ప్రస్తుత కూపన్ యొక్క నిర్వచనం
ప్రస్తుత కూపన్ ఒక భద్రతను సూచిస్తుంది, అది సమాన విలువకు దగ్గరగా లేకుండా దాని సమాన విలువకు దగ్గరగా వర్తకం చేస్తుంది. జారీ చేసేటప్పుడు దాని కూపన్ బాండ్ల దిగుబడికి మెచ్యూరిటీ (YTM) కు సమానంగా సెట్ చేయబడితే బాండ్ ప్రస్తుత కూపన్ స్థితిని కలిగి ఉంటుంది.
ప్రస్తుత కూపన్ డౌన్
మార్కెట్లలో వడ్డీ రేట్ల కదలిక బాండ్ విలువను ప్రభావితం చేస్తుంది. వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, బాండ్ యొక్క ధర పడిపోతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో వడ్డీ రేటు కదలికల దిశతో సంబంధం లేకుండా, బాండ్‌పై రేట్లు సాధారణంగా నిర్ణయించబడతాయి. ఈ స్థిర రేట్లు కూపన్ రేట్లుగా సూచిస్తారు మరియు బాండ్ హోల్డర్ తన స్థిర ఆదాయ పెట్టుబడిపై క్రమానుగతంగా అందుకునే వడ్డీ ఆదాయాన్ని వారు నిర్ణయిస్తారు. వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, కొత్త సమస్యలకు ఇప్పటికే ఉన్న సమస్యల కంటే ఎక్కువ కూపన్ రేటు ఉంటుంది. ఇదే విధమైన పరిపక్వత మరియు క్రెడిట్ రిస్క్ యొక్క కొత్త బాండ్లపై ప్రస్తుతం అందించే దిగుబడికి దగ్గరగా ఉన్న కూపన్‌తో ఉన్న బాండ్‌ను ప్రస్తుత కూపన్ బాండ్ అంటారు.
ప్రస్తుత కూపన్ బాండ్ దాని సమాన విలువకు దగ్గరగా ఉన్న ధరకు అమ్ముడవుతోంది. ఈ బాండ్‌కు కూపన్ ఉంది, అది ప్రస్తుత మార్కెట్ రేట్ల కంటే 0.5% పైన లేదా అంతకంటే తక్కువ. ప్రస్తుత కూపన్ బాండ్లు సాధారణంగా తక్కువ కూపన్లతో ఉన్న ఇతర బాండ్ల కంటే తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే కూపన్ రేటు మార్కెట్ నిర్ణయించిన దానికి దగ్గరగా ఉంటుంది. ప్రస్తుత కూపన్ బాండ్ తక్కువ అస్థిరత కలిగి ఉన్నందున, దీనిని కూడా పిలుస్తారు. ఇది స్పష్టమైన కాల్ నిబంధన కాకుండా కాల్ రక్షణను సూచించింది. అయినప్పటికీ, దాని స్వాభావిక స్థిరత్వం అంటే అది గొప్ప రాబడిని ఇవ్వదు.
ప్రస్తుత కూపన్ ఎక్కువగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల (MBS) దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడానికి ఉపయోగిస్తారు, వీటిని US ప్రభుత్వ-ప్రాయోజిత సంస్థలు ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ మరియు ప్రభుత్వ సంస్థ గిన్ని మే చేత హామీ ఇవ్వబడుతుంది. MBS ల యొక్క అంతర్లీన తనఖా వేర్వేరు వడ్డీ రేట్లను కలిగి ఉన్నందున, వివిధ MBS లకు వేర్వేరు కూపన్లు ఉంటాయి. MBS మార్కెట్లో, ప్రస్తుత కూపన్ ప్రస్తుత డెలివరీ నెలలో ఏదైనా ఇష్యూ యొక్క ప్రకటించవలసిన (TBA) తనఖా భద్రతగా నిర్వచించబడింది, ఇది దగ్గరగా వర్తకం చేస్తుంది, కానీ సమాన విలువను మించదు. TBA అర్హత అంటే, ఒప్పందం కుదుర్చుకోబోతున్నప్పటికీ, భద్రతకు మద్దతు ఇచ్చే తనఖాల కొలను కేటాయించబడలేదు. TBA మార్కెట్లో సింథటిక్ 30 సంవత్సరాల స్థిర-రేటు MBS అనేది ప్రస్తుత కూపన్, పరిశ్రమ అంతటా ధర మరియు విలువ తనఖాలకు బెంచ్‌మార్క్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది.
ప్రస్తుత కూపన్ ఏ భద్రత అని నిర్ణయించడానికి, తనఖాల యొక్క సమాన విలువను తెలుసుకోవడం అవసరం, ఇది తనఖాపై ఉన్న ప్రధానోపాధ్యాయుల మొత్తం. ప్రస్తుత కూపన్ సమానమైన ఎత్తైన కూపన్‌ను మరియు సమానమైన అతి తక్కువ కూపన్‌ను ఇంటర్‌పోలేట్ చేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది, సందేహాస్పద సెక్యూరిటీలతో అనుబంధించబడిన ఆలస్యం రోజులకు సర్దుబాటు చేస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా, కూపన్ సమానంగా కంటే తక్కువ వర్తకం చేయకపోతే సమానమైన అతి తక్కువ కూపన్ నుండి ఎక్స్‌ట్రాపోలేట్ చేయడం ద్వారా ఇది పొందబడుతుంది. ఉదాహరణకు, TBA తనఖా సెక్యూరిటీలు తరచుగా 0.5% ఇంక్రిమెంట్లలో వడ్డీ రేట్లతో వర్తకం చేస్తాయి. అందువల్ల, 100 యొక్క సమాన విలువను uming హిస్తే, ఫన్నీ మే 8% తనఖా సెక్యూరిటీలు 99.5 వద్ద మరియు ఫన్నీ మే 8.5% తనఖా సెక్యూరిటీలు 100.75 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, ఫన్నీ మే యొక్క 8% భద్రత ప్రస్తుత కూపన్ అవుతుంది.
తనఖా విశ్లేషణ యొక్క సూత్రం ఏమిటంటే, తనఖా-ఆధారిత భద్రత యొక్క కూపన్ ప్రస్తుత కూపన్‌కు సంబంధించి ఉంటుంది, తనఖా-మద్దతు గల భద్రత ముందస్తు చెల్లింపు. తనఖా పెట్టుబడిదారులు MBS దిగుబడి మరియు విలువలను లెక్కించడంలో ఈ సాపేక్ష విలువ విశ్లేషణ చేస్తారు. అదనంగా, ప్రస్తుత కూపన్ తనఖా మార్కెట్ స్థితిని ప్రతిబింబిస్తుంది; అందువల్ల, రుణదాతలు మరియు రుణగ్రహీతలు కొత్త తనఖాలకు సరసమైన రేటు ఎలా ఉండాలో సూచికగా ఉపయోగించవచ్చు.
