుద్ధాలు. స్టాక్ లేదా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క క్రమబద్ధమైన ప్రమాదం లేదా అస్థిరత స్థాయిని కొలవడానికి, బీటా ఉపయోగించబడుతుంది.
బీటా అనేది గణాంక కొలత, ఇది విస్తృత మార్కెట్ యొక్క అస్థిరతకు వ్యతిరేకంగా స్టాక్ ధర యొక్క అస్థిరతను పోల్చింది. బీటా చేత కొలవబడినట్లుగా స్టాక్ యొక్క అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంటే, స్టాక్ ప్రమాదకరమని భావిస్తారు. స్టాక్ యొక్క అస్థిరత తక్కువగా ఉంటే, స్టాక్ తక్కువ రిస్క్ కలిగి ఉంటుంది.
ఒకటి యొక్క బీటా విస్తృత మార్కెట్ ప్రమాదానికి సమానం. అంటే, ఒక బీటా ఉన్న సంస్థ విస్తృత మార్కెట్‌తో సమానమైన క్రమబద్ధమైన నష్టాన్ని కలిగి ఉంటుంది. రెండు యొక్క బీటా అంటే కంపెనీ మొత్తం మార్కెట్ కంటే రెండు రెట్లు అస్థిరత కలిగి ఉంటుంది, కానీ ఒకటి కంటే తక్కువ బీటా అంటే కంపెనీ తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది మరియు విస్తృత మార్కెట్ కంటే తక్కువ ప్రమాదాన్ని అందిస్తుంది.
విడుదల చేయని బీటా యొక్క ఉదాహరణ
ఒక సంస్థ కలిగి ఉన్న రుణ స్థాయి దాని పనితీరును ప్రభావితం చేస్తుంది, దాని స్టాక్ ధరలో మార్పులకు ఇది మరింత సున్నితంగా ఉంటుంది. విశ్లేషించబడుతున్న సంస్థ దాని ఆర్థిక నివేదికలలో రుణాన్ని కలిగి ఉందని గమనించండి, కాని విడుదల చేయని బీటా దానిని లెక్కించకుండా ఏ రుణాన్ని తీసివేయడం ద్వారా అప్పులు లేనట్లుగా వ్యవహరిస్తుంది. కంపెనీలు వేర్వేరు మూలధన నిర్మాణాలు మరియు రుణ స్థాయిలను కలిగి ఉన్నందున, వాటిని ఒకదానితో ఒకటి లేదా మార్కెట్‌కు సమర్థవంతంగా పోల్చడానికి, విశ్లేషకుడు విడుదల చేయని బీటాను లెక్కించవచ్చు. ఈ విధంగా, మార్కెట్‌కు సంస్థ యొక్క ఆస్తుల (ఈక్విటీ) యొక్క సున్నితత్వం మాత్రమే కారకంగా ఉంటుంది.
బీటాను విడదీయడానికి, సంస్థ యొక్క రుణ-ఈక్విటీ నిష్పత్తి మరియు కార్పొరేట్ పన్ను రేటుకు అదనంగా కంపెనీకి సమం చేసిన బీటాను తెలుసుకోవాలి.
B U = B L /
టెస్లా, ఇంక్ కోసం విడుదల చేయని బీటాను లెక్కిద్దాం. నవంబర్ 2017 నాటికి, దాని బీటా 0.73, డి / ఇ నిష్పత్తి 2.2, మరియు దాని కార్పొరేట్ పన్ను రేటు 35%.
టెస్లా B U = 0.73 / = 0.73 / 1 + (0.65 x 2.2) = 0.73 / 2.43 = 0.30
అప్పులు చేయని బీటా దాదాపు ఎల్లప్పుడూ సమానంగా లేదా తక్కువగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే debt ణం చాలా తరచుగా సున్నా లేదా సానుకూలంగా ఉంటుంది. (ఒక సంస్థ యొక్క రుణ భాగం ప్రతికూలంగా ఉన్న అరుదైన సందర్భాల్లో, ఒక సంస్థ నగదును నిల్వ చేస్తుందని చెప్పండి, అప్పుడు విడుదల చేయని బీటా సమం చేసిన బీటా కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.)
విడుదల చేయని బీటా సానుకూలంగా ఉంటే, ధరలు పెరుగుతాయని అంచనా వేసినప్పుడు పెట్టుబడిదారులు కంపెనీ స్టాక్‌లో పెట్టుబడులు పెడతారు. ప్రతికూల విడుదల చేయని బీటా ధరలు తగ్గుతాయని అంచనా వేసినప్పుడు పెట్టుబడిదారులను స్టాక్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రేరేపిస్తుంది.
