బాండ్ దిగుబడి నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• బాండ్ దిగుబడి అంటే ఏమిటి?
• బాండ్ దిగుబడి యొక్క అవలోకనం
• బాండ్ దిగుబడి వర్సెస్ ధర
• మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి
• బాండ్ సమానమైన దిగుబడి - BEY
• ప్రభావవంతమైన వార్షిక దిగుబడి - EAY
• దిగుబడితో సమస్యలు
• బాండ్ దిగుబడి సారాంశం

బాండ్ దిగుబడి అంటే ఏమిటి?

బాండ్ దిగుబడి అంటే పెట్టుబడిదారుడు బాండ్‌పై గ్రహించిన రాబడి. బాండ్ దిగుబడిని వివిధ మార్గాల్లో నిర్వచించవచ్చు. బాండ్ దిగుబడిని దాని కూపన్ రేటుకు సమానంగా సెట్ చేయడం సరళమైన నిర్వచనం. ప్రస్తుత దిగుబడి బాండ్ యొక్క ధర మరియు దాని కూపన్ లేదా వడ్డీ చెల్లింపు యొక్క పని, ఇది బాండ్ యొక్క ధర దాని ముఖ విలువ కంటే భిన్నంగా ఉంటే కూపన్ దిగుబడి కంటే చాలా ఖచ్చితమైనది. బాండ్ యొక్క దిగుబడి యొక్క మరింత క్లిష్టమైన లెక్కలు డబ్బు యొక్క సమయ విలువ మరియు వడ్డీ చెల్లింపులను పెంచుతాయి. ఈ లెక్కల్లో మెచ్యూరిటీ టు మెచ్యూరిటీ (YTM), బాండ్ సమానమైన దిగుబడి (BEY) మరియు సమర్థవంతమైన వార్షిక దిగుబడి (EAY) ఉన్నాయి. (బాండ్ దిగుబడి రేటు వర్సెస్ కూపన్ రేట్ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని కనుగొనండి).

బాండ్ దిగుబడి: ప్రస్తుత దిగుబడి మరియు YTM

బాండ్ దిగుబడి యొక్క అవలోకనం

పెట్టుబడిదారులు బాండ్లను కొనుగోలు చేసినప్పుడు, వారు తప్పనిసరిగా బాండ్ జారీ చేసేవారికి డబ్బు ఇస్తారు. ప్రతిగా, బాండ్ జారీచేసేవారు బాండ్ల జీవితం ద్వారా బాండ్లపై వడ్డీని చెల్లించడానికి మరియు పరిపక్వత తర్వాత బాండ్ల ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తారు. బాండ్ దిగుబడిని లెక్కించడానికి సరళమైన మార్గం దాని కూపన్ చెల్లింపును బాండ్ యొక్క ముఖ విలువ ద్వారా విభజించడం. దీనిని కూపన్ రేటు అంటారు.

$\text{కూపన్ రేటు}=\frac{\text{వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు}}{\text{బాండ్ ముఖ విలువ}}$ కూపన్ రేట్ = బాండ్ ఫేస్ వాల్యూఅన్యువల్ కూపన్ చెల్లింపు

ఒక బాండ్ ముఖ విలువ $ 1, 000 కలిగి ఉంటే మరియు సంవత్సరానికి $ 100 వడ్డీ లేదా కూపన్ చెల్లింపులు చేస్తే, దాని కూపన్ రేటు 10% ($ 100 / $ 1, 000 = 10%). ఏదేమైనా, కొన్నిసార్లు బాండ్ దాని ముఖ విలువ (ప్రీమియం) కంటే ఎక్కువ లేదా దాని ముఖ విలువ (డిస్కౌంట్) కన్నా తక్కువకు కొనుగోలు చేయబడుతుంది, ఇది పెట్టుబడిదారుడు బాండ్‌పై సంపాదించే దిగుబడిని మారుస్తుంది.

బాండ్ దిగుబడి Vs. ధర

బాండ్ ధరలు పెరిగేకొద్దీ బాండ్ దిగుబడి తగ్గుతుంది. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు ఐదేళ్ళలో 10% వార్షిక కూపన్ రేటు మరియు ముఖ విలువ $ 1, 000 తో పరిపక్వమయ్యే బాండ్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడని అనుకోండి. ప్రతి సంవత్సరం, బాండ్ 10% లేదా $ 100 వడ్డీగా చెల్లిస్తుంది. దాని కూపన్ రేటు దాని సమాన విలువతో విభజించబడిన వడ్డీ.

వడ్డీ రేట్లు 10% పైన పెరిగితే, పెట్టుబడిదారుడు దానిని అమ్మాలని నిర్ణయించుకుంటే బాండ్ ధర పడిపోతుంది. ఉదాహరణకు, ఇలాంటి పెట్టుబడులకు వడ్డీ రేట్లు 12.5% ​​కి పెరుగుతాయని imagine హించుకోండి. అసలు బాండ్ ఇప్పటికీ $ 100 కూపన్ చెల్లింపు మాత్రమే చేస్తుంది, ఇది వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నందున $ 125 చెల్లించే బాండ్లను కొనుగోలు చేయగల పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయం కాదు.

అసలు బాండ్ యజమాని ఆమె బాండ్‌ను అమ్మాలనుకుంటే, ధరను తగ్గించవచ్చు, తద్వారా కూపన్ చెల్లింపులు మరియు మెచ్యూరిటీ విలువ సమాన దిగుబడి 12%. ఈ సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ ధరను 27 927.90 కి తగ్గిస్తాడు. బాండ్ యొక్క విలువ ఎందుకు అని పూర్తిగా అర్థం చేసుకోవడానికి, బాండ్ ధరలో డబ్బు యొక్క సమయ విలువ ఎలా ఉపయోగించబడుతుందనే దాని గురించి మీరు కొంచెం ఎక్కువ అర్థం చేసుకోవాలి, ఇది తరువాత చర్చించబడుతుంది.

వడ్డీ రేట్లు విలువలో పడిపోతే, బాండ్ యొక్క ధర పెరుగుతుంది ఎందుకంటే దాని కూపన్ చెల్లింపు మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, ఇలాంటి పెట్టుబడులకు వడ్డీ రేట్లు 7.5% కి పడిపోతే, బాండ్ విక్రేత బాండ్‌ను 10 1, 101.15 కు అమ్మవచ్చు. మరింత రేట్లు పడిపోతాయి, బాండ్ యొక్క ధర పెరుగుతుంది మరియు వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు రివర్స్ విషయంలో కూడా ఇది వర్తిస్తుంది.

ఈ రెండు సందర్భాల్లోనూ, కూపన్ రేటుకు కొత్త పెట్టుబడిదారుడికి అర్థం లేదు. ఏదేమైనా, వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు బాండ్ యొక్క ధరతో విభజించబడితే, పెట్టుబడిదారుడు ప్రస్తుత దిగుబడిని లెక్కించవచ్చు మరియు బాండ్ యొక్క నిజమైన దిగుబడి గురించి సుమారుగా అంచనా వేయవచ్చు.

$\text{ప్రస్తుత దిగుబడి}=\frac{\text{వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు}}{\text{బాండ్ ధర}}$ ప్రస్తుత దిగుబడి = బాండ్ ధర వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు

ప్రస్తుత దిగుబడి మరియు కూపన్ రేటు బాండ్ యొక్క దిగుబడికి అసంపూర్ణమైన లెక్కలు ఎందుకంటే అవి డబ్బు యొక్క విలువ, పరిపక్వత విలువ లేదా చెల్లింపు పౌన.పున్యాన్ని లెక్కించవు. బాండ్ యొక్క దిగుబడి యొక్క పూర్తి చిత్రాన్ని చూడటానికి మరింత క్లిష్టమైన లెక్కలు అవసరం.

మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి

మెచ్యూరిటీకి బాండ్ యొక్క దిగుబడి (YTM) వడ్డీ రేటుకు సమానం, ఇది అన్ని బాండ్ యొక్క భవిష్యత్తు నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువను ప్రస్తుత ధరతో సమానంగా చేస్తుంది. ఈ నగదు ప్రవాహాలలో అన్ని కూపన్ చెల్లింపులు మరియు దాని మెచ్యూరిటీ విలువ ఉన్నాయి. YTM కోసం పరిష్కరించడం అనేది ఒక ట్రయల్ మరియు ఎర్రర్ ప్రాసెస్, ఇది ఆర్థిక కాలిక్యులేటర్‌లో చేయవచ్చు, కానీ సూత్రం క్రింది విధంగా ఉంటుంది:

ధర = t - 1∑T (1 + YTM) tCash ఫ్లోస్ట్ ఎక్కడ:

మునుపటి ఉదాహరణలో, 12% YTM తో సరిపోలడానికి face 1, 000 ముఖ విలువ, ఐదు సంవత్సరాల పరిపక్వత మరియు $ 100 వార్షిక కూపన్ చెల్లింపులు $ 927.90 విలువైన బాండ్. అలాంటప్పుడు, ఐదు కూపన్ చెల్లింపులు మరియు mat 1, 000 మెచ్యూరిటీ విలువ బాండ్ యొక్క నగదు ప్రవాహాలు. డిస్కౌంట్ లేదా 12% వడ్డీ రేటుతో ఆ ఆరు నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనడం బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత ధర ఎలా ఉంటుందో నిర్ణయిస్తుంది.

బాండ్ సమానమైన దిగుబడి - BEY

బాండ్ దిగుబడి సాధారణంగా బాండ్ సమానమైన దిగుబడి (BEY) గా పేర్కొనబడుతుంది, ఇది చాలా బాండ్లు వారి వార్షిక కూపన్‌ను రెండు సెమీ-వార్షిక చెల్లింపులలో చెల్లిస్తాయనే వాస్తవాన్ని సర్దుబాటు చేస్తుంది. మునుపటి ఉదాహరణలలో, బాండ్ల నగదు ప్రవాహాలు వార్షికంగా ఉన్నాయి, కాబట్టి YTM BEY కి సమానం. ఏదేమైనా, ప్రతి ఆరునెలలకు ఒకసారి కూపన్ చెల్లింపులు జరిగితే, సెమీ వార్షిక YTM 5.979% అవుతుంది.

BEY అనేది సెమీ-వార్షిక YTM యొక్క సాధారణ వార్షిక వెర్షన్ మరియు YTM ను రెండు గుణించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. ఈ ఉదాహరణలో, సెమీ-వార్షిక కూపన్ చెల్లింపులు $ 50 చెల్లించే బాండ్ యొక్క BEY ​​11.958% (5.979% X 2 = 11.958%). సెమీ-వార్షిక YTM నుండి వార్షిక రేటుకు సర్దుబాటు కోసం డబ్బు యొక్క సమయ విలువను BEY లెక్కించదు.

ప్రభావవంతమైన వార్షిక దిగుబడి - EAY

లెక్కింపులో డబ్బు యొక్క సమయ విలువను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, పెట్టుబడిదారులు బాండ్ కోసం BEY తెలుసుకున్న తర్వాత మరింత ఖచ్చితమైన వార్షిక దిగుబడిని పొందవచ్చు. సెమీ-వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు విషయంలో, సమర్థవంతమైన వార్షిక దిగుబడి (EAY) ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది:

EAY = (21 + YTM) 2−1 చోట్ల: EAY = ప్రభావవంతమైన వార్షిక దిగుబడి

సెమీ-వార్షిక YTM 5.979% అని పెట్టుబడిదారుడికి తెలిస్తే, అతడు లేదా ఆమె మునుపటి సూత్రాన్ని ఉపయోగించి EAY ని 12.32% గా కనుగొనవచ్చు. అదనపు సమ్మేళనం కాలం చేర్చబడినందున, EAY BEY కన్నా ఎక్కువగా ఉంటుంది.

బాండ్ల దిగుబడిని కనుగొనడంలో సమస్యలు

బాండ్ యొక్క దిగుబడిని కనుగొనడం మరింత క్లిష్టంగా ఉండే కొన్ని అంశాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, మునుపటి ఉదాహరణలలో, బాండ్ విక్రయించబడినప్పుడు పరిపక్వతకు సరిగ్గా ఐదేళ్ళు మిగిలి ఉన్నాయని భావించబడింది, ఇది చాలా అరుదుగా జరుగుతుంది.

బాండ్ యొక్క దిగుబడిని లెక్కించేటప్పుడు, పాక్షిక కాలాలను సరళంగా పరిష్కరించవచ్చు; సేకరించిన ఆసక్తి మరింత కష్టం. ఉదాహరణకు, ఒక బంధం పరిపక్వతకు నాలుగు సంవత్సరాలు మరియు ఎనిమిది నెలలు మిగిలి ఉందని imagine హించుకోండి. దిగుబడి లెక్కల్లోని ఘాతాంకం పాక్షిక సంవత్సరానికి సర్దుబాటు చేయడానికి దశాంశంగా మార్చబడుతుంది. ఏదేమైనా, ప్రస్తుత కూపన్ వ్యవధిలో నాలుగు నెలలు గడిచిపోయాయి మరియు ఇంకా రెండు సమయం ఉంది, దీనికి వడ్డీకి సర్దుబాటు అవసరం. క్రొత్త బాండ్ కొనుగోలుదారుకు పూర్తి కూపన్ చెల్లించబడుతుంది, కాబట్టి ప్రస్తుత కూపన్ వ్యవధిలో నాలుగు నెలలు విక్రేతకు పరిహారం ఇవ్వడానికి బాండ్ యొక్క ధర కొద్దిగా పెంచి ఉంటుంది.

బాండ్లను "క్లీన్ ప్రైస్" తో కోట్ చేయవచ్చు, అది పెరిగిన వడ్డీని లేదా "డర్టీ ప్రైస్" ను మినహాయించి, అందుకున్న వడ్డీని పునరుద్దరించటానికి చెల్లించాల్సిన మొత్తాన్ని కలిగి ఉంటుంది. బ్లూమ్‌బెర్గ్ లేదా రాయిటర్స్ టెర్మినల్ వంటి వ్యవస్థలో బాండ్లను కోట్ చేసినప్పుడు, శుభ్రమైన ధర ఉపయోగించబడుతుంది.

బాండ్ దిగుబడి సారాంశం

బాండ్ యొక్క దిగుబడి బాండ్ యొక్క కూపన్ మరియు మెచ్యూరిటీ నగదు ప్రవాహాల నుండి పెట్టుబడిదారుడికి తిరిగి రావడం. ఇది సాధారణ కూపన్ దిగుబడిగా లెక్కించవచ్చు, ఇది డబ్బు యొక్క సమయ విలువను మరియు బాండ్ ధరలో ఏవైనా మార్పులను విస్మరిస్తుంది లేదా పరిపక్వతకు దిగుబడి వంటి మరింత క్లిష్టమైన పద్ధతిని ఉపయోగిస్తుంది. పరిపక్వతకు వచ్చే దిగుబడి సాధారణంగా బాండ్ సమానమైన దిగుబడి (BEY) గా పేర్కొనబడుతుంది, ఇది కూపన్ చెల్లింపు కాలంతో బాండ్లను పోల్చడానికి ఒక సంవత్సరం కన్నా తక్కువ చేస్తుంది. వేర్వేరు సమయాల్లో పరిపక్వతలోకి వచ్చే బహుళ బాండ్లతో లాభాలను పెంచడానికి బాండ్ నిచ్చెన పద్ధతిని ఉపయోగించడం ఒక క్లాసిక్ వ్యూహం.

బాండ్లను వివిధ రకాల వనరుల ద్వారా కొనుగోలు చేయవచ్చు. కొన్ని బాండ్ రకాలను కొనుగోలు చేయడానికి ఒక సాధారణ మార్గం బ్రోకర్ ద్వారా పెట్టుబడి ఖాతాను ఉపయోగించడం. (సంబంధిత పఠనం కోసం, "స్టాక్ మార్కెట్ కోసం నిరంతరం తక్కువ బాండ్ దిగుబడి అంటే ఏమిటి?" చూడండి)