బెస్పోక్ cdo నిర్వచనం

బెస్పోక్ CDO అంటే ఏమిటి?

బెస్పోక్ CDO అనేది నిర్మాణాత్మక ఆర్థిక ఉత్పత్తి-ప్రత్యేకంగా, ఒక అనుషంగిక రుణ బాధ్యత (CDO) - ఒక డీలర్ ఒక నిర్దిష్ట సమూహం పెట్టుబడిదారుల కోసం మరియు వారి అవసరాలకు అనుగుణంగా టైలర్లను సృష్టిస్తాడు. పెట్టుబడిదారుల సమూహం సాధారణంగా బెస్పోక్ CDO యొక్క ఒకే ఒక భాగాన్ని కొనుగోలు చేస్తుంది. మిగిలిన ట్రాన్చెస్ అప్పుడు డీలర్ చేత పట్టుకోబడతారు, వారు సాధారణంగా నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా ప్రయత్నిస్తారు. కందకాలు నిర్దిష్ట లక్షణాలతో విభజించబడిన పూల్ చేసిన ఆస్తి యొక్క భాగాలు.

బెస్పోక్ CDO ను బెస్పోక్ ట్రాన్చే లేదా బెస్పోక్ ట్రాన్చే అవకాశం అని కూడా పిలుస్తారు.

బెస్పోక్ CDO యొక్క బేసిక్స్

సాంప్రదాయకంగా, ఒక అనుషంగిక రుణ బాధ్యత (సిడిఓ) కలిసి తనఖాలు, బాండ్లు మరియు రుణాలు వంటి నగదు ప్రవాహాన్ని సృష్టించే ఆస్తుల సేకరణను సమకూర్చుతుంది మరియు ఈ పోర్ట్‌ఫోలియోను వివిక్త విభాగాలలోకి తిరిగి ప్యాంక్ చేస్తుంది-ట్రాన్చెస్ అని పిలుస్తారు. బెస్పోక్ CDO లను ఈ సాంప్రదాయ CDO ల వలె నిర్మించవచ్చు, ఆదాయ ప్రవాహాలతో తరగతుల రుణాలను పూల్ చేస్తుంది, అయితే ఈ పదం సాధారణంగా క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులలో (CDS) పెట్టుబడి పెట్టే సింథటిక్ CDO లను సూచిస్తుంది.

CDO యొక్క వేర్వేరు ట్రాన్చెస్ అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యతను బట్టి వివిధ స్థాయిల ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉంటాయి. అందువల్ల, ప్రతి ట్రాన్చే వేరే త్రైమాసిక రేటు రాబడిని కలిగి ఉంటుంది (రోఆర్). స్పష్టంగా, ట్రాన్చే యొక్క హోల్డింగ్స్ యొక్క డిఫాల్ట్ అవకాశం ఎక్కువ, అది ఎక్కువ రాబడిని ఇస్తుంది. ప్రధాన రేటింగ్ ఏజెన్సీలు బెస్పోక్ CDO లను గ్రేడ్ చేయవు-క్రెడిట్ యోగ్యత మూల్యాంకనం జారీచేసేవారు మరియు కొంతవరకు మార్కెట్ అవగాహనతో చేస్తారు. బెస్పోక్ CDO లు కౌంటర్ (OTC) పై వర్తకం చేస్తాయి.

కీ టేకావేస్

• బెస్పోక్ CDO అనేది ఒక నిర్మాణాత్మక ఆర్థిక ఉత్పత్తి-ప్రత్యేకంగా, ఒక అనుషంగిక రుణ బాధ్యత (CDO) - ఒక డీలర్ ఒక నిర్దిష్ట సమూహ పెట్టుబడిదారుల కోసం సృష్టించి, అనుకూలీకరించుకుంటాడు. బెస్పోక్ CDO లు సాధారణంగా క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులలో పెట్టుబడులు పెడతాయి. 2007 లో వారి కీలక పాత్ర కారణంగా దిగజారింది -09 ఆర్థిక సంక్షోభం, బెస్పోక్ సిడిఓలు 2016 లో బెస్పోక్ ట్రాంచ్ అవకాశాలుగా తిరిగి కనిపించడం ప్రారంభించాయి. బెస్పోక్ సిడిఓలు ప్రధానంగా హెడ్జ్ ఫండ్స్ మరియు ఇతర సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల ప్రావిన్స్.

బెస్పోక్ CDO ల నేపథ్యం

2007 మరియు 2009 మధ్య తనఖా మాంద్యం తరువాత వచ్చిన ఆర్థిక సంక్షోభంలో వారి ప్రధాన పాత్ర కారణంగా బెస్పోక్ CDO లు సాధారణంగా ప్రజల దృష్టి నుండి క్షీణించాయి. వాల్ స్ట్రీట్ ఈ ఉత్పత్తుల సృష్టి భారీ మార్కెట్ పతనానికి దోహదపడింది మరియు చివరికి ప్రభుత్వ ఉద్దీపన-అలాగే ఇంగితజ్ఞానం లేకపోవడం. ఉత్పత్తులు చాలా నిర్మాణాత్మక పెట్టుబడులు, అవి అర్థం చేసుకోవడం కష్టం-కొనుగోలు చేసేవారు మరియు వాటిని విక్రయించేవారు-మరియు విలువ ఇవ్వడం కష్టం.

అయినప్పటికీ, సిడిఓలు భారాన్ని భరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న పార్టీలకు తరలించడానికి మరియు ఇతర ఉపయోగాలకు మూలధనాన్ని విడిపించడానికి ఉపయోగకరమైన సాధనం. వాల్ స్ట్రీట్ ఎల్లప్పుడూ ప్రమాదాన్ని బదిలీ చేయడానికి మరియు మూలధనాన్ని అన్‌లాక్ చేయడానికి మార్గాలను అన్వేషిస్తుంది. కాబట్టి, సుమారు 2016 నుండి, బెస్పోక్ CDO తిరిగి వస్తోంది. దాని పునర్జన్మలో, దీనిని తరచుగా బెస్పోక్ ట్రాన్చే అవకాశం (BTO) అని పిలుస్తారు.

రీబ్రాండింగ్ సాధనాన్ని మార్చలేదు, కాని ధర మోడళ్లలోకి కొంచెం ఎక్కువ పరిశీలన ఉంది. ఈ కొత్త ఉత్పత్తులతో పెట్టుబడిదారులు తమకు సరిగ్గా అర్థం కాని బాధ్యతలను మరోసారి కలిగి ఉండరని భావిస్తున్నారు.

2017 లో billion 50 బిలియన్ల విలువైన BTO లు అమ్ముడయ్యాయి.

బెస్పోక్ CDO ల యొక్క ప్రోస్

బెస్పోక్ CDO యొక్క స్పష్టమైన ప్రయోజనం ఏమిటంటే, కొనుగోలుదారు దానిని అనుకూలీకరించవచ్చు. బెస్పోక్ CDO అనేది పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడి వ్యూహాలు లేదా హెడ్జింగ్ అవసరాల కోసం ప్రొఫైల్‌లను తిరిగి ఇవ్వడానికి చాలా నిర్దిష్ట నష్టాన్ని లక్ష్యంగా చేసుకోవడానికి అనుమతించే సాధనం. ఒక పెట్టుబడిదారుడు మేక చీజ్ పరిశ్రమకు వ్యతిరేకంగా పెద్ద, లక్ష్యంగా పందెం చేయాలనుకుంటే, సరైన ధర కోసం బెస్పోక్ CDO ని నిర్మించగల డీలర్ ఉంటాడు.

రెండవ పెద్ద ప్రయోజనం దిగుబడి. క్రెడిట్ మార్కెట్లు స్థిరంగా ఉన్నప్పుడు మరియు స్థిర వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, పెట్టుబడి ఆదాయాన్ని కోరుకునే వారు లోతుగా తీయాలి. అలాగే, ఈ ఉత్పత్తులు కొంతవరకు వైవిధ్యభరితంగా ఉంటాయి.

ప్రోస్

• పెట్టుబడిదారుల స్పెక్స్‌కు అనుకూలీకరించబడింది

• అధిక దిగుబడిని ఇచ్చే

• డైవర్సిఫైడ్

కాన్స్

• నియంత్రించకుండా

• హై-ప్రమాదం

• ద్రవ (చిన్న ద్వితీయ మార్కెట్)

• అపారదర్శక ధర

బెస్పోక్ CDO ల యొక్క కాన్స్

పెద్ద ప్రతికూలత ఏమిటంటే, బెస్పోక్ CDO లకు ద్వితీయ మార్కెట్ లేదు. ఈ మార్కెట్ లేకపోవడం రోజువారీ ధరను కష్టతరం చేస్తుంది. సంక్లిష్ట సైద్ధాంతిక ఆర్థిక నమూనాల ఆధారంగా విలువను లెక్కించాలి. ఆ నమూనాలు విపత్తుగా తప్పు అని భావించే make హలను చేయగలవు, హోల్డర్‌కు ఎంతో ఖర్చు అవుతుంది మరియు వాటిని ఏ ధరతోనూ అమ్మలేకపోతున్న ఆర్థిక పరికరంతో వదిలివేస్తాయి. CDO ను మరింత అనుకూలీకరించినట్లయితే, అది మరొక పెట్టుబడిదారుడికి లేదా పెట్టుబడిదారులకు విజ్ఞప్తి చేస్తుంది.

అప్పుడు పారదర్శకత మరియు ద్రవ్యత లేకపోవడం సాధారణంగా కౌంటర్ లావాదేవీలతో పాటు ఈ సాధనాలతో ఉంటుంది. క్రమబద్ధీకరించని ఉత్పత్తుల వలె, బెస్పోక్ CDO లు రిస్క్ స్కేల్‌లో చాలా ఎక్కువగా ఉంటాయి-సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు, హెడ్జ్ ఫండ్స్ వంటి వ్యక్తుల కంటే అనువైన పరికరం.

బెస్పోక్ CDO ల యొక్క వాస్తవ-ప్రపంచ ఉదాహరణ

సిటీ గ్రూప్ బెస్పోక్ సిడిఓలలో ప్రముఖ డీలర్లలో ఒకటి, 2016 లో మాత్రమే 7 బిలియన్ డాలర్ల విలువైనది. "చారిత్రాత్మకంగా అపారదర్శక మార్కెట్" గా ఉన్న పారదర్శకతను పెంచడానికి -విక్రమ్ ప్రసాద్ సిటి యొక్క కోరిలేషన్ అండ్ ఎక్సోటిక్స్ ట్రేడింగ్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్-బ్యాంక్ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడుల యొక్క ప్రామాణిక పోర్ట్‌ఫోలియోను అందిస్తుంది-ఇవి సాధారణంగా సిడిఓలను నిర్మించడానికి ఉపయోగించే ఆస్తి. ఇది CDO ట్రాన్చెస్ యొక్క ధరల నిర్మాణాన్ని దాని క్లయింట్ పోర్టల్‌లో కనిపించేలా చేస్తుంది, గణాంకాలను పొందే "ప్రచురణ".