సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) అంటే ఏమిటి?
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన, లేదా EMH, పెట్టుబడి సిద్ధాంతం, దీని ద్వారా వాటా ధరలు అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి మరియు స్థిరమైన ఆల్ఫా ఉత్పత్తి అసాధ్యం. సిద్ధాంతపరంగా, సాంకేతిక లేదా ప్రాథమిక విశ్లేషణలు రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన అదనపు రాబడిని లేదా ఆల్ఫాను స్థిరంగా మరియు లోపల ఉన్న సమాచారాన్ని మాత్రమే ఉత్పత్తి చేయలేవు.
EMH ప్రకారం, స్టాక్స్ ఎల్లప్పుడూ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో వారి సరసమైన విలువతో వర్తకం చేస్తాయి, దీని వలన పెట్టుబడిదారులు తక్కువ విలువైన స్టాక్లను కొనుగోలు చేయడం లేదా పెరిగిన ధరలకు స్టాక్లను అమ్మడం అసాధ్యం.
అందువల్ల, నిపుణుల స్టాక్ ఎంపిక లేదా మార్కెట్ టైమింగ్ ద్వారా మొత్తం మార్కెట్‌ను అధిగమించడం అసాధ్యం, మరియు పెట్టుబడిదారుడు అధిక రాబడిని పొందగల ఏకైక మార్గం ప్రమాదకర పెట్టుబడులను కొనుగోలు చేయడం.
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన వివరించబడింది
ఇది ఆధునిక ఆర్థిక సిద్ధాంతానికి మూలస్తంభంగా ఉన్నప్పటికీ, EMH చాలా వివాదాస్పదంగా ఉంది మరియు తరచూ వివాదాస్పదంగా ఉంటుంది. తక్కువ విలువైన స్టాక్‌ల కోసం శోధించడం లేదా ప్రాథమిక లేదా సాంకేతిక విశ్లేషణ ద్వారా మార్కెట్లో పోకడలను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించడం అర్ధం కాదని నమ్మినవారు వాదించారు.
విద్యావేత్తలు EMH కు మద్దతుగా పెద్ద సాక్ష్యాలను సూచిస్తుండగా, సమానమైన విభేదాలు కూడా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, వారెన్ బఫ్ఫెట్ వంటి పెట్టుబడిదారులు చాలా కాలం పాటు స్థిరంగా మార్కెట్‌ను ఓడించారు, ఇది EMH ప్రకారం నిర్వచనం ప్రకారం అసాధ్యం. EMH యొక్క విరోధులు 1987 స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ వంటి సంఘటనలను కూడా సూచిస్తున్నారు, డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ (DJIA) ఒకే రోజులో 20 శాతానికి పైగా పడిపోయింది, స్టాక్ ధరలు వాటి సరసమైన విలువల నుండి తీవ్రంగా తప్పుకుంటాయనడానికి సాక్ష్యంగా.
పెట్టుబడిదారులకు రియల్ వరల్డ్ చిక్కులు
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన యొక్క ప్రతిపాదకులు మార్కెట్ యొక్క యాదృచ్ఛికత కారణంగా, పెట్టుబడిదారులు తక్కువ ఖర్చుతో, నిష్క్రియాత్మక పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా మంచిగా చేయగలరని తేల్చారు.
మార్నింగ్‌స్టార్ ఇంక్ సంకలనం చేసిన డేటా, జూన్ 2015 యాక్టివ్ / పాసివ్ బేరోమీటర్ అధ్యయనంలో, EMH కి మద్దతు ఇస్తుంది. సంబంధిత ఇండెక్స్ ఫండ్స్ మరియు ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) లతో కూడిన మిశ్రమానికి వ్యతిరేకంగా అన్ని వర్గాలలో క్రియాశీల నిర్వాహకుల రాబడిని మార్నింగ్ స్టార్ పోల్చారు. సంవత్సరానికి పైగా, క్రియాశీల నిర్వాహకుల రెండు సమూహాలు మాత్రమే నిష్క్రియాత్మక నిధులను 50 శాతానికి మించి విజయవంతంగా అధిగమించాయని అధ్యయనం కనుగొంది-యుఎస్ చిన్న వృద్ధి నిధులు మరియు వైవిధ్యభరితమైన అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ నిధులు. యుఎస్ పెద్ద మిశ్రమం, యుఎస్ పెద్ద విలువ మరియు యుఎస్ పెద్ద వృద్ధితో సహా మిగతా అన్ని వర్గాలలో, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన ఇండెక్స్ ఫండ్లలో లేదా ఇటిఎఫ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు మెరుగ్గా ఉండేవారు.
క్రియాశీల నిర్వాహకులలో ఒక శాతం నిష్క్రియాత్మక నిధులను ఏదో ఒక సమయంలో అధిగమిస్తుండగా, పెట్టుబడిదారులకు సవాలు ఏమిటంటే దీర్ఘకాలికంగా ఏవి చేస్తాయో గుర్తించగలవు. అత్యుత్తమ పనితీరు ఉన్న చురుకైన నిర్వాహకులలో 25 శాతం కంటే తక్కువ మంది కాలక్రమేణా వారి నిష్క్రియాత్మక మేనేజర్ ప్రతిరూపాలను స్థిరంగా అధిగమిస్తారు.
