విషయ సూచిక
- వాణిజ్య పేపర్ లక్షణాలు
- కమర్షియల్ పేపర్ చరిత్ర
- వాణిజ్య పేపర్ మార్కెట్లు
- వాణిజ్య పేపర్ డిఫాల్ట్‌లు
- కమర్షియల్ పేపర్‌లో ట్రేడింగ్
- వాణిజ్య పేపర్ రేట్లు & ధర
- బాటమ్ లైన్
స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల ప్రపంచాన్ని రెండు ప్రధాన వర్గాలుగా విభజించవచ్చు. క్యాపిటల్ మార్కెట్లు 270 రోజుల కన్నా ఎక్కువ మెచ్యూరిటీలతో సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉంటాయి, అయితే మనీ మార్కెట్ 270 రోజులలో లేదా అంతకంటే తక్కువ వ్యవధిలో పరిపక్వమయ్యే అన్ని స్థిర-ఆదాయ సాధనాలను కలిగి ఉంటుంది. వాణిజ్య కాగితం తరువాతి వర్గంలోకి వస్తుంది మరియు ఇది చాలా మనీ మార్కెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్లలో ఒక సాధారణ స్థానం. ఈ స్వల్పకాలిక పరికరం రిటైల్ స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడిదారులకు వారి డబ్బుపై మంచి రాబడి కోసం ఎదురుచూసే ప్రత్యామ్నాయం.
కీ టేకావేస్
- వాణిజ్య కాగితం అనేది కార్పొరేషన్ జారీ చేసిన అసురక్షిత, స్వల్పకాలిక debt ణం యొక్క సాధారణ రూపం. వాణిజ్య పేపర్ సాధారణంగా పేరోల్, చెల్లించవలసిన ఖాతాలు, జాబితాలు మరియు ఇతర స్వల్పకాలిక బాధ్యతలను తీర్చడం కోసం జారీ చేయబడుతుంది. చాలా వాణిజ్య కాగితంపై మెచ్యూరిటీలు కొన్ని వారాల నుండి నెలల వరకు ఉంటాయి. వాణిజ్య కాగితం సాధారణంగా ముఖ విలువ నుండి తగ్గింపుతో జారీ చేయబడుతుంది మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లను ప్రతిబింబిస్తుంది.
వాణిజ్య పేపర్ లక్షణాలు
కమర్షియల్ పేపర్ అనేది అసురక్షిత ప్రామిసరీ నోట్, ఇది స్థిర వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తుంది. స్వల్పకాలిక రాబడులను కవర్ చేయడానికి మరియు కొత్త ప్రాజెక్ట్ కోసం నిధులు వంటి స్వల్పకాలిక ఆర్థిక బాధ్యతలను నెరవేర్చడానికి ఇది సాధారణంగా పెద్ద బ్యాంకులు లేదా కార్పొరేషన్లు జారీ చేస్తుంది. ఇతర రకాల బాండ్ లేదా inst ణ పరికరాల మాదిరిగానే, జారీ చేసే సంస్థ మెచ్యూరిటీ ద్వారా వడ్డీ మరియు ప్రిన్సిపాల్ రెండింటినీ చెల్లించే స్థితిలో ఉంటుందని uming హిస్తూ కాగితాన్ని అందిస్తుంది. ఇది దీర్ఘకాలిక బాధ్యతలకు నిధుల వాహనంగా చాలా అరుదుగా ఉపయోగించబడుతుంది ఎందుకంటే ఇతర ప్రత్యామ్నాయాలు ఆ ప్రయోజనం కోసం బాగా సరిపోతాయి.
వాణిజ్య కాగితం అనుకూలమైన ఫైనాన్సింగ్ పద్ధతిని అందిస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది నిరంతర వ్యాపార రుణాల కోసం దరఖాస్తు చేసుకోవటానికి మరియు భద్రపరచడానికి అడ్డంకులు మరియు ఖర్చులను నివారించడానికి జారీదారులను అనుమతిస్తుంది, మరియు సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (SEC) డబ్బు మార్కెట్లో వర్తకం చేసే సెక్యూరిటీలను నమోదు చేయవలసిన అవసరం లేదు. ఇది సాధారణంగా ఒకటి నుండి 270 రోజుల వరకు ఉండే మెచ్యూరిటీలతో తగ్గింపుతో అందించబడుతుంది, అయినప్పటికీ చాలా సమస్యలు ఒకటి నుండి ఆరు నెలల్లో పరిపక్వం చెందుతాయి.
కమర్షియల్ పేపర్ చరిత్ర
100 సంవత్సరాల క్రితం న్యూయార్క్ వ్యాపారులు తమ స్వల్పకాలిక బాధ్యతలను మధ్యవర్తులుగా వ్యవహరించే డీలర్లకు అమ్మడం ప్రారంభించినప్పుడు వాణిజ్య కాగితం మొదట ప్రవేశపెట్టబడింది. ఈ డీలర్లు తమ సమాన విలువ నుండి తగ్గింపుతో నోట్లను కొనుగోలు చేసి, ఆపై వాటిని బ్యాంకులు లేదా ఇతర పెట్టుబడిదారులకు పంపుతారు. అప్పుడు రుణగ్రహీత పెట్టుబడిదారుడికి నోట్ యొక్క సమాన విలువకు సమానమైన మొత్తాన్ని తిరిగి చెల్లిస్తాడు.
వాణిజ్య కాగితం కొనుగోలు చేసిన డబ్బు మార్కెట్లో గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్‌కు చెందిన మార్కస్ గోల్డ్‌మన్ మొదటి డీలర్, మరియు అతని సంస్థ అంతర్యుద్ధం తరువాత అమెరికాలో అతిపెద్ద వాణిజ్య కాగితపు డీలర్లలో ఒకటిగా నిలిచింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఆ సమయం నుండి రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం వరకు ట్రెజరీ బిల్లులతో పాటు వాణిజ్య కాగితాలను వ్యాపారం చేయడం ప్రారంభించింది, బ్యాంకుల మధ్య చెలామణిలో ఉన్న ద్రవ్య నిల్వలను పెంచడానికి లేదా తగ్గించడానికి.
యుద్ధం తరువాత, పెరుగుతున్న కాగితాల ద్వారా వాణిజ్య కాగితం జారీ చేయడం ప్రారంభమైంది మరియు చివరికి, ఇది డబ్బు మార్కెట్లో ప్రధాన రుణ సాధనంగా మారింది. కమర్షియల్ క్రెడిట్ పరిశ్రమ పెరగడం ద్వారా ఈ వృద్ధిలో ఎక్కువ భాగం సులభతరం చేయబడింది, ఎందుకంటే చాలా మంది క్రెడిట్ కార్డ్ జారీచేసేవారు వాణిజ్య కాగితం నుండి వచ్చే డబ్బును ఉపయోగించి వ్యాపారులకు కార్డ్ హోల్డర్ సౌకర్యాలు మరియు సేవలను అందిస్తారు. కార్డ్ జారీచేసేవారు ఈ వ్యాపారుల నుండి వినియోగదారులు కార్డులపై ఉంచిన రాబడులను కొనుగోలు చేస్తారు (మరియు వ్యాప్తిపై గణనీయమైన లాభం పొందుతారు).
SEC చేత బాండ్‌గా వర్గీకరించబడనందున వాణిజ్య కాగితాన్ని పూచీకత్తు చేయడం ద్వారా బ్యాంకులు 1933 నాటి బ్యాంకింగ్ చట్టాన్ని ఉల్లంఘిస్తున్నాయా అనే దానిపై 1980 లలో చర్చ జరిగింది. ఈ రోజు వాణిజ్య కాగితం వాణిజ్య రుణాలతో పాటు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ జారీ చేసేవారికి స్వల్పకాలిక ఫైనాన్సింగ్ యొక్క ప్రధాన వనరుగా ఉంది మరియు క్రెడిట్ కార్డ్ పరిశ్రమలో ఇప్పటికీ విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతోంది.
వాణిజ్య పేపర్ మార్కెట్లు
వాణిజ్య కాగితం సాంప్రదాయకంగా జారీ చేయబడింది మరియు సంస్థల మధ్య, 000 100, 000 విలువలో వర్తకం చేయబడింది, ఈ మొత్తాన్ని మించిన నోట్లు $ 1, 000 ఇంక్రిమెంట్లలో లభిస్తాయి. పెట్టుబడి సంస్థలు, బ్యాంకులు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వంటి ఆర్థిక సమ్మేళనాలు చారిత్రాత్మకంగా ఈ మార్కెట్లో ప్రధాన కొనుగోలుదారులుగా ఉన్నాయి మరియు ఈ కాగితం కోసం పరిమిత ద్వితీయ మార్కెట్ బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో ఉంది.
సంపన్న వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు చారిత్రాత్మకంగా ఒక ప్రైవేట్ ప్లేస్‌మెంట్ ద్వారా వాణిజ్య కాగితం సమర్పణలను పొందగలిగారు. 2008 లో లెమాన్ బ్రదర్స్ దివాలా తీసినట్లు ప్రకటించినప్పుడు మార్కెట్ తీవ్రంగా దెబ్బతింది, మరియు మనీ మార్కెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్ల లోపల ఉంచగలిగే వాణిజ్య కాగితం రకం మరియు మొత్తంపై కొత్త నియమాలు మరియు పరిమితులు ఫలితంగా స్థాపించబడ్డాయి. ఏదేమైనా, ఈ సాధనాలు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ఆర్థిక అనుబంధ సంస్థల స్పాన్సర్ చేసిన ఆన్‌లైన్ అవుట్‌లెట్ల ద్వారా ఎక్కువగా అందుబాటులోకి వస్తున్నాయి.
వాణిజ్య కాగితం సాధారణంగా హామీ సాధనాల కంటే ఎక్కువ వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తుంది మరియు జాతీయ ఆర్థిక వృద్ధితో పాటు రేట్లు పెరుగుతాయి. కొన్ని ఆర్థిక సంస్థలు తమ కస్టమర్లకు నగదు లేదా మనీ మార్కెట్ ఖాతా మాదిరిగానే చెక్కులు రాయడానికి మరియు వాణిజ్య పేపర్ ఫండ్ ఖాతాలతో ఆన్‌లైన్‌లో బదిలీ చేయడానికి కూడా అనుమతిస్తాయి.
అయితే, ఈ నోట్లు ఎఫ్‌డిఐసి-బీమా కాదని పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకోవాలి. ఇతర రకాల కార్పొరేట్ బాండ్ లేదా డిబెంచర్ మాదిరిగానే జారీచేసేవారి ఆర్థిక బలం ద్వారా మాత్రమే వారికి మద్దతు ఉంటుంది. కార్పొరేట్ బాండ్ల మాదిరిగానే అదే రేటింగ్ సిస్టమ్‌ను ఉపయోగించి స్టాండర్డ్ & పూర్స్ మరియు మూడీస్ రెండింటి రేట్ వాణిజ్య కాగితం, AAA మరియు Aaa వాటి అత్యధిక రేటింగ్‌లు. ఇతర రకాల రుణ పెట్టుబడి మాదిరిగానే, తక్కువ రేటింగ్‌తో వాణిజ్య కాగితం సమర్పణలు అధిక వడ్డీ రేట్లను చెల్లిస్తాయి. వాణిజ్య పేపర్‌ను ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ కంపెనీలు మాత్రమే అందించగలవు కాబట్టి, జంక్ మార్కెట్ అందుబాటులో లేదు.
వాణిజ్య పేపర్ డిఫాల్ట్‌లు
ఆచరణాత్మక విషయంగా, వాణిజ్య కాగితం జారీచేసేవారి డిఫాల్ట్‌ను పెట్టుబడిదారులకు మరియు ఏదైనా ప్రమేయం ఉన్న మార్పిడి కమీషన్లకు నివేదించడానికి ఇష్యూయింగ్ అండ్ పేయింగ్ ఏజెంట్ లేదా ఐపిఎ బాధ్యత వహిస్తుంది. వాణిజ్య కాగితం అసురక్షితమైనందున, డిఫాల్ట్ చేసిన కాగితాన్ని కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు చాలా తక్కువ సహాయం ఉంటుంది, ఇతర బాధ్యతలను పిలవడం లేదా సంస్థ యొక్క ఏదైనా స్టాక్‌ను అమ్మడం తప్ప. వాస్తవానికి, పెద్ద డిఫాల్ట్ మొత్తం వాణిజ్య కాగితపు మార్కెట్‌ను భయపెట్టగలదు. చాలా మంది వాణిజ్య కాగితం ఇచ్చేవారు భీమాను బ్యాకప్ రూపంలో కొనుగోలు చేస్తారు.
గత సంవత్సరాల్లో కంటే డిఫాల్ట్‌లు సర్వసాధారణం. 2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు, యుఎస్ లో వాణిజ్య కాగితం జారీచేసేవారు వారి సమస్యలలో సుమారు 3% డిఫాల్ట్ చేశారు. 2007-08లో ఆ సంఖ్య బాగా పెరిగింది. వాస్తవానికి, డిఫాల్ట్ కొనసాగుతుందనే భయంతో 2008 సెప్టెంబర్ నాటికి వాణిజ్య కాగితం మొత్తం 29% తగ్గింది.
వాణిజ్య కాగితం డిఫాల్ట్‌కు ఒక ప్రసిద్ధ ఉదాహరణ 1970 లో రవాణా దిగ్గజం పెన్ సెంట్రల్ దివాలా తీర్పును ప్రకటించింది. సంస్థ తన వాణిజ్య కాగితం బాధ్యతలన్నిటినీ డిఫాల్ట్ చేసింది. తక్షణ పరిణామం ఏమిటంటే, దాని రుణదాతలు తమ డబ్బును కోల్పోయారు. పెన్ సెంట్రల్ వాణిజ్య కాగితం చుట్టూ తేలుతూ ఉంది, మొత్తం వాణిజ్య కాగితం మార్కెట్ విజయవంతమైంది. పెన్ సెంట్రల్‌తో ఎటువంటి సంబంధం లేని జారీదారులు పెట్టుబడిదారులు ఈ పరికరంపై పూర్తిగా విశ్వాసం కోల్పోతారు. వాణిజ్య కాగితం మార్కెట్ ఒక నెలలో దాదాపు 10% క్షీణించింది. ఈ పరాజయం తరువాత, వాణిజ్య కాగితం కోసం భీమా రూపంగా బ్యాకప్ రుణ కట్టుబాట్లను కొనుగోలు చేసే పద్ధతి మార్కెట్లో సర్వసాధారణమైంది.
కమర్షియల్ పేపర్‌లో ట్రేడింగ్
చిన్న రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు వాణిజ్య కాగితం కొనడం సాధ్యమే, అయినప్పటికీ అనేక పరిమితులు ఉన్నప్పటికీ అది మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. చాలా వాణిజ్య కాగితం పెద్ద ఆర్థిక సంస్థలు, హెడ్జ్ ఫండ్లు మరియు బహుళజాతి సంస్థల వంటి సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించబడింది మరియు తిరిగి అమ్మబడుతుంది. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడికి వాణిజ్య కాగితం కొనడానికి మరియు స్వంతం చేసుకోవడానికి చాలా పెద్ద మొత్తంలో మూలధనానికి ప్రాప్యత అవసరం; లేకపోతే, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) లేదా డిపాజిటరీ సంస్థలో నిర్వహించే మరియు ఉంచే మనీ మార్కెట్ ఖాతా ద్వారా పరోక్ష పెట్టుబడి సాధ్యమవుతుంది.
నియంత్రణ ఖర్చులు, పెట్టుబడి పెట్టగల మూలధనం మరియు మూలధన మార్కెట్లకు భౌతిక ప్రాప్యత వంటి అంశాలు ఒక వ్యక్తి లేదా రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు వాణిజ్య కాగితం కొనడం మరియు స్వంతం చేసుకోవడం చాలా కష్టతరం చేస్తుంది.
ఉదాహరణకు, వాణిజ్య కాగితం సాధారణంగా round 100, 000 మొత్తం రౌండ్లలో అమ్ముతారు. ఈ పరిమితి సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు మరియు సంపన్న వ్యక్తులకు ప్రత్యేకంగా వాణిజ్య కాగితం కొనుగోలు చేస్తుంది. ఇంకా, క్లయింట్ తరపున వాణిజ్య కాగితం జారీ చేసే బ్రోకర్-డీలర్లు సంస్థాగత కొనుగోలుదారులతో ముందే ఉన్న సంబంధాలను కలిగి ఉంటారు, ఇవి ప్రాధమిక సమర్పణల యొక్క పెద్ద కొనుగోళ్ల ద్వారా మార్కెట్‌ను సమర్థవంతంగా చేస్తాయి. లావాదేవీకి నిధులు సమకూర్చడానికి వారు మూలధన వనరుగా వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులను చూసే అవకాశం ఉండదు.
వాణిజ్య పేపర్ రేట్లు మరియు ధర
ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డు ప్రస్తుత రేట్లను వాణిజ్య కాగితం ద్వారా తన వెబ్‌సైట్‌లో పోస్ట్ చేస్తుంది. ప్రతి సోమవారం మధ్యాహ్నం 2:30 గంటలకు AA- రేటెడ్ ఫైనాన్షియల్ మరియు ఫైనాన్షియల్ కమర్షియల్ పేపర్ రేట్లను FRB ప్రచురిస్తుంది. ఈ ప్రచురణకు ఉపయోగించే డేటా డిపాజిటరీ ట్రస్ట్ & క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ (DTCC) నుండి తీసుకోబడింది. మరియు కొత్త సమస్యల కూపన్ రేట్లు మరియు వాటి మెచ్యూరిటీల మధ్య అంచనా సంబంధం ఆధారంగా రేట్లు లెక్కించబడతాయి. మునుపటి రోజు కార్యాచరణ కోసం ప్రతి రోజు రేట్లు మరియు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లపై అదనపు సమాచారం అందుబాటులో ఉంటుంది. ప్రతి బుధవారం వాణిజ్య కాగితం ఇష్యూకు సంబంధించిన గణాంకాలు ప్రతి బుధవారం వ్యాపారం ముగిసే సమయానికి మరియు ప్రతి నెల చివరి వ్యాపార రోజున కూడా లభిస్తాయి.
బాటమ్ లైన్
వాణిజ్య కాగితం రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు అనేక lets ట్‌లెట్ల నుండి అందుబాటులోకి వస్తోంది. అధిక దిగుబడిని కోరుకునే వారు నిరాడంబరమైన రిస్క్‌తో ఉన్నతమైన రాబడి కారణంగా ఈ సాధనాలను ఆకట్టుకునే అవకాశం ఉంది. వాణిజ్య కాగితంపై మరింత సమాచారం కోసం, మీ ఆర్థిక సలహాదారుని సంప్రదించండి లేదా ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ వెబ్‌సైట్‌ను సందర్శించండి.
