వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్ అంటే ఏమిటి?
వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్ అనేది ఒక రకమైన మునిసిపల్ బాండ్ (ముని), తేలియాడే కూపన్ చెల్లింపులతో నిర్దిష్ట వ్యవధిలో సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. వడ్డీ రేటు మార్పు తరువాత డిమాండ్‌పై బాండ్ బాండ్‌హోల్డర్‌కు చెల్లించబడుతుంది. సాధారణంగా, ప్రస్తుత మనీ మార్కెట్ రేటు వడ్డీ రేటును సెట్ చేయడానికి ఉపయోగించబడుతుంది, అంతేకాక సెట్ శాతాన్ని మైనస్ చేస్తుంది, ఇది కాలక్రమేణా కూపన్ చెల్లింపులలో మార్పుకు దారితీస్తుంది.
బాండ్‌హోల్డర్లు ఎప్పుడైనా డిమాండ్ బాండ్‌ను రీడీమ్ చేసినప్పటికీ, కూపన్ చెల్లింపులను స్వీకరించడాన్ని కొనసాగించడానికి ఈ బాండ్లను ఉంచమని వారిని తరచుగా ప్రోత్సహిస్తారు. సాధారణ మునిసిపల్ బాండ్లతో పోలిస్తే కూపన్ చెల్లింపు యొక్క తేలియాడే రేటు కూపన్ నగదు ప్రవాహాలలో ఎక్కువ అనిశ్చితికి దోహదం చేస్తుంది, అయితే ఈ ప్రమాదాన్ని కొంత విముక్తి ఎంపిక ద్వారా తగ్గించవచ్చు.
కీ టేకావేస్
- వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్ అనేది ఒక రకమైన మునిసిపల్ బాండ్, ఇది ఫ్లోటింగ్ కూపన్ చెల్లింపులతో నిర్దిష్ట వ్యవధిలో సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. పెద్ద ప్రజా ప్రాజెక్టులకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి మూలధనాన్ని సమీకరించడానికి మునిసిపల్ బాండ్లను రాష్ట్ర మరియు స్థానిక ప్రభుత్వాలు జారీ చేస్తాయి. సాధారణ మునిసిపల్ బాండ్లతో పోలిస్తే, తేలియాడే డిమాండ్ రేటు బాండ్ల కూపన్ చెల్లింపులు ఎక్కువ అనిశ్చితికి దోహదం చేస్తాయి, అయినప్పటికీ ఈ ప్రమాదాన్ని తగ్గించవచ్చు.
వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్ బేసిక్స్
ఆస్పత్రులు, రహదారులు మరియు పాఠశాలలను నిర్మించడం వంటి ప్రజా ప్రాజెక్టులకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి మూలధనాన్ని సేకరించడానికి మునిసిపల్ బాండ్లను రాష్ట్ర మరియు స్థానిక ప్రభుత్వాలు జారీ చేస్తాయి. మునిసిపాలిటీలకు డబ్బు ఇవ్వడానికి బదులుగా, పెట్టుబడిదారులకు బాండ్ యొక్క వ్యవధికి కూపన్ల రూపంలో ఆవర్తన వడ్డీని చెల్లిస్తారు. పరిపక్వత సమయంలో, ప్రభుత్వ జారీదారు బాండ్ యొక్క ముఖ విలువను బాండ్ హోల్డర్లకు తిరిగి చెల్లిస్తాడు.
కొన్ని ముని బాండ్లలో స్థిర కూపన్లు ఉన్నాయి, మరికొన్ని వేరియబుల్. ఫ్లోటింగ్ కూపన్ రేట్లతో ముని బాండ్లను వేరియబుల్ రేట్ డిమాండ్ బాండ్స్ అంటారు. ఈ బాండ్లపై వడ్డీ రేట్లు సాధారణంగా రోజువారీ, వార, లేదా నెలవారీగా రీసెట్ చేయబడతాయి. 20 నుండి 30 సంవత్సరాల వరకు మెచ్యూరిటీలతో దీర్ఘకాలిక ఫైనాన్సింగ్ కోసం బాండ్లను జారీ చేస్తారు.
అదనంగా, రీమార్కెటింగ్ విఫలమైనప్పుడు వేరియబుల్-రేటు డిమాండ్ బాండ్లకు ఒక రకమైన ద్రవ్యత అవసరం. జారీ చేసినవారి క్రెడిట్‌ను పెంచడానికి ఉపయోగించే లిక్విడిటీ సదుపాయం క్రెడిట్ లేఖ, స్టాండ్‌బై బాండ్ కొనుగోలు ఒప్పందం (బిపిఎ) లేదా స్వీయ-లిక్విడిటీ కావచ్చు, ఇవన్నీ ఈ సెక్యూరిటీలను మనీ మార్కెట్ ఫండ్లకు అర్హులుగా చేయడంలో సహాయపడతాయి.
ఉదాహరణకు, డిఫాల్ట్, దివాలా లేదా జారీ చేసినవారిని దిగజార్చిన సందర్భంలో వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్లపై పెట్టుబడిదారులకు అసలు మరియు వడ్డీని చెల్లించడానికి ఒక లేఖ లేఖ క్రెడిట్ ద్వారా బేషరతుగా నిబద్ధతను అందిస్తుంది. క్రెడిట్ లేఖను అందించే ఆర్థిక సంస్థ ద్రావకం ఉన్నంత వరకు, పెట్టుబడిదారుడు చెల్లింపును అందుకుంటాడు.
రియల్-వరల్డ్ ఉదాహరణ: ప్రారంభ విముక్తి ఎంపిక
వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్లు తరచుగా ఎంబెడెడ్ పుట్ ఫీచర్‌తో జారీ చేయబడతాయి, ఇది బాండ్ హోల్డర్‌లను వడ్డీ రీసెట్ తేదీన జారీ చేసే సంస్థకు తిరిగి టెండర్ చేయడానికి అనుమతిస్తుంది. పుట్ ధర సమాన ప్లస్ పెరిగిన వడ్డీ. సెక్యూరిటీలు టెండర్ చేయబడే తేదీకి నిర్దిష్ట రోజుల ముందు బాండ్ హోల్డర్లు టెండర్ ఏజెంట్‌కు నోటీసు ఇవ్వాలి.
హోల్డర్ వారి నిధులకు తక్షణ ప్రాప్యతను కోరుకుంటే, లేదా ఆర్ధికవ్యవస్థలో మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు బాండ్‌పై ప్రస్తుత కూపన్ రేటు ఆకర్షణీయంగా లేని స్థాయికి పెరిగితే, వేరియబుల్-రేట్ డిమాండ్ బాండ్ సాధారణంగా ఉంచబడుతుంది లేదా ఉపయోగించబడుతుంది.
రేట్ల పెరుగుదల కారణంగా పరిపక్వతకు ముందు బాండ్ టెండర్ చేయబడితే, రీమార్కెటింగ్ ఏజెంట్ బాండ్ కోసం కొత్త, అధిక రేటును సెట్ చేస్తుంది. మార్కెట్ రేట్లు కూపన్ రేటు కంటే తక్కువగా ఉంటే, ఏజెంట్ రేటును అతి తక్కువ రేటుకు రీసెట్ చేస్తుంది, అది బాండ్‌పై వ్యాయామం చేయకుండా ఉంటుంది.
