అక్రెటివ్ వర్సెస్ డిల్యూటివ్ విలీనాలు: ఒక అవలోకనం
ఒక విలీనం మరియు సముపార్జన (ఎం అండ్ ఎ) ఒప్పందం ఒప్పందం కుదుర్చుకున్న తర్వాత ప్రతి షేరుకు సంపాదించే సంస్థ యొక్క ఆదాయాలు (ఇపిఎస్) పెరిగితే అది వృద్ధి చెందుతుంది. ఫలిత ఒప్పందం కొనుగోలు సంస్థ యొక్క ఇపిఎస్ క్షీణించటానికి కారణమైతే, ఈ ఒప్పందం పలుచనగా పరిగణించబడుతుంది. ఈ విశ్లేషణతో పెట్టుబడిదారులు జాగ్రత్తగా ఉండాలి. ప్రతి అక్రెటివ్ ఒప్పందం తప్పనిసరిగా మంచిది కాదు మరియు ప్రతి పలుచన ఒప్పందం చెడ్డది కాదు.
పలుచన మరియు వృద్ధి అనేది రసాయన లేదా మూలకం యొక్క ఏకాగ్రతను సూచించే శాస్త్రీయ పదాలు. స్టాక్ యాజమాన్యంతో కలిపి ఉపయోగించినప్పుడు, ఆర్థిక సంఘటన ఇపిఎస్‌లో ప్రశంసలు కలిగించినప్పుడల్లా అది వృద్ధి చెందుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ఫలిత చర్య EPS పడిపోయేటప్పుడు ఒక సంఘటన పలుచబడి ఉంటుంది.
కీ టేకావేస్
- విలీనాలు మరియు సముపార్జనలు లావాదేవీ ద్వారా రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కార్పొరేట్ సంస్థలను కలపడం కలిగి ఉంటాయి. ఒక సముపార్జన సముపార్జన ప్రతి కంపెనీకి సంపాదించే సంస్థ యొక్క ఆదాయాన్ని పెంచుతుంది.ఒక పలుచన సముపార్జన ప్రతి వాటాకి సంపాదించేవారి ఆదాయాన్ని తగ్గిస్తుంది.
సముపార్జన సముపార్జన
ఒక సముపార్జన సముపార్జన ప్రతి కంపెనీకి సంపాదించే సంస్థ యొక్క ఆదాయాన్ని పెంచుతుంది (ఇపిఎస్). సముపార్జన సముపార్జనలు కంపెనీ మార్కెట్ ధరకి అనుకూలంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే కొనుగోలు చేసే సంస్థ చెల్లించే ధర కొత్త కొనుగోలు సముపార్జన సంస్థ యొక్క ఇపిఎస్‌కు అందించగలదని అంచనా వేసిన బూస్ట్ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
సాధారణ నియమం ప్రకారం, సముపార్జన సంస్థ యొక్క ధర-ఆదాయాలు (పి / ఇ) నిష్పత్తి లక్ష్య సంస్థ కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు అక్రెటివ్ విలీనం లేదా సముపార్జన జరుగుతుంది.
ఒక సముపార్జన సముపార్జన బూట్స్ట్రాపింగ్ అభ్యాసానికి సమానంగా ఉంటుంది, దీనిలో కొత్తగా ఏర్పడిన సంయుక్త వ్యాపారం యొక్క వాటాకి సముపార్జన అనంతర ఆదాయాలను పెంచడానికి మరియు కొనుగోలుదారుడు స్టాక్ స్వాప్ లావాదేవీ ద్వారా తక్కువ ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి కలిగిన సంస్థను ఉద్దేశపూర్వకంగా కొనుగోలు చేస్తాడు. దాని వాటాల ధర పెరుగుదల.
వ్యవస్థను ఆడుకునే మరియు మొత్తం ఆదాయ నాణ్యతను తగ్గించే అకౌంటింగ్ ప్రాక్టీస్‌గా బూట్స్ట్రాపింగ్ తరచుగా కోపంగా ఉన్నప్పటికీ, విలీనం యొక్క సంయుక్త సినర్జీలకు సానుకూల మార్గంలో ఒక సముపార్జన సముపార్జన ఆడుతుంది.
పలుచన సముపార్జన
పలుచన సముపార్జన అనేది టేకోవర్ లావాదేవీ, ఇది తక్కువ (లేదా ప్రతికూల) ఆదాయాల సహకారం ద్వారా కొనుగోలుదారు యొక్క ఇపిఎస్‌ను తగ్గిస్తుంది లేదా సముపార్జన కోసం చెల్లించడానికి అదనపు వాటాలను జారీ చేస్తే. పలుచన సముపార్జన వాటాదారుల విలువను తాత్కాలికంగా తగ్గిస్తుంది, కానీ ఒప్పందం వ్యూహాత్మక విలువను కలిగి ఉంటే, అది తరువాతి సంవత్సరాల్లో EPS లో తగినంత పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది.
సాధారణంగా, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్వతంత్ర ఆదాయ సామర్థ్యం కొనుగోలుదారుడి వలె బలంగా లేకపోతే, కలయిక కొనుగోలుదారునికి EPS- పలుచన అవుతుంది. లావాదేవీల తర్వాత మొదటి ఒకటి లేదా రెండు సంవత్సరాలలో ఇది నిజం కావచ్చు, కానీ ఆదాయాలు మరియు వ్యయ సినర్జీలు స్కేల్ ఎకానమీల ద్వారా పట్టుబడుతున్నందున, సముపార్జన ఆదాయాలకు వృద్ధి చెందుతుంది.
ప్రయోజనాలు వెంటనే స్పష్టంగా తెలియకపోతే మార్కెట్ కొనుగోలుదారు యొక్క వాటా ధరను శిక్షిస్తుంది. తక్కువ ఇపిఎస్, అన్నింటికంటే, ఒకే ట్రేడింగ్ మల్టిపుల్ వద్ద స్టాక్ ధరను తగ్గిస్తుంది. (దీనికి విరుద్ధంగా, ఇయర్ 1 లో ఇపిఎస్-అక్రెటివ్ ఒప్పందం యొక్క ప్రకటన వాటాదారులకు అధిక స్టాక్ ధరతో త్వరగా బహుమతి ఇస్తుంది.)
ఇపిఎస్ నికర ఆదాయంగా లెక్కించబడుతుంది, ఇష్టపడే వాటాదారులకు మైనస్ చెల్లించిన డివిడెండ్, బకాయి షేర్ల సగటు సంఖ్యతో విభజించబడింది.
EPS మరియు M&A ఒప్పందాలు
సాధారణంగా, విలీన నమూనా యొక్క ప్రాధమిక లక్ష్యం ఏమిటంటే, ఒప్పందం కుదిరిన తర్వాత కొనుగోలు చేసే సంస్థ తన ఇపిఎస్‌ను పెంచుకోగలదా అని తెలుసుకోవడం. స్పష్టంగా, అక్రెటివ్ పరిణామాలతో ఒక ఒప్పందం సంస్థ యొక్క వాటాదారులకు అదనపు విలువను సృష్టించాలి-దీని ఫలితంగా చాలా మంది కార్పొరేషన్ డైరెక్టర్ల ప్రాధమిక కర్తవ్యంగా భావిస్తారు.
M & A ఒప్పందం తర్వాత EPS పెరగడానికి చాలా కారణాలు ఉన్నాయి. రెండు సంస్థల మధ్య సినర్జీ స్కేల్ లేదా స్కోప్ యొక్క ఆర్ధికవ్యవస్థలకు దారితీస్తుంది. లక్ష్య సంస్థ యొక్క మూలధనం లేదా పరిశోధన మరియు అభివృద్ధి సాధనాలు భవిష్యత్తులో ఉత్పాదకత లేదా ఆదాయ ఉత్పత్తిలో లాభాలకు దారితీయవచ్చు. ఏదేమైనా, ఆర్థిక విశ్లేషకులు వ్యక్తిగత భాగాల కంటే ఎక్కువ మొత్తం విలువ కోసం చూస్తున్నారు.
నియమం ప్రకారం, విశ్లేషకులు ప్రతి సంస్థ యొక్క P / E నిష్పత్తిని చూస్తారు. లక్ష్య సంస్థ చిన్న P / E నిష్పత్తిని కలిగి ఉంటే, విలీనం వృద్ధి చెందాలి.
ఏదేమైనా, EPS లో క్షణిక పెరుగుదల ఈ ఒప్పందం దీర్ఘకాలిక విజయవంతం అవుతుందని అర్థం కాదు. విలీనాన్ని విజయవంతంగా అమలు చేయడం సంక్లిష్టమైన మరియు ప్రమాదకర ప్రయత్నం. భవిష్యత్తులో అనాలోచిత పరిణామాలు ఉండవచ్చు, అది కొత్త కంపెనీ విలువను దెబ్బతీస్తుంది.
