సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు అంటే ఏమిటి?
సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు ఆర్థిక ఆస్తుల కొలనులు, ఇవి కొత్త భద్రతను సృష్టించడానికి కలిసి ఉంటాయి, తరువాత వాటిని విభజించి పెట్టుబడిదారులకు విక్రయిస్తారు. క్రొత్త ఆస్తి యొక్క విలువ మరియు నగదు ప్రవాహాలు దాని అంతర్లీన సెక్యూరిటీలపై ఆధారపడి ఉంటాయి కాబట్టి, ఈ పెట్టుబడులను విశ్లేషించడం కష్టం, కానీ వాటికి వాటి ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి.
కీ టేకావేస్
- సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు సెక్యూరిటీలు, ఇవి అంతర్లీన ఆర్థిక ఆస్తుల కొలనులచే మద్దతు ఇవ్వబడతాయి; ఈ కొలనులు కొత్త భద్రతను ఏర్పరుస్తాయి, ఇది విభజించబడింది మరియు పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించబడుతుంది. అంతర్లీన ఆస్తుల నగదు ప్రవాహాల ఆధారంగా సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు విలువైనవి. తనఖా (నివాస మరియు వాణిజ్య), క్రెడిట్ కార్డ్ స్వీకరించదగినవి, ఆటో రుణాలు, విద్యార్థుల రుణాలు మొదలైనవి. సెక్యూరిటైజేషన్లను సృష్టించడానికి ప్రతి ఒక్కటి కలిసి పూల్ చేయవచ్చు. సెక్యూరిటైజేషన్ యొక్క అంతర్లీన ఆస్తులను సాధారణంగా ఒక ప్రత్యేక-ప్రయోజన వాహనం (SPV) లో ఉంచారు, ఇది ఒక ప్రత్యేక సంస్థ (చట్టపరమైన ప్రయోజనాల కోసం).సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు సాధారణంగా విభజించబడతాయి మరియు ప్రత్యేక ట్రాన్చెస్లో విక్రయించబడతాయి; ప్రతి ట్రాన్చే వేర్వేరు లక్షణాలను కలిగి ఉంటుంది, వివిధ రకాల పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షిస్తుంది.
సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు ఎలా పనిచేస్తాయి
సెక్యూరిటైజేషన్ ఆర్థిక ఆస్తులను పూల్ చేసి వాటిని ట్రేడబుల్ సెక్యూరిటీలుగా మార్చే విధానాన్ని వివరిస్తుంది. సెక్యూరిటైజ్ చేయబడిన మొదటి ఉత్పత్తులు ఇంటి తనఖాలు. వీటి తరువాత వాణిజ్య తనఖాలు, క్రెడిట్ కార్డ్ రాబడులు, ఆటో రుణాలు మరియు విద్యార్థుల రుణాలు ఉన్నాయి.
గృహ తనఖాల మద్దతు ఉన్న బాండ్లను సాధారణంగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (MBS) అని పిలుస్తారు మరియు తనఖా-సంబంధిత ఆర్థిక ఆస్తుల మద్దతు ఉన్న బాండ్లను ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (ABS) అంటారు. 2007 లో ప్రారంభమైన ఆర్థిక సంక్షోభంలో తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు ప్రధాన పాత్ర పోషించాయి.
సెక్యూరిటైజ్డ్ బాండ్‌ను సృష్టించడం ఇలా కనిపిస్తుంది: సెక్యూరిటీనివ్వాలని కోరుకునే ఆస్తులతో ఒక ఆర్థిక సంస్థ ("జారీచేసేవారు") ఆస్తులను ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనానికి (ఎస్‌పివి) విక్రయిస్తుంది. చట్టపరమైన ప్రయోజనాల కోసం, SPV అనేది ఆర్థిక సంస్థ నుండి ఒక ప్రత్యేక సంస్థ, కానీ SPV అనేది ఆర్థిక సంస్థ యొక్క ఆస్తులను కొనుగోలు చేయడానికి మాత్రమే ఉంది. ఆస్తులను ఎస్‌పివికి అమ్మడం ద్వారా, జారీచేసేవారు నగదును అందుకుంటారు మరియు ఆస్తులను దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి తొలగిస్తారు, జారీచేసేవారికి ఎక్కువ ఆర్థిక సౌలభ్యాన్ని అందిస్తుంది. ఆస్తుల కొనుగోలుకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి SPV బాండ్లను జారీ చేస్తుంది; ఈ బాండ్లను మార్కెట్లో వర్తకం చేయవచ్చు మరియు వాటిని సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులుగా సూచిస్తారు.
సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల యొక్క ఒక ముఖ్య లక్షణం ఏమిటంటే అవి సాధారణంగా ట్రాన్చెస్లో జారీ చేయబడతాయి. దీని అర్థం పెద్ద ఒప్పందం చిన్న ముక్కలుగా విభజించబడింది, వీటిలో ప్రతి ఒక్కటి వేర్వేరు పెట్టుబడి లక్షణాలను కలిగి ఉంటాయి. వేర్వేరు ట్రాన్చెస్ యొక్క ఉనికి సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులను విస్తృత శ్రేణి పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది ఎందుకంటే ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు దిగుబడి, నగదు ప్రవాహం మరియు భద్రత కోసం వారి కోరికను ఉత్తమంగా మిళితం చేసే ట్రాన్చీని ఎంచుకోవచ్చు.
తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలకు తనఖా కొలనుల మద్దతు ఉంది. ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (క్రెడిట్ కార్డ్ ఎబిఎస్, ఆటో లోన్ ఎబిఎస్, స్టూడెంట్ లోన్ ఎబిఎస్, మొదలైనవి) ఇతర ఆస్తుల మద్దతుతో ఉంటాయి.
ప్రత్యేక పరిశీలనలు
సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల కోసం అంతర్గత క్రెడిట్ మెరుగుదల అనేది సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తి యొక్క నిర్మాణంలో నిర్మించబడిన భద్రతలను సూచిస్తుంది. అంతర్గత క్రెడిట్ మెరుగుదల యొక్క సాధారణ రూపాలు సబార్డినేషన్-ఇక్కడ తక్కువ-రేటెడ్ ట్రాన్చెస్ కంటే తక్కువ-రేటెడ్ ట్రాన్చెస్ నగదు ప్రవాహ ప్రాధాన్యతను పొందుతాయి-మరియు ఓవర్‌కోలెటరలైజేషన్-ఇక్కడ SPV జారీ చేసిన బాండ్ల మొత్తం ఒప్పందానికి మద్దతు ఇచ్చే ఆస్తుల విలువ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
ఏ రకమైన అంతర్గత క్రెడిట్ మెరుగుదల యొక్క ఉద్దేశించిన ప్రభావం ఏమిటంటే, అంతర్లీన ఆస్తుల విలువలో నష్టాల కారణంగా నగదు ప్రవాహ కొరత బాండ్ల యొక్క సురక్షితమైన ట్రాన్చెస్ విలువను ప్రభావితం చేయదు. సాపేక్షంగా తక్కువ స్థాయి నష్టాలను బట్టి ఇది బాగా పనిచేస్తుంది, అయితే అంతర్లీన ఆస్తులపై నష్టాలు గణనీయంగా ఉంటే రక్షణ విలువ తక్కువగా ఉంటుంది.
మూడవ పక్షం బాండ్ హోల్డర్లకు చెల్లింపు యొక్క అదనపు హామీని అందించినప్పుడు బాహ్య క్రెడిట్ మెరుగుదల జరుగుతుంది. బాహ్య క్రెడిట్ మెరుగుదల యొక్క సాధారణ రూపాలు మూడవ పార్టీ బాండ్ భీమా, క్రెడిట్ లేఖలు మరియు కార్పొరేట్ హామీలు. బాహ్య క్రెడిట్ మెరుగుదలకు ప్రధాన లోపం ఏమిటంటే, అదనపు రక్షణ పార్టీ అందించేంత మంచిది. మూడవ పార్టీ హామీదారుడు ఆర్థిక ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటే, దాని హామీ యొక్క విలువ చాలా తక్కువగా ఉంటుంది, బాండ్ల భద్రతను బాండ్ల అంతర్లీన ఫండమెంటల్స్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది.
సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల యొక్క ప్రయోజనాలు
స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్‌లోని అనేక ఇతర రంగాల మాదిరిగా, సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల మార్కెట్లో ప్రధానంగా పాల్గొనేవారు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు. ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, చాలా మంది వ్యక్తులు సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులలో పెట్టుబడులు పెడతారు. వైవిధ్యభరితమైన స్థిర-ఆదాయ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ లేదా ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ల యజమానులు తమ నిధుల హోల్డింగ్స్ ద్వారా పరోక్షంగా సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులను కలిగి ఉంటారు. కొంతమంది వ్యక్తులు సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులలో నేరుగా పెట్టుబడి పెట్టడానికి కూడా ఎంచుకుంటారు. మార్కెట్ పాల్గొనేవారికి మరియు విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థకు సెక్యూరిటైజేషన్ అందించే అనేక కీలక ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి.
ఫ్రీస్ క్యాపిటల్, రేట్లు తగ్గిస్తుంది
సెక్యూరిటైజేషన్ ఆర్థిక సంస్థలకు వారి బ్యాలెన్స్ షీట్ల నుండి ఆస్తులను తొలగించే యంత్రాంగాన్ని అందిస్తుంది, తద్వారా రుణాలు పొందగలిగే అందుబాటులో ఉన్న మూలధనం పెరుగుతుంది. మూలధనం యొక్క సమృద్ధికి సమానత్వం ఏమిటంటే, రుణాలపై అవసరమైన రేటు తక్కువగా ఉంటుంది; తక్కువ వడ్డీ రేట్లు పెరిగిన ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రోత్సహిస్తాయి.
ద్రవ్యత పెరుగుతుంది, ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది
ఈ చర్య గతంలో వివిధ రకాల ద్రవ ఉత్పత్తులలో ద్రవ్యతను పెంచుతుంది. ఆర్థిక ఆస్తులను పూల్ చేయడం మరియు పంపిణీ చేయడం వలన రిస్క్‌ను వైవిధ్యపరిచే అధిక సామర్థ్యాన్ని అనుమతిస్తుంది మరియు పెట్టుబడిదారులకు వారి దస్త్రాలలో ఎంత రిస్క్ ఉందో దానిపై ఎక్కువ ఎంపిక ఉంటుంది.
లాభాలను అందిస్తుంది
అంతర్లీన ఆస్తులపై వడ్డీ రేటు మరియు జారీ చేసిన సెక్యూరిటీలపై చెల్లించే రేటు మధ్య వ్యాప్తి లేదా వ్యత్యాసం నుండి లాభాలను ఉంచడం ద్వారా మధ్యవర్తులు ప్రయోజనం పొందుతారు. సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల కొనుగోలుదారులు ఈ ఉత్పత్తులు తరచుగా అత్యంత అనుకూలీకరించదగినవి మరియు విస్తృత దిగుబడిని ఇవ్వగలవు.
అధిక దిగుబడి
చాలా సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు సాపేక్షంగా ఆకర్షణీయమైన దిగుబడిని ఇస్తాయి. ఈ అధిక రాబడి ఉచితంగా రాదు; అనేక ఇతర రకాల బాండ్లతో పోలిస్తే, సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తుల నుండి నగదు ప్రవాహం యొక్క సమయం సాపేక్షంగా అనిశ్చితంగా ఉంటుంది. ఈ అనిశ్చితి కారణంగా పెట్టుబడిదారులు అధిక రాబడిని కోరుతున్నారు.
వైవిధ్యీకరణ మరియు భద్రత
అతిపెద్ద స్థిర-ఆదాయ భద్రతా రకాల్లో ఒకటిగా, సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు ప్రభుత్వ, కార్పొరేట్ లేదా మునిసిపల్ బాండ్లకు ప్రత్యామ్నాయంగా స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడిదారులను అందిస్తాయి. ఆర్థిక మధ్యవర్తులు వాటిని తిరిగి ఇచ్చే ఆస్తుల కంటే సురక్షితమైన బాండ్లను జారీ చేయడానికి ఉపయోగించే అనేక పద్ధతులు ఉన్నాయి. చాలా సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ రేటింగ్లను కలిగి ఉంటాయి.
