ఈక్విటీ స్వాప్ అంటే ఏమిటి?
ఈక్విటీ స్వాప్ అనేది రెండు పార్టీల మధ్య భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల మార్పిడి, ఇది ప్రతి పార్టీ తన అసలు ఆస్తులను కలిగి ఉన్నప్పుడే ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి దాని ఆదాయాన్ని వైవిధ్యపరచడానికి అనుమతిస్తుంది. ఈక్విటీ స్వాప్ వడ్డీ రేటు స్వాప్ మాదిరిగానే ఉంటుంది, కానీ ఒక కాలు "స్థిర" వైపు కాకుండా, ఇది ఈక్విటీ ఇండెక్స్ తిరిగి రావడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. నామమాత్రంగా సమానమైన నగదు ప్రవాహాల యొక్క రెండు సెట్లు స్వాప్ నిబంధనల ప్రకారం మార్పిడి చేయబడతాయి, ఇందులో స్థిర-ఆదాయ నగదు ప్రవాహం కోసం వర్తకం చేయబడిన ఈక్విటీ-ఆధారిత నగదు ప్రవాహాన్ని (స్టాక్ ఆస్తి నుండి, రిఫరెన్స్ ఈక్విటీ అని పిలుస్తారు) కలిగి ఉండవచ్చు. బెంచ్ మార్క్ వడ్డీ రేటు వంటివి).
రెండు పార్టీలు అంగీకరిస్తున్న దాని ఆధారంగా స్వాప్‌లు వర్తకం మరియు చాలా అనుకూలీకరించదగినవి. వైవిధ్యీకరణ మరియు పన్ను ప్రయోజనాలతో పాటు, ఈక్విటీ మార్పిడులు పెద్ద సంస్థలను వారి ఆస్తులలో నిర్దిష్ట ఆస్తులను లేదా స్థానాలను హెడ్జ్ చేయడానికి అనుమతిస్తాయి.
ఈక్విటీ మార్పిడులు / ణం / ఈక్విటీ స్వాప్‌తో గందరగోళంగా ఉండకూడదు, ఇది ఒక పునర్నిర్మాణ లావాదేవీ, దీనిలో ఒక సంస్థ లేదా వ్యక్తి యొక్క బాధ్యతలు లేదా అప్పులు ఈక్విటీ కోసం మార్పిడి చేయబడతాయి.
ఈక్విటీ వాణిజ్య OTC ను మార్పిడి చేస్తుంది కాబట్టి, కౌంటర్పార్టీ రిస్క్ ఉంది.
ఈక్విటీ స్వాప్ ఎలా పనిచేస్తుంది?
ఈక్విటీ స్వాప్ వడ్డీ రేటు స్వాప్ మాదిరిగానే ఉంటుంది, కానీ ఒక కాలు "స్థిర" వైపు కాకుండా, ఇది ఈక్విటీ ఇండెక్స్ తిరిగి రావడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, ఒక పార్టీ ఫ్లోటింగ్ లెగ్‌ను చెల్లిస్తుంది (సాధారణంగా LIBOR తో అనుసంధానించబడి ఉంటుంది) మరియు ఒప్పందం యొక్క నోషనల్ మొత్తానికి సంబంధించి స్టాక్స్ యొక్క ముందుగా అంగీకరించిన సూచికపై రాబడిని అందుకుంటుంది. ఈక్విటీ మార్పిడులు పార్టీలు ఈక్విటీ సెక్యూరిటీ లేదా ఇండెక్స్ యొక్క వాటాలు, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ఇటిఎఫ్) లేదా ఇండెక్స్‌ను ట్రాక్ చేసే మ్యూచువల్ ఫండ్ అవసరం లేకుండా రాబడి నుండి లాభం పొందటానికి అనుమతిస్తాయి.
ఆటో ఫైనాన్షియర్స్, ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు మరియు రుణ సంస్థల వంటి పెద్ద ఫైనాన్సింగ్ సంస్థల మధ్య చాలా ఈక్విటీ మార్పిడులు జరుగుతాయి. ఈక్విటీ మార్పిడులు సాధారణంగా ఈక్విటీ భద్రత లేదా సూచిక యొక్క పనితీరుతో అనుసంధానించబడతాయి మరియు స్థిర రేటు లేదా తేలియాడే రేటు సెక్యూరిటీలతో అనుసంధానించబడిన చెల్లింపులను కలిగి ఉంటాయి. ఈక్విటీ మార్పిడుల యొక్క స్థిర ఆదాయ భాగానికి LIBOR రేట్లు ఒక సాధారణ బెంచ్ మార్క్, ఇవి వాణిజ్య కాగితం మాదిరిగా ఒక సంవత్సరం లేదా అంతకంటే తక్కువ వ్యవధిలో జరుగుతాయి.
ఈక్విటీ స్వాప్ కాళ్ళు
ఈక్విటీ స్వాప్‌లో చెల్లింపుల ప్రవాహాన్ని కాళ్లు అంటారు. ఒక కాలు అంటే ఈక్విటీ సెక్యూరిటీ లేదా ఈక్విటీ ఇండెక్స్ (ఎస్ & పి 500 వంటివి) యొక్క నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో పనితీరు యొక్క చెల్లింపు ప్రవాహం, ఇది పేర్కొన్న నోషనల్ విలువపై ఆధారపడి ఉంటుంది. రెండవ పాదం సాధారణంగా LIBOR, స్థిర రేటు లేదా మరొక ఈక్విటీ లేదా ఇండెక్స్ రాబడిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
కీ టేకావేస్
- ఈక్విటీ స్వాప్ వడ్డీ రేటు మార్పిడికి సమానంగా ఉంటుంది, కానీ ఒక కాలు "స్థిర" వైపు కాకుండా, ఇది ఈక్విటీ ఇండెక్స్ యొక్క రాబడిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ మార్పిడులు అత్యంత అనుకూలీకరించదగినవి మరియు కౌంటర్లో వర్తకం చేయబడతాయి. ఆటో ఫైనాన్షియర్స్, ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు మరియు రుణ సంస్థల వంటి పెద్ద ఫైనాన్సింగ్ సంస్థల మధ్య చాలా ఈక్విటీ మార్పిడులు జరుగుతాయి. వడ్డీ రేటు లెగ్ తరచుగా LIBOR కు సూచించబడుతుంది, అయితే ఈక్విటీ లెగ్ తరచుగా S & P 500 వంటి ప్రధాన స్టాక్ సూచికకు సూచించబడుతుంది.
ఈక్విటీ స్వాప్ ఉదాహరణ
నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే ఫండ్ స్టాండర్డ్ & పూర్స్ 500 ఇండెక్స్ (ఎస్ & పి 500) యొక్క పనితీరును తెలుసుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తుందని అనుకోండి. ఫండ్ యొక్క ఆస్తి నిర్వాహకులు ఈక్విటీ స్వాప్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశించగలరు, కాబట్టి ఇది ఎస్ & పి 500 ను ట్రాక్ చేసే వివిధ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయనవసరం లేదు. సంస్థ LIBOR వద్ద million 25 మిలియన్లను మార్పిడి చేస్తుంది మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకుతో రెండు బేసిస్ పాయింట్లను మార్పిడి చేస్తుంది. ఎస్ & పి 500 సూచికలో ఒక సంవత్సరానికి పెట్టుబడి పెట్టిన million 25 మిలియన్ల పెరుగుదల.
అందువల్ల, ఒక సంవత్సరంలో, నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే ఫండ్ LIBOR ప్లస్ టూ బేసిస్ పాయింట్ల ఆధారంగా million 25 మిలియన్లకు వడ్డీని చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ఏదేమైనా, దాని చెల్లింపును ఎస్ & పి 500 లో శాతం పెరుగుదల ద్వారా 25 మిలియన్ డాలర్లు భర్తీ చేస్తారు. వచ్చే ఏడాదిలో ఎస్ & పి 500 పడిపోతే, అప్పుడు ఫండ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకుకు వడ్డీ చెల్లింపు మరియు ఎస్ & పి 500 శాతం చెల్లించాలి. పడిపోయింది $ 25 మిలియన్. ఎస్ & పి 500 LIBOR ప్లస్ టూ బేసిస్ పాయింట్ల కంటే ఎక్కువ పెరిగితే, పెట్టుబడి బ్యాంక్ నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించే ఫండ్‌కు తేడా ఉంటుంది.
రెండు పార్టీలు అంగీకరించిన దాని ఆధారంగా స్వాప్‌లు అనుకూలీకరించదగినవి కాబట్టి, ఈ స్వాప్‌ను పునర్నిర్మించడానికి అనేక సంభావ్య మార్గాలు ఉన్నాయి. LIBOR ప్లస్ టూ బేసిస్ పాయింట్లకు బదులుగా మనం ఒక బిపిని చూడవచ్చు, లేదా ఎస్ & పి 500 కి బదులుగా, మరొక ఇండెక్స్ ఉపయోగించవచ్చు.
