అధిక-దిగుబడి గల కార్పొరేట్ బాండ్లు (జంక్ బాండ్స్ అని కూడా పిలుస్తారు) చాలా ఇతర రకాల కార్పొరేట్ బాండ్ల వరకు ఉన్నాయి. అయితే, కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు జంక్ బాండ్లను 1970 మరియు 1980 లలో బాండ్ల యొక్క మొట్టమొదటి పెద్ద వృద్ధి పరంపరను కలిగి ఉన్న ఉత్పత్తిగా భావిస్తారు.
ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ బాండ్ మాదిరిగానే, జంక్ బాండ్ అనేది ఒక వ్యాపారం లేదా కార్పొరేషన్ నుండి వచ్చిన IOU, అది ఎంత తిరిగి చెల్లించాలో (ప్రిన్సిపాల్), ఎప్పుడు తిరిగి చెల్లించాలో (మెచ్యూరిటీ తేదీ) మరియు అది చెల్లించే వడ్డీని వివరిస్తుంది (కూపన్).
పెట్టుబడి-గ్రేడ్ మరియు అధిక-దిగుబడి గల కార్పొరేట్ బాండ్ల మధ్య ప్రధాన వ్యత్యాసం జారీచేసేవారి క్రెడిట్ స్థితి రూపంలో వస్తుంది. పేలవమైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న జారీదారులకు కొన్ని ఇతర ఎంపికలు ఉన్నందున, వారు మంచి క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న జారీదారుల కంటే చాలా ఎక్కువ దిగుబడితో బాండ్లను అందిస్తారు. ఈ అధిక దిగుబడి పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువ ప్రమాదంతో వస్తుంది-బాండ్ల పేరు సూచించినట్లుగా, జంక్ పెట్టుబడిదారులతో ముడిపడి ఉండే అవకాశం కూడా ఉంది.
జంక్ బాండ్ల పెరుగుదల
1970 మరియు 1980 లలో అధిక-దిగుబడి గల కార్పొరేట్ బాండ్ల విజృంభణ ఎక్కువగా పడిపోయిన-దేవదూత కంపెనీలు అని పిలువబడింది. ఈ కంపెనీలు తమ క్రెడిట్ ప్రొఫైల్‌లో గణనీయమైన తగ్గుదలకు ముందు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్లను జారీ చేస్తున్నాయి, ఇది వాటిని BBB- మొత్తం రేటింగ్‌కు ముంచెత్తింది, సాధారణంగా పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్లకు ఇది అతి తక్కువ రేటింగ్.
ముఖ్యంగా 1980 లలో, ఈ “జంక్డ్ బాండ్స్” పరపతి కొనుగోలు (ఎల్‌బిఓ) లకు మరియు విలీనాల ద్వారా వ్యాపార ఫైనాన్సింగ్ మెకానిజంగా కొత్త విజ్ఞప్తిని అభివృద్ధి చేయడం ప్రారంభించాయి, ఇది వారి గణనీయమైన ప్రారంభ వృద్ధికి ఆజ్యం పోసింది.
ఈ అభ్యాసం త్వరగా పట్టుకుంది మరియు త్వరలో అన్ని రకాల జారీదారులు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఫైనాన్సింగ్ మెకానిజంగా స్పెక్యులేటివ్-గ్రేడ్ బాండ్ మార్కెట్ వైపు తిరగడం ఆమోదయోగ్యంగా పరిగణించబడింది. ఇది బ్యాంకు రుణాలు మరియు పాత బాండ్ల రుణమాఫీ వంటి రుణ-ఫైనాన్స్ సాధనాల కోసం రీఫైనాన్సింగ్ మెకానిజంగా అభివృద్ధి చెందడానికి దారితీసింది.
గుర్తించదగిన చారిత్రక సంక్షోభాలు
జంక్ బాండ్ మార్కెట్ అనేక కాలాల సంక్షోభాన్ని కలిగి ఉంది, మార్కెట్ తీవ్రమైన తిరోగమనాన్ని తీసుకున్నప్పుడు మూడు ముఖ్యమైన ఉదాహరణలు:
1. సేవింగ్స్ & లోన్ క్రైసిస్, 1980 లు
జంక్ బాండ్లను ఆచరణీయ ఫైనాన్సింగ్ మెకానిజంగా అభివృద్ధి చేయడంలో ఒక ప్రధాన అవరోధం 1980 లలో అనేక "సేవింగ్స్ & లోన్" సంస్థలతో సంబంధం ఉన్న భారీ కుంభకోణం. జంక్ బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ఎస్ & ఎల్ యొక్క అనేక ప్రమాదకర పద్ధతుల్లో ఒకటి, మరియు కుంభకోణం నుండి వచ్చిన పతనం 1990 ల వరకు అధిక-దిగుబడి బాండ్ల జారీ మరియు పనితీరును ప్రభావితం చేసింది.
2. డాట్-కామ్ బబుల్, 2000-2002
డాట్-కామ్ క్రాష్ సమయంలో మరణించిన అనేక కంపెనీలు జంక్ బాండ్లను ఫైనాన్సింగ్ మెకానిజంగా ఉపయోగించినప్పటికీ-మరియు జంక్ బాండ్ మార్కెట్ ఫలితంగా బలమైన విజయాన్ని సాధించింది-ఈ క్రాష్ చివరికి పెట్టుబడిదారులకు "పెద్ద ఆలోచనల" కోసం పడిపోవడానికి కారణమని చెప్పవచ్చు దృ business మైన వ్యాపార ప్రణాళికలతో కంపెనీలలో పెట్టుబడులు పెట్టడం కంటే ఇంటర్నెట్ పుట్టుక. అందుకని, జంక్ బాండ్ మార్కెట్ త్వరలో కోలుకుంది.
3. సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా మెల్ట్‌డౌన్, 2008
సబ్‌ప్రైమ్ హౌసింగ్ మార్కెట్ కుంభకోణం మరియు తదుపరి క్రాష్‌లో విషపూరిత ఆస్తులు అని పిలవబడేవి కార్పొరేట్ అధిక-దిగుబడి బాండ్లతో ముడిపడి ఉన్నాయి. ఒక ముఖ్యమైన గమనిక ఏమిటంటే, ఈ కుంభకోణంతో సంబంధం ఉన్న జంక్ బాండ్లు అలా విక్రయించబడలేదు కాని మొదట AAA గా రేట్ చేయబడ్డాయి, సాధారణంగా పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్లకు అత్యధిక రేటింగ్.
ది బిగ్ పిక్చర్
ఈ ఎదురుదెబ్బలు ఉన్నప్పటికీ, మరియు 2000 ల ఆరంభం నుండి దాని మొత్తం వృద్ధిని ప్రత్యేకంగా ఇచ్చినప్పటికీ, జంక్ బాండ్ మార్కెట్ అని పిలవబడే సంస్థలు మరియు పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయమైన ఫైనాన్సింగ్ విధానాలను అందిస్తూనే ఉన్నాయి. అధిక-దిగుబడి బాండ్లు మొత్తం US కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్లో ముఖ్యమైన భాగం, ఇది మొత్తం US కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్లో 10% పైకి ఉంటుంది.
