సెమీ

సెమీ-స్ట్రాంగ్ ఫారం సామర్థ్యం అంటే ఏమిటి?

సెమీ-స్ట్రాంగ్ ఫారమ్ ఎఫిషియెన్సీ ఎఫిషియంట్ మార్కెట్ హైపోథెసిస్ (ఇఎంహెచ్) యొక్క ఒక అంశం, ఇది ప్రస్తుత స్టాక్ ధరలు అన్ని కొత్త పబ్లిక్ సమాచారం విడుదలకు వేగంగా సర్దుబాటు చేస్తాయని umes హిస్తుంది.

సెమీ-స్ట్రాంగ్ ఫారం సమర్థత యొక్క ప్రాథమికాలు

బహిరంగంగా లభించే మార్కెట్లో భద్రతా ధరలు కారకంగా ఉన్నాయని మరియు కొత్త సమతౌల్య స్థాయిలకు ధరల మార్పులు ఆ సమాచారం యొక్క ప్రతిబింబాలు అని సెమీ-బలమైన రూప సామర్థ్యం వాదించింది. ఇది అన్ని EMH పరికల్పనలలో అత్యంత ఆచరణాత్మకంగా పరిగణించబడుతుంది, కాని మెటీరియల్ నాన్-పబ్లిక్ ఇన్ఫర్మేషన్ (MNPI) కోసం సందర్భాన్ని వివరించలేకపోయింది. ఉన్నతమైన లాభాలను సాధించడానికి ప్రాథమిక లేదా సాంకేతిక విశ్లేషణలను ఉపయోగించలేమని ఇది తేల్చి చెప్పింది మరియు పెట్టుబడులపై సగటు రాబడి కంటే ఎక్కువ సంపాదించాలని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు MNPI మాత్రమే ప్రయోజనం చేకూరుస్తుందని సూచిస్తుంది.

ఏ సమయంలోనైనా మరియు ద్రవ మార్కెట్లో, భద్రతా ధరలు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని పూర్తిగా ప్రతిబింబిస్తాయని EMH పేర్కొంది. ఈ సిద్ధాంతం US ఆర్థికవేత్త యూజీన్ ఫామా 1960 లో చేసిన పీహెచ్‌డీ పరిశోధన నుండి ఉద్భవించింది. EMH మూడు రూపాల్లో ఉంది: బలహీనమైన, సెమీ-స్ట్రాంగ్ మరియు స్ట్రాంగ్, మరియు ఇది మార్కెట్ ధరలపై MNPI యొక్క ప్రభావాన్ని అంచనా వేస్తుంది. మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా మరియు ప్రస్తుత ధరలు అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి కాబట్టి, మార్కెట్‌ను అధిగమించే ప్రయత్నాలు నైపుణ్యానికి కాదు. దీని వెనుక ఉన్న తర్కం రాండమ్ వాక్ థియరీ, ఇక్కడ అన్ని ధరల మార్పులు మునుపటి ధరల నుండి యాదృచ్ఛిక నిష్క్రమణను ప్రతిబింబిస్తాయి. వాటా ధరలు తక్షణమే అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి కాబట్టి, రేపటి ధరలు నేటి ధరల నుండి స్వతంత్రంగా ఉంటాయి మరియు రేపటి వార్తలను మాత్రమే ప్రతిబింబిస్తాయి. వార్తలు మరియు ధరల మార్పులు అనూహ్యమని uming హిస్తే, అనుభవం లేని మరియు నిపుణులైన పెట్టుబడిదారుడు, వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉంటే, వారి నైపుణ్యంతో సంబంధం లేకుండా పోల్చదగిన రాబడిని పొందుతారు.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన వివరించబడింది

EMH యొక్క బలహీనమైన రూపం ప్రస్తుత స్టాక్ ధరలు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని భద్రతా మార్కెట్ సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయని umes హిస్తుంది. గత ధర మరియు వాల్యూమ్ డేటాకు భద్రతా ధరల దిశకు లేదా స్థాయికి ఎటువంటి సంబంధం లేదని ఇది వాదించింది. సాంకేతిక విశ్లేషణను ఉపయోగించి అదనపు రాబడిని సాధించలేమని ఇది తేల్చింది.

EMH యొక్క బలమైన రూపం ప్రస్తుత స్టాక్ ధరలు అన్ని ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్ సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయని umes హిస్తుంది. మార్కెట్-కాని మరియు లోపలి సమాచారం అలాగే మార్కెట్ సమాచారం భద్రతా ధరలకు కారణమని మరియు సంబంధిత సమాచారానికి ఎవరికీ గుత్తాధిపత్య ప్రాప్యత లేదని ఇది వాదించింది. ఇది ఖచ్చితమైన మార్కెట్‌ను and హిస్తుంది మరియు అదనపు రాబడి స్థిరంగా సాధించడం అసాధ్యమని తేల్చింది.

ఆర్థిక పరిశోధన అంతటా EMH ప్రభావవంతంగా ఉంటుంది, కానీ అనువర్తనంలో ఇది తక్కువగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం వారి ఆచరణాత్మక దృక్పథం లేకపోవడం వల్ల అనేక సైద్ధాంతిక మార్కెట్ విధానాలను ప్రశ్నించింది. అన్ని EMH అంచనాలు జరిగి ఉంటే, అప్పుడు హౌసింగ్ బబుల్ మరియు తదుపరి క్రాష్ సంభవించలేదు. H హాజనిత బుడగలు మరియు అదనపు అస్థిరతతో సహా మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలను వివరించడంలో EMH విఫలమైంది. హౌసింగ్ బబుల్ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడంతో, నిధులు సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలలోకి పోయాయి. హేతుబద్ధమైన అంచనాలకు విరుద్ధంగా, పెట్టుబడిదారులు అహేతుకంగా మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలకు అనుకూలంగా వ్యవహరించారు. సమర్థవంతమైన మార్కెట్ ఆస్తి ధరలను హేతుబద్ధమైన స్థాయిలకు సర్దుబాటు చేస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• భద్రత యొక్క ధరల కదలికలు బహిరంగంగా లభించే పదార్థ సమాచారం యొక్క ప్రతిబింబం అని సెమీ-స్ట్రాంగ్ ఎఫిషియెన్సీ EMH రూప పరికల్పన వాదించింది. స్టాక్ యొక్క భవిష్యత్తు ధరల కదలికను అంచనా వేయడంలో ప్రాథమిక మరియు సాంకేతిక విశ్లేషణ పనికిరానిదని ఇది సూచిస్తుంది. మెటీరియల్ నాన్-పబ్లిక్ ఇన్ఫర్మేషన్ (MNPI) మాత్రమే వర్తకానికి ఉపయోగపడుతుంది.

సెమీ-స్ట్రాంగ్ ఎఫిషియంట్ మార్కెట్ హైపోథెసిస్ యొక్క ఉదాహరణ

స్టాక్ ఎబిసి ఆదాయాలను నివేదించడానికి ఒక రోజు ముందు $ 10 వద్ద ట్రేడ్ అవుతుందని అనుకుందాం. ప్రభుత్వ ప్రతికూల నియంత్రణ కారణంగా గత త్రైమాసికంలో ఎబిసి వ్యాపారం నష్టపోయిందని పేర్కొన్న ఆదాయాల పిలుపుకు ముందు సాయంత్రం ఒక వార్తా నివేదిక ప్రచురించబడింది. మరుసటి రోజు ట్రేడింగ్ ప్రారంభమైనప్పుడు, ABC యొక్క స్టాక్ $ 8 కు పడిపోతుంది, ఇది అందుబాటులో ఉన్న ప్రజా సమాచారం కారణంగా కదలికను ప్రతిబింబిస్తుంది. సమర్థవంతమైన ఖర్చు తగ్గించే వ్యూహం వెనుక కంపెనీ సానుకూల ఫలితాలను నివేదించినందున, కాల్ తర్వాత స్టాక్ $ 11 కు పెరిగింది. MNPI, ఈ సందర్భంలో, ఖర్చు తగ్గించే వ్యూహానికి సంబంధించిన వార్తలు, ఇది పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉంటే, వారు చాలా లాభం పొందటానికి అనుమతించేవారు.