సునెడిసన్: వాల్ స్ట్రీట్ బూమ్-అండ్

సన్ఎడిసన్ స్టాక్ ఒక క్లాసిక్ వాల్ స్ట్రీట్ బూమ్-అండ్-బస్ట్ స్టోరీ, షేర్లు 2, 000% పైగా రాకెట్టుతో చివరికి వాటి విలువను కోల్పోతాయి. సౌర పరిశ్రమలో క్షీణిస్తున్న ఫండమెంటల్స్‌కు కారణమయ్యే కార్యాచరణ హెచ్చుతగ్గుల వల్ల అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంది.

సౌర మరియు పవన శక్తిని ఉపయోగించే పునరుత్పాదక విద్యుత్ ప్లాంట్లను నిర్మించి, నిర్వహిస్తున్న సన్‌ఎడిసన్ ఇంక్., 2009 లో MEMC ఎలక్ట్రానిక్ మెటీరియల్స్ కొనుగోలు చేసింది. 2013 లో, సౌరశక్తిపై మరింత కేంద్రీకృత దృష్టిని ప్రతిబింబించేలా MEMC సన్‌ఎడిసన్ పేరును స్వీకరించింది. ఏప్రిల్ 2016 లో కంపెనీ దివాలా కోసం దాఖలు చేసిన తరువాత, సన్ ఎడిసన్ స్టాక్ న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ నుండి తొలగించబడింది, ఇక్కడ ఇది గతంలో టిక్కర్లు WFR మరియు SUNE కింద వర్తకం చేసింది. సన్ఎడిసన్ స్టాక్ ఇప్పుడు టిక్కర్ సన్క్యూ కింద ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) మార్కెట్లో వర్తకం చేస్తుంది.

సన్ ఎడిసన్ చరిత్ర

సెమీకండక్టర్ మరియు ఫోటోవోల్టాయిక్ సెల్ కంపెనీలకు సిలికాన్ పొరల సరఫరాదారు అయిన MEMC ఎలక్ట్రానిక్ మెటీరియల్స్ 2006 లో సౌర పరిశ్రమలోకి ప్రవేశించింది, తరువాతి సంవత్సరం నాటికి సౌర పొర మార్కెట్లో 14% ని కలిగి ఉంది. ఎలక్ట్రానిక్ పొర మార్కెట్లో క్లిష్ట పరిస్థితులతో పోరాడుతున్నందున కంపెనీ ఆర్థిక ఫలితాలు 2008 లో పెట్టుబడిదారులలో అలారం పెంచింది. అమ్మకాలు పడిపోయాయి మరియు దాని స్థూల మార్జిన్ జాబితా ఓవర్‌హాంగ్‌లు మరియు కష్టమైన ధరల వాతావరణం మధ్య పిండి వేయబడింది.

MEMC ఎలక్ట్రానిక్ మెటీరియల్స్ 2009 లో ప్రైవేటుగా ఉంచిన సన్‌ఎడిసన్ LLC ని million 200 మిలియన్లకు కొనుగోలు చేసింది, ఇది సంస్థ సౌర మార్కెట్‌కు గురికావడాన్ని మరింత లోతుగా చేసింది. టాప్ మరియు బాటమ్-లైన్ పనితీరు మునుపటి స్థాయిల కంటే చాలా తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, 2010 లో ఫలితాలు మెరుగుపడ్డాయి. ఇది 2010 అంతటా సన్‌ఎడిసన్ స్టాక్‌లో సాపేక్ష వాటా ధర స్థిరత్వంతో సమానంగా ఉంది.

పడిపోతున్న సిలికాన్ ధరలు సంస్థ యొక్క ఆదాయాలపై తీవ్ర ఒత్తిడిని కలిగించాయి, ఇది 2011 లో సామర్థ్యాన్ని ఆఫ్‌లైన్‌లోకి తీసుకెళ్లడానికి మరియు హెడ్‌కౌంట్‌ను దాదాపు 20% తగ్గించడానికి ప్రేరేపించింది. సన్‌ఎడిసన్ పునర్నిర్మాణం మరియు ఆస్తి బలహీనతలకు సంబంధించిన ఖర్చులలో దాదాపు 3 1.3 బిలియన్లను గుర్తించింది. ఆదాయం క్షీణించి, నికర నష్టం నివేదించడంతో 2012 లో ఫలితాలు మళ్లీ నష్టపోయాయి. చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ నిష్క్రమణ కూడా పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసానికి దెబ్బ తగిలింది.

పునర్నిర్మాణం 2013 లో ఆశావాదాన్ని రేకెత్తించింది. సౌర పొర మరియు సౌర శక్తి కార్యకలాపాలను నిలుపుకుంటూ కంపెనీ తన ఎలక్ట్రానిక్స్ పొర వ్యాపారాన్ని విరమించుకుంది. సన్ఎడిసన్ సెమీకండక్టర్ (నాస్డాక్: సెమి) యొక్క స్పిన్ఆఫ్ million 94 మిలియన్ల నగదు ఇంజెక్షన్‌ను అందించింది, మరియు లెగసీ సంస్థ దాని పేరును సన్‌ఎడిసన్ ఇంక్ గా మార్చింది. సన్న వ్యయ నిర్మాణం మరియు మెరుగైన ద్రవ్యత సన్‌ఎడిసన్ స్టాక్‌లో టర్నరౌండ్ జరుగుతోందని పెట్టుబడిదారులకు ఆశను కలిగించింది.

వివింట్ సోలార్ (NYSE: VSLR) యొక్క 2 2.2 బిలియన్ల సముపార్జన మార్కెట్‌కు అప్రధానంగా లభించింది, మరియు ఆగస్టు 2015 లో expected హించిన దానికంటే చాలా ఘోరమైన ఆదాయాలు సన్‌ఎడిసన్ స్టాక్‌లో వేగంగా క్షీణతను ప్రేరేపించాయి, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు సాధ్యతను అనుమానించడం ప్రారంభించారు. వ్యాపార నమూనా. ఆదాయంలో మరో పెద్ద సంకోచాన్ని ఎదుర్కోవడం, ద్రవ్య నిష్పత్తులు పడిపోవడం మరియు పెరుగుతున్న ఆర్ధిక పరపతి, సంస్థ తన ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని కాపాడటానికి కఠినమైన చర్యలు తీసుకోవడం ప్రారంభించింది.

సన్ఎడిసన్ తన వార్షిక దాఖలును పదేపదే ఆలస్యం చేసింది, అంతర్గత నియంత్రణలలోని పదార్థ బలహీనతలను పేర్కొంటూ రిపోర్టింగ్ యొక్క ఖచ్చితత్వాన్ని దెబ్బతీసింది. ఈ సంస్థ ఏప్రిల్ 2016 లో దివాలా కోసం దాఖలు చేసింది మరియు దాని అనుబంధ సంస్థలైన టెర్రాఫార్మ్ పవర్ ఇంక్. (నాస్డాక్: టెర్ప్) మరియు టెర్రాఫార్మ్ గ్లోబల్ ఇంక్. (నాస్డాక్: జిఎల్‌బిఎల్) ను నిలిపివేసింది. స్వల్పకాలిక బాధ్యతలను నెరవేర్చడానికి మరియు నిరంతర కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి సంస్థ కొత్త ఫైనాన్సింగ్‌ను పొందింది.

సన్‌ఎడిసన్ బిజినెస్ మోడల్ హిస్టరీ

సన్ఎడిసన్ యొక్క అసలు వ్యాపార నమూనా పెద్ద సంస్థలు, సంస్థలు లేదా యుటిలిటీల కోసం ప్రత్యామ్నాయ ఇంధన ప్రాజెక్టులను నిర్మించటానికి అర్హత కలిగి ఉంది, అది డబ్బును ముందస్తుగా అందించాల్సిన అవసరం లేదు. తక్కువ శక్తి ఖర్చులు మరియు పన్ను క్రెడిట్ల పరంగా పొదుపు ద్వారా వినియోగదారులను ఆకర్షిస్తారు. సన్ ఎడిసన్ నిర్మాణ ఖర్చులను నిర్వహిస్తుంది మరియు శక్తి వినియోగం నుండి ఆదాయాన్ని సేకరించడం ద్వారా లాభం పొందుతుంది. ఈ నగదు ప్రవాహాలను బాండ్లుగా భద్రపరచడానికి మరియు పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించడానికి ఇది ప్రయత్నిస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయ ఇంధన ప్రాజెక్టుల యొక్క అతిపెద్ద బిల్డర్‌గా సన్‌ఎడిసన్‌ను రూపొందించే విషయంలో ఈ ప్రయత్నాలు విజయవంతమయ్యాయి, అయితే ఇది పెరుగుతున్న వాటా ధరలోకి అనువదించలేదు.

సంస్థ మార్గాన్ని మార్చింది మరియు నిర్మాణం జరిగిన వెంటనే దాని ప్రాజెక్టులను అమ్మడం ప్రారంభించింది. స్వల్పకాలికంలో, ఇది తక్కువ రిస్క్‌తో మరింత లాభదాయకమైన వ్యూహం, మరియు పెట్టుబడిదారులు గమనించడం ప్రారంభించారు.

సన్‌ఎడిసన్ యొక్క తదుపరి దశలో ఈ ప్రాజెక్టులను సన్‌ఎడిసన్ నుండి కొనుగోలు చేసి, దాని పెట్టుబడిదారులకు డివిడెండ్ చెల్లించే బహిరంగంగా వర్తకం చేసే వాహనాలను సృష్టించడం. సన్‌ఎడిసన్ యొక్క అనుబంధ సంస్థలు కావడంతో వీటిని దిగుబడికోస్ అని పిలుస్తారు. టెర్రాఫార్మ్ పవర్ మరియు టెర్రాఫార్మ్ గ్లోబల్ సన్‌ఎడిసన్ యొక్క అతిపెద్ద దిగుబడిలో రెండు.

వాల్ స్ట్రీట్ పెట్టుబడిదారులు ఈ వ్యాపార నమూనా ద్వారా చుట్టుముట్టారు, ఎందుకంటే దిగుబడిదారులు సన్‌ఎడిసన్ యొక్క ప్రాజెక్టులను గొప్ప ధరలకు కొనుగోలు చేస్తారు. అదనంగా, తక్కువ వడ్డీ రేట్ల కారణంగా, దిగుబడికోస్ కోసం వాల్ స్ట్రీట్లో బలమైన డిమాండ్ ఉంది. దీనివల్ల దిగుబడికి పెద్ద డివిడెండ్ మరియు మాతృ సంస్థకు లాభాలు వచ్చాయి. ఈ తర్కం ఆధారంగా, సన్ ఎడిసన్ స్టాక్ వృద్ధి పెట్టుబడిదారులకు మరియు డేవిడ్ ఐన్హోర్న్, కెన్ గ్రిఫిన్, జార్జ్ సోరోస్ మరియు డేనియల్ లోయెబ్‌లతో సహా చాలా మంది ప్రసిద్ధ హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకులకు ఇష్టమైనదిగా మారింది. జూన్ 2012 మరియు జూలై 2015 మధ్య, సన్‌ఎడిసన్ స్టాక్ 2, 200% పెరిగింది.

సన్ఎడిసన్ తన విజయాన్ని మరింత ఎక్కువ రుణాలు తీసుకోవటానికి ఉపయోగించుకుంది, ఏదైనా ప్రాజెక్టులను దాని దిగుబడికి చివరి ప్రయత్నంగా విక్రయించవచ్చనే నమ్మకంతో. ఏది ఏమయినప్పటికీ, ఇది నైతిక విపత్తును సృష్టించింది, దీనిలో సన్ఎడిసన్ ఏ ప్రాజెక్టులను ఎంచుకున్నదో తక్కువ అవగాహన కలిగింది.

2015 చివరలో, దిగుబడిలో పెట్టుబడిదారులు చెల్లించిన గొప్ప ధరలు మరియు ఆసక్తి యొక్క వివాదంపై అభ్యంతరం వ్యక్తం చేశారు. ఉదాహరణకు, సన్ఎడిసన్ యొక్క చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ (సిఎఫ్ఓ), బ్రియాన్ వుబెల్స్, టెర్రాఫార్మ్ పవర్ యొక్క చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ (సిఇఒ) కూడా. సన్‌ఎడిసన్ అవాంఛనీయ ప్రాజెక్టులను అవాస్తవ ధరలకు దాని దిగుబడికి ఆఫ్‌లోడ్ చేస్తోందని చాలా మంది ఫిర్యాదు చేశారు. ఇది సన్‌ఎడిసన్ కోసం ఎక్కువ పరిశీలనకు దారితీసింది మరియు రెండు బ్యాలెన్స్ షీట్లలో ఈ ఎంటిటీలు ఎలా విలువైనవిగా ఉన్నాయి అనే ప్రశ్నలు తలెత్తాయి. ముఖ్యంగా, సన్‌ఎడిసన్ సన్‌ఎడిసన్ నిర్వహణచే నియంత్రించబడే దిగుబడికి విస్తరించిన విలువలతో ప్రాజెక్టులను ఆఫ్‌లోడ్ చేస్తోంది.

పెట్టుబడిదారులు తమ డివిడెండ్ల కోసం ఈ దిగుబడికోస్ వాటాలను కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్నంత వరకు, సన్‌ఎడిసన్ ఎటువంటి పరిణామాలను ఎదుర్కోదు మరియు సన్‌ఎడిసన్, టెర్రాఫార్మ్ పవర్ మరియు టెర్రాఫార్మ్ గ్లోబల్‌లోని పెట్టుబడిదారులు సంతృప్తి చెందుతారు. ఏది ఏమయినప్పటికీ, డివిడెండ్లలో ఎక్కువ డబ్బు చెల్లించబడటంతో సన్‌ఎడిసన్ నుండి ప్రాజెక్టులను కొనుగోలు చేయగల వారి సామర్థ్యాలలో దిగుబడిలు దెబ్బతిన్నప్పుడు ఈ ఫైనాన్షియల్ ఇంజనీరింగ్ యొక్క పరిణామాలు త్వరగా స్పష్టమయ్యాయి. ఫలితంగా, సన్‌ఎడిసన్ బ్యాలెన్స్ షీట్‌లోని ఆస్తులను గుర్తించాల్సి వచ్చింది.

ఇది ప్రతికూల మురిని సృష్టించింది, దీనిలో చాలామంది ఈ నిర్మాణాల యొక్క చట్టబద్ధతను మరియు ఈ సంస్థల విలువను ప్రశ్నించడం ప్రారంభించారు. వాస్తవానికి, ఈ ప్రశ్నలు సన్‌ఎడిసన్ మరణాన్ని వేగవంతం చేశాయి, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు దాని దిగుబడిలో పనిచేయడానికి డబ్బు పెట్టడానికి తక్కువ ఇష్టపడతారు. మార్కెట్ నిర్వహణపై విశ్వాసం కోల్పోవడంతో, లిక్విడేషన్ ప్రారంభమైంది. కంపెనీ దివాలా దాఖలుకు దారితీసిన తొమ్మిది నెలల్లో, సన్‌ఎడిసన్ స్టాక్ దాని విలువలో 99% కోల్పోయింది.

దివాలా కోసం సన్ ఎడిసన్ ఫైల్స్

ఏప్రిల్ 20, 2016 న, సన్ ఎడిసన్ చాప్టర్ 11 దివాలా రక్షణ కోసం దాఖలు చేసింది. సన్ఎడిసన్ స్టాక్ NYSE నుండి తొలగించబడింది మరియు SUNEQ చిహ్నం క్రింద పింక్ షీట్లలో వ్యాపారం ప్రారంభించింది. దివాలా దాఖలులో యీల్డ్‌కోస్ టెర్రాఫార్మ్ పవర్ మరియు టెర్రాఫార్మ్ గ్లోబల్ చేర్చబడలేదు. ఆ సమయంలో, సన్ ఎడిసన్ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) పెట్టుబడిదారులకు వెల్లడించిన దానిపై దర్యాప్తులో ఉంది.

చాప్టర్ 11 దివాలా రక్షణ భారీ రుణంలో ఉన్న ఒక పెద్ద సంస్థను కాలక్రమేణా రుణదాతలను పునర్నిర్మించడానికి మరియు చెల్లించడానికి అనుమతిస్తుంది, అయితే దాని ఆస్తులు కోర్టు పరిధిలో ఉంటాయి. సన్ఎడిసన్ దివాలా కోసం దాఖలు చేసిన సమయంలో, దాని అప్పులు.1 16.1 బిలియన్లుగా అంచనా వేయబడ్డాయి మరియు కంపెనీ కొనసాగిన సముపార్జన కేంద్రాన్ని దీనికి ఎక్కువగా ఆపాదించారు. విషయాలు ముగిసిన తరువాత, అమ్మకం కేళి ప్రారంభమైంది మరియు భారతదేశం మరియు జపాన్లతో సహా ప్రపంచవ్యాప్తంగా తన ఆస్తులను విక్రయించడానికి కంపెనీ చూసింది.

సన్ఎడిసన్ తన దివాలా ప్రణాళికకు జూలై 25, 2017 న తుది ఆమోదం పొందింది.