వివిధ రకాల మార్పిడులు

విషయ సూచిక

• వడ్డీ రేటు మార్పిడులు
• కరెన్సీ మార్పిడులు
• వస్తువు మార్పిడులు
• క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు
• జీరో కూపన్ మార్పిడులు
• మొత్తం రిటర్న్ మార్పిడులు
• బాటమ్ లైన్

స్వాప్‌లు ఉత్పన్న సాధనాలు, ఇవి ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో వరుస నగదు ప్రవాహాలను మార్పిడి చేయడానికి రెండు పార్టీల మధ్య ఒప్పందాన్ని సూచిస్తాయి. పరస్పర ఒప్పందం ఆధారంగా ఒప్పందాల రూపకల్పన మరియు నిర్మాణంలో స్వాప్‌లు గొప్ప సౌలభ్యాన్ని అందిస్తాయి. ఈ వశ్యత అనేక స్వాప్ వైవిధ్యాలను ఉత్పత్తి చేస్తుంది, ప్రతి ఒక్కటి ఒక నిర్దిష్ట ప్రయోజనానికి ఉపయోగపడతాయి.

పార్టీలు అటువంటి మార్పిడికి అంగీకరించడానికి బహుళ కారణాలు ఉన్నాయి:

• పెట్టుబడి లక్ష్యాలు లేదా తిరిగి చెల్లించే దృశ్యాలు మారవచ్చు. కొత్తగా లభించే లేదా ప్రత్యామ్నాయ నగదు ప్రవాహ ప్రవాహాలకు మారడంలో ఆర్థిక ప్రయోజనం పెరగవచ్చు. తేలియాడే రేటు రుణ తిరిగి చెల్లించడంతో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి లేదా తగ్గించడానికి అవసరం తలెత్తుతుంది.

వడ్డీ రేటు మార్పిడులు

స్వాప్‌లలో అత్యంత ప్రాచుర్యం పొందిన రకాలు సాదా వనిల్లా వడ్డీ రేటు మార్పిడులు. వడ్డీ-పెట్టుబడి లేదా రుణంపై స్థిర మరియు తేలియాడే నగదు ప్రవాహాలను మార్పిడి చేయడానికి వారు రెండు పార్టీలను అనుమతిస్తారు.

వ్యాపారాలు లేదా వ్యక్తులు ఖర్చుతో కూడుకున్న రుణాలను పొందటానికి ప్రయత్నిస్తారు, కాని వారి ఎంచుకున్న మార్కెట్లు ఇష్టపడే రుణ పరిష్కారాలను అందించకపోవచ్చు. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు తేలియాడే రేటు మార్కెట్లో తక్కువ రుణం పొందవచ్చు, కాని అతను నిర్ణీత రేటును ఇష్టపడతాడు. వడ్డీ రేటు మార్పిడులు పెట్టుబడిదారుడికి కావలసిన విధంగా నగదు ప్రవాహాలను మార్చడానికి వీలు కల్పిస్తాయి.

పాల్ స్థిర రేటు రుణానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తాడు మరియు తేలియాడే రేటు (LIBOR + 0.5%) లేదా స్థిర రేటు (10.75%) వద్ద రుణాలు అందుబాటులో ఉన్నాయని అనుకోండి. మేరీ ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తుంది మరియు ఫ్లోటింగ్ రేట్ (LIBOR + 0.25%) లేదా స్థిర రేటు (10%) వద్ద రుణాలు అందుబాటులో ఉన్నాయి. మెరుగైన క్రెడిట్ రేటింగ్ కారణంగా, ఫ్లోటింగ్ రేట్ మార్కెట్ (0.25%) మరియు స్థిర రేటు మార్కెట్ (0.75%) రెండింటిలోనూ మేరీ కంటే మేరీకి ప్రయోజనం ఉంది. స్థిర రేటు మార్కెట్లో ఆమె ప్రయోజనం ఎక్కువ కాబట్టి ఆమె స్థిర రేటు రుణాన్ని తీసుకుంటుంది. అయినప్పటికీ, ఆమె తేలియాడే రేటును ఇష్టపడటం వలన, ఆమె LIBOR చెల్లించడానికి మరియు 10% స్థిర రేటును పొందటానికి బ్యాంకుతో స్వాప్ ఒప్పందంలో పాల్గొంటుంది.

పాల్ ఫ్లోటింగ్ (LIBOR + 0.5%) వద్ద రుణాలు తీసుకుంటాడు, కాని అతను స్థిరంగా ఉండటానికి ఇష్టపడతాడు కాబట్టి, అతను 10.10% స్థిర చెల్లించడానికి మరియు తేలియాడే రేటును పొందటానికి బ్యాంకుతో స్వాప్ ఒప్పందంలో ప్రవేశిస్తాడు.

చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019

ప్రయోజనాలు: పాల్ రుణదాతకు (LIBOR + 0.5%) మరియు బ్యాంకుకు 10.10% చెల్లిస్తాడు మరియు బ్యాంకు నుండి LIBOR ను అందుకుంటాడు. అతని నికర చెల్లింపు 10.6% (స్థిర). స్వాప్ తన అసలు తేలియాడే చెల్లింపును నిర్ణీత రేటుకు సమర్థవంతంగా మార్చింది, అతనికి అత్యంత ఆర్థిక రేటును ఇచ్చింది. అదేవిధంగా, మేరీ రుణదాతకు 10% మరియు బ్యాంకుకు LIBOR చెల్లిస్తుంది మరియు బ్యాంకు నుండి 10% పొందుతుంది. ఆమె నికర చెల్లింపు LIBOR (తేలియాడే). స్వాప్ ఆమె అసలు స్థిర చెల్లింపును కావలసిన ఫ్లోటింగ్‌కు సమర్థవంతంగా మార్చింది, ఆమెకు అత్యంత ఆర్థిక రేటు లభించింది. బ్యాంక్ పాల్ నుండి అందుకున్న దాని నుండి 0.10% కోత తీసుకుని మేరీకి చెల్లిస్తుంది.

కరెన్సీ మార్పిడులు

కరెన్సీ మార్కెట్లలో చేతులు మారే మూలధన లావాదేవీ విలువ మిగతా అన్ని మార్కెట్లను మించిపోయింది. ఫారెక్స్ ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి కరెన్సీ మార్పిడులు సమర్థవంతమైన మార్గాలను అందిస్తాయి.

ఒక ఆస్ట్రేలియన్ కంపెనీ UK లో వ్యాపారాన్ని ఏర్పాటు చేస్తోందని అనుకోండి మరియు GBP 10 మిలియన్లు అవసరం. AUD / GBP మార్పిడి రేటు 0.5 వద్ద uming హిస్తే, మొత్తం AUD 20 మిలియన్లకు వస్తుంది. అదేవిధంగా, యుకెకు చెందిన ఒక సంస్థ ఆస్ట్రేలియాలో ఒక ప్లాంటును ఏర్పాటు చేయాలనుకుంటుంది మరియు AUD 20 మిలియన్లు అవసరం. UK లో రుణం ఖర్చు విదేశీయులకు 10% మరియు స్థానికులకు 6%, ఆస్ట్రేలియాలో ఇది 9% విదేశీయులకు మరియు 5% స్థానికులకు. విదేశీ సంస్థలకు అధిక రుణ వ్యయం కాకుండా, విధానపరమైన ఇబ్బందుల కారణంగా రుణం సులభంగా పొందడం కష్టం. రెండు సంస్థలకు తమ దేశీయ రుణ మార్కెట్లలో పోటీ ప్రయోజనం ఉంది. ఆస్ట్రేలియా సంస్థ ఆస్ట్రేలియాలో AUD 20 మిలియన్ల తక్కువ ఖర్చుతో రుణం తీసుకోగలదు, ఇంగ్లీష్ సంస్థ UK లో 10 మిలియన్ల GBP తక్కువ ఖర్చుతో రుణం తీసుకోవచ్చు. రెండు రుణాలకు ఆరు నెలవారీ తిరిగి చెల్లించాల్సిన అవసరం ఉందని అనుకోండి.

రెండు సంస్థలు అప్పుడు కరెన్సీ స్వాప్ ఒప్పందాన్ని అమలు చేస్తాయి. ప్రారంభంలో, ఆస్ట్రేలియన్ సంస్థ ఆంగ్ల సంస్థకు AUD 20 మిలియన్లను ఇస్తుంది మరియు GBP 10 మిలియన్లను అందుకుంటుంది, రెండు సంస్థలు తమ విదేశీ భూములలో వ్యాపారం ప్రారంభించడానికి వీలు కల్పిస్తాయి. ప్రతి ఆరునెలలకు, ఆస్ట్రేలియన్ సంస్థ ఇంగ్లీష్ సంస్థకు ఆంగ్ల రుణానికి వడ్డీ చెల్లింపును చెల్లిస్తుంది = (నోషనల్ జిబిపి మొత్తం * వడ్డీ రేటు * వ్యవధి) = (10 మిలియన్ * 6% * 0.5) = జిబిపి 300, 000, ఇంగ్లీష్ సంస్థ ఆస్ట్రేలియన్ సంస్థకు చెల్లిస్తుంది ఆస్ట్రేలియన్ loan ణం కోసం వడ్డీ చెల్లింపు = (నోషనల్ AUD మొత్తం * వడ్డీ రేటు * కాలం) = (20 మిలియన్ * 5% * 0.5) = AUD 500, 000. స్వాప్ ఒప్పందం ముగిసే వరకు వడ్డీ చెల్లింపులు కొనసాగుతాయి, ఆ సమయంలో అసలు నోషనల్ ఫారెక్స్ మొత్తాలు ఒకదానికొకటి తిరిగి మార్పిడి చేయబడతాయి.

ప్రయోజనాలు: స్వాప్‌లోకి రావడం ద్వారా, రెండు సంస్థలు తక్కువ-ధర రుణాలను పొందగలిగాయి మరియు వడ్డీ రేటు హెచ్చుతగ్గులకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ చేయగలిగాయి. స్థిర వర్సెస్ ఫ్లోటింగ్ మరియు ఫ్లోటింగ్ వర్సెస్ ఫ్లోటింగ్‌తో సహా కరెన్సీ మార్పిడులలో కూడా వ్యత్యాసాలు ఉన్నాయి. మొత్తానికి, పార్టీలు విదీశీ రేట్ల అస్థిరతకు వ్యతిరేకంగా, మెరుగైన రుణ రేట్లను పొందగలవు మరియు విదేశీ మూలధనాన్ని పొందగలవు.

వస్తువు మార్పిడులు

వస్తువులు లేదా తుది ఉత్పత్తులను ఉత్పత్తి చేయడానికి ముడి పదార్థాలను ఉపయోగించే వ్యక్తులు లేదా సంస్థలలో వస్తువు మార్పిడులు సాధారణం. వస్తువుల ధరలు మారుతూ ఉంటే తుది ఉత్పత్తి నుండి లాభం నష్టపోవచ్చు, ఎందుకంటే వస్తువుల ధరలతో సమకాలీకరించడంలో అవుట్పుట్ ధరలు మారవు. కమోడిటీ స్వాప్ ఒక స్థిర రేటుకు వ్యతిరేకంగా వస్తువుల ధరతో అనుసంధానించబడిన చెల్లింపును స్వీకరించడానికి అనుమతిస్తుంది.

రెండు పార్టీలు ఒక మిలియన్ బారెల్స్ ముడి చమురుకు పైగా వస్తువుల మార్పిడిలోకి వస్తాయని అనుకోండి. ఒక పార్టీ బ్యారెల్కు $ 60 నిర్ణీత ధర వద్ద ఆరు నెలవారీ చెల్లింపులు చేయడానికి అంగీకరిస్తుంది మరియు ఇప్పటికే ఉన్న (తేలియాడే) ధరను అందుకుంటుంది. ఇతర పార్టీ ఫిక్స్‌డ్ అందుకుంటుంది మరియు ఫ్లోటింగ్ చెల్లించాలి.

ఆరునెలల చివరిలో ముడి చమురు $ 62 కు పెరిగితే, మొదటి పార్టీ స్థిర ($ 60 * 1 మిలియన్) = $ 60 మిలియన్లు చెల్లించి, రెండవ పార్టీ నుండి వేరియబుల్ ($ 62 * 1 మిలియన్) = $ 62 మిలియన్లను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ఈ దృష్టాంతంలో నికర నగదు ప్రవాహం రెండవ పార్టీ నుండి మొదటిదానికి million 2 మిలియన్లు బదిలీ అవుతుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా, రాబోయే ఆరు నెలల్లో ముడి చమురు 57 డాలర్లకు పడిపోతే, మొదటి పార్టీ రెండవ పార్టీకి million 3 మిలియన్లు చెల్లిస్తుంది.

ప్రయోజనాలు: మొదటి పార్టీ కరెన్సీ మార్పిడిని ఉపయోగించడం ద్వారా వస్తువుల ధరను లాక్ చేసి, ధర హెడ్జ్ సాధించింది. వస్తువుల మార్పిడులు వస్తువుల ధరలలోని వ్యత్యాసాలకు వ్యతిరేకంగా లేదా తుది ఉత్పత్తి మరియు ముడి పదార్థాల ధరల మధ్య వ్యాప్తికి వ్యతిరేకంగా సమర్థవంతమైన హెడ్జింగ్ సాధనాలు.

క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు

క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ మూడవ పార్టీ రుణగ్రహీత డిఫాల్ట్ విషయంలో భీమాను అందిస్తుంది. పీటర్ ABC, Inc. జారీ చేసిన 15 సంవత్సరాల సుదీర్ఘ బాండ్‌ను కొనుగోలు చేశాడని అనుకోండి. ఈ బాండ్ విలువ $ 1, 000 మరియు వార్షిక వడ్డీ $ 50 (అంటే 5% కూపన్ రేటు) చెల్లిస్తుంది. ABC, Inc. డిఫాల్ట్ కావచ్చు అని పీటర్ బాధపడుతున్నాడు, అందువల్ల అతను పాల్ తో క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ ఒప్పందాన్ని అమలు చేస్తాడు. స్వాప్ ఒప్పందం ప్రకారం, పీటర్ (సిడిఎస్ కొనుగోలుదారు) పాల్ (సిడిఎస్ విక్రేత) కు సంవత్సరానికి $ 15 చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తాడు. పాల్ ABC, Inc. ని విశ్వసిస్తాడు మరియు దాని తరపున డిఫాల్ట్ రిస్క్ తీసుకోవడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాడు. సంవత్సరానికి $ 15 రశీదు కోసం, పాల్ తన పెట్టుబడి మరియు రాబడి కోసం పీటర్కు బీమాను అందిస్తాడు. ABC, Inc. డిఫాల్ట్ అయితే, పాల్ పీటర్‌కు $ 1, 000 మరియు మిగిలిన వడ్డీ చెల్లింపులను చెల్లిస్తాడు. 15 సంవత్సరాల సుదీర్ఘ బాండ్ వ్యవధిలో ABC, Inc. డిఫాల్ట్ చేయకపోతే, పీటర్‌కు ఎటువంటి చెల్లించకుండా సంవత్సరానికి $ 15 ని ఉంచడం ద్వారా పాల్ ప్రయోజనం పొందుతాడు.

ప్రయోజనాలు: రుణదాతలు మరియు బాండ్ హోల్డర్లను రుణగ్రహీతల డిఫాల్ట్ రిస్క్ నుండి రక్షించడానికి CDS భీమాగా పనిచేస్తుంది.

జీరో కూపన్ మార్పిడులు

వడ్డీ రేటు స్వాప్ మాదిరిగానే, జీరో కూపన్ స్వాప్ స్వాప్ లావాదేవీలో ఒక పార్టీకి వశ్యతను అందిస్తుంది. స్థిర-నుండి-తేలియాడే సున్నా కూపన్ స్వాప్‌లో, స్థిర రేటు నగదు ప్రవాహాలు క్రమానుగతంగా చెల్లించబడవు, కానీ స్వాప్ ఒప్పందం యొక్క పరిపక్వత ముగింపులో ఒకసారి మాత్రమే. ఫ్లోటింగ్ రేటు చెల్లించే ఇతర పార్టీ ప్రామాణిక స్వాప్ చెల్లింపు షెడ్యూల్‌ను అనుసరించి క్రమానుగతంగా చెల్లింపులు చేస్తూనే ఉంటుంది.

స్థిర-స్థిర సున్నా కూపన్ స్వాప్ కూడా అందుబాటులో ఉంది, దీనిలో ఒక పార్టీ మధ్యంతర చెల్లింపులు చేయదు, కాని ఇతర పార్టీ షెడ్యూల్ ప్రకారం స్థిర చెల్లింపులను చెల్లిస్తూ ఉంటుంది.

ప్రయోజనాలు: సున్నా కూపన్ స్వాప్ (ZCS) ను ప్రధానంగా వ్యాపారాలు రుణాన్ని హెడ్జ్ చేయడానికి ఉపయోగిస్తాయి, దీనిలో వడ్డీని మెచ్యూరిటీ వద్ద చెల్లించాలి లేదా మెచ్యూరిటీ వడ్డీ చెల్లింపులతో బాండ్లను జారీ చేసే బ్యాంకులు.

మొత్తం రిటర్న్ మార్పిడులు

మొత్తం రిటర్న్ స్వాప్ పెట్టుబడిదారుడికి అసలు యాజమాన్యం లేకుండా సెక్యూరిటీలను సొంతం చేసుకునే ప్రయోజనాలను ఇస్తుంది. టిఆర్ఎస్ అంటే మొత్తం రిటర్న్ చెల్లింపుదారు మరియు మొత్తం రిటర్న్ రిసీవర్ మధ్య ఒప్పందం. చెల్లింపుదారు సాధారణంగా అంగీకరించిన భద్రత యొక్క మొత్తం రాబడిని రిసీవర్‌కు చెల్లిస్తాడు మరియు బదులుగా స్థిరమైన / తేలియాడే రేటు చెల్లింపును అందుకుంటాడు. అంగీకరించిన (లేదా ప్రస్తావించబడిన) భద్రత బాండ్, ఇండెక్స్, ఈక్విటీ, loan ణం లేదా వస్తువు కావచ్చు. మొత్తం రాబడిలో అన్ని ఆదాయాలు మరియు మూలధన ప్రశంసలు ఉంటాయి.

ABC ఇంక్ జారీ చేసిన బాండ్‌పై పాల్ (చెల్లింపుదారు) మరియు మేరీ (రిసీవర్) ఒక TRS ఒప్పందాన్ని కుదుర్చుకోండి. ABC ఇంక్ యొక్క వాటా ధర పెరిగితే (మూలధన ప్రశంసలు) మరియు స్వాప్ వ్యవధిలో డివిడెండ్ (ఆదాయ ఉత్పత్తి) చెల్లిస్తే, పౌలు మేరీకి ఆ ప్రయోజనాలను చెల్లిస్తాడు. ప్రతిగా, మేరీ పాల్కు ముందుగా నిర్ణయించిన స్థిర / తేలియాడే రేటును చెల్లించాలి.

ప్రయోజనాలు: భద్రతను సొంతం చేసుకోకుండా మేరీ మొత్తం రాబడి రేటును (సంపూర్ణ పరంగా) పొందుతుంది మరియు పరపతి యొక్క ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉంటుంది. ఆమె హెడ్జ్ ఫండ్ లేదా సెక్యూరిటీని సొంతం చేసుకోకుండా పరపతి మరియు అదనపు ఆదాయం నుండి లాభం పొందే బ్యాంకును సూచిస్తుంది. చెల్లింపుల యొక్క స్థిరమైన / తేలియాడే ప్రవాహానికి బదులుగా పాల్ క్రెడిట్ రిస్క్ మరియు మార్కెట్ రిస్క్‌ను మేరీకి బదిలీ చేస్తాడు. అతను ఒక వ్యాపారిని సూచిస్తాడు, దీని పొడవైన స్థానాలను స్వల్ప-హెడ్జ్ స్థానానికి మార్చవచ్చు, అయితే స్వాప్ మెచ్యూరిటీ చివరికి నష్టాన్ని లేదా లాభాలను కూడా వాయిదా వేస్తుంది.

బాటమ్ లైన్

అన్ని పార్టీల అవసరాలను తీర్చడానికి స్వాప్ ఒప్పందాలను సులభంగా అనుకూలీకరించవచ్చు. లావాదేవీలను సులభతరం చేసే బ్యాంకుల వంటి మధ్యవర్తులతో సహా పాల్గొనేవారికి వారు విన్-విన్ ఒప్పందాలను అందిస్తారు. అయినప్పటికీ, పాల్గొనేవారు సంభావ్య ఆపదలను తెలుసుకోవాలి ఎందుకంటే ఈ ఒప్పందాలు నిబంధనలు లేకుండా కౌంటర్లో అమలు చేయబడతాయి.