అనేక ఉన్నత స్థాయి డెమొక్రాటిక్ ప్రెసిడెంట్ అభ్యర్థులు స్టాక్ బైబ్యాక్‌లను పరిమితం చేయడం కొత్త రాజకీయ సమస్యగా ఉన్నందున, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ ఎందుకు పరిమితులు, పూర్తిగా నిషేధాన్ని పట్టించుకోకపోవడం, స్టాక్ మార్కెట్‌కు చెడుగా ఉంటుందనే దానిపై వివరణాత్మక వాదనతో బరువు పెడుతున్నారు. ప్రతికూల పరిణామాలలో పెట్టుబడి నిర్ణయాలను వక్రీకరించడం, విలువలను తగ్గించడం మరియు వాటా ధరలను తగ్గించడం వంటివి ఉన్నాయి.
గోల్డ్మన్ యొక్క అభిప్రాయాలు పట్టిక మరియు దిగువ వివరణాత్మక వ్యాసం రెండింటిలో వివరించబడ్డాయి.
బైబ్యాక్ నిషేధం మార్కెట్‌ను దెబ్బతీసే 5 మార్గాలు
- వేగంగా నెమ్మదిగా EPS వృద్ధి డివిడెండ్, M & A, మరియు రుణ తగ్గింపుపై ఖర్చులను పెంచింది, కాని స్టాక్ రిటర్న్స్ యొక్క విక్షేపం మరియు అధిక మార్కెట్ అస్థిరతపై కాదు, షేర్లకు తగ్గిన డిమాండ్, ధరలు బలహీనమైన కార్పొరేట్ విలువలను బలహీనపరిచేందుకు కారణమవుతాయి, స్టాక్ ధరలు కూడా బలహీనపడతాయి
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
నెమ్మదిగా EPS వృద్ధి. గోల్డ్మన్ యొక్క మొదటి పెద్ద ఆందోళన ఆదాయాల వృద్ధిని మందగించడం. "బైబ్యాక్‌లు వాటాల సంఖ్యను తగ్గించడం ద్వారా ప్రతి షేరుకు ఆదాయాన్ని పెంచుతాయి" అని గోల్డ్మన్ పేర్కొన్నాడు. ఫలితంగా, గత 15 ఏళ్లలో మధ్యస్థ ఎస్ & పి 500 కంపెనీకి బాటమ్ లైన్ ఆదాయాల కంటే ఇపిఎస్ చాలా వేగంగా పెరిగింది. స్టాక్ ధరలు పాక్షికంగా ఇపిఎస్ చేత నడపబడుతున్నందున, బైబ్యాక్‌లను పరిమితం చేయడం లేదా తొలగించడం స్టాక్ ధరల పెరుగుదల మందగించి, పెట్టుబడిదారులందరినీ దెబ్బతీస్తుందని గోల్డ్మన్ వాదించాడు.
ఆర్‌అండ్‌డి లేదా మూలధన పెట్టుబడిలో ost పు లేదు. నిషేధం మూలధన పెట్టుబడి మరియు ఆర్‌అండ్‌డిని పెంచుతుందని బైబ్యాక్ వ్యతిరేక రాజకీయ నాయకులు చెబుతుండగా, గోల్డ్మన్ మాట్లాడుతూ ఇది చాలా అరుదు. "పెట్టుబడి వ్యయం ఎల్లప్పుడూ కార్పొరేషన్లకు మొదటి ప్రాధాన్యతనిస్తుంది" అని గోల్డ్మన్ గమనించాడు, గత దశాబ్దంలో, ఎస్ & పి 500 కంపెనీలు తమ నగదు వ్యయంలో 45% మరియు అమ్మకపు ఆదాయంలో 8% తమ వ్యాపారాలలో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఉపయోగించాయి. కొత్త, అదనపు పెట్టుబడి అవకాశాలు లేకుండా, సంస్థలు 8% కంటే ఎక్కువ అమ్మకాలను కాపెక్స్ మరియు ఆర్ అండ్ డి లకు ఖర్చు చేసే అవకాశం లేదు, గోల్డ్మన్ జతచేస్తుంది.
2009 నుండి, ఎస్ & పి 500 కంపెనీల మొత్తం నగదు వ్యయాలలో 25% బైబ్యాక్‌లో ఉన్నాయి. కాపెక్స్ మరియు ఆర్ అండ్ డిలను పెంచే బదులు, బైబ్యాక్ నిషేధం కొన్ని కంపెనీలు తమ షేర్లకు అధికారిక టెండర్ ఆఫర్లను ఇవ్వడం ద్వారా స్టాక్ రిటైర్ కావడానికి కారణం కావచ్చు. లేదా, అవి డివిడెండ్లను పెంచవచ్చు లేదా విలీనాలు మరియు సముపార్జనలకు ఎక్కువ ఖర్చు చేయవచ్చు.
అధిక స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరత మరియు పదునైన మార్కెట్ క్షీణత. బైబ్యాక్‌లను తగ్గించడం మార్కెట్ తిరుగుబాటు మరియు అస్థిరతను పెంచుతుంది. "బైబ్యాక్‌లను నిషేధించడం వల్ల ఈక్విటీ ధరలకు ఇబ్బంది తగ్గుతుంది, ఎందుకంటే కంపెనీలు తమ స్టాక్ ధరలు పడిపోతే వాటాలను తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి అడుగు పెట్టలేవు."
షేర్లకు తక్కువ డిమాండ్. "పునర్ కొనుగోలు అనేది యుఎస్ ఈక్విటీ డిమాండ్ యొక్క అతిపెద్ద వనరుగా ఉంది. 2010 నుండి, వాటాల కోసం కార్పొరేట్ డిమాండ్ మిగతా అన్ని పెట్టుబడిదారుల వర్గాల నుండి పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ను మించిపోయింది." కార్పొరేట్ బైబ్యాక్ కార్యాచరణ గత తొమ్మిదేళ్ళలో యుఎస్ స్టాక్స్ యొక్క నికర కొనుగోళ్లలో 90% కంటే ఎక్కువ ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుందని గోల్డ్మన్ లెక్కించారు.
తక్కువ స్టాక్ విలువలు. నెమ్మదిగా EPS పెరుగుదల తక్కువ ఫార్వర్డ్ P / E నిష్పత్తులకు దారితీసే అవకాశం ఉంది, ఇది భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలను ప్రతిబింబిస్తుంది. ప్రస్తుత ధరల వద్ద డిమాండ్‌కు సంబంధించి ఈక్విటీల సరఫరాను పెంచుకుంటే బైబ్యాక్‌లను నిషేధించడం కూడా ఈక్విటీ ధరలపై దిగువ ఒత్తిడిని కలిగిస్తుంది, నివేదిక జతచేస్తుంది.
ముందుకు చూస్తోంది
గోల్డ్‌మన్‌తో సహా వాల్ స్ట్రీట్ బ్యాంకులు 10 సంవత్సరాల బుల్ మార్కెట్ నుండి ఎక్కువ లాభం పొందిన సంస్థలలో ఉన్నాయి మరియు తద్వారా తిరిగి కొనుగోలు చేయడాన్ని అరికట్టడంలో చాలా నష్టపోవచ్చు. అందువల్ల పబ్లిక్ కంపెనీలు తమ వాటాలను బహిరంగ మార్కెట్లో కొనుగోలు చేయడాన్ని నిషేధించే బిల్లుపై యుఎస్ సెనేట్ విచారణ జరపడంతో యుద్ధం తీవ్రతరం అవుతోంది. వాటా పునర్ కొనుగోలులు ప్రధానంగా సాధారణ పౌరుల ఖర్చుతో సంపన్న వాటాదారులను సంపన్నం చేయడానికి ఉపయోగపడతాయని బైబ్యాక్ వ్యతిరేక రాజకీయ నాయకులు అంటున్నారు. ఏదేమైనా, 2020 నాటికి రిపబ్లికన్లు సెనేట్ మరియు వైట్ హౌస్ నియంత్రణలో ఉండటంతో, బైబ్యాక్ వ్యతిరేక బిల్లు త్వరలో చట్టంగా మారుతుందనే అసమానత చాలా తక్కువగా ఉంది.
