ప్రభావవంతమైన వ్యవధి నిర్వచనం

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి అంటే ఏమిటి?

ఎంబెడెడ్ ఎంపికలను కలిగి ఉన్న బాండ్ల కోసం వ్యవధి గణన ప్రభావవంతమైన వ్యవధి. వడ్డీ రేట్లు మారినప్పుడు cash హించిన నగదు ప్రవాహాలు హెచ్చుతగ్గులకు గురవుతాయనే వాస్తవాన్ని ఈ వ్యవధి కొలత పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. ఎంబెడెడ్ ఐచ్ఛికాలతో ఒక బంధం ఆప్షన్-ఫ్రీ బాండ్ లాగా ప్రవర్తిస్తే, సవరించిన వ్యవధిని ఉపయోగించి ప్రభావవంతమైన వ్యవధిని అంచనా వేయవచ్చు.

బాండ్ యొక్క పరిపక్వత ఎక్కువ, దాని ప్రభావవంతమైన వ్యవధి పెద్దది.

ప్రభావవంతమైన వ్యవధిని అర్థం చేసుకోవడం

ఎంబెడెడ్ ఎంపికతో వ్యాయామం చేసేటప్పుడు ఎంబెడెడ్ ఆప్షన్స్‌తో కూడిన బాండ్ ఆప్షన్-ఫ్రీ బాండ్ లాగా ప్రవర్తిస్తుంది. అందువల్ల, దిగుబడిలో మార్పు ఇచ్చినట్లయితే భద్రత యొక్క నగదు ప్రవాహాలు మారుతాయని cannot హించలేము. ఉదాహరణకు, ఇప్పటికే ఉన్న వడ్డీ రేట్లు 10% మరియు కాల్ చేయదగిన బాండ్ 6% కూపన్ చెల్లిస్తుంటే, పిలవబడే బాండ్ ఆప్షన్-ఫ్రీ బాండ్ లాగా ప్రవర్తిస్తుంది ఎందుకంటే కంపెనీ బాండ్లను పిలిచి తిరిగి జారీ చేయడం సరైనది కాదు. అధిక వడ్డీ రేటుతో.

వడ్డీ రేట్లు 1% పెరిగినప్పుడు ప్రభావవంతమైన వ్యవధి బాండ్ కోసం price హించిన ధరల క్షీణతను లెక్కిస్తుంది. ప్రభావవంతమైన వ్యవధి యొక్క విలువ ఎల్లప్పుడూ బాండ్ యొక్క పరిపక్వత కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.

కీ టేకావేస్

• ప్రభావవంతమైన వ్యవధి అనేది ఎంబెడెడ్ ఎంపికలను కలిగి ఉన్న బాండ్ల కాల వ్యవధి, వడ్డీ రేట్లు మారినప్పుడు cash హించిన నగదు ప్రవాహాలు హెచ్చుతగ్గులకు గురవుతాయి. వడ్డీ రేట్లు 1% పెరిగినప్పుడు ప్రభావవంతమైన వ్యవధి బాండ్ కోసం price హించిన ధరల క్షీణతను లెక్కిస్తుంది. ఎంబెడెడ్ ఎంపికలతో ఒక బంధం ఎంపిక లేని బంధం వలె ప్రవర్తిస్తే, సవరించిన వ్యవధిని ఉపయోగించి ప్రభావవంతమైన వ్యవధిని అంచనా వేయవచ్చు.

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి ఉదాహరణ

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి యొక్క సూత్రం నాలుగు వేరియబుల్స్ కలిగి ఉంటుంది. వారు:

పి (0) = value 100 విలువైన సమాన విలువకు బాండ్ యొక్క అసలు ధర

పి (1) = దిగుబడి Y శాతం తగ్గితే బాండ్ ధర

పి (2) = దిగుబడి Y శాతం పెరిగితే బాండ్ ధర

Y = P (1) మరియు P (2) ను లెక్కించడానికి ఉపయోగించే దిగుబడిలో అంచనా మార్పు

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి కోసం పూర్తి సూత్రం:

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి = (పి (1) - పి (2)) / (2 x పి (0) x వై)

ఉదాహరణగా, పెట్టుబడిదారుడు 100% సమానంగా బాండ్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడని మరియు బాండ్ ప్రస్తుతం 6% దిగుబడిని ఇస్తుందని అనుకోండి. దిగుబడిలో 10 బేసిస్-పాయింట్ మార్పును ఉపయోగించి (0.1%), ఆ మొత్తంలో దిగుబడి తగ్గడంతో, బాండ్ ధర $ 101 గా ఉంటుందని లెక్కించబడుతుంది. దిగుబడిని 10 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచడం ద్వారా, బాండ్ ధర $ 99.25 గా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ఈ సమాచారం ప్రకారం, ప్రభావవంతమైన వ్యవధి ఇలా లెక్కించబడుతుంది:

ప్రభావవంతమైన వ్యవధి = ($ 101 - $ 99.25) / (2 x $ 100 x 0.001) = $ 1.75 / $ 0.20 = 8.75

8.75 యొక్క ఈ ప్రభావవంతమైన వ్యవధి అంటే 100 బేసిస్ పాయింట్ల దిగుబడిలో మార్పు ఉంటే, లేదా 1%, అప్పుడు బాండ్ యొక్క ధర 8.75% మారుతుందని భావిస్తున్నారు. ఇది ఒక ఉజ్జాయింపు. బాండ్ యొక్క ప్రభావవంతమైన కుంభాకారంలో కారకం చేయడం ద్వారా అంచనా మరింత ఖచ్చితమైనది.