బుల్లిష్ పెట్టుబడిదారులు ఈ వారం ప్రారంభంలో యుఎస్ స్టాక్స్ కోసం కొత్త రికార్డును మూసివేసినందున, ఫెడరల్ రిజర్వ్ సృష్టించిన భారీ ఆస్తి బుడగ మధ్యలో మనం ఉండగలము, దాని పరిమాణాత్మక సడలింపు విధానం (క్యూఇ) ద్వారా వాస్తవంగా నెట్టివేయబడింది. వడ్డీ రేట్లు చారిత్రాత్మక కనిష్టానికి తగ్గాయి. ఇప్పుడు ఈ విధానం గురించి ఫెడ్ స్వయంగా వ్యక్తం చేస్తోంది. "కొంతమంది పాల్గొనేవారు విధానానికి తగిన మార్గం, తక్కువ వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం సూచించినందున, ఎక్కువ ఆర్థిక స్థిరత్వ ప్రమాదానికి దారితీస్తుందని గమనించారు" అని ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) దాని మార్చి నుండి నిమిషాల ప్రకారం 19-20, 2019 సమావేశం.
"చాలా తక్కువ రేట్ల యొక్క ఆర్ధిక పరిణామాలకు భయపడటానికి కారణాలు ఉన్నాయి, బ్లూమ్బెర్గ్ ఉదహరించినట్లు ఇటీవలి సమావేశంలో మాజీ యుఎస్ ట్రెజరీ కార్యదర్శి లారెన్స్ సమ్మర్స్ హెచ్చరించారు." వీటిలో ఆస్తి బుడగలు మరియు "గణనీయంగా పెరగడానికి ప్రోత్సాహకాలు ఉన్నాయి. అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (ఐఎంఎఫ్) లో ద్రవ్య మరియు మూలధన మార్కెట్ల విభాగం డైరెక్టర్ టోబియాస్ అడ్రియన్ 2018 లో బోస్టన్ ఫెడ్ సమావేశంలో ఇలాంటి అభిప్రాయాన్ని వ్యక్తం చేశారు. “ఈ రోజు సులువు ఆర్థిక పరిస్థితులు నష్టాలకు మంచి వార్తలు స్వల్పకాలిక కానీ అవి మీడియం టర్మ్‌లో చెడ్డ వార్తలు ”అని బ్లూమ్బెర్గ్ పేర్కొన్నట్లు ఆయన అన్నారు.
ఈ విషయాలపై ఫెడ్ చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ ఇటీవల చేసిన బహిరంగ ప్రకటనలను ఈ క్రింది పట్టిక సారాంశం చేస్తుంది.
ఫెడ్ చైర్మన్ అభిప్రాయం
- చివరి రెండు యుఎస్ ఆర్థిక విస్తరణలు ఆస్తి బుడగలతో ముగిశాయి, ఇవి ద్రవ్యోల్బణం కాదు. ఇవి డాట్కామ్ బబుల్ మరియు హౌసింగ్ బబుల్. ఫెడ్ ఆర్థిక అస్థిరతకు అధిక ప్రమాదాన్ని చూడలేదు ఇప్పుడు బ్యాంక్ మూలధన అవసరాలు మరియు ఒత్తిడి పరీక్షలు వ్యవస్థను సురక్షితంగా ఉంచుతున్నాయి
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
2008 ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కోవటానికి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను మాంద్యం నుండి వైదొలగడానికి, ఫెడ్ అపూర్వమైన పరిమాణాత్మక సడలింపు (క్యూఇ) విధానాన్ని ప్రారంభించింది, ఇది నిజమైన వడ్డీ రేట్లను చారిత్రాత్మక కనిష్టానికి పంపించి, ఈ ప్రక్రియలో ఆర్థిక ఆస్తి ధరలను పెంచింది. 2007-2009 నాటి ఎలుగుబంటి మార్కెట్ ఎస్ & పి 500 ను 50.9% తగ్గించింది. దీనికి ముందు, డాట్కామ్ బబుల్ పాపింగ్ ఫలితంగా ఎస్ & పి 500 2000 నుండి 2002 వరకు 44.7% పడిపోయింది, టెక్-హెవీ నాస్డాక్ కాంపోజిట్ ఇండెక్స్ 76.8% క్షీణించింది.
ఫెడ్ యొక్క ప్రధాన లక్ష్యాలు, దాని బహిరంగ ప్రకటనల ఆధారంగా, ఆర్థిక వ్యవస్థను గరిష్ట ఉపాధి వద్ద విస్తరించడం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడం, 2% వార్షిక పెరుగుదల రేటు కంటే ఎక్కువ కాదు. కొంతమంది పరిశీలకులు ఫెడ్ యొక్క ఇటీవలి దోపిడీ మలుపు, వడ్డీ రేటు పెంపులో విరామం ప్రకటించడం, అధ్యక్షుడు ట్రంప్ జాబొనింగ్ ఫలితంగా కొంత భాగం, రేటు పెరుగుదల ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరియు మార్కెట్‌కు అనవసరమైన హాని కలిగిస్తుందని ఫిర్యాదు చేశారు.
"1995-96 కాలం మరియు మేము ప్రస్తుతం ఉన్న వాటి మధ్య కొన్ని సమాంతరాలను నేను చూస్తున్నాను" అని ఫెడ్ వద్ద పరిశోధన మరియు గణాంకాల విభాగం యొక్క మాజీ డైరెక్టర్ డేవిడ్ స్టాక్టన్ బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో మరొక కథలో చెప్పారు. రేటు పెరుగుదలతో "ఓవర్‌డోన్" చేశానని ఫెడ్ నిర్ణయించిందని, రేట్లు తగ్గించడం ద్వారా కోర్సును రివర్స్ చేయమని ప్రేరేపిస్తుందని ఆయన గుర్తించారు. ఏప్రిల్ 30 నుండి మే 1 వరకు జరగనున్న దాని తదుపరి సమావేశంలో ఫెడ్ రేట్లు స్థిరంగా ఉంటుందని విస్తృతంగా భావిస్తున్నారు. "వారు ఇక్కడ ఎక్కువ కాలం నిలిచి ఉన్నారని నేను భావిస్తున్నాను, కాని తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం వారిని నెట్టే ప్రమాదం ఉంది JP మోర్గాన్ చేజ్ & కో యొక్క చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ బ్రూస్ కాస్మాన్ బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో చెప్పినట్లుగా, సడలించడం గురించి ఆలోచించండి.
వదులుగా ఉన్న డబ్బు, తక్కువ వడ్డీ రేటు, పాలసీ ఏమిటంటే, దిగుబడిని పెంచడానికి తీరని పెట్టుబడిదారులు మరియు రాబడి ఎప్పుడూ ప్రమాదకర పెట్టుబడి ఎంపికలను కోరవలసి వస్తుంది. దైహిక ప్రమాదం పెరిగిందని అంగీకరించని వారిలో లెజెండరీ ఫండ్ మేనేజర్ బిల్ మిల్లెర్ ఉన్నారు. ఖాతాదారులకు ఇటీవల రాసిన లేఖలో, 2008 సంక్షోభం వల్ల ఏర్పడిన మితిమీరిన భయాలతో మార్కెట్ ఇప్పటికీ పట్టుబడి ఉందని, మరియు "గ్రహించిన ప్రమాదం" కంటే "నిజమైన ప్రమాదం" చాలా తక్కువగా ఉందని వాదించాడు.
ముందుకు చూస్తోంది
FOMC నిమిషాలకు "కౌంటర్సైక్లికల్ మాక్రోప్రూడెన్షియల్ పాలసీ టూల్స్ లేదా ఇతర పర్యవేక్షక లేదా నియంత్రణ సాధనాల సముచిత ఉపయోగం ద్వారా ఆర్థిక స్థిరత్వ నష్టాలను పరిష్కరించవచ్చు." వాస్తవానికి, ఆర్థిక వ్యవస్థ లేదా మార్కెట్లు అధిక నురుగు యొక్క సంకేతాలను చూపించడం ప్రారంభిస్తే ఫెడ్ మళ్లీ కోర్సును రివర్స్ చేసి రేట్లు పెంచే అవకాశం ఉంది.
