దాని ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఆకస్మిక షాక్ ఎదురైనప్పుడు, ఒక దేశం ద్వంద్వ లేదా బహుళ విదేశీ-మారకపు రేటు వ్యవస్థను అమలు చేయగలదు. ఈ రకమైన వ్యవస్థతో, ఒక దేశానికి ఒకటి కంటే ఎక్కువ రేటు ఉంటుంది, దాని కరెన్సీలు మార్పిడి చేయబడతాయి. కాబట్టి, స్థిర లేదా తేలియాడే వ్యవస్థ వలె కాకుండా, ద్వంద్వ మరియు బహుళ వ్యవస్థలు వేర్వేరు రేట్లు, స్థిర మరియు తేలియాడేవి కలిగి ఉంటాయి, ఇవి ఒకే కరెన్సీకి ఒకే సమయంలో ఉపయోగించబడతాయి. (వీటి గురించి మరింత తెలుసుకోవడానికి, ఫ్లోటింగ్ మరియు స్థిర మారక రేట్లు చూడండి ),
ద్వంద్వ మార్పిడి రేటు వ్యవస్థలో, మార్కెట్లో స్థిర మరియు తేలియాడే మార్పిడి రేట్లు రెండూ ఉన్నాయి. "ముఖ్యమైన" దిగుమతులు మరియు ఎగుమతులు మరియు / లేదా కరెంట్ ఖాతా లావాదేవీలు వంటి మార్కెట్ యొక్క కొన్ని విభాగాలకు మాత్రమే స్థిర రేటు వర్తించబడుతుంది. ఈ సమయంలో, మూలధన ఖాతా లావాదేవీల ధర మార్కెట్ ఆధారిత మారకపు రేటు ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది (తద్వారా ఈ మార్కెట్లో లావాదేవీలకు ఆటంకం కలిగించకుండా, ఒక దేశానికి విదేశీ నిల్వలను అందించడంలో కీలకమైనవి).
బహుళ మారకపు రేటు వ్యవస్థలో, భావన ఒకే విధంగా ఉంటుంది, మార్కెట్ అనేక విభిన్న విభాగాలుగా విభజించబడితే తప్ప, ప్రతి దాని స్వంత విదేశీ మారక రేటు, స్థిరంగా లేదా తేలుతూ ఉంటుంది. అందువల్ల, ఆర్ధికవ్యవస్థకు "అవసరమైన" కొన్ని వస్తువుల దిగుమతిదారులకు ప్రాధాన్యత మారకపు రేటు ఉండవచ్చు, అయితే "అవసరం లేనిది" లేదా లగ్జరీ వస్తువుల దిగుమతిదారులు నిరుత్సాహపరిచే మార్పిడి రేటును కలిగి ఉండవచ్చు. మూలధన ఖాతా లావాదేవీలు, మళ్ళీ, తేలియాడే మారకపు రేటుకు వదిలివేయబడతాయి.
ఒకటి కంటే ఎక్కువ ఎందుకు?
ఒక బహుళ వ్యవస్థ సాధారణంగా ప్రకృతిలో పరివర్తన చెందుతుంది మరియు ఒక షాక్ ఆర్థిక వ్యవస్థను తాకినప్పుడు మరియు పెట్టుబడిదారులు భయాందోళనలకు గురిచేసేటప్పుడు మరియు బయటకు తీసేటప్పుడు విదేశీ నిల్వలపై అధిక ఒత్తిడిని తగ్గించడానికి ఇది ఉపయోగపడుతుంది. స్థానిక ద్రవ్యోల్బణం మరియు విదేశీ కరెన్సీపై దిగుమతిదారుల డిమాండ్‌ను అణచివేయడానికి ఇది ఒక మార్గం. అన్నింటికంటే, ఆర్థిక సంక్షోభ సమయాల్లో, ప్రభుత్వాలు విదేశీ కరెన్సీ లావాదేవీలపై నియంత్రణను త్వరగా అమలు చేయగల యంత్రాంగం. చెల్లింపుల సమతుల్యతలో స్వాభావిక సమస్యను పరిష్కరించడానికి ప్రభుత్వాలు చేసే ప్రయత్నాలలో ఇటువంటి వ్యవస్థ కొంత అదనపు సమయాన్ని కొనుగోలు చేయవచ్చు. స్థిర కరెన్సీ పాలనలకు ఈ అదనపు సమయం చాలా ముఖ్యమైనది, ఇది వారి కరెన్సీని పూర్తిగా తగ్గించడానికి మరియు సహాయం కోసం విదేశీ సంస్థలను ఆశ్రయించవలసి వస్తుంది.
ఇది ఎలా పని చేస్తుంది?
విలువైన విదేశీ నిల్వలను క్షీణింపజేయడానికి బదులుగా, విదేశీ కరెన్సీ కోసం భారీ డిమాండ్‌ను ప్రభుత్వం ఉచిత తేలియాడే మారకపు రేటు మార్కెట్‌కు మళ్లించింది. ఉచిత తేలియాడే రేటులో మార్పులు డిమాండ్ మరియు సరఫరాను ప్రతిబింబిస్తాయి.
బహుళ మారకపు రేట్ల వాడకం సుంకాలు లేదా పన్నులు విధించే అవ్యక్త మార్గంగా భావించబడింది. ఉదాహరణకు, ఆహార దిగుమతులకు వర్తించే తక్కువ మార్పిడి రేటు సబ్సిడీ లాగా పనిచేస్తుంది, అయితే లగ్జరీ దిగుమతులపై అధిక మార్పిడి రేటు వస్తువులను దిగుమతి చేసుకునే "పన్ను" కు పనిచేస్తుంది, ఇది సంక్షోభ సమయంలో, అవసరం లేనిదిగా భావించబడుతుంది. ఇదే విధమైన గమనికలో, ఒక నిర్దిష్ట ఎగుమతి పరిశ్రమలో అధిక మార్పిడి రేటు లాభాలపై పన్నుగా పనిచేస్తుంది. (మ్రో అంతర్దృష్టి కోసం, సుంకాలు మరియు వాణిజ్య అవరోధాల ప్రాథమికాలను చూడండి.)
ఇది ఉత్తమ పరిష్కారం?
బహుళ మార్పిడి రేట్లు అమలు చేయడం సులభం అయితే, చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు సుంకాలు మరియు పన్నుల వాస్తవ అమలు మరింత ప్రభావవంతమైన మరియు పారదర్శక పరిష్కారమని అంగీకరిస్తున్నారు: చెల్లింపుల బ్యాలెన్స్‌లో అంతర్లీన సమస్య నేరుగా పరిష్కరించబడుతుంది.
బహుళ మార్పిడి రేట్ల వ్యవస్థ ఆచరణీయ శీఘ్ర-పరిష్కార పరిష్కారం వలె అనిపించినప్పటికీ, ఇది ప్రతికూల పరిణామాలను కలిగి ఉంటుంది. చాలా తరచుగా కాదు, ఎందుకంటే మార్కెట్ విభాగాలు ఒకే పరిస్థితులలో పనిచేయడం లేదు, బహుళ మార్పిడి రేటు ఫలితంగా ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క వక్రీకరణ మరియు వనరులను తప్పుగా కేటాయించడం జరుగుతుంది. ఉదాహరణకు, ఎగుమతి మార్కెట్లో ఒక నిర్దిష్ట పరిశ్రమకు అనుకూలమైన విదేశీ మారకపు రేటు ఇస్తే, అది కృత్రిమ పరిస్థితులలో అభివృద్ధి చెందుతుంది. పరిశ్రమకు కేటాయించిన వనరులు దాని వాస్తవ అవసరాన్ని ప్రతిబింబించవు ఎందుకంటే దాని పనితీరు అసహజంగా పెంచి ఉంది. పనితీరు, నాణ్యత లేదా సరఫరా మరియు డిమాండ్ యొక్క లాభాలు ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబించవు. ఈ అభిమాన రంగంలో పాల్గొనేవారు ఇతర ఎగుమతి మార్కెట్లో పాల్గొనేవారి కంటే (అనవసరంగా) మంచి బహుమతులు పొందుతారు. ఆర్థిక వ్యవస్థలో వనరులను సముచితంగా కేటాయించడం సాధ్యం కాదు.
బహుళ మార్పిడి రేటు వ్యవస్థ అవ్యక్త రక్షణ నుండి లాభం పొందే ఉత్పత్తి కారకాలకు ఆర్థిక అద్దెకు దారితీస్తుంది. ఈ ప్రభావం పెరిగిన అవినీతికి కూడా తలుపులు తెరుస్తుంది, ఎందుకంటే ప్రజలు లాభాలను రేట్లు ఉంచడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. ఇది ఇప్పటికే అసమర్థమైన వ్యవస్థను పొడిగిస్తుంది.
చివరగా, బహుళ మార్పిడి రేట్లు సెంట్రల్ బ్యాంక్ మరియు ఫెడరల్ బడ్జెట్‌తో సమస్యలను కలిగిస్తాయి. వేర్వేరు మారకపు రేట్లు విదేశీ కరెన్సీ లావాదేవీలలో నష్టాలకు దారి తీస్తాయి, ఈ సందర్భంలో నష్టాన్ని తీర్చడానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఎక్కువ డబ్బును ముద్రించాలి. ఇది ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీస్తుంది.
ముగింపు
ఆర్థిక షాక్ మరియు ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవటానికి ప్రారంభంలో మరింత బాధాకరమైన, కానీ చివరికి మరింత సమర్థవంతమైన విధానం ఏమిటంటే, కరెన్సీని పెగ్ చేస్తే అది తేలుతుంది. కరెన్సీ ఇప్పటికే తేలుతూ ఉంటే, మరొక ప్రత్యామ్నాయం పూర్తి తరుగుదలని అనుమతిస్తుంది (తేలియాడే రేటుతో పాటు స్థిర రేటును ప్రవేశపెట్టడానికి విరుద్ధంగా). ఇది చివరికి విదేశీ మారక మార్కెట్‌కు సమతుల్యతను తెస్తుంది. మరోవైపు, కరెన్సీని తేలుతున్నప్పుడు లేదా తరుగుదలని అనుమతించడం రెండూ తార్కిక దశలుగా అనిపించవచ్చు, అనేక అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాలు రాజకీయ అడ్డంకులను ఎదుర్కొంటున్నాయి, అవి బోర్డు అంతటా కరెన్సీని తగ్గించడానికి లేదా తేలుతూ ఉండటానికి అనుమతించవు: ఒక దేశం యొక్క "వ్యూహాత్మక" పరిశ్రమలు ఆహార దిగుమతులు వంటి జీవనోపాధి రక్షణగా ఉండాలి. అందువల్లనే బహుళ మార్పిడి రేట్లు ప్రవేశపెట్టబడ్డాయి - ఒక పరిశ్రమ, విదేశీ మారక మార్కెట్ మరియు మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థను వక్రీకరించే దురదృష్టకర సామర్థ్యం ఉన్నప్పటికీ.
