ఎక్స్చేంజ్

విషయ సూచిక

• ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ అంటే ఏమిటి?
• ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ వివరించబడ్డాయి
• ETN జారీచేసేవారి నుండి ప్రమాదం
• సూచికను ట్రాక్ చేయడంలో ప్రమాదం
• ద్రవ్యత నుండి వచ్చే ప్రమాదాలు
• ETN ల యొక్క పన్ను చికిత్స
• ETN యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ అంటే ఏమిటి - ETN?

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ (ETN లు) అసురక్షిత రుణ సెక్యూరిటీల రకాలు, ఇవి సెక్యూరిటీల యొక్క అంతర్లీన సూచికను ట్రాక్ చేస్తాయి మరియు స్టాక్ వంటి ప్రధాన మార్పిడిపై వర్తకం చేస్తాయి. ETN లు బాండ్ల మాదిరిగానే ఉంటాయి కాని వడ్డీ చెల్లింపులు చెల్లించవు. బదులుగా, ETN ల ధరలు స్టాక్స్ లాగా మారతాయి.

కీ టేకావేస్

• ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ (ETN లు) అనేది ఒక రకమైన అసురక్షిత రుణ భద్రత, ఇది సెక్యూరిటీల యొక్క అంతర్లీన సూచికను ట్రాక్ చేస్తుంది. EETN లు స్టాక్ వంటి ప్రధాన మార్పిడిపై వర్తకం చేస్తాయి. ETN లు బాండ్ల మాదిరిగానే ఉంటాయి కాని ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులను చెల్లించవు. ఇన్వెస్టర్లు కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అమ్మవచ్చు ETN లు మరియు కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు ధరల మధ్య వ్యత్యాసం నుండి డబ్బు సంపాదించండి, ఏదైనా రుసుము మైనస్.

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ (ETN)

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ వివరించబడ్డాయి

ఒక ETN సాధారణంగా ఆర్థిక సంస్థలచే జారీ చేయబడుతుంది మరియు మార్కెట్ సూచికపై దాని రాబడిని ఆధారం చేస్తుంది. ETN లు ఒక రకమైన బంధం. పరిపక్వత వద్ద, ETN అది ట్రాక్ చేసిన సూచిక యొక్క రాబడిని చెల్లిస్తుంది. అయితే, ETN లు బాండ్ వంటి వడ్డీ చెల్లింపులను చెల్లించవు.

ETN పరిణితి చెందినప్పుడు, ఆర్థిక సంస్థ ఫీజులు తీసుకుంటుంది, ఆపై పెట్టుబడిదారుడికి అంతర్లీన సూచిక పనితీరు ఆధారంగా నగదు ఇస్తుంది. ETN లు స్టాక్స్ వంటి ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజీలలో వర్తకం చేస్తున్నందున, పెట్టుబడిదారులు ETN లను కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అమ్మవచ్చు మరియు కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు ధరల మధ్య వ్యత్యాసం నుండి డబ్బు సంపాదించవచ్చు.

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) కంటే ఇటిఎన్‌లు భిన్నంగా ఉంటాయి. ఇటిఎఫ్‌లు వారు ట్రాక్ చేసే సూచికలోని సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, ఎస్ & పి 500 ను ట్రాక్ చేసే ఇటిఎఫ్ ఎస్ & పిలోని మొత్తం 500 స్టాక్లను కలిగి ఉంటుంది.

ETN లు పెట్టుబడిదారులకు సెక్యూరిటీల యాజమాన్యాన్ని అందించవు, కానీ ఇండెక్స్ ఉత్పత్తి చేసే రాబడిని మాత్రమే చెల్లిస్తాయి. ఫలితంగా, ETN లు రుణ సెక్యూరిటీల మాదిరిగానే ఉంటాయి. అంతర్లీన సూచిక ఆధారంగా జారీ చేసేవారు రాబడిపై మంచి చేస్తారని పెట్టుబడిదారులు విశ్వసించాలి.

ETN లను మొదట బార్క్లేస్ బ్యాంక్ PLC జారీ చేసింది. బ్యాంకులు మరియు ఇతర ఆర్థిక సంస్థలు సాధారణంగా ETN లను ఒక్కో షేరుకు $ 50 చొప్పున జారీ చేస్తాయి. మార్కెట్ ధరలో కొంత భాగం అంతర్లీన సూచిక ఎలా పనిచేస్తుందో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

ETN జారీచేసేవారి నుండి ప్రమాదం

పెట్టుబడి పెట్టిన ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడం కొంతవరకు, అంతర్లీన సూచిక పనితీరుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. లావాదేవీలో పాల్గొన్న ఫీజులను కవర్ చేయడానికి ఇండెక్స్ తగ్గిపోతే లేదా తగినంతగా వెళ్లకపోతే, పెట్టుబడిదారుడు మొదట పెట్టుబడి పెట్టిన దానికంటే తక్కువ మొత్తాన్ని మెచ్యూరిటీ వద్ద అందుకుంటాడు.

ETN లు తిరిగి చెల్లించే సామర్ధ్యం, అది ట్రాక్ చేసిన సూచిక నుండి లాభాలు-జారీచేసేవారి యొక్క ఆర్ధిక సాధ్యతపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఫలితంగా, జారీ చేసినవారి క్రెడిట్ రేటింగ్ ద్వారా ETN విలువ ప్రభావితమవుతుంది. అంతర్లీన సూచికలో ఎటువంటి మార్పు లేనప్పటికీ, జారీచేసేవారి క్రెడిట్ రేటింగ్‌లో డౌన్గ్రేడ్ కారణంగా ETN విలువ తగ్గుతుంది.

ETN జారీచేసేవారు బాండ్‌పై అసలు మరియు డిఫాల్ట్‌గా తిరిగి చెల్లించలేకపోయే ప్రమాదాల గురించి పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకోవాలి. అలాగే, రాజకీయ, ఆర్థిక, చట్టపరమైన లేదా నియంత్రణ మార్పులు ETN పెట్టుబడిదారులకు సకాలంలో చెల్లించే ఆర్థిక సంస్థ సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి.

ETN ను జారీ చేసే ఆర్థిక సంస్థ సూచిక నుండి రాబడిని సాధించడానికి ఎంపికలను ఉపయోగించవచ్చు, ఇది పెట్టుబడిదారులకు నష్టాల ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది. ఐచ్ఛికాలు మార్కెట్లో ప్రీమియం చెల్లించడం ద్వారా స్టాక్స్ షేర్లను లావాదేవీలు చేసే హక్కును జారీ చేసేవారికి ఉన్న చోట లాభాలు లేదా నష్టాలను పెంచే ఒప్పందాలు. ఎంపికలు సాధారణంగా స్వల్పకాలిక ఒప్పందాలు, మరియు మార్కెట్ పరిస్థితుల ఆధారంగా ప్రీమియంలు క్రూరంగా మారవచ్చు.

పెట్టుబడిదారులకు మూసివేత ప్రమాదం కూడా ఉంది, అంటే జారీ చేసినవారు పరిపక్వతకు ముందు ETN ని మూసివేయగలరు. ఈ సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుడికి మార్కెట్లో ఉన్న ధరను చెల్లించాలి. అమ్మకపు ధర కొనుగోలు ధర కంటే తక్కువగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారుడు నష్టాన్ని గ్రహించవచ్చు. ETN యొక్క ప్రారంభ విముక్తి లక్షణం ముందు పేర్కొనబడింది.

సూచికను ట్రాక్ చేయడంలో ప్రమాదం

ETN యొక్క ధర సూచికను దగ్గరగా ట్రాక్ చేయాలి, కానీ ట్రాకింగ్ లోపాలు అని పిలువబడే బాగా సంబంధం లేని సందర్భాలు ఉండవచ్చు. జారీచేసేవారితో క్రెడిట్ సమస్యలు ఉంటే మరియు ట్రాకింగ్ లోపాలు జరుగుతాయి మరియు ETN యొక్క ధర అంతర్లీన సూచిక నుండి తప్పుతుంది.

ద్రవ్యత నుండి వచ్చే ప్రమాదాలు

ఒక ఆర్థిక సంస్థ కొత్త ఇటిఎన్‌లను కొంతకాలం జారీ చేయకూడదని నిర్ణయించుకుంటే, సరఫరా లేకపోవడం వల్ల ప్రస్తుత ఇటిఎన్‌ల ధరలు గణనీయంగా పెరగవచ్చు. తత్ఫలితంగా, ఇప్పటికే ఉన్న ETN లు అది ట్రాక్ చేసే సూచిక విలువకు ప్రీమియంతో వర్తకం చేయవచ్చు. దీనికి విరుద్ధంగా, బ్యాంక్ అకస్మాత్తుగా అదనపు ETN లను జారీ చేయాలని నిర్ణయించుకుంటే, అదనపు సరఫరా కారణంగా ఇప్పటికే ఉన్న ETN ల ధరలు తగ్గుతాయి.

ETN ల కోసం వాణిజ్య కార్యకలాపాలు తక్కువగా ఉండవచ్చు లేదా నాటకీయంగా మారవచ్చు. ఫలితం ETN ధరలు కావచ్చు, అవి కొనడానికి చూస్తున్న వారి వాస్తవ విలువ కంటే చాలా ఎక్కువ ధరలకు వర్తకం చేస్తాయి. అలాగే, ఈ ఉత్పత్తులు విక్రయించడానికి చూస్తున్న పెట్టుబడిదారులకు వాటి విలువ కంటే చాలా తక్కువ ధరలకు అమ్మవచ్చు. ETN ల యొక్క విభిన్న ధరల కారణంగా, పరిపక్వతకు ముందు ETN ను విక్రయించే పెట్టుబడిదారులు పెద్ద నష్టాన్ని లేదా లాభాలను గ్రహించవచ్చు.

ప్రోస్

• పరిపక్వత వద్ద అంతర్లీన సూచిక ఎక్కువగా ఉంటే ETN పెట్టుబడిదారులు లాభం పొందుతారు.

• పెట్టుబడిదారులు వారు ట్రాక్ చేసే ఇండెక్స్ యొక్క అంతర్లీన సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉండవలసిన అవసరం లేదు.

• ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజీలలో వర్తకం చేస్తాయి.

కాన్స్

• ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ సాధారణ వడ్డీ చెల్లింపులు చేయవు.

• ప్రిన్సిపాల్ యొక్క తిరిగి చెల్లించడం జారీచేసేవారి ఆర్థిక సాధ్యతపై నిరంతరంగా ఉన్నందున ETN లకు డిఫాల్ట్ ప్రమాదం ఉంది.

• ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ తక్కువగా ఉంటుంది, దీని వలన ETN ధరలు ప్రీమియంలో వర్తకం అవుతాయి.

• ETN అంతర్లీన సూచికను దగ్గరగా ట్రాక్ చేయకపోతే ట్రాకింగ్ లోపాలు సంభవించవచ్చు.

ETN ల యొక్క పన్ను చికిత్స

సాధారణంగా, ETN యొక్క కొనుగోలు ధర మరియు అమ్మకపు ధరల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ఆదాయపు పన్ను ప్రయోజనాల కోసం మూలధన లాభం లేదా నష్టంగా పరిగణించాలి. ETN విక్రయించబడే వరకు లేదా పరిపక్వమయ్యే వరకు పెట్టుబడిదారుడు లాభాలను వాయిదా వేయవచ్చు. ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారులు వారి నిర్దిష్ట పరిస్థితికి ఏవైనా సంభావ్య పన్నుల కోసం పన్ను నిపుణుల నుండి సలహా తీసుకోవాలి.

ETN యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ

JP మోర్గాన్ అలెరియన్ MLP ఇండెక్స్ ETN (AMJ) ఒక శక్తి అవస్థాపన ETN. ఇది మాస్టర్ లిమిటెడ్ పార్టనర్‌షిప్స్ (ఎంఎల్‌పి) అయిన ఇంధన రంగంలోని సంస్థలను ట్రాక్ చేస్తుంది. MLP లు బహిరంగంగా వర్తకం చేయబడిన భాగస్వామ్యాలు, వీటిలో కొన్ని US లో ఇంధన మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించడానికి బాధ్యత వహిస్తాయి

AMJ 3 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా ఆస్తులను కలిగి ఉంది మరియు ఖర్చు నిష్పత్తి 0.85%. గత ఐదేళ్లలో, ETN ఒక్కో షేరుకు $ 50 మరియు $ 22 మధ్య వర్తకం చేసింది.

ETN లతో ఉన్న నష్టాలను పెట్టుబడిదారులు పరిగణించడం చాలా ముఖ్యం. ఈ నష్టాలలో జారీ చేసినవారి క్రెడిట్ రిస్క్ మాత్రమే కాకుండా, AMJ విషయంలో వలె ETN యొక్క షేర్ ధర గణనీయంగా తగ్గే ప్రమాదం ఉంది.