ఆర్థిక మార్కెట్లలో అంతర్గత వర్తకం మంచిదా చెడ్డదా అనే దానిపై నిపుణులు మరియు విద్యావేత్తలలో ఆర్థిక సమాజంలో చర్చ జరుగుతోంది. అంతర్గత వర్తకం అంటే ప్రజా రాజ్యంలో కాకుండా పదార్థం ఉన్న సమాచారంతో ఎవరైనా సెక్యూరిటీల కొనుగోలు లేదా అమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది. ఇది కంపెనీ నిర్వహణ, డైరెక్టర్లు మరియు ఉద్యోగులు మాత్రమే కాకుండా బయటి పెట్టుబడిదారులు, బ్రోకర్లు మరియు ఫండ్ మేనేజర్లు కూడా చేయవచ్చు.
ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ యొక్క చట్టబద్ధత
యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌లో పాల్గొనకుండా పెట్టుబడిదారులను ప్రత్యేకంగా నిరోధించే చట్టం లేదు; బదులుగా, కోర్టులు 1934 సెక్యూరిటీస్ ఎక్స్ఛేంజ్ యాక్ట్ వంటి ఇతర చట్టాల వివరణ ద్వారా కొన్ని రకాల అంతర్గత వ్యాపారం చట్టవిరుద్ధం అయ్యాయి. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) కు తమ కొనుగోలు లేదా అమ్మకం కార్యకలాపాలను వెల్లడించినంత వరకు కంపెనీ డైరెక్టర్ల అంతర్గత వ్యాపారం చట్టబద్ధంగా ఉంటుంది మరియు ఆ సమాచారం తరువాత బహిరంగమవుతుంది.
అంతర్గత వ్యాపారం ఎందుకు చెడ్డది
అంతర్గత వర్తకానికి వ్యతిరేకంగా ఒక వాదన ఏమిటంటే, ఎంపికైన కొద్దిమంది వ్యక్తులు నాన్-పబ్లిక్ సమాచారం మీద వ్యాపారం చేస్తే, మార్కెట్ల సమగ్రత దెబ్బతింటుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు వారిలో పాల్గొనకుండా నిరుత్సాహపడతారు. నాన్-పబ్లిక్ సమాచారంతో ఉన్నవారు నష్టాలను నివారించగలరు మరియు లాభాల నుండి ప్రయోజనం పొందగలరు, వెల్లడించని సమాచారం లేకుండా పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా తీసుకునే స్వాభావిక ప్రమాదాన్ని సమర్థవంతంగా తొలగిస్తారు. చీకటిలో ఉన్న పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్ల నుండి వైదొలగడం ప్రారంభిస్తే, ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌లో పాల్గొనేవారికి విక్రయించడానికి లేదా కొనడానికి ఇతర పెట్టుబడిదారులు ఉండరు, మరియు ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ సమర్థవంతంగా తనను తాను తొలగిస్తుంది.
ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌కు వ్యతిరేకంగా మరొక వాదన ఏమిటంటే, వారి సెక్యూరిటీల కోసం పూర్తి విలువను స్వీకరించే పబ్లిక్-కాని సమాచారం లేని పెట్టుబడిదారులను ఇది దోచుకుంటుంది. అంతర్గత వర్తక పరిస్థితి జరగడానికి ముందే పబ్లిక్-కాని సమాచారం విస్తృతంగా తెలిస్తే, మార్కెట్లు ఆ సమాచారాన్ని ఏకీకృతం చేస్తాయి మరియు ఫలితంగా సెక్యూరిటీలు మరింత ఖచ్చితంగా ధర అవుతాయి.
ఉదాహరణకు, ఒక company షధ సంస్థ తన కొత్త drugs షధాలలో ఒకదానికి 3 వ దశ ట్రయల్స్‌లో విజయం సాధిస్తే మరియు ఆ సమాచారాన్ని ఒక వారంలో బహిరంగపరుస్తుంది, ఆ పబ్లిక్-కాని సమాచారంతో పెట్టుబడిదారుడు దానిని దోపిడీ చేయడానికి అవకాశం ఉంది. అటువంటి పెట్టుబడిదారుడు సమాచారాన్ని బహిరంగంగా విడుదల చేయడానికి ముందే ce షధ సంస్థ యొక్క స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు వార్తలను బహిరంగపరచిన తర్వాత ధరల పెరుగుదల నుండి ప్రయోజనం పొందవచ్చు. 3 వ దశ ట్రయల్స్ నుండి విజయం గురించి తెలియకుండానే స్టాక్‌ను విక్రయించిన పెట్టుబడిదారుడు తమ స్టాక్‌ను ఉంచి ఉండవచ్చు మరియు క్లినికల్ ట్రయల్స్‌లో విజయం విస్తృతంగా తెలిస్తే ధరల ప్రశంసల నుండి ప్రయోజనం పొందవచ్చు.
ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ యొక్క ఉదాహరణలు
మార్తా స్టీవర్ట్ 2003 లో ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌కు అపఖ్యాతి పాలయ్యాడు. స్టీవర్ట్ స్టాక్‌ను కలిగి ఉన్న బయోఫార్మాస్యూటికల్ సంస్థ ఇమ్క్లోన్ సిస్టమ్స్, ఫుడ్ అండ్ డ్రగ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ (ఎఫ్‌డిఎ) తన ప్రయోగాత్మక క్యాన్సర్ చికిత్స ఎర్బిటక్స్‌ను తిరస్కరించే దిశగా ఉంది. ఇమ్క్లోన్ సిస్టమ్స్ సిఇఒ శామ్యూల్ వక్సాల్ సంస్థలోని తన వాటాలన్నింటినీ చెడ్డ వార్తలతో అమ్మినట్లు స్టీవర్ట్ బ్రోకర్ ఆమెకు సమాచారం ఇచ్చాడు. చిట్కాపై, స్టీవర్ట్ తన వాటాలను ఇమ్క్లోన్ సిస్టమ్స్‌లో విక్రయించి నష్టాన్ని నివారించాడు, ఎందుకంటే ఈ వార్త బహిరంగమైన తర్వాత స్టాక్ 16% పడిపోయింది. చివరికి ఆమె అంతర్గత వర్తకంలో దోషిగా తేలింది మరియు గృహ నిర్బంధం మరియు పరిశీలనతో పాటు ఐదు నెలల జైలు శిక్ష అనుభవించింది.
మార్తా స్టీవర్ట్ యొక్క వాణిజ్యం యొక్క మరొక వైపు పెట్టుబడిదారులు ఇమ్క్లోన్ సిస్టమ్స్ యొక్క CEO తన స్థానాన్ని విక్రయిస్తున్నారని మరియు అతను తన స్థానాన్ని ఎందుకు విక్రయిస్తున్నాడో తెలిసి ఉంటే ఆమె స్టాక్ కొనుగోలు చేసి ఉండకపోవచ్చు. ఇతర పెట్టుబడిదారుల ఖర్చుతో స్టీవర్ట్ లాభపడ్డాడని కోర్టులు కనుగొన్నాయి.
ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ యొక్క మరొక ఉదాహరణ మైఖేల్ మిల్కెన్, 1980 లలో జంక్ బాండ్ కింగ్ అని పిలుస్తారు. మిల్కెన్ జంక్ బాండ్ల వ్యాపారం కోసం ప్రసిద్ది చెందాడు మరియు ఇప్పుడు పనికిరాని ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంక్ డ్రేక్సెల్ బర్న్హామ్ లాంబెర్ట్లో తన పదవీకాలంలో తక్కువ పెట్టుబడి-గ్రేడ్ రుణాల కోసం మార్కెట్ను అభివృద్ధి చేయడంలో సహాయపడ్డాడు. మిల్కెన్ జంక్ బాండ్ ఒప్పందాలకు సంబంధించిన నాన్-పబ్లిక్ సమాచారాన్ని పెట్టుబడిదారులు మరియు కంపెనీలు ఇతర సంస్థలను స్వాధీనం చేసుకోవడానికి ఉపయోగించారని ఆరోపించారు. టేకోవర్ లక్ష్యాలలో స్టాక్ కొనుగోలు చేయడానికి అటువంటి సమాచారాన్ని ఉపయోగించారని మరియు టేకోవర్ ప్రకటనలపై వారి స్టాక్ ధరల పెరుగుదల నుండి లబ్ది పొందారని ఆయనపై ఆరోపణలు వచ్చాయి.
తమ స్టాక్‌ను మిల్కెన్‌కు విక్రయించే పెట్టుబడిదారులు తమకు పాక్షికంగా యాజమాన్యంలోని సంస్థల కొనుగోలుకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి బాండ్ ఒప్పందాలు ఏర్పాటు చేస్తున్నట్లు తెలిసి ఉంటే, వారు ప్రశంసల నుండి ప్రయోజనం పొందటానికి వారి వాటాలను కలిగి ఉంటారు. బదులుగా, సమాచారం పబ్లిక్ కానిది మరియు మిల్కెన్ స్థానంలో ఉన్న వ్యక్తులు మాత్రమే ప్రయోజనం పొందగలరు. మిల్కెన్ చివరికి సెక్యూరిటీల మోసానికి పాల్పడ్డాడు, 600 మిలియన్ డాలర్ల జరిమానా చెల్లించాడు, సెక్యూరిటీ పరిశ్రమ నుండి జీవితకాలం నిషేధించబడ్డాడు మరియు రెండు సంవత్సరాల జైలు శిక్ష అనుభవించాడు.
ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ కోసం వాదనలు
అంతర్గత వర్తకానికి సంబంధించిన అన్ని వాదనలు దీనికి వ్యతిరేకంగా లేవు. అంతర్గత వర్తకానికి అనుకూలంగా ఉన్న ఒక వాదన ఏమిటంటే, ఇది మొత్తం సమాచారం భద్రతా ధరలో ప్రతిబింబించేలా చేస్తుంది మరియు ప్రజల సమాచారం మాత్రమే కాదు. ఇది మార్కెట్లను మరింత సమర్థవంతంగా చేస్తుంది. పబ్లిక్ కాని సమాచారంతో ఉన్న వ్యక్తులు మరియు ఇతరులు ఒక సంస్థ యొక్క వాటాలను కొనుగోలు చేస్తారు లేదా విక్రయిస్తారు, ఉదాహరణకు, ధర యొక్క దిశ ఇతర పెట్టుబడిదారులకు సమాచారాన్ని తెలియజేస్తుంది. ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులు ధరల కదలికలపై కొనుగోలు చేయవచ్చు లేదా అమ్మవచ్చు మరియు కాబోయే పెట్టుబడిదారులు కూడా అదే చేయవచ్చు. భావి పెట్టుబడిదారులు మంచి ధరలకు కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు ప్రస్తుతము మంచి ధరలకు అమ్మవచ్చు.
అంతర్గత వర్తకానికి అనుకూలంగా ఉన్న మరొక వాదన ఏమిటంటే, అభ్యాసాన్ని మినహాయించడం చివరికి ఏమి జరుగుతుందో ఆలస్యం చేస్తుంది: భౌతిక సమాచారం ఆధారంగా భద్రత ధర పెరుగుతుంది లేదా పడిపోతుంది. ఒక అంతర్గత వ్యక్తికి ఒక సంస్థ గురించి శుభవార్త ఉన్నప్పటికీ, దాని స్టాక్ కొనకుండా నిరోధించబడితే, ఉదాహరణకు, అంతర్గత వ్యక్తికి సమాచారం తెలిసినప్పుడు మరియు అది పబ్లిక్ అయినప్పుడు మధ్య కాలంలో విక్రయించేవారు ధరల పెరుగుదలను చూడకుండా నిరోధించబడతారు. పెట్టుబడిదారులు తక్షణమే సమాచారాన్ని స్వీకరించకుండా లేదా ధరల కదలికల ద్వారా ఆ సమాచారాన్ని పరోక్షంగా పొందకుండా నిషేధించడం వలన, ఇంతకుముందు సమాచారం అందుబాటులో ఉంటే వారు వర్తకం చేయని స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడం లేదా అమ్మడం ఖండించవచ్చు.
అంతర్గత వర్తకం కోసం మరొక వాదన ఏమిటంటే, దాని ఖర్చులు దాని ప్రయోజనాలను అధిగమించవు. అంతర్గత వర్తకానికి సంబంధించిన చట్టాలను అమలు చేయడం మరియు అంతర్గత-వర్తక కేసులను విచారించడం ప్రభుత్వ వనరులు, సమయం మరియు వ్యవస్థీకృత నేరాలు మరియు హత్య వంటి మరింత తీవ్రమైనదిగా భావించే నేరాలను కొనసాగించడానికి ఉపయోగపడే వ్యక్తులకు ఖర్చు అవుతుంది.
