బెర్క్‌షైర్ హాత్‌వే ఇంక్. (BRK.A) తన 2018 వార్షిక నివేదికను ఫిబ్రవరి 23, 2019 న విడుదల చేసింది మరియు ఛైర్మన్ వారెన్ బఫ్ఫెట్ నుండి వాటాదారులకు రాసిన లేఖలో బెర్క్‌షైర్ వాటాదారులకు మరియు సాధారణ పెట్టుబడి పెట్టే ప్రజలకు ఆసక్తి ఉన్న అంశాలు ఉన్నాయి. ఇన్వెస్టోపీడియా ఈ లేఖను అధ్యయనం చేసింది మరియు బఫ్ఫెట్ చేసిన ఐదు పరిశీలనలను ప్రత్యేక ఆసక్తిని కలిగి ఉంది, క్రింద సంగ్రహించబడింది.
బఫ్ఫెట్ యొక్క వార్షిక లేఖ: ఐదు కీ టేకావేస్
- మార్క్-టు-మార్కెట్ అకౌంటింగ్‌పై: "ఆపరేటింగ్ ఆదాయాలపై దృష్టి పెట్టండి, ఏ రకమైన లాభాలు మరియు నష్టాలపై తక్కువ శ్రద్ధ చూపుతారు." "బెర్క్‌షైర్ యొక్క పుస్తక విలువలో వార్షిక మార్పు… ఒక మెట్రిక్, ఇది ఒకప్పుడు కలిగి ఉన్న v చిత్యాన్ని కోల్పోయింది. "" కాలక్రమేణా - బెర్క్‌షైర్ దాని స్వంత వాటాల పునర్ కొనుగోలుదారుగా మారే అవకాశం ఉంది. "బఫ్ఫెట్" ఏనుగు-పరిమాణ సముపార్జన కోసం ఆశతో "కొనసాగుతున్నాడు, కాని" మంచి దీర్ఘకాలిక వ్యాపారాలను కలిగి ఉన్న ధరలకు ధరలు ఆకాశంలో ఉన్నాయి. టర్మ్ ప్రాస్పెక్ట్స్. "" ప్రభుత్వ లోటు కారణంగా క్రమం తప్పకుండా డూమ్ బోధించేవారు "యుఎస్ చరిత్ర తప్పుగా నిరూపించబడింది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
ఇక్కడ మేము బఫెట్ యొక్క ప్రతి పరిశీలనలను మరింత వివరంగా పరిశీలిస్తాము.
మార్క్-టు-మార్కెట్ అకౌంటింగ్. కొత్త GAAP అకౌంటింగ్ నియమం బెర్క్‌షైర్‌ను ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరల ఆధారంగా తన పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలోని సెక్యూరిటీలకు విలువ ఇవ్వమని బలవంతం చేస్తుంది. ఇది రెండు ప్రభావాలను కలిగి ఉంది. మొదట, బెర్క్‌షైర్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ ఈ సెక్యూరిటీల మార్కెట్ విలువలను ప్రతిబింబిస్తుంది. రెండవది, ఈ మార్కెట్ విలువలలో ఒక రిపోర్టింగ్ వ్యవధి నుండి మరొకదానికి ఏదైనా మార్పు బెర్క్‌షైర్ నివేదించిన ఆదాయాలలోకి ప్రవహిస్తుంది. మార్కెట్ విలువ క్షీణించడం వలన ఆదాయాలను తగ్గించే మార్క్-టు-మార్కెట్ నష్టాలు ఏర్పడతాయి. మార్కెట్ విలువలో పెరుగుదల ఆదాయాలకు జోడించిన మార్క్-టు-మార్కెట్ లాభాలను సృష్టిస్తుంది.
2018 చివరినాటికి సుమారు 3 173 బిలియన్ల విలువైన ఈక్విటీ ఇన్వెస్ట్మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియోతో, బఫెట్ దాని మదింపు ఏ రోజునైనా తరచుగా billion 2 బిలియన్ లేదా అంతకంటే ఎక్కువ హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుందని, డిసెంబర్ 2018 లో స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగినప్పుడు billion 4 బిలియన్ లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పెరుగుతుందని పేర్కొంది. నేను 2017 వార్షిక నివేదికలో నొక్కిచెప్పాను, బెర్క్‌షైర్ వైస్ చైర్మన్ చార్లీ ముంగెర్ గాని, ఆ నియమం తెలివిగా ఉంటుందని నేను నమ్ముతున్నాను "అని బఫ్ఫెట్ రాశాడు. తన 2017 లేఖను ఉటంకిస్తూ, ఈ నియమం "మా బాటమ్ లైన్ లో అడవి మరియు మోజుకనుగుణమైన ings పులను" ఉత్పత్తి చేస్తుందని చెప్పారు.
పుస్తక విలువ. "బెర్క్‌షైర్ క్రమంగా ఒక సంస్థ నుండి ఆస్తులు మార్కెట్ చేయదగిన స్టాక్‌లలో కేంద్రీకృతమై ఉన్నాయి, దీని ప్రధాన విలువ ఆపరేటింగ్ వ్యాపారాలలో నివసిస్తుంది… మా ఈక్విటీ హోల్డింగ్స్ మార్కెట్ ధరలకు విలువైనవి అయితే, అకౌంటింగ్ నియమాలకు మా ఆపరేటింగ్ కంపెనీల సేకరణ అవసరం వారి ప్రస్తుత విలువ కంటే చాలా తక్కువ మొత్తంలో పుస్తక విలువలో చేర్చబడింది, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో పెరిగిన మిస్‌మార్క్."
పునర్ కొనుగోలులను భాగస్వామ్యం చేయండి. ఈ పద్ధతి ద్వారా బెర్క్‌షైర్ గణనీయమైన మొత్తంలో మూలధనాన్ని స్టాక్‌హోల్డర్లకు తిరిగి ఇవ్వాలని యోచిస్తున్నట్లు సంకేతాలు ఇస్తుండగా, పుస్తక విలువపై తన పూర్వ దృష్టిని వదలివేయడానికి ఈ ప్రణాళిక మరొక కారణమని బఫ్ఫెట్ జతచేస్తుంది. "ప్రతి లావాదేవీ ప్రతి వాటా అంతర్గత విలువను పెంచుతుంది, అయితే ప్రతి వాటా పుస్తక విలువ తగ్గుతుంది. ఆ కలయిక వల్ల పుస్తక-విలువ స్కోర్‌కార్డ్ ఆర్థిక వాస్తవికతతో ఎక్కువగా సంబంధం లేకుండా పోతుంది."
"బెర్క్‌షైర్ యొక్క అంతర్గత విలువకు తగ్గింపుతో కొనుగోలు చేయగలిగితే" స్టాక్ పునర్ కొనుగోలులు చేపట్టబడతాయని బఫెట్ నొక్కిచెప్పారు, ఈ విధంగా "నిరంతర వాటాదారులు సంస్థ ప్రతి పునర్ కొనుగోలుతో ప్రతి వాటా అంతర్గత విలువలో పెరుగుదలను పొందుతారు." దీనికి విరుద్ధంగా, "అధిక ధర కలిగిన స్టాక్‌ను గుడ్డిగా కొనడం విలువ-వినాశకరమైనది, ఇది చాలా మంది ప్రచార లేదా అధిక-ఆశావాద CEO లపై కోల్పోయింది."
కొత్త సముపార్జనలు మరియు ఈక్విటీ పెట్టుబడులు. "రాబోయే సంవత్సరాల్లో, బెర్క్‌షైర్ శాశ్వతంగా సొంతం చేసుకునే వ్యాపారాలలోకి మా అధిక ద్రవ్యతను తరలించాలని మేము ఆశిస్తున్నాము. అయితే, దీనికి తక్షణ అవకాశాలు మంచివి కావు: మంచి దీర్ఘకాలిక అవకాశాలను కలిగి ఉన్న వ్యాపారాలకు ధరలు ఆకాశంలో ఉన్నాయి. నిరాశపరిచే రియాలిటీ అంటే, 2019 లో మళ్ళీ మార్కెట్ చేయదగిన ఈక్విటీల హోల్డింగ్స్‌ను విస్తరించే అవకాశం ఉంది. ఏనుగుల పరిమాణ సముపార్జన కోసం మేము ఆశిస్తున్నాము."
ఏదేమైనా, బఫ్ఫెట్ "బాహ్య విపత్తుల నుండి రక్షణ కోసం కనీసం 20 బిలియన్ డాలర్ల నగదును ఎల్లప్పుడూ కలిగి ఉంటానని ప్రతిజ్ఞ చేసాడు." బెర్క్‌షైర్ యొక్క నగదు "స్టాష్" 2018 చివరిలో 2 112 బిలియన్లు.
సమాఖ్య లోటు మరియు జాతీయ అప్పు. మార్చి 11, 1942 నుండి, బఫ్ఫెట్ తన మొదటి పెట్టుబడిని జనవరి 31, 2019 వరకు, ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్పిఎక్స్) లో పెట్టుబడి పెట్టిన ప్రతి డాలర్ $ 5, 288 కు పెరిగిందని, డివిడెండ్లను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడంతో మరియు పన్నులు మరియు లావాదేవీలకు ముందు ఖర్చులు. ఇంతలో, జాతీయ రుణం అదే సమయంలో సుమారు 400 రెట్లు లేదా 40, 000% పెరిగింది.
"రన్అవే లోటులు మరియు పనికిరాని కరెన్సీ" గురించి ఆందోళన చెందుతున్న "డూమ్సేయర్స్" మరియు తిరిగి స్టాక్లకు బదులుగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తే, అప్పుడు ప్రతి డాలర్ కేవలం $ 36 కు మాత్రమే పెరుగుతుంది, "సాధారణ నిర్వహించని పెట్టుబడి నుండి గ్రహించిన వాటిలో 1% కన్నా తక్కువ అమెరికన్ వ్యాపారంలో, "బఫ్ఫెట్ గమనికలు. "మాయా లోహం అమెరికన్ మెటల్‌కు సరిపోలలేదు, " అని ఆయన చెప్పారు.
పెట్టుబడి రుసుము మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరు. పై దృష్టాంతంలో, ఎస్ & పి 500 పంపిణీ చేసిన సమ్మేళనం వార్షిక వృద్ధి రేటు (సిఎజిఆర్), డివిడెండ్లను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం, దాదాపు 77 సంవత్సరాలలో 11.8% గా ఉందని బఫ్ఫెట్ జతచేస్తుంది. CAGR ను సంవత్సరానికి కేవలం 1 శాతం పాయింట్ల ద్వారా 10.8% కి తగ్గించండి, "ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్లు మరియు కన్సల్టెంట్స్ వంటి వివిధ 'సహాయకులకు' చెల్లించి, 1942 లో పెట్టుబడి పెట్టిన ప్రతి డాలర్ ఇప్పుడు కేవలం 6 2, 650 కు పెరిగిందని, సుమారు సగం ఫీజు లేని ఉదాహరణలో ఫలితం.
ముందుకు చూస్తోంది
2018 ప్రారంభంలో, బఫ్ఫెట్ అజిత్ జైన్‌ను అన్ని భీమా కార్యకలాపాలకు మరియు గ్రెగ్ అబెల్‌ను అన్ని ఇతర కార్యకలాపాలకు అధిపతిగా ఉంచాడు. "ఈ కదలికలు మీరినవి. నేను ఒంటరిగా కార్యకలాపాలను పర్యవేక్షిస్తున్నప్పటి కంటే బెర్క్‌షైర్ ఇప్పుడు చాలా బాగా నిర్వహించబడుతోంది. అజిత్ మరియు గ్రెగ్ అరుదైన ప్రతిభను కలిగి ఉన్నారు మరియు బెర్క్‌షైర్ రక్తం వారి సిరల్లో ప్రవహిస్తుంది" అని బఫ్ఫెట్ రాశాడు. ఏదేమైనా, బఫ్ఫెట్ మరియు దీర్ఘకాల కుడిచేతి వాటం చార్లీ ముంగెర్ ఇప్పుడు వరుసగా 88 మరియు 95 సంవత్సరాల వయస్సులో ఉన్నారు, అధికారికంగా వారి వారసులను రెండు అగ్రస్థానాలలో పేరు పెట్టడం కూడా చాలా కాలం చెల్లింది.
