పదేళ్ల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్‌లోని దిగుబడి 4.5% కి చేరుకుంటే, ఎస్ అండ్ పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్‌పిఎక్స్) 2018 తో ముగిసే అవకాశం ఉంది. జనవరి 26 న రికార్డు స్థాయిలో 25 శాతం కంటే తక్కువగా ఉంది, గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ గ్రూప్ ఇంక్ (జిఎస్) బ్లూమ్బెర్గ్ నివేదించినట్లు. ఇది ఎస్ & పి 500 ను 2, 155 కి తగ్గిస్తుంది, ఇది ఫిబ్రవరి 27 న ముగిసే సమయానికి 21.5% కంటే తక్కువగా ఉంటుందని బ్లూమ్బెర్గ్ చెప్పారు. ఇది "ఒత్తిడి పరీక్ష" దృష్టాంతాన్ని సూచిస్తున్నప్పటికీ, ఇది చాలా ఆమోదయోగ్యమైనది.
ప్రపంచవ్యాప్త ఆర్థిక వృద్ధి ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను సృష్టిస్తోంది, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేటు పెంపు ద్వారా పోరాడటానికి నిశ్చయించుకుంది. అదనంగా, ఫెడ్ తన భారీ బ్యాలెన్స్ షీట్ను తగ్గిస్తుందని ప్రతిజ్ఞ చేసింది, ఇది బాండ్ ధరలను తగ్గిస్తుంది మరియు దిగుబడిని పెంచుతుంది. ఫిబ్రవరి 27 తో ముగిసే నాటికి 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ 2.9% లభించింది. ఇంతలో, ఇన్వెస్టోపీడియా ఆందోళన సూచిక (IAI) ప్రపంచవ్యాప్తంగా మన మిలియన్ల మంది పాఠకులలో సెక్యూరిటీ మార్కెట్ల గురించి తీవ్ర ఆందోళనను నమోదు చేస్తూనే ఉంది. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: 2018 లో మార్కెట్లకు 8 బెదిరింపులు .)
ఒత్తిడి పరీక్ష వర్సెస్ బేస్ కేసు
ఫిబ్రవరి 16 నాటి బ్లూమ్బెర్గ్ మరియు గోల్డ్‌మన్ యొక్క యుఎస్ వీక్లీ కిక్‌స్టార్ట్ నివేదిక ప్రకారం, గోల్డ్‌మన్ యొక్క బేస్ కేస్ సూచన 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ 2018 చివరినాటికి 3.25% మరియు 2019 చివరి నాటికి 3.60% ఇస్తుందని పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి. అదనంగా, గోల్డ్‌మన్ ఎస్ & పి 500 2018 ను 2, 850 వద్ద ముగుస్తుంది, ఇది ఫిబ్రవరి 27 ముగింపు నుండి 3.9% లాభం సూచిస్తుంది, మరియు ఆ నివేదికలో వారు పెట్టుబడిదారులు ఎస్ & పి 500 ను కొనుగోలు చేసి 10 సంవత్సరాల టి-నోట్ అమ్మాలని సిఫార్సు చేస్తున్నారు.
'డేంజరస్, అనిశ్చితం'
సిఎన్‌బిసిపై చేసిన వ్యాఖ్యలలో సిట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అసోసియేట్స్‌లోని సీనియర్ బాండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ బ్రైస్ డోటీ ప్రకారం, పదేళ్ల దిగుబడి ఇప్పుడు నాలుగేళ్ల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. "సాధారణంగా, స్టాక్ మార్కెట్ అమ్ముడైంది మరియు దిగుబడిని తగ్గించే నాణ్యతకు ఒక విమానాన్ని సృష్టించింది. ప్రతిదీ మారిపోయింది. మీకు ఇప్పుడు స్టాక్ మార్కెట్ ఉంది, ఇతర మార్గాల కంటే దిగుబడి మరియు బాండ్ల పెరుగుదలకు ప్రతిస్పందిస్తుంది" అని ఆయన చెప్పారు..
డోటీ తన ఫిబ్రవరి 22 ప్రదర్శనలో సిఎన్‌బిసికి మాట్లాడుతూ, ప్రస్తుత వాతావరణం "అధ్వాన్నంగా ప్రమాదకరమైనది, ఉత్తమంగా అనిశ్చితం" అని అన్నారు. అతని ఆందోళన: పన్ను కోతలు మరియు ఖర్చుల పెరుగుదల కారణంగా ఫెడరల్ బడ్జెట్ లోటులను పేల్చడం, ఫెడ్ తన భారీ బ్యాలెన్స్ షీట్ను తగ్గించాలని యోచిస్తోంది. ఈ సంవత్సరం ఫెడ్ రేట్లు నాలుగు రెట్లు పెంచుతాయని ఆయనకు ఖచ్చితంగా తెలుసు, ఇది వారి అధికారిక సూచన కంటే ఒకటి. సిఎన్‌బిసికి, 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్‌కు సంబంధించి, "నెలకు 10, 20 బేసిస్ పాయింట్లు మీకు 4% ఆతురుతలో లభిస్తాయి" అని చెప్పారు.
బాండ్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుల యొక్క చిన్న అమ్మకాలతో పెట్టుబడిదారులు హెడ్జ్ చేయాలని డోటీ సిఫార్సు చేస్తున్నారు. అతను సిఎన్‌బిసికి చెప్పినట్లు "భయాన్ని చౌక భీమాగా మార్చడానికి" ఇది ఒక మార్గం. మాజీ ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ అలాన్ గ్రీన్‌స్పాన్ మరియు గౌరవనీయ బాండ్ ఫండ్ మేనేజర్ బిల్ గ్రాస్, ఫెడ్ మరియు ఇతర కేంద్ర బ్యాంకులచే రూపొందించబడిన కృత్రిమంగా తక్కువ వడ్డీ రేట్ల ద్వారా స్టాక్స్ పెరిగాయని హెచ్చరించిన వారిలో ఉన్నారు. (మరిన్ని కోసం, ఇవి కూడా చూడండి: స్టాక్స్ యొక్క పెద్ద ముప్పు ఒక బాండ్ కుదించు: గ్రీన్‌స్పాన్ .)
'ది సర్కిల్ ఆఫ్ లైఫ్'
క్రెడిట్ సూయిస్ AG వద్ద చీఫ్ ఈక్విటీ మార్కెట్ వ్యూహకర్త జోనాథన్ గోలుబ్ మరింత సానుకూల దృక్పథాన్ని వ్యక్తం చేశారు. అతను బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో చెప్పినట్లు, "రేట్లు 3% నుండి పెరిగితే, అది మంచి విషయం." అతను స్టాక్ ధరల కోసం 3.5% ను "తటస్థ స్థాయి" అని పిలిచాడు, కాని "దిగుబడి 4% నుండి పెరిగితే, అది ఒక సమస్య" అని అన్నారు. ఇటీవలి స్టాక్ మార్కెట్ దిద్దుబాటు వేతనాల పెంపు మరియు సాధారణ ద్రవ్యోల్బణం గురించి ఆందోళనలతో కూడుకున్నదని గోలుబ్ అభిప్రాయపడ్డారు, ఇది పెరుగుతున్న దిగుబడి ద్వారా కాకుండా ఖర్చులను పెంచుతుంది మరియు సంస్థలకు లాభాలను తగ్గిస్తుంది. దిగుబడి 50 నుండి 60 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగినా ఎస్ & పి 500 5% నుండి 6% వరకు ముందుకు సాగగలదని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. గొలుబ్ ఫిబ్రవరి 20 న బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో మాట్లాడారు.
బ్యాంక్ ఆఫ్ మాంట్రియల్ (బిఎమ్‌ఓ) యొక్క విభాగమైన బిఎమ్‌ఓ క్యాపిటల్ మార్కెట్స్‌లో చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ బ్రియాన్ బెల్స్‌కి కూడా వడ్డీ రేట్లు పెరగడం ప్రస్తుత స్థాయిలో స్టాక్‌లకు హాని కలిగించదని భావిస్తున్నారు. "ఆదాయాలు పెరిగేకొద్దీ, స్టాక్ మార్కెట్ పెరుగుతుంది, మరియు వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయి, ఇవన్నీ కలిసి పనిచేస్తాయి. మేము దీనిని జీవిత వృత్తం అని పిలుస్తాము" అని బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో అన్నారు. JP మోర్గాన్ చేజ్ & కో. (JPM) లోని వ్యూహకర్తలు, అదే సమయంలో, రేట్లు 4% కంటే తక్కువగా ఉన్నంత వరకు ప్రస్తుత ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్ గుణకాలు 18 రెట్లు ఫార్వర్డ్ ఆదాయాలు స్థిరంగా ఉన్నాయని వ్రాస్తారు.
