ఎద్దు మార్కెట్ మరియు యుఎస్ ఆర్థిక విస్తరణ వయస్సు, ఎలుగుబంట్లు ఎక్కువగా ఆందోళన చెందుతున్నాయి. నిరాశావాదులతో సమస్య తీసుకోవటం సిటీ గ్రూప్‌లోని యుఎస్ ప్రధాన ఈక్విటీ స్ట్రాటజిస్ట్ టోబియాస్ లెవ్కోవిచ్. “వ్యాపార చక్రాలు వృద్ధాప్యంలో మరణించవు; వారు ఫెడ్ లేదా కొంత ఎక్సోజనస్ షాక్ చేత హత్య చేయబడతారు, "అని అతను ఖాతాదారులకు ఇటీవల ఇచ్చిన నోట్‌లో, బారన్స్ పేర్కొన్నట్లు గమనించాడు. లెవ్కోవిచ్ ఎలుగుబంట్లు నాలుగు ప్రధాన వాదనలను తిరస్కరించాడు, ఈ క్రింది పట్టికలో సంగ్రహించబడింది.
ఎలుగుబంట్లు తప్పుగా ఉన్నాయి
- "ప్రస్తుత విస్తరణ 'దంతాల పొడవుగా' ఉంది మరియు తద్వారా మాంద్యానికి గురవుతుంది" పెరుగుతున్న వేతనాలు లాభాల మార్జిన్‌ను నిరుత్సాహపరుస్తాయి కార్పొరేట్ వాటా పునర్ కొనుగోలుల నుండి, స్టాక్స్‌లోకి వచ్చే ప్రవాహాలు తక్కువగా ఉంటాయి స్టాక్ విలువలు చాలా ఎక్కువ
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
పైన పేర్కొన్నట్లుగా, ఆర్థిక విస్తరణలో మాంద్యం యొక్క అసమానత పెరుగుతుందనే నమ్మకంతో లెవ్కోవిచ్ సమస్యను తీసుకుంటాడు. లెజెండరీ ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్ బిల్ మిల్లెర్ ఇటీవల ఖాతాదారులకు రాసిన లేఖ ఎద్దుల మార్కెట్ అంతకు మించి ఉండటానికి తన స్వంత కారణాలను అందిస్తుంది. ఆస్ట్రేలియా తన 28 వ సంవత్సరంలో వృద్ధిలో ఉందనే వాస్తవాన్ని ఉటంకిస్తూ, వృద్ధాప్యంలో విస్తరణలు చనిపోతాయనే భావనను ఆయన ఖండించారు, అదే సమయంలో అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థలో బలం యొక్క అనేక ముఖ్య రంగాలను కూడా తిప్పికొట్టే దిశలో కనిపించలేదు.
లాభాల మార్జిన్లపై పెరుగుతున్న వేతనాల ప్రభావంపై, లెవ్కోవిచ్ ఇలా వ్రాశాడు: “గత 35 ఏళ్లలో వేతనాలు మార్జిన్ క్షీణతకు కారణం కాదు, కాని స్థిర ఓవర్‌హెడ్ వ్యయ శోషణ వ్యత్యాసాలు ఉన్నాయి. కంపెనీలు పెరుగుతున్న ఉద్యోగుల ఖర్చులను కస్టమర్ల ద్వారా నెట్టగలిగితే (ఇది జరుగుతున్నట్లు అనిపిస్తుంది), లాభదాయకత గురించి ఆందోళన ఎక్కువగా ఉంటుంది. ”
స్టాక్స్‌లోకి వచ్చే ప్రవాహానికి సంబంధించి, ప్రస్తుత బుల్ మార్కెట్ అంతటా ఈక్విటీల డిమాండ్‌కు వాటా బైబ్యాక్‌లకు ప్రధాన కారణం ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు. "రిటైల్ ప్రవాహాలు అని పిలవబడేవి ఇకపై చోదకశక్తి అని మాకు తెలియదు, ఎందుకంటే 1980 మరియు 1990 లలో ఈ అభిప్రాయం ఉంది" అని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. ఫైనాన్షియల్ టైమ్స్ ఉదహరించిన ఇపిఎఫ్ఆర్ గ్లోబల్ నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం, యుఎస్ ఈక్విటీలలో పెట్టుబడులు పెట్టే నిధులు వరుసగా రెండు వారాల నికర ప్రవాహాన్ని నమోదు చేశాయి, ఇది మొదటిసారి సెప్టెంబర్ 2018 ప్రారంభం నుండి జరిగింది.
"వాల్యుయేషన్ క్రమం తప్పకుండా ఆందోళన యొక్క మూలంగా పేర్కొనబడుతుంది, కాని తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం చరిత్ర ఏదైనా మార్గదర్శి అయితే P / E నిష్పత్తులు 18x వెనుకంజలో ఉన్న ఆదాయాల శ్రేణిలో కదలడానికి అనుమతిస్తుంది. మా సాధారణ ఆదాయాల దిగుబడి గ్యాప్ విశ్లేషణ రాబోయే 12 నెలల్లో 88% సంభావ్యతతో ఎస్ & పి 500 లాభాలకు బాగా ఉపయోగపడుతుంది "అని లెవ్కోవిచ్ నొక్కిచెప్పారు. బిల్ మిల్లెర్ ఇదే విధమైన పరిశీలన చేస్తాడు, బాండ్లతో పోలిస్తే ఈక్విటీలు చౌకగా ఉన్నాయని వాదించాడు.
1 క్యూ 2019 కోసం నివేదించబడిన ఆదాయాలు ఇప్పటివరకు విశ్లేషకుల అంచనాలను కొడుతున్నప్పటికీ, మార్కెట్ వాచ్ వివరంగా వివరించినట్లుగా, రెవెన్యూ బీట్స్ వెనుకబడి ఉన్నాయని ఎలుగుబంట్లు సూచిస్తాయి. కార్పొరేట్ ఆరోగ్యానికి ఆదాయాన్ని మరింత ప్రాథమిక సూచికగా చూసేవారికి ఇది ఆందోళన కలిగిస్తుంది.
ఏదేమైనా, ఉల్లాసమైన కార్పొరేట్ ఆదాయ నివేదికలు ఎస్ & పి 500 మరియు నాస్డాక్ కాంపోజిట్ ఇండెక్స్‌లను ఏప్రిల్ 23 న కొత్త ఆల్-టైమ్ రికార్డ్ హై క్లోజెస్‌కు పంపాయని వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ సూచిస్తుంది. రిపోర్టింగ్ సీజన్‌కు ముందే "అంచనాలను చాలా తగ్గించి ఉండవచ్చు" అని మరియు మిగిలిన 2019 లో కార్పొరేట్ మార్గదర్శకత్వం పైకి ట్రెండ్ అవుతోందని ఇది పేర్కొంది.
ముందుకు చూస్తోంది
ఎద్దులు మరియు ఎలుగుబంట్లు మధ్య చర్చ ఎప్పటికీ అంతం కాదు, మరియు ప్రతి వైపు మార్షల్స్ వారి కేసును సమర్థిస్తాయి. ఇంతలో, పెద్ద పెట్టుబడిదారులు, స్మార్ట్ మనీ అని పిలవబడేవారు తమ ఈక్విటీ ఎక్స్‌పోజర్‌లను తగ్గించుకుంటున్నారని, జర్నల్‌లోని మరొక కథకు ఆధారాలు ఉన్నాయి. సరైనది ఎవరు చూడాలి.
