టెర్మినల్ విలువ (టీవీ) నిర్వచనం

టెర్మినల్ విలువ (టీవీ) అంటే ఏమిటి?

టెర్మినల్ విలువ (టీవీ) అనేది భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను అంచనా వేయగల అంచనా కాలానికి మించిన వ్యాపారం లేదా ప్రాజెక్ట్ యొక్క విలువ. టెర్మినల్ విలువ అంచనా వ్యవధి తర్వాత వ్యాపారం ఎప్పటికీ వృద్ధి రేటుతో పెరుగుతుందని umes హిస్తుంది. టెర్మినల్ విలువ తరచుగా మొత్తం అంచనా విలువలో ఎక్కువ శాతాన్ని కలిగి ఉంటుంది.

టెర్మినల్ విలువ

కీ టేకావేస్

• టెర్మినల్ విలువ (టీవీ) ఒక సంస్థ యొక్క విలువను నిర్ణీత సూచన కాలానికి మించి-సాధారణంగా ఐదు సంవత్సరాలు నిర్ణయిస్తుంది. విశ్లేషకులు వ్యాపారం యొక్క మొత్తం విలువను లెక్కించడానికి రాయితీ నగదు ప్రవాహ నమూనాను (DCF) ఉపయోగిస్తారు. DCF కి రెండు ప్రధాన భాగాలు ఉన్నాయి-సూచన కాలం మరియు టెర్మినల్ విలువ. టెర్మినల్ విలువను లెక్కించడానికి సాధారణంగా ఉపయోగించే రెండు పద్ధతులు-శాశ్వత పెరుగుదల (గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్) మరియు బహుళ నిష్క్రమణ. శాశ్వత వృద్ధి పద్ధతి ఒక వ్యాపారం వద్ద నగదు ప్రవాహాన్ని ఉత్పత్తి చేస్తూనే ఉంటుందని umes హిస్తుంది ఎప్పటికీ స్థిరమైన రేటు, నిష్క్రమణ బహుళ పద్ధతి ఒక వ్యాపారం కొన్ని మార్కెట్ మెట్రిక్ యొక్క బహుళానికి అమ్ముడవుతుందని umes హిస్తుంది.

టెర్మినల్ విలువను అర్థం చేసుకోవడం (టీవీ)

సమయ హోరిజోన్ ఎక్కువవుతున్నందున ఫోర్కాస్టింగ్ మురికిగా ఉంటుంది. ఇది ఫైనాన్స్‌లో కూడా నిజం, ప్రత్యేకించి సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహాన్ని భవిష్యత్తులో బాగా అంచనా వేసేటప్పుడు. అదే సమయంలో, వ్యాపారాలకు విలువ ఇవ్వాలి. దీనిని "పరిష్కరించడానికి", విశ్లేషకులు వ్యాపారం లేదా ప్రాజెక్ట్ యొక్క మొత్తం విలువను పొందటానికి కొన్ని ump హలతో పాటు రాయితీ నగదు ప్రవాహం (DCF) వంటి ఆర్థిక నమూనాలను ఉపయోగిస్తారు.

డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో (డిసిఎఫ్) అనేది సాధ్యాసాధ్య అధ్యయనాలు, కార్పొరేట్ సముపార్జనలు మరియు స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లలో ఉపయోగించే ఒక ప్రసిద్ధ పద్ధతి. ఈ పద్ధతి ఆస్తి విలువ ఆ ఆస్తి నుండి పొందిన అన్ని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలకు సమానం అనే సిద్ధాంతంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ నగదు ప్రవాహాలను వడ్డీ రేటు వంటి మూలధన వ్యయాన్ని సూచించే డిస్కౌంట్ రేటు వద్ద ప్రస్తుత విలువకు డిస్కౌంట్ చేయాలి.

DCF రెండు ప్రధాన భాగాలను కలిగి ఉంది: సూచన కాలం మరియు టెర్మినల్ విలువ. సూచన కాలం సాధారణంగా ఐదు సంవత్సరాలు. దాని కంటే ఎక్కువ ఏదైనా మరియు అంచనాల ఖచ్చితత్వం బాధపడుతుంది. టెర్మినల్ విలువను లెక్కించడం ఇక్కడే ముఖ్యమైనది.

టెర్మినల్ విలువను లెక్కించడానికి సాధారణంగా ఉపయోగించే రెండు పద్ధతులు ఉన్నాయి: శాశ్వత పెరుగుదల (గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్) మరియు బహుళ నిష్క్రమణ. మునుపటిది ఒక వ్యాపారం శాశ్వత రేటుతో నగదు ప్రవాహాన్ని శాశ్వతంగా ఉత్పత్తి చేస్తుందని umes హిస్తుంది, అయితే రెండోది కొంత మార్కెట్ మెట్రిక్ యొక్క బహుళానికి అమ్మబడుతుందని umes హిస్తుంది. పెట్టుబడి నిపుణులు నిష్క్రమణ బహుళ విధానాన్ని ఇష్టపడతారు, అయితే విద్యావేత్తలు శాశ్వత వృద్ధి నమూనాకు అనుకూలంగా ఉంటారు.

టెర్మినల్ విలువ రకాలు (టీవీ)

శాశ్వత పద్ధతి

డిస్కౌంట్ అవసరం ఎందుకంటే డబ్బు యొక్క సమయ విలువ ఇచ్చిన డబ్బు యొక్క ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తు విలువల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని సృష్టిస్తుంది. వ్యాపార మదింపులో, ఉచిత నగదు ప్రవాహం లేదా డివిడెండ్లను వివిక్త కాలానికి అంచనా వేయవచ్చు, కాని అంచనాలు భవిష్యత్తులో మరింత విస్తరించడంతో కొనసాగుతున్న ఆందోళనల పనితీరు అంచనా వేయడం మరింత సవాలుగా మారుతుంది. అంతేకాక, ఒక సంస్థ కార్యకలాపాలను నిలిపివేసే ఖచ్చితమైన సమయాన్ని నిర్ణయించడం కష్టం.

ఈ పరిమితులను అధిగమించడానికి, పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్తులో ఏదో ఒక సమయంలో ప్రారంభించి, నగదు ప్రవాహాలు ఎప్పటికీ స్థిరమైన రేటుతో పెరుగుతాయని అనుకోవచ్చు. ఇది టెర్మినల్ విలువను సూచిస్తుంది.

డిస్కౌంట్ రేటు మరియు టెర్మినల్ వృద్ధి రేటు మధ్య వ్యత్యాసం ద్వారా చివరి నగదు ప్రవాహ సూచనను విభజించడం ద్వారా టెర్మినల్ విలువ లెక్కించబడుతుంది. టెర్మినల్ విలువ లెక్కింపు అంచనా వ్యవధి తర్వాత కంపెనీ విలువను అంచనా వేస్తుంది. టెర్మినల్ విలువను లెక్కించే సూత్రం:

(FCF * (1 + g)) / (d - g)

ఎక్కడ:

FCF = చివరి సూచన కాలానికి ఉచిత నగదు ప్రవాహం

g = టెర్మినల్ వృద్ధి రేటు

d = డిస్కౌంట్ రేటు (ఇది సాధారణంగా మూలధనం యొక్క సగటు సగటు వ్యయం)

టెర్మినల్ వృద్ధి రేటు అనేది ఒక సంస్థ శాశ్వతంగా వృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తున్న స్థిరమైన రేటు. ఈ వృద్ధి రేటు రాయితీ నగదు ప్రవాహ నమూనాలో చివరిగా అంచనా వేసిన నగదు ప్రవాహ కాలం చివరిలో ప్రారంభమవుతుంది మరియు శాశ్వతంగా ఉంటుంది. టెర్మినల్ వృద్ధి రేటు సాధారణంగా దీర్ఘకాలిక ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు అనుగుణంగా ఉంటుంది, కానీ చారిత్రక స్థూల జాతీయోత్పత్తి (జిడిపి) వృద్ధి రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉండదు.

బహుళ పద్ధతి నుండి నిష్క్రమించండి

పెట్టుబడిదారులు కార్యకలాపాల పరిమిత విండోను If హిస్తే, శాశ్వత వృద్ధి నమూనాను ఉపయోగించాల్సిన అవసరం లేదు. బదులుగా, టెర్మినల్ విలువ ఆ సమయంలో కంపెనీ ఆస్తుల యొక్క నికర వాస్తవిక విలువను ప్రతిబింబిస్తుంది. ఈక్విటీ పెద్ద సంస్థ చేత సంపాదించబడుతుందని ఇది తరచుగా సూచిస్తుంది, మరియు సముపార్జనల విలువ తరచుగా నిష్క్రమణ గుణిజాలతో లెక్కించబడుతుంది.

నిష్క్రమణ గుణిజాలు అమ్మకాలు, లాభాలు లేదా వడ్డీకి ముందు ఆదాయాలు, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన (EBITDA) వంటి ఆర్థిక గణాంకాలను గుణించడం ద్వారా సరసమైన ధరను అంచనా వేస్తాయి, ఇటీవల కొనుగోలు చేసిన ఇలాంటి సంస్థలకు ఇది సాధారణం. నిష్క్రమణ బహుళ పద్ధతిని ఉపయోగించి టెర్మినల్ విలువ సూత్రం ఇటీవలి మెట్రిక్ (అనగా అమ్మకాలు, EBITDA, మొదలైనవి) నిర్ణయించిన బహుళంతో గుణించబడుతుంది (సాధారణంగా ఇతర లావాదేవీల కోసం ఇటీవలి నిష్క్రమణ గుణకాలు సగటు). పెట్టుబడి బ్యాంకులు తరచూ ఈ మదింపు పద్ధతిని ఉపయోగిస్తాయి, అయితే కొంతమంది విరోధులు అంతర్గత మరియు సాపేక్ష మదింపు పద్ధతులను ఏకకాలంలో ఉపయోగించడానికి వెనుకాడతారు.