మైక్రోసాఫ్ట్ కార్ప్ (ఎంఎస్‌ఎఫ్‌టి), ఒరాకిల్ కార్ప్ (ఒఆర్‌సిఎల్) మరియు వర్క్‌డే ఇంక్. (డబ్ల్యుడిఎవై) వంటి సాఫ్ట్‌వేర్ స్టాక్లలో వేగంగా ఆదాయ వృద్ధిని సాధించే పెట్టుబడిదారులు ఈ ఏడాది విస్తృత మార్కెట్‌ను మించిపోయారు. ఐపిఓ క్రౌడ్‌స్ట్రైక్ ఇంక్. (సిఆర్‌డబ్ల్యుడి) కూడా బలమైన లాభాలను నమోదు చేసింది. పరిశ్రమ విశ్లేషకులు సంవత్సరానికి సగటున 25% వృద్ధి చెందుతున్నప్పటికీ, ఈ లాభాలు సాఫ్ట్‌వేర్ స్టాక్లలో ఒక బుడగను సృష్టిస్తాయని కొందరు విశ్లేషకులు అంటున్నారు, బారన్ యొక్క వివరణాత్మక కథనం ప్రకారం క్రింద వివరించబడింది.
2000 వంటి 'బబుల్'
"సాఫ్ట్‌వేర్ విలువలు అన్ని సమయాలలో ఉన్నాయి" అని మాక్వేరీ రీసెర్చ్ సాఫ్ట్‌వేర్ విశ్లేషకుడు సారా హిండ్లియన్ ప్రచురణకు చెప్పారు, "బబుల్ రిస్క్ పెరుగుతుంది." హైటెక్ స్ట్రాటజిస్ట్ న్యూస్‌లెటర్ ఎడిటర్ ఫ్రెడ్ హిక్కీ అంగీకరిస్తున్నారు. "ఇది 2000 లాగానే ఒక బబుల్, " అని ఆయన చెప్పారు. "ఈ ధర / అమ్మకపు నిష్పత్తులు సాధారణంగా మీరు ధర / ఆదాయ నిష్పత్తులుగా చూస్తారు."
ఆపిల్ ఇంక్. (AAPL), మైక్రోసాఫ్ట్, అమెజాన్.కామ్ ఇంక్. (AMZN) మరియు ఫేస్బుక్ ఇంక్ వంటి పెద్ద టెక్ కంపెనీల అమ్మకాలతో పోలిస్తే నాలుగు నుండి ఎనిమిది రెట్లు అంచనా వేసిన 2019 అమ్మకాలతో పోలిస్తే చాలా సాఫ్ట్‌వేర్ కంపెనీలు ఇప్పుడు 20 రెట్లు ఎక్కువ 2019 అమ్మకాలకు విలువైనవి. (FB). ఇంతలో, ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్పివై) ఇప్పుడు సుమారు రెండు రెట్లు అమ్మకాలతో విలువైనది.
విలువలు కూడా ఆదాయానికి ప్రాతిపదికన మసకబారుతున్నాయి. క్లౌడ్ పరిశ్రమ నాయకుడు సేల్స్ఫోర్స్.కామ్ (CRM) స్వయంగా ఒక తరగతిలో ఉంది. శుక్రవారం నాటికి, జనవరి 2020 తో ముగిసిన సంవత్సరానికి కంపెనీ అంచనా వేసిన GAAP లాభాలను 200 రెట్లు వర్తకం చేసింది. GAAP కాని ప్రాతిపదికన, బారన్స్ ప్రకారం, ఇది 57 రెట్లు అంచనా వేసిన ఆదాయాల వద్ద ఇప్పటికీ ధరతో కూడుకున్నది.
ఈ ఖరీదైన సాఫ్ట్‌వేర్ స్టాక్లలో ఎక్కువ భాగం ఇంకా లాభాలను చూడలేదు. ఉదాహరణకు, క్లౌడ్ సాఫ్ట్‌వేర్ ప్రొవైడర్ వర్క్‌డేని తీసుకోండి, ఇది దాదాపు 50 బిలియన్ డాలర్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను కలిగి ఉంది, కాని ఇప్పటికీ నష్టాలను నమోదు చేస్తోంది. సర్వీస్ నౌ ఇంక్. (నౌ), ఓక్తా ఇంక్.
బుల్లిష్ సాఫ్ట్‌వేర్ విశ్లేషకులు ప్రామాణిక GAAP ఆదాయాల కొరతను పట్టించుకోరు, ఎందుకంటే వారు క్లౌడ్-ఆధారిత సభ్యత్వాల వైపు మరియు హార్డ్‌వేర్ మరియు ఆన్-ప్రామిస్ డేటా సెంటర్ల నుండి పెద్ద పరిశ్రమ మార్పుపై పందెం వేస్తారు. ఉదాహరణకు, జెఫరీస్ వద్ద సాఫ్ట్‌వేర్ విశ్లేషకుడు జాన్ డిఫుచి మాట్లాడుతూ, బలమైన పునరావృత ఆదాయం ఈ స్టాక్‌లను ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. "మేము సాఫ్ట్‌వేర్ వ్యాపారంపై ఎప్పటిలాగే సానుకూలంగా ఉన్నాము" అని ఆయన చెప్పారు, "అయితే, మదింపు కొన్ని సందర్భాల్లో మాకు విరామం ఇస్తుంది."
ముందుకు చూస్తోంది
ఈ అధిక విలువలను బట్టి, పెట్టుబడిదారులు ఈ స్టాక్లలో అస్థిరతకు బ్రేస్ అవసరం. ఐషేర్స్ ఎక్స్‌పాండెడ్ టెక్-సాఫ్ట్‌వేర్ సెక్టార్ ఇటిఎఫ్ (ఐజివి), ఈ సంవత్సరం 30% కంటే ఎక్కువ ర్యాలీ చేసింది మరియు గత మూడేళ్లలో రెట్టింపు అయ్యింది. కానీ త్రైమాసిక ఆదాయంలో చిన్న మిస్ వంటి ప్రకటనల ఆధారంగా ఇటిఎఫ్‌లోని చాలా వ్యక్తిగత స్టాక్స్ భారీ స్వింగ్‌కు గురవుతాయి. "సాఫ్ట్‌వేర్ నిజంగా పెట్టుబడిదారులకు ప్రమాదకరమే" అని హైటెక్ స్ట్రాటజిస్ట్ వార్తాపత్రిక యొక్క హిక్కీ చెప్పారు, "నష్టాలు స్టాక్స్‌లో ప్రతిబింబించవు."
