ఆస్తి స్వాప్ అంటే ఏమిటి
ఆస్తి స్వాప్ నిర్మాణంలో సాదా వనిల్లా స్వాప్‌తో సమానంగా ఉంటుంది, దీని తేడా ఏమిటంటే స్వాప్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క అంతర్లీనంగా ఉంటుంది. సాధారణ స్థిర మరియు తేలియాడే రుణ వడ్డీ రేట్లు మార్చుకోకుండా, స్థిర మరియు తేలియాడే ఆస్తులు మార్పిడి చేయబడుతున్నాయి.
అన్ని మార్పిడులు ఉత్పన్న ఒప్పందాలు, దీని ద్వారా రెండు పార్టీలు ఆర్థిక సాధనాలను మార్పిడి చేస్తాయి. ఈ సాధనాలు దాదాపు ఏదైనా కావచ్చు, కానీ చాలా మార్పిడులు రెండు పార్టీలు అంగీకరించిన నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ మొత్తం ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉంటాయి. పేరు సూచించినట్లుగా, ఆస్తి మార్పిడులు కేవలం నగదు ప్రవాహాలకు బదులుగా వాస్తవ ఆస్తి మార్పిడిని కలిగి ఉంటాయి.
మార్పిడులు ఎక్స్ఛేంజీలలో వర్తకం చేయవు మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా మార్పిడులలో పాల్గొనరు. బదులుగా, స్వాప్‌లు వ్యాపారాలు లేదా ఆర్థిక సంస్థల మధ్య ఒప్పందాలు.
ఆస్తి స్వాప్ యొక్క ప్రాథమికాలు
ఫ్లోటింగ్ రేట్లతో బాండ్ కూపన్ల యొక్క స్థిర వడ్డీ రేట్లను అతివ్యాప్తి చేయడానికి ఆస్తి మార్పిడులను ఉపయోగించవచ్చు. ఆ కోణంలో, కరెన్సీ, క్రెడిట్ మరియు / లేదా వడ్డీ రేట్లతో సంబంధం ఉన్నప్పటికీ, అంతర్లీన ఆస్తుల యొక్క నగదు ప్రవాహ లక్షణాలను మార్చడానికి మరియు ఆస్తి యొక్క నష్టాలను నివారించడానికి వాటిని మార్చడానికి ఉపయోగిస్తారు.
సాధారణంగా, ఒక ఆస్తి స్వాప్‌లో లావాదేవీలు ఉంటాయి, ఇందులో పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ స్థానాన్ని సంపాదించి, అతని / ఆమె బాండ్‌ను అమ్మిన బ్యాంకుతో వడ్డీ రేటు మార్పిడికి ప్రవేశిస్తాడు. పెట్టుబడిదారుడు స్థిరంగా చెల్లిస్తాడు మరియు తేలియాడుతాడు. ఇది బాండ్ యొక్క స్థిర కూపన్‌ను LIBOR- ఆధారిత ఫ్లోటింగ్ కూపన్‌గా మారుస్తుంది.
బ్యాంకులు తమ స్వల్పకాలిక బాధ్యతలకు (డిపాజిటర్ ఖాతాలు) సరిపోలడానికి వారి దీర్ఘకాలిక స్థిర రేటు ఆస్తులను తేలియాడే రేటుకు మార్చడానికి విస్తృతంగా ఉపయోగిస్తున్నారు.
బాండ్ జారీ చేసినవారి డిఫాల్ట్ లేదా దివాలా వంటి క్రెడిట్ రిస్క్ కారణంగా నష్టానికి భీమా చేయడం మరొక ఉపయోగం. ఇక్కడ, స్వాప్ కొనుగోలుదారు కూడా రక్షణను కొనుగోలు చేస్తున్నాడు.
కీ టేకావేస్
- నగదు ప్రవాహ లక్షణాలను ఒక ఆర్థిక పరికరం నుండి అవాంఛనీయ నగదు ప్రవాహ లక్షణాలతో అనుకూలమైన నగదు ప్రవాహంతో మరొకదానికి మార్చడానికి ఆస్తి స్వాప్ ఉపయోగించబడుతుంది. ఆస్తి స్వాప్ లావాదేవీలో రెండు పార్టీలు ఉన్నాయి: రక్షణ విక్రేత, ఇది బాండ్ నుండి నగదు ప్రవాహాలను పొందుతుంది, మరియు స్వాప్ కొనుగోలుదారు, ఇది రక్షణ విక్రేతకు విక్రయించడం ద్వారా బాండ్‌తో సంబంధం ఉన్న ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేస్తుంది. కొనుగోలుదారు ఒక ఆస్తి స్వాప్ స్ప్రెడ్‌ను చెల్లిస్తాడు, ఇది ముందుగా లెక్కించిన స్ప్రెడ్‌కు LIBOR ప్లస్ (లేదా మైనస్) కు సమానం.
ఆస్తి స్వాప్ ఎలా పనిచేస్తుంది
స్వాప్ వడ్డీ రేటు రిస్క్ లేదా డిఫాల్ట్ రిస్క్‌ను హెడ్జ్ చేయాలా, రెండు వేర్వేరు ట్రేడ్‌లు జరుగుతాయి.
మొదట, స్వాప్ కొనుగోలుదారు స్వాప్ విక్రేత నుండి పూర్తి మొత్తానికి సమానమైన ప్లస్ అక్రూడ్ వడ్డీకి (డర్టీ ధర అని పిలుస్తారు) బదులుగా ఒక బాండ్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడు.
తరువాత, రెండు పార్టీలు ఒక ఒప్పందాన్ని సృష్టిస్తాయి, ఇక్కడ బాండ్ నుండి అందుకున్న స్థిర రేటు కూపన్లకు సమానమైన స్వాప్ విక్రేతకు స్థిర కూపన్లు చెల్లించడానికి కొనుగోలుదారు అంగీకరిస్తాడు. ప్రతిగా, స్వాప్ కొనుగోలుదారు స్థిర వ్యాప్తిపై అంగీకరించిన LIBOR ప్లస్ (లేదా మైనస్) యొక్క వేరియబుల్ రేట్ చెల్లింపులను అందుకుంటాడు. ఈ స్వాప్ యొక్క పరిపక్వత ఆస్తి యొక్క పరిపక్వతకు సమానం.
స్వాప్ కొనుగోలుదారు డిఫాల్ట్ లేదా ఇతర ఈవెంట్ రిస్క్‌ను హెడ్జ్ చేయాలనుకునేవారికి మెకానిక్స్ ఒకటే. ఇక్కడ, స్వాప్ కొనుగోలుదారు తప్పనిసరిగా రక్షణను కొనుగోలు చేస్తున్నాడు మరియు స్వాప్ విక్రేత కూడా ఆ రక్షణను విక్రయిస్తున్నాడు.
మునుపటిలాగా, స్వాప్ విక్రేత (రక్షణ విక్రేత) ప్రమాదకర బాండ్ యొక్క నగదు ప్రవాహాలకు బదులుగా స్వాప్ కొనుగోలుదారు (రక్షణ కొనుగోలుదారు) LIBOR ప్లస్ (లేదా మైనస్) వ్యాప్తికి అంగీకరిస్తారు (బాండ్ కూడా చేతులు మారదు). డిఫాల్ట్ సందర్భంలో, స్వాప్ కొనుగోలుదారు స్వాప్ విక్రేత నుండి వ్యాప్తికి LIBOR ప్లస్ (లేదా మైనస్) అందుకోవడం కొనసాగుతుంది. ఈ విధంగా, స్వాప్ కొనుగోలుదారు దాని వడ్డీ రేటు మరియు క్రెడిట్ రిస్క్ ఎక్స్‌పోజర్ రెండింటినీ మార్చడం ద్వారా దాని అసలు రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను మార్చారు.
ఆస్తి స్వాప్ యొక్క వ్యాప్తి ఎలా లెక్కించబడుతుంది?
ఆస్తి స్వాప్ కోసం స్ప్రెడ్‌ను లెక్కించడానికి రెండు భాగాలు ఉన్నాయి. మొదటిది అంతర్లీన ఆస్తుల కూపన్ల విలువ మైనస్ పార్ స్వాప్ రేట్లు. రెండవ భాగం, స్వాప్ యొక్క జీవితకాలంలో పెట్టుబడిదారుడు చెల్లించాల్సిన ధరను నిర్ణయించడానికి బాండ్ ధరలు మరియు సమాన విలువల మధ్య పోలిక. ఈ రెండు భాగాల మధ్య వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, స్వాప్ కొనుగోలుదారుకు రక్షణ విక్రేత చెల్లించే ఆస్తి స్వాప్ స్ప్రెడ్.
ఆస్తి స్వాప్ యొక్క ఉదాహరణ
ఒక పెట్టుబడిదారుడు 110% మురికి ధర వద్ద బాండ్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడని అనుకుందాం మరియు బాండ్ జారీచేసేవాడు డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని తగ్గించాలని కోరుకుంటాడు. ఆమె ఆస్తి మార్పిడి కోసం బ్యాంకును సంప్రదిస్తుంది. బాండ్ యొక్క స్థిర కూపన్లు సమాన విలువలో 6%. స్వాప్ రేటు 5%. స్వాప్ జీవితకాలంలో పెట్టుబడిదారుడు 0.5% ధర ప్రీమియం చెల్లించాల్సి ఉంటుందని అనుకోండి. అప్పుడు ఆస్తి స్వాప్ స్ప్రెడ్ 0.5% (6- 5 -0.5). అందువల్ల బ్యాంక్ పెట్టుబడిదారుడు LIBOR రేట్లతో పాటు 0.5% స్వాప్ జీవితకాలంలో చెల్లిస్తుంది.
