ప్రభావవంతమైన దిగుబడి అంటే ఏమిటి?
ప్రభావవంతమైన దిగుబడి బాండ్ యొక్క దిగుబడి, ఇది బాండ్ హోల్డర్ చెల్లింపు అందుకున్న తర్వాత దాని కూపన్లను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టింది. బాండ్ యొక్క నామమాత్రపు దిగుబడి లేదా కూపన్‌కు సంబంధించి పెట్టుబడిదారుడు పొందే మొత్తం దిగుబడి ప్రభావవంతమైన దిగుబడి. ప్రభావవంతమైన దిగుబడి పెట్టుబడి రాబడిపై సమ్మేళనం చేసే శక్తిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది, అయితే నామమాత్రపు దిగుబడి ఉండదు.
కీ టేకావేస్
- సమర్థవంతమైన దిగుబడి కూపన్ చెల్లింపులు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడిందని ass హిస్తుంది. బాండ్ యొక్క కూపన్ చెల్లింపులు బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువతో విభజించబడిన ప్రభావవంతమైన దిగుబడి లెక్కించబడుతుంది. తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టిన కూపన్లు అంటే బాండ్ యొక్క ప్రభావవంతమైన దిగుబడి పేర్కొన్న కూపన్ దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. సమర్థవంతమైన దిగుబడిని మరియు దిగుబడి నుండి పరిపక్వతను పోల్చడానికి, సమర్థవంతమైన దిగుబడిని సమర్థవంతమైన వార్షిక దిగుబడిగా మార్చాలి. దిగుబడి నుండి పరిపక్వత కంటే ఎక్కువ ప్రభావవంతమైన దిగుబడితో బాండ్ల వ్యాపారం ప్రీమియంతో విక్రయిస్తుంది, అయితే సమర్థవంతమైన దిగుబడి దిగుబడి నుండి పరిపక్వత కంటే తక్కువగా ఉంటే అది తగ్గింపుతో వర్తకం చేస్తుంది.
ప్రభావవంతమైన దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడం
బాండ్ హోల్డర్లు బాండ్లపై వారి దిగుబడిని కొలవడానికి ఒక మార్గం ప్రభావవంతమైన దిగుబడి. కూపన్ చెల్లింపులను బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువ ద్వారా విభజించడం ద్వారా ప్రభావవంతమైన దిగుబడి లెక్కించబడుతుంది.
ప్రస్తుత దిగుబడి కూడా ఉంది, ఇది ముఖ విలువకు విరుద్ధంగా దాని వార్షిక కూపన్ చెల్లింపులు మరియు ప్రస్తుత ధర ఆధారంగా బాండ్ యొక్క వార్షిక రాబడిని సూచిస్తుంది. మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి (YTM) అనేది పరిపక్వత వరకు జరిగే బాండ్‌పై సంపాదించిన రాబడి రేటు. ఇది బాండ్ సమానమైన దిగుబడి (BEY), అయితే సమర్థవంతమైన వార్షిక దిగుబడి (EAY) కాదు.
సమర్థవంతమైన దిగుబడి కూపన్ రేటు యొక్క కొలత, ఇది ఒక బాండ్‌పై పేర్కొన్న వడ్డీ రేటు మరియు ముఖ విలువలో ఒక శాతంగా వ్యక్తీకరించబడుతుంది. బాండ్‌పై కూపన్ చెల్లింపులు సాధారణంగా బాండ్ పెట్టుబడిదారునికి జారీచేసేవారు సెమీ వార్షికంగా చెల్లిస్తారు. అంటే పెట్టుబడిదారుడు సంవత్సరానికి రెండు కూపన్ చెల్లింపులు అందుకుంటాడు.
ప్రభావవంతమైన దిగుబడి వర్సెస్ దిగుబడి నుండి పరిపక్వత (YTM)
సమర్థవంతమైన దిగుబడిని YTM తో పోల్చడానికి, YTM ను సమర్థవంతమైన వార్షిక దిగుబడిగా మార్చండి. YTM బాండ్ యొక్క ప్రభావవంతమైన దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, అప్పుడు బాండ్ సమానంగా తగ్గింపుతో వర్తకం చేస్తుంది. మరోవైపు, YTM ప్రభావవంతమైన దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటే, బాండ్ ప్రీమియంతో అమ్ముతోంది.
సమర్థవంతమైన దిగుబడిని ఉపయోగించడంలో లోపం ఏమిటంటే, అదే వడ్డీ రేటు చెల్లించే కూపన్ చెల్లింపులను మరొక వాహనంలో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు. దీని అర్థం బాండ్లు సమానంగా అమ్ముతున్నాయని ass హిస్తుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలోని కొన్ని కారణాల వల్ల వడ్డీ రేట్లు క్రమానుగతంగా మారుతుంటాయి, పడిపోతున్నాయి మరియు పెరుగుతున్నాయి అనే వాస్తవాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఇది ఎల్లప్పుడూ సాధ్యం కాదు.
ప్రభావవంతమైన దిగుబడికి ఉదాహరణ
మార్చి మరియు సెప్టెంబరులలో పెట్టుబడిదారుడు value 1, 000 ముఖ విలువ మరియు 5% కూపన్ సెమీ వార్షికంగా బాండ్ కలిగి ఉంటే, అతను కూపన్ చెల్లింపులలో మొత్తం $ 50 కోసం సంవత్సరానికి రెండుసార్లు (5% / 2) x $ 1, 000 = $ 25 అందుకుంటాడు..
ఏదేమైనా, కూపన్ చెల్లింపులు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడిందని భావించి బాండ్‌పై రాబడిని కొలవడం ప్రభావవంతమైన దిగుబడి. చెల్లింపులు తిరిగి పెట్టుబడి పెడితే, సమ్మేళనం యొక్క ప్రభావం కారణంగా అతని ప్రభావవంతమైన దిగుబడి పేర్కొన్న కూపన్ దిగుబడి లేదా నామమాత్రపు దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. కూపన్‌ను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం వల్ల అధిక దిగుబడి వస్తుంది ఎందుకంటే వడ్డీ చెల్లింపులపై వడ్డీ లభిస్తుంది. పై ఉదాహరణలో పెట్టుబడిదారుడు సమర్థవంతమైన దిగుబడి మూల్యాంకనాన్ని ఉపయోగించి సంవత్సరానికి $ 50 కంటే కొంచెం ఎక్కువ పొందుతారు. సమర్థవంతమైన దిగుబడిని లెక్కించడానికి సూత్రం:
i = n - 1
ఇక్కడ నేను = సమర్థవంతమైన దిగుబడి
r = నామమాత్రపు రేటు
n = సంవత్సరానికి చెల్లింపుల సంఖ్య
పైన సమర్పించిన మా ప్రారంభ ఉదాహరణను అనుసరించి, పెట్టుబడిదారుడు తన 5% కూపన్ బాండ్‌పై సమర్థవంతమైన దిగుబడి ఉంటుంది:
i = 2 - 1
i = 1.025 2 - 1
i = 0.0506, లేదా 5.06%
బాండ్ సెమీ వార్షికంగా వడ్డీని చెల్లిస్తున్నందున, సంవత్సరానికి రెండుసార్లు బాండ్‌హోల్డర్‌కు చెల్లింపులు జరుగుతాయని గమనించండి, అందువల్ల సంవత్సరానికి చెల్లింపుల సంఖ్య రెండు.
పై లెక్క నుండి, సమ్మేళనం పరిగణనలోకి తీసుకున్నందున 5.06% యొక్క ప్రభావవంతమైన దిగుబడి 5% కూపన్ రేటు కంటే స్పష్టంగా ఎక్కువగా ఉంటుంది. దీన్ని మరొక విధంగా అర్థం చేసుకోవడానికి, కూపన్ చెల్లింపు వివరాలను పరిశీలిద్దాం. మార్చిలో పెట్టుబడిదారుడు 2.5% x $ 1, 000 = $ 25 పొందుతాడు. సెప్టెంబరులో, వడ్డీ సమ్మేళనం కారణంగా, అతను (2.5% x $ 1, 000) + (2.5% x $ 25) = 2.5% x $ 1, 025 = $ 25.625 అందుకుంటాడు. ఇది మార్చిలో $ 25 వార్షిక చెల్లింపుకు + సెప్టెంబర్‌లో $ 25.625 = $ 50.625 గా అనువదిస్తుంది. కాబట్టి నిజమైన వడ్డీ రేటు $ 50.625 / $ 1, 000 = 5.06%.
