2019 ఈక్విటీ రాబడికి అసాధారణమైన సంవత్సరం, మరియు అస్థిరతకు అసాధారణంగా నిశ్శబ్ద సంవత్సరం. కొంతమంది వ్యూహకర్తల అభిప్రాయం ప్రకారం అది కొనసాగకపోవచ్చు.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ఇతర కేంద్ర బ్యాంకుల నుండి 1.2 ట్రిలియన్ డాలర్ల వార్షిక రేటు వద్ద ద్రవ్యత వరదలు కృత్రిమ 20 సంవత్సరాల కనిష్టాన్ని సృష్టించాయని చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఆఫీసర్ (సిఐఓ) మరియు మోర్గాన్ స్టాన్లీ హెడ్ యుఎస్ ఈక్విటీ స్ట్రాటజిస్ట్ మైక్ విల్సన్ చెప్పారు. బలహీనమైన ఫండమెంటల్స్ మధ్య అస్థిరత ఉండదు. ఇటీవలి పోడ్కాస్ట్లో మార్కెట్ నష్టాలు మరియు అస్థిరత స్పైక్ కోసం పెట్టుబడిదారులు ఎలా సిద్ధం కావాలో ఆయన వివరించారు.
కీ టేకావేస్
- బలహీనమైన ఫండమెంటల్స్ ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్స్ ధరలు పెరిగాయి మరియు అస్థిరత తగ్గాయి. కేంద్ర బ్యాంకుల ద్రవ్యత యొక్క భారీ ఇంజెక్షన్లు కారణం. 2020 లో రికవరీ యొక్క అంచనాలు నిరాశకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
ఇన్వెస్టోపీడియా లిఖించినట్లు విల్సన్ వ్యాఖ్యల యొక్క ముఖ్యాంశాలు అనుసరిస్తాయి.
"2019 ఫండమెంటల్స్ క్రమంగా క్షీణించిన సంవత్సరం, ఇంకా ఈక్విటీ ధరలు బాగా పెరిగాయి, ఈ సంవత్సరం ఈక్విటీ మార్కెట్లలో 100 శాతం రాబడి అధిక విలువలతో వచ్చింది, ఆదాయాల వృద్ధి ప్రతికూలంగా ఉంది."
"స్టాక్ ధరలు ఎదురుచూస్తున్నాయా మరియు ఆదాయ వృద్ధి వచ్చే ఏడాది బాగా పుంజుకుంటుందా? బహుశా, అయితే, ఇతర ఆస్తి ధరలు వాటి కంటే ఎక్కువగా పుంజుకోవడాన్ని మనం చూడాలి. మరింత ప్రత్యేకంగా, 10 సంవత్సరాల వడ్డీ రేట్లు, వస్తువుల ధరలు, ద్రవ్యోల్బణం బ్రేక్-ఈవెన్లు మరియు రక్షణాత్మక వాటికి సంబంధించి చక్రీయ నిల్వలు వాస్తవానికి ఇటీవల మరియు కొన్ని సందర్భాల్లో తీవ్రంగా ఉన్నాయి."
"వచ్చే ఏడాది వృద్ధి గణనీయంగా పెరుగుతుందని మాకు చెప్పే స్టాక్స్‌కు బదులుగా, వారు వేరే వాటికి ప్రతిస్పందిస్తున్నారని మేము భావిస్తున్నాము, సెంట్రల్ బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ షీట్ విస్తరణలో భారీ పెరుగుదల. ప్రత్యేకంగా చెప్పాలంటే, సుమారు రెండు నెలల క్రితం ఫెడ్, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్, మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వారి బ్యాలెన్స్ షీట్లను నెలకు billion 100 బిలియన్ల ద్వారా విస్తరించడం ప్రారంభించింది. ఇది చాలా ద్రవ్యత, మరియు ఇది ఆస్తి ధరలపై ప్రభావం చూపుతుందనేది కాదనలేని వాస్తవం."
"ఇది ఖచ్చితంగా అస్థిరతను అణిచివేస్తుంది. ఉదాహరణకు, గత రెండు నెలల్లో, ఎస్ & పి 500 కోసం 30 రోజుల గ్రహించిన అస్థిరత 21 శాతం నుండి కేవలం ఐదున్నర వరకు పడిపోయింది. సందర్భోచితంగా చెప్పాలంటే, ఇది ఒకటి గత 20 ఏళ్లలో అతి తక్కువ గ్రహించిన అస్థిరత రీడింగులు, ఖచ్చితమైన మొదటి శాతం."
"మేము చూస్తున్న ప్రతికూల ఆదాయ వృద్ధి, మరియు కొనసాగుతున్న వాణిజ్య యుద్ధం మరియు ఇతర భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు ప్రపంచ తయారీలో పూర్తిస్థాయిలో తిరోగమనం కారణంగా ఇది కొంచెం తప్పుగా అనిపిస్తుంది. అస్థిరతను లక్ష్యంగా చేసుకునే క్రమబద్ధమైన పెట్టుబడి వ్యూహాల ఆగమనం కారణంగా, తక్కువ గ్రహించిన అస్థిరత ప్రాథమికంగా ఆధారపడని ఈక్విటీ మార్కెట్లకు గణనీయమైన ప్రవాహానికి దారితీసింది."
"కొంతమంది క్రియాశీల ఈక్విటీ నిర్వాహకులు వారు చేయవలసిన దానికంటే ఎక్కువ రిస్క్ కలిగి ఉండటానికి లేదా బలవంతంగా, లేదా అస్థిరత ఇప్పుడు తక్కువ ధరలో ఉన్నందున ఇది జరుగుతుంది."
"ఇది ఫండమెంటల్స్‌తో నిజంగా ఏమి ఉందో మాస్క్ చేస్తుంది మరియు చాలా మంది విశ్లేషకులు, వ్యూహకర్తలు మరియు వచ్చే ఏడాది రికవరీ చేసే సంస్థలను కూడా ఒప్పించగలదు, అది ఇప్పుడు అధిక అంచనాలను నిరాశపరిచే అవకాశం ఉంది. ఈ నిరాశ ఎప్పుడు వ్యక్తమవుతుందో మాకు తెలియదు అధిక అస్థిరత, కానీ అస్థిరత అది వెళ్ళగలిగినంత తక్కువగా ఉందని మేము విశ్వసిస్తున్నాము మరియు అది మారినప్పుడు, ఈ నిష్క్రియాత్మక మరియు క్రియాశీల వ్యూహాలు ఇటీవలి ప్రవాహాలను త్వరగా మారుస్తాయి."
"ఇటీవలి బ్యాలెన్స్ షీట్ విస్తరణ ఫలితం ఆస్తి ధరలకు సమానంగా ఉంది, ఇవి స్వల్పకాలికంలో ప్రాథమిక విషయాల నుండి వేరు చేయబడ్డాయి."
ప్రపంచ జిడిపి వృద్ధి 2019 లో 3.0% నుండి 2020 లో 3.2 శాతానికి పెరుగుతుందని మోర్గాన్ స్టాన్లీ అంచనా వేస్తుండగా, 2020 లో యుఎస్ జిడిపి వృద్ధి 1.8% వద్ద వెనుకబడి ఉంటుంది. ఫలితంగా, వారు ఇలా అంటారు: "2020 లో 10% ఇపిఎస్ వృద్ధి యొక్క ఏకాభిప్రాయ సూచన తప్పిపోయే అవకాశం ఉందని మరియు వాస్తవానికి 0% కి దగ్గరగా ఉంటుందని మా ఆదాయ నమూనా చెబుతోంది."
CBOE అస్థిరత సూచిక (VIX) ఇటీవల ఆగస్టు 2018 నుండి కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది, ఇది మార్కెట్ విరుద్ధంగా ఉన్నవారికి సూచిక. "గత వారాలలో జరిగిన పరిణామాలు పెట్టుబడిదారులు సంతృప్తి చెందుతున్న సాధారణ కథనానికి మద్దతు ఇవ్వవచ్చు మరియు మరొక ఈక్విటీ అమ్మకం కోసం మనం ఉండగలమనే ఆలోచన" అని కాపిటల్ ఎకనామిక్స్ మార్కెట్ ఆర్థికవేత్త హుబెర్ట్ డి బారోచెజ్ హెచ్చరించినట్లుగా, వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్.
నవంబర్ 27 న 11.75 కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నప్పటి నుండి, డిసెంబర్ 5 తో ముగిసే నాటికి VIX 14.61 కు పెరిగింది. యుఎస్-చైనా వాణిజ్య ఒప్పందం ఆలస్యం కావచ్చని అధ్యక్షుడు ట్రంప్ సూచించడం చాలా మంది పెట్టుబడిదారులను అంచున పెట్టింది.
ముందుకు చూస్తోంది
"గ్లోబల్ ఈక్విటీలలో పూర్తిగా పెట్టుబడి పెట్టడం మా సలహా, అదే సమయంలో యుఎస్ దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ బాండ్లు మరియు అస్థిరత ఉత్పత్తులకు వ్యూహాత్మక అధిక బరువును ఏ క్షణంలోనైనా సంభవించే రిస్క్ విరక్తి యొక్క అనివార్యమైన పెరుగుదలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్గా ఉంచుతుంది" అని విల్సన్ చెప్పారు. ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ కోసం మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క బేస్ కేసు ఏమిటంటే, ఇది 2020 తో 3, 000 వద్ద ముగుస్తుంది, లేదా డిసెంబర్ 5, 2019 కన్నా 3.8%.
