రుణ సెక్యూరిటైజేషన్ ఎలా ప్రారంభమైంది

సెక్యూరిటైజేషన్ అనేది ఒక ట్రస్ట్‌కు ఆస్తుల కొలను అమ్మడానికి ఫాన్సీ టైటిల్, ఇది మార్కెట్‌కు సెక్యూరిటీలను అమ్మడం ద్వారా కొనుగోలుకు ఆర్థిక సహాయం చేస్తుంది. ఈ సెక్యూరిటీలకు అసలు ఆస్తులు మద్దతు ఇస్తాయి.

కంపెనీ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడికి కంపెనీ ఆస్తులు మరియు భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలకు దావా ఉంటుంది. అదేవిధంగా, సెక్యూరిటైజ్డ్ డెట్ ప్రొడక్ట్‌ను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడు అంతర్లీన రుణ సాధనాల భవిష్యత్తులో తిరిగి చెల్లించటానికి వ్యతిరేకంగా దావాను కలిగి ఉంటాడు (ఇది ఈ సందర్భంలో ఒక ఆస్తి).

చాలా రుణ సెక్యూరిటీలు రుణాలు, ఇవి సాధారణంగా చాలా బ్యాంకుల కాగితపు ఆస్తులను ఏర్పరుస్తాయి. ఏదేమైనా, ఏదైనా స్వీకరించదగిన-ఆధారిత ఆర్థిక ఆస్తి రుణ భద్రతకు మద్దతు ఇవ్వగలదు. వాణిజ్య ఆస్తులు, క్రెడిట్ కార్డ్ స్వీకరించదగినవి లేదా లీజులు ఇతర అంతర్లీన ఆస్తులు.

రుణ సెక్యూరిటైజేషన్ ప్రక్రియలో ఎల్లప్పుడూ కనీసం నాలుగు పార్టీలు ఉంటాయి. మొదటిది రుణగ్రహీత, అతను మొదట రుణం తీసుకొని తిరిగి చెల్లిస్తానని వాగ్దానం చేశాడు. రెండవది రుణగ్రహీత, అతను రుణగ్రహీత యొక్క తిరిగి చెల్లింపులకు ప్రారంభ దావాను అందుకుంటాడు. Ogn ణం యొక్క మూడవ పార్టీకి, సాధారణంగా ట్రస్ట్‌కు అమ్మడం ద్వారా loan ణం ఒప్పందం యొక్క విలువను వెంటనే లేదా చాలావరకు గ్రహించగలుగుతారు. రుణ ఒప్పందాన్ని సెక్యూరిటీ చేయడం ద్వారా మరియు నాల్గవ పార్టీ అయిన పెట్టుబడిదారులకు అమ్మడం ద్వారా ట్రస్ట్‌కు నిధులు సమకూరుతాయి. మీరు గొలుసును అనుసరిస్తే, సెక్యూరిటైజ్డ్ డెట్ ప్రొడక్ట్ చివరికి పెట్టుబడి రాబడి రూపంలో నాల్గవ పార్టీకి రుణ తిరిగి చెల్లిస్తుంది.

డెట్ సెక్యూరిటైజేషన్ చరిత్ర

మొదటి వాణిజ్య సంస్థలు పదిహేడవ శతాబ్దం చివరిలో మరియు పద్దెనిమిదవ శతాబ్దం ప్రారంభంలో బ్రిటిష్ సామ్రాజ్యానికి సార్వభౌమ రుణ సెక్యూరిటైజేషన్ యొక్క వాహనాలుగా పనిచేశాయి. టెక్సాస్ క్రిస్టియన్ యూనివర్శిటీ (టిసియు) నుండి జరిపిన పరిశోధనలు బ్రిటన్ తన రుణాన్ని రాజకీయ మద్దతుతో కార్పొరేషన్లకు ఆఫ్‌లోడ్ చేయడం ద్వారా ఎలా పునర్నిర్మించాయో చూపించాయి, తద్వారా ఆ ఆస్తుల మద్దతు ఉన్న వాటాలను విక్రయించింది.

ఈ ప్రక్రియ చాలా విస్తృతంగా ఉంది, 1720 నాటికి, సౌత్ సీ కంపెనీ మరియు ఈస్ట్ ఇండియా కంపెనీ దేశ జాతీయ రుణాలలో దాదాపు 80 శాతం కలిగి ఉన్నాయి. ఈ సంస్థలు తప్పనిసరిగా బ్రిటిష్ ఖజానాకు ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాలు (ఎస్‌పివి) అయ్యాయి. చివరికి, ఆ కార్పొరేట్ వాటాల బలహీనత గురించి ఆందోళన బ్రిటిష్ వారిని సెక్యూరిటీ చేయడాన్ని ఆపివేసి మరింత సాంప్రదాయ బాండ్ మార్కెట్‌పై దృష్టి పెట్టడానికి దారితీసింది.

1970 లలో డెట్ సెక్యూరిటైజేషన్ యొక్క పునరుద్ధరణ

Security ణ భద్రతా మార్కెట్ తప్పనిసరిగా 1750 మరియు 1970 ల మధ్య ఉనికిలో లేదు. 1970 లో, ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్ యునైటెడ్ స్టేట్స్లో మొదటి తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను (MBS) చూడటం ప్రారంభించింది. గవర్నమెంట్ నేషనల్ తనఖా అసోసియేషన్ (జిఎన్ఎమ్ఎ లేదా గిన్ని మే) లేకుండా ఈ ప్రక్రియ h హించలేము, ఇది మొదటి తనఖా పాస్-త్రూ సెక్యూరిటీలకు హామీ ఇస్తుంది.

గిన్ని మేకు ముందు, పెట్టుబడిదారులు సెకండరీ మార్కెట్లో మొత్తం రుణాలను వర్తకం చేశారు. ఈ తనఖాలు సెక్యూరిటీ చేయబడనందున, చాలా కొద్ది మంది పెట్టుబడిదారులు డిఫాల్ట్ లేదా వడ్డీ రేటు హెచ్చుతగ్గుల ప్రమాదాన్ని అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు. దీనివల్ల మార్కెట్ సాధారణంగా ద్రవంగా ఉంటుంది.

ప్రభుత్వ మద్దతు గల పాస్-త్రూలు ద్వితీయ తనఖా వ్యాపారులకు ఒక ద్యోతకం అయ్యాయి. గిన్ని మే త్వరలోనే ప్రభుత్వ ప్రాయోజిత సంస్థలైన ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ అనే రెండు సంస్థలను అనుసరించారు. 2000 నాటికి, MBS మార్కెట్ ఆరు ట్రిలియన్ డాలర్లు బలంగా ఉంది మరియు 2016 నాటికి 10 ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంది.

1983 లో మొట్టమొదటి అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలను (CMO లు) జారీ చేసినప్పుడు ఫన్నీ మే మంటలకు ఆజ్యం పోశారు. CMO ల జారీకి వీలుగా రియల్ ఎస్టేట్ తనఖా పెట్టుబడి కండ్యూట్ (REMIC) ను సృష్టించినప్పుడు కాంగ్రెస్ CMO లపై రెట్టింపు అయ్యింది.