రోల్ యొక్క విమర్శ ఏమిటి?
రోల్స్ క్రిటిక్ అనేది ఒక ఆర్ధిక ఆలోచన, ఇది నిజంగా వైవిధ్యభరితమైన మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియోను సృష్టించడం లేదా గమనించడం అసాధ్యం అని సూచిస్తుంది. ఇది ఒక ముఖ్యమైన ఆలోచన, ఎందుకంటే మార్కెట్ విశ్లేషకులలో విస్తృతంగా ఉపయోగించే సాధనం అయిన మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) యొక్క ముఖ్య వేరియబుల్స్‌లో నిజంగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియో ఒకటి.
ఈ అభిప్రాయం ప్రకారం, నిజమైన "మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియో" లో ప్రతి మార్కెట్‌లోని ప్రతి పెట్టుబడి, వస్తువులు, సేకరణలు మరియు విక్రయించదగిన విలువతో సహా ఏదైనా ఉంటుంది. మూలధన ఆస్తి ధర నమూనాను ఇప్పటికీ ఉపయోగిస్తున్న వారు మొత్తం మార్కెట్ రాబడికి ప్రాక్సీగా ఎస్ & పి 500 వంటి మార్కెట్ సూచికతో అలా చేస్తారు. విమర్శ అనేది ఆర్థికవేత్త రిచర్డ్ రోల్ ప్రతిపాదించిన ఒక ఆలోచన, 1977 లో ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను వైవిధ్యపరిచే ప్రతి ప్రయత్నం కేవలం వైవిధ్యీకరణకు ప్రయత్నించే సూచికగా మారుతుందని సిద్ధాంతీకరించారు.
కీ టేకావేస్
- రోల్ యొక్క విమర్శ ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను పూర్తిగా వైవిధ్యపరచలేమని మరియు ఎస్ & పి 500 వంటి "మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియో" కూడా పూర్తిగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోకు ప్రాక్సీ మాత్రమే అని సూచిస్తుంది. మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా పెట్టుబడులను ఎన్నుకోవటానికి బలమైన పునాదిని అందిస్తుంది దస్త్రాలను విస్తరించండి, కానీ ఇది పరిమితం ఎందుకంటే ఇది మొత్తం మార్కెట్ రాబడిని అనుకరించటానికి ఎస్ & పి 500 పై ఆధారపడుతుంది.
రోల్స్ విమర్శ యొక్క బేసిక్స్
మూలధన ఆస్తి ధర నమూనాను కలిగి ఉన్న సమీకరణాలు ఫార్ములా యొక్క వేరియబుల్ ఇన్‌పుట్‌లకు చాలా సున్నితంగా ఉంటాయి. CAPM ఫార్ములాలో ఉపయోగించిన మార్కెట్ యొక్క రాబడి రేటులో ఒక చిన్న మార్పు ఫార్ములా యొక్క పరిష్కారంపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఈ కారణంగా మరియు నిజమైన, పూర్తిగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియో లేకపోవడం వల్ల, CAPM సూత్రాన్ని రోల్ పరీక్షించలేనిదిగా పరిగణించింది.
మూలధన ఆస్తి ధరల నమూనా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోకు ఏ పెట్టుబడులను జోడించాలో ఎంచుకోవడానికి ఒక బలమైన పునాదిని అందిస్తుంది, అయితే రోల్ యొక్క విమర్శ మరియు ఇతరులను తెలుసుకున్న తరువాత, చాలా మంది పరిశోధకులు అదనపు, విభిన్న నమూనాలను ఉపయోగించుకున్నారు. రోల్ యొక్క విమర్శ అనేది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను మాత్రమే వైవిధ్యపరచగలదు, మరియు మార్కెట్ మొత్తాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి మరియు తెలుసుకోవటానికి పెట్టుబడిదారుల ప్రయత్నాలు కేవలం ప్రయత్నాలు మాత్రమే.
