టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫెసిలిటీ (టిఎస్ఎల్ఎఫ్) అంటే ఏమిటి
టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫెసిలిటీ (టిఎస్ఎల్ఎఫ్) ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ద్వారా వారపు రుణ సదుపాయంగా ఉద్భవించింది, ఇది ప్రాధమిక డీలర్లకు అర్హత గల అనుషంగిక ప్రతిజ్ఞ ద్వారా 28 రోజుల కాలానికి యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను అప్పుగా తీసుకోవడానికి అనుమతించింది.
TSLF క్రింద ఉన్న అర్హతగల సెక్యూరిటీలలో AAA- నుండి Aaa- రేటెడ్ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు డౌన్గ్రేడ్ కోసం సమీక్షలో లేవు మరియు త్రి-పార్టీ పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలకు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సెక్యూరిటీలు ఉన్నాయి.
BREAKING DOWN టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫెసిలిటీ (TSLF)
టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫెసిలిటీ (టిఎస్ఎల్ఎఫ్) ను ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ఓపెన్ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ డెస్క్ నిర్వహించింది. టిఎస్ఎల్ఎఫ్ వారపు వేలం నిర్వహించింది, దీనిలో డీలర్లు ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల బుట్ట కోసం పోటీ బిడ్లను million 10 మిలియన్ల ఇంక్రిమెంట్‌లో సమర్పించారు. ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క అభీష్టానుసారం, ప్రాధమిక డీలర్లను ప్రకటించిన మొత్తంలో 20 శాతం వరకు రుణం తీసుకోవడానికి అనుమతించారు.
అనుషంగిక బదులుగా, ప్రాధమిక డీలర్లు ట్రెజరీ జనరల్ కొలాటరల్ యొక్క బుట్టను అందుకున్నారు, ఇందులో ట్రెజరీ బిల్లులు, నోట్లు, బాండ్లు మరియు ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క సిస్టమ్ ఓపెన్ మార్కెట్ ఖాతా నుండి ద్రవ్యోల్బణం-సూచిక సెక్యూరిటీలు ఉన్నాయి. టిఎస్ఎల్ఎఫ్ 2008 లో ప్రారంభమైంది మరియు 2010 లో మూసివేయబడింది.
టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ సౌకర్యం యొక్క చరిత్ర
మార్చి 11, 2008 న సృష్టించబడిన, టిఎస్ఎల్ఎఫ్ కరెన్సీని ప్రభావితం చేయకుండా లేదా భద్రతా ధరలను మార్చకుండా ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల క్రెడిట్ మార్కెట్‌ను సులభతరం చేయడానికి ఉద్దేశించబడింది. క్రెడిట్ మార్కెట్లలో, ముఖ్యంగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల మార్కెట్లో ద్రవ్యత ఒత్తిడిని తగ్గించే ప్రయత్నంలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఈ సదుపాయానికి 200 బిలియన్ డాలర్లు ప్రతిజ్ఞ చేసింది.
ఈ సదుపాయాన్ని సృష్టించడం ద్వారా, ఫన్నీ మే, ఫ్రెడ్డీ మాక్ మరియు ప్రధాన బ్యాంకులతో సహా ప్రాధమిక డీలర్లు చాలా తక్కువ ద్రవ మరియు తక్కువ సురక్షిత అర్హత గల సెక్యూరిటీలకు బదులుగా అధిక ద్రవ మరియు సురక్షితమైన ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను యాక్సెస్ చేయవచ్చు. ఈ సెక్యూరిటీల కోసం క్రెడిట్ మార్కెట్లో ద్రవ్యతను పెంచడానికి ఈ మార్పిడి సహాయపడింది.
ఈ సదుపాయం టర్మ్ ఆక్షన్ ఫెసిలిటీ (టిఎఎఫ్) కు బాండ్-ఫర్-బాండ్ లెండింగ్ ప్రత్యామ్నాయం, ఇది నగదు-కోసం-బాండ్ ప్రోగ్రామ్, ఇది నగదును నేరుగా మార్కెట్లోకి ప్రవేశపెడుతుంది. డబ్బును నేరుగా ఇంజెక్ట్ చేయడం ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు డాలర్ విలువపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.
తనఖా పెట్టిన పెట్టుబడుల ప్రత్యక్ష కొనుగోళ్లకు టిఎస్ఎల్ఎఫ్ కూడా ప్రత్యామ్నాయం, ఇది భద్రతా ధరలను నేరుగా ప్రభావితం చేయకుండా ఉండాలనే ఫెడరల్ రిజర్వ్ లక్ష్యానికి వ్యతిరేకంగా ఉంటుంది.
TSLF యొక్క ప్రభావాలు
2008 మరియు 2009 లలో TSLF ను ఉపయోగించడం లేదా ట్రబుల్డ్ అసెట్ రిలీఫ్ ప్రోగ్రామ్, లేదా TARP తో సహా ఇతర బెయిలౌట్ ప్రోగ్రామ్‌ల నుండి నిధులను సంపాదించడం మధ్య బలమైన సహసంబంధాన్ని ఆర్థిక పరిశోధకులు కనుగొన్నారు. ఈ వ్యత్యాసం ఈ డీలర్లకు టర్మ్ సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ ఫెసిలిటీ (జారీ చేసిన క్రెడిట్) టిఎస్ఎల్ఎఫ్) డీలర్లకు ఇతర బెయిలౌట్‌లు అవసరం లేకుండా నిరోధించింది. తక్కువ జీతం ఉన్న సీఈఓలతో ఉన్న డీలర్ల కంటే ఎక్కువ జీతం ఉన్న సీఈఓలతో డీలర్లు తదుపరి టీఎస్‌ఎల్‌ఎఫ్ వేలం చక్రంలో రుణాలు తీసుకునే అవకాశం ఉందని పరిశోధకులు కనుగొన్నారు. ఫిబ్రవరి 1, 2010 న టిఎస్ఎల్ఎఫ్ మూసివేయబడింది.
