బాండ్ ఫండ్ల విషయానికి వస్తే, మీరు మార్నింగ్‌స్టార్ లేదా మ్యూచువల్ ఫండ్ కంపెనీ వెబ్‌సైట్ లేదా ప్రాస్పెక్టస్ వంటి పరిశోధన సేవలను చూస్తున్నారా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా ఏ సమాచారం చాలా ముఖ్యమైనదో తెలుసుకోవడం గందరగోళంగా ఉంటుంది.
ఉదాహరణగా, పరిశ్రమ యొక్క అతిపెద్ద బాండ్ ఫండ్లలో రెండు పోల్చడానికి మేము ఈ కారకాలను ఉపయోగిస్తాము: పిమ్కో టోటల్ రిటర్న్ ఫండ్ (పిటిటిఆర్ఎక్స్) మరియు వాన్గార్డ్ టోటల్ బాండ్ మార్కెట్ ఇండెక్స్ ఫండ్ (విబిఎంఎఫ్ఎక్స్). మొదటిది క్రియాశీల నిర్వహణ యొక్క తీవ్రతను సూచిస్తుంది, తరువాతి నిష్క్రియాత్మక నిర్వహణ యొక్క తీవ్రతను సూచిస్తుంది. బార్క్లేస్ క్యాపిటల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ ఈ రెండు ఫండ్లకు బెంచ్ మార్క్.
బాండ్ ఫండ్ యొక్క నష్టాలను అర్థం చేసుకోవడం
బాండ్ ఫండ్ యొక్క ప్రమాదాన్ని అర్థం చేసుకోవడం, మీ విశ్లేషణలో అధిక ప్రాధాన్యతనివ్వాలి. బాండ్లతో సంబంధం ఉన్న అనేక రకాల నష్టాలు ఉన్నాయి. ఇక్కడ, ఉదాహరణకు, PTTRX జాబితాల ప్రాస్పెక్టస్ కొన్ని: వడ్డీ రేటు, క్రెడిట్, మార్కెట్, లిక్విడిటీ, విదేశీ పెట్టుబడి (లేదా దేశం) రిస్క్, విదేశీ మారక రిస్క్, పరపతి మరియు నిర్వహణ ప్రమాదం. బాండ్లు ఇకపై సురక్షితమైన పెట్టుబడి కాదని మీరు తేల్చడానికి ముందు, చాలా దేశీయ పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్ ఫండ్లు ఈ రకమైన నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా తగినంతగా వైవిధ్యభరితంగా ఉన్నాయని గుర్తుంచుకోండి, వడ్డీ రేటు ప్రమాదం ప్రధాన మినహాయింపు.
వడ్డీ రేటు ప్రమాదాలు
సాధారణ వడ్డీ రేట్ల మార్పులపై బాండ్ ఫండ్ రాబడి ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది; అంటే, వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, బాండ్ల విలువ తగ్గుతుంది, ఇది బాండ్ ఫండ్ రాబడిని ప్రభావితం చేస్తుంది. వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, మీరు వ్యవధిని అర్థం చేసుకోవాలి.
వ్యవధి, సరళమైన పరంగా, వడ్డీ రేటు మార్పులకు బాండ్ ఫండ్ యొక్క సున్నితత్వం యొక్క కొలత. అధిక వ్యవధి, మరింత సున్నితమైన ఫండ్. ఉదాహరణకు, 4.0 వ్యవధి అంటే 1% వడ్డీ రేటు పెరుగుదల ఫండ్‌లో 4% తగ్గుదలకు కారణమవుతుంది. ఈ వివరణ కంటే వ్యవధి చాలా క్లిష్టంగా ఉంటుంది, కానీ ఒక ఫండ్ యొక్క వడ్డీ రేటు నష్టాలను మరొకదానితో పోల్చినప్పుడు, వ్యవధి మంచి ప్రారంభ బిందువును అందిస్తుంది.
వ్యవధికి ప్రత్యామ్నాయంగా, వెయిటెడ్ యావరేజ్ మెచ్యూరిటీ (WAM), దీనిని "సగటు ప్రభావవంతమైన పరిపక్వత" అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది అర్థం చేసుకోవడానికి సులభమైన మెట్రిక్. సంవత్సరాల్లో వ్యక్తీకరించబడిన పోర్ట్‌ఫోలియోలో బాండ్ల పరిపక్వతకు సగటు సగటు సమయం WAM. ఎక్కువ కాలం WAM, వడ్డీ రేట్లకు పోర్ట్‌ఫోలియో మరింత సున్నితంగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, WAM వ్యవధి వలె ఉపయోగపడదు, ఇది మీకు ఆసక్తి సున్నితత్వం యొక్క ఖచ్చితమైన కొలతను ఇస్తుంది, అయితే WAM మీకు ఒక ఉజ్జాయింపును మాత్రమే ఇస్తుంది.
క్రెడిట్ ప్రమాదాలు
బార్క్లేస్ క్యాపిటల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్‌లో యుఎస్ ట్రెజరీలు మరియు తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల మొత్తాన్ని బట్టి, ఈ సూచికకు వ్యతిరేకంగా బెంచ్ మార్క్ చేసిన చాలా బాండ్ ఫండ్లు AAA యొక్క అత్యధిక క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను కలిగి ఉంటాయి.
చాలా బాండ్ ఫండ్లు క్రెడిట్ రిస్క్‌ను తగినంతగా వైవిధ్యపరిచినప్పటికీ, బాండ్ ఫండ్ యొక్క సగటు సగటు క్రెడిట్ రేటింగ్ దాని అస్థిరతను ప్రభావితం చేస్తుంది. తక్కువ-క్రెడిట్-నాణ్యత బాండ్లు అధిక దిగుబడిని తెస్తాయి, అవి కూడా అధిక అస్థిరతను తెస్తాయి.
జంక్ బాండ్స్ అని కూడా పిలువబడే ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్ లేని బాండ్లు లెమాన్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ లేదా చాలా ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ బాండ్ ఫండ్లలో భాగం కాదు. అయినప్పటికీ, పిటిటిఆర్ఎక్స్ తన పోర్ట్‌ఫోలియోలో 10% వరకు పెట్టుబడి-కాని-గ్రేడ్ బాండ్లలో కలిగి ఉండటానికి అనుమతించబడినందున, ఇది మీ సగటు బాండ్ ఫండ్ కంటే ఎక్కువ అస్థిరతతో ఉంటుంది.
అదనపు అస్థిరత జంక్ బాండ్లలో మాత్రమే కనిపించదు. ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ గా రేట్ చేయబడిన బాండ్లు కొన్నిసార్లు జంక్ బాండ్ల వలె వర్తకం చేయవచ్చు. ఎందుకంటే రేటింగ్ ఏజెన్సీలు, స్టాండర్డ్ & పూర్స్ (ఎస్ & పి) మరియు మూడీస్, వారి ఏజెన్సీ వైరుధ్యాల కారణంగా జారీ చేసేవారిని తగ్గించటానికి నెమ్మదిగా ఉంటాయి (రేటింగ్ ఏజెన్సీ యొక్క ఆదాయం వారు రేటింగ్ ఇచ్చే జారీదారు నుండి వస్తుంది).
అనేక పరిశోధన సేవలు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్లు మొదట బాండ్ ఫండ్ యొక్క వడ్డీ రేటు మరియు క్రెడిట్ రిస్క్‌ను చూడడంలో మీకు సహాయపడటానికి స్టైల్ బాక్స్‌లను ఉపయోగిస్తాయి. పోల్చబడిన నిధులు - PTTRX మరియు VBMFX - రెండూ ఒకే స్టైల్ బాక్స్‌ను కలిగి ఉన్నాయి, ఇవి క్రింద చూపించబడ్డాయి.
విదేశీ మారక రిస్క్
బాండ్ ఫండ్‌లో అస్థిరతకు మరో కారణం విదేశీ కరెన్సీ ఎక్స్పోజర్. ఒక ఫండ్ తన దేశీయ కరెన్సీలో పేర్కొనబడని బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు ఇది వర్తిస్తుంది. కరెన్సీలు బాండ్ల కంటే ఎక్కువ అస్థిరతతో ఉన్నందున, విదేశీ కరెన్సీ బాండ్ కోసం కరెన్సీ రాబడి దాని స్థిర-ఆదాయ రాబడిని మరుగుపరుస్తుంది. ఉదాహరణకు, PTTRX దాని పోర్ట్‌ఫోలియోలో 30% వరకు విదేశీ కరెన్సీని బహిర్గతం చేస్తుంది. ఇది కలిగించే ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి, ఫండ్ ఆ విదేశీ కరెన్సీ ఎక్స్పోజర్‌లో కనీసం 75% ని హెడ్జ్ చేస్తుంది. పెట్టుబడి లేని గ్రేడ్ ఎక్స్పోజర్ మాదిరిగానే, విదేశీ కరెన్సీ ఎక్స్పోజర్ మినహాయింపు, నియమం కాదు, బార్క్లేస్ క్యాపిటల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్‌కు వ్యతిరేకంగా బెంచ్ మార్క్ చేసిన బాండ్ ఫండ్లకు.
రిటర్న్
స్టాక్ ఫండ్ల మాదిరిగా కాకుండా, బాండ్ ఫండ్ల కోసం గత సంపూర్ణ పనితీరు వారి భవిష్యత్ రాబడి గురించి తక్కువ లేదా సూచించదు ఎందుకంటే వడ్డీ రేటు వాతావరణం ఎప్పటికీ మారుతూ ఉంటుంది. చారిత్రక రాబడిని చూడటానికి బదులుగా, మీరు బాండ్ ఫండ్ యొక్క మెచ్యూరిటీకి (YTM) దిగుబడిని విశ్లేషించడం మంచిది, ఇది బాండ్ ఫండ్ యొక్క WAM కంటే అంచనా వేసిన వార్షిక రాబడి యొక్క అంచనాను ఇస్తుంది.
బాండ్ ఫండ్ రాబడిని విశ్లేషించేటప్పుడు, మీరు ఫండ్ కలిగి ఉన్న వివిధ స్థిర ఆదాయ పెట్టుబడులను కూడా చూడాలి. మార్నింగ్‌స్టార్ బాండ్ల నిధులను 12 వర్గాలుగా విభజిస్తుంది, ఒక్కొక్కటి వారి స్వంత రిస్క్-రిటర్న్ ప్రమాణాలతో ఉంటాయి. ఈ వర్గాల మధ్య తేడాలను అర్థం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించే బదులు, ఈ ఐదు స్థిర-ఆదాయ వర్గాల యొక్క భౌతిక భాగాలను కలిగి ఉన్న బాండ్ ఫండ్ కోసం చూడండి:
- ప్రభుత్వ కార్పొరేట్ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు
ఈ బాండ్ రకాలు వేర్వేరు వడ్డీ రేటు మరియు క్రెడిట్ నష్టాలను కలిగి ఉన్నందున, అవి ఒకదానికొకటి సంపూర్ణంగా ఉంటాయి, కాబట్టి వాటి మిశ్రమం బాండ్ ఫండ్ యొక్క రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడికి సహాయపడుతుంది.
ఉదాహరణకు, బార్క్లేస్ క్యాపిటల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు మరియు ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో మెటీరియల్ వెయిటింగ్లను కలిగి ఉండదు. అందువల్ల, వాటిని బాండ్ ఫండ్‌లో చేర్చడం ద్వారా మెరుగైన రిస్క్-రిటర్న్ ప్రొఫైల్ కనుగొనవచ్చు. దురదృష్టవశాత్తు, చాలా బాండ్ సూచికలు వాంఛనీయ రిస్క్-రిటర్న్ ప్రొఫైల్‌పై దృష్టి పెట్టడం కంటే వారి మార్కెట్ యొక్క క్యాపిటలైజేషన్‌ను అనుకరిస్తాయి.
మీ స్థిర-ఆదాయ బెంచ్మార్క్ యొక్క అలంకరణను అర్థం చేసుకోవడం బాండ్ ఫండ్లను అంచనా వేయడాన్ని సులభతరం చేస్తుంది, ఎందుకంటే బెంచ్ మార్క్ మరియు ఫండ్ ఇలాంటి రిస్క్-రిటర్న్ లక్షణాలను కలిగి ఉంటాయి. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడికి, సూచిక లక్షణాలు కనుగొనడం కఠినంగా ఉంటుంది; అయితే, సంబంధిత బాండ్ ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ఇటిఎఫ్) ఉంటే, మీరు ఇటిఎఫ్ యొక్క వెబ్‌సైట్ ద్వారా వర్తించే సూచిక సమాచారాన్ని కనుగొనగలుగుతారు. ఇటిఎఫ్ యొక్క లక్ష్యం దాని బెంచ్‌మార్క్‌కు వ్యతిరేకంగా ట్రాకింగ్ లోపాన్ని తగ్గించడం కాబట్టి, దాని అలంకరణ దాని బెంచ్‌మార్క్‌కు ప్రతినిధిగా ఉండాలి.
వ్యయాలు
పై విశ్లేషణ మీకు బాండ్ ఫండ్ యొక్క సంపూర్ణ రాబడి కోసం ఒక అనుభూతిని ఇస్తుండగా, ఖర్చులు దాని సాపేక్ష పనితీరుపై, ముఖ్యంగా తక్కువ వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతాయి. వ్యయ నిష్పత్తి శాతానికి మించి విలువను జోడించడం చురుకైన బాండ్ మేనేజర్‌కు అధిగమించడానికి కష్టమైన అడ్డంకిగా ఉంటుంది, కానీ నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే బాండ్ ఫండ్లు వారి తక్కువ ఖర్చుల కారణంగా ఇక్కడ విలువను జోడించగలవు. ఉదాహరణకు, VBMFX ఖర్చు నిష్పత్తి 0.2% మాత్రమే ఉంది, ఇది మీ రాబడి నుండి చిన్న భాగాన్ని తీసుకుంటుంది. అలాగే, ఫ్రంట్ మరియు బ్యాక్ ఎండ్ లోడ్‌ల కోసం చూడండి, కొన్ని బాండ్ ఫండ్ల కోసం, రాబడికి వినాశకరమైనది.
బాండ్ ఫండ్స్ నిరంతరం పరిపక్వం చెందుతున్నాయి మరియు పిలవబడుతున్నాయి మరియు ఉద్దేశపూర్వకంగా వర్తకం చేయబడతాయి, బాండ్ ఫండ్స్ స్టాక్ ఫండ్ల కంటే ఎక్కువ టర్నోవర్ కలిగి ఉంటాయి. ఏదేమైనా, నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే బాండ్ ఫండ్లు చురుకుగా నిర్వహించబడే నిధుల కంటే తక్కువ టర్నోవర్ కలిగి ఉంటాయి మరియు అందువల్ల మంచి విలువను అందించవచ్చు.
బాటమ్ లైన్
బాండ్ ఫండ్ల మూల్యాంకనం సంక్లిష్టంగా ఉండవలసిన అవసరం లేదు. మీరు రిస్క్ మరియు రిటర్న్ గురించి అంతర్దృష్టిని ఇచ్చే కొన్ని అంశాలపై మాత్రమే దృష్టి పెట్టాలి, ఇది ఫండ్ యొక్క భవిష్యత్తు అస్థిరత మరియు రాబడికి మీకు అనుభూతిని ఇస్తుంది.
స్టాక్స్ మాదిరిగా కాకుండా, బాండ్లు నలుపు మరియు తెలుపు: మీరు పరిపక్వతకు ఒక బంధాన్ని కలిగి ఉంటారు మరియు మీకు ఏమి లభిస్తుందో మీకు తెలుసు (డిఫాల్ట్ కాకుండా). స్థిర మెచ్యూరిటీ తేదీ లేకపోవడం వల్ల బాండ్ ఫండ్స్ అంత సులభం కాదు, కానీ మీరు ఇప్పటికీ YTM మరియు WAM ని చూడటం ద్వారా రాబడిని అంచనా వేయవచ్చు.
రెండు ఫండ్ల మధ్య అతిపెద్ద వ్యత్యాసం ఫీజులకు వస్తుంది. తక్కువ వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో, ఈ వ్యత్యాసం మరింత ఉద్భవించింది. పిటిటిఆర్‌ఎక్స్‌లో నాన్-ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ బాండ్లు మరియు అన్‌హెడ్జ్డ్ కరెన్సీని చేర్చడం వల్ల దాని అస్థిరత పెరుగుతుంది, అయితే విబిఎంఎఫ్‌ఎక్స్‌తో పోల్చినప్పుడు అధిక టర్నోవర్ కూడా దాని వాణిజ్య ఖర్చులను పెంచుతుంది.
ఈ కొలమానాలపై అవగాహనతో, బాండ్ ఫండ్లను అంచనా వేయడం చాలా తక్కువ బెదిరింపుగా ఉండాలి.
