ఫిబ్రవరి 2018 ఈక్విటీ మార్కెట్ కోసం రాతి నెల. డిజైన్ ప్రకారం, ఆ కాలంలో అనేక చిన్న అస్థిరత ఉత్పత్తులు కూలిపోయాయి. ఏదేమైనా, పెన్షన్స్ & ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ యొక్క నివేదిక ప్రకారం, అనేక ఆస్తి తరగతులలోని ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) గణనీయమైన ప్రతికూల ప్రభావం లేకుండా తమను తాము నిలబెట్టుకోగలిగాయి. వాస్తవానికి, ఈ ఉత్పత్తులలో అతిపెద్ద మరియు అత్యంత ద్రవ అనిశ్చితి కాలం నుండి తప్పనిసరిగా బయటపడలేదు.
'ఈ నిధులు పంపిణీ చేయబడ్డాయి'
ఫాక్ట్‌సెట్ రీసెర్చ్ సిస్టమ్స్‌లో ఇటిఎఫ్ పరిశోధన డైరెక్టర్ ఎలిసబెత్ కాష్నర్ ప్రకారం, “ఈ ఇటిఎఫ్‌లు ఇటీవలి అమ్మకాల సమయంలో కొనసాగుతూనే ఉన్నాయి. ఇండెక్స్-ట్రాకింగ్ ఫండ్ యొక్క ప్రాధమిక పని ఏమిటంటే… మరియు ఈ నిధులు పంపిణీ చేయబడతాయి. ”
డేటా ఈ అంచనాకు మద్దతు ఇస్తుంది: ఫిబ్రవరి మొదటి 12 రోజుల్లో టాప్ 35 యుఎస్-లిస్టెడ్ ఇటిఎఫ్ల కోసం బకాయి ఉన్న వాటాల వ్యత్యాసం, వాల్యూమ్ మరియు మార్పులను పర్యవేక్షించడానికి టైమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ స్ప్రెడ్స్‌ను ఫాక్ట్‌సెట్ నిర్వహించింది. ఇదే కాలంలో, CBOE అస్థిరత సూచిక 12 (జనవరి చివరిలో) నుండి 50 కి (ఫిబ్రవరి 6 న), మరియు తిరిగి 19 కి (ఫిబ్రవరి 16 న) మారింది.
తీవ్రమైన అస్థిరత ఉన్న ఈ కాలంలో 35 ఉత్పత్తులలో చాలా వరకు ట్రేడింగ్ స్ప్రెడ్స్ మరియు ఇండెక్స్ ట్రాకింగ్ లోపం పరిధులు బడ్జె కాలేదని ఫాక్ట్‌సెట్ నివేదిక సూచిస్తుంది. రియల్ ఎస్టేట్ లేదా డివిడెండ్ స్టాక్‌లతో అనుసంధానించబడిన వడ్డీ రేటు-సెన్సిటివ్ ఈక్విటీ ఇటిఎఫ్‌లలో స్ప్రెడ్స్ మరియు రోజువారీ వాటాల మార్పులలో కొన్ని అతిపెద్ద కదలికలు జరిగాయి. ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ నేతృత్వంలోని వడ్డీ రేటు మార్పుల యొక్క వేగం మరియు తీవ్రతను మార్కెట్ మరియు పెట్టుబడిదారులు విస్తృతంగా చూడటం వలన ఇది అర్ధమే.
ఇన్వెస్ట్మెంట్ కంపెనీ ఇన్స్టిట్యూట్ యొక్క పరిశ్రమ మరియు ఆర్థిక విశ్లేషణ యొక్క సీనియర్ డైరెక్టర్ షెల్లీ ఆంటోనివిజ్, ఇండెక్స్-ట్రాకింగ్ ఫండ్స్ అస్థిరతకు కారణమని సూచించలేదు.
"మార్కెట్ గందరగోళం నాటకీయంగా మరియు కలవరపెట్టేది కాదు, వ్యాఖ్యాతలు మరియు పత్రికలు కారణాలు మరియు పర్యవసానాలను చూడటం సహజం" అని అంటోనివిచ్ వివరించారు, "ఇండెక్స్ ఫండ్స్ వంటి నిర్దిష్ట పెట్టుబడి వాహనాలకు మార్కెట్ కదలికలకు బాధ్యత వహించడం తప్పు."
ఇటిఎఫ్‌లపై ఆసక్తిని పునరుద్ధరించింది
2008 ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి గత దశాబ్దంలో లేదా, ఇండెక్స్ ఫండ్ల విమర్శకులు సూచికలు ఆస్తి మార్కెట్లను ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తాయని సూచించాయి, బహుశా స్టాక్ సహసంబంధాలను పెంచడం మరియు విలువలను వక్రీకరించడం. ఇది ఫండ్ ప్రొవైడర్లు మరియు మద్దతుదారులను ఇటిఎఫ్ల రక్షణకు మరింత విస్తృతంగా తీసుకుంది. అన్నింటికంటే, విరోధులు ఉదహరించడానికి కొన్ని బలమైన ఉదాహరణలు లేవు: 2010 యొక్క "ఫ్లాష్ క్రాష్" ఇటిఎఫ్ కోటింగ్ అస్థిరతకు ఎలా దారితీస్తుందో వెల్లడించింది.
2013 లో జరిగిన ఒక సంఘటన, ద్రవ్య మార్కెట్ లేని రుణ మార్కెట్లకు ధరల ఆవిష్కరణకు ఇటిఎఫ్‌లు ఒక సాధనం అని తేలింది. అప్పుడు, 2015 వేసవి చివరలో, విదేశీ మార్కెట్లలో అస్థిరత కారణంగా ట్రేడింగ్ ఆగిపోవడంతో ఇటిఎఫ్‌లు ఇబ్బందుల్లో పడ్డాయి. ప్రతిస్పందనగా, ఇటిఎఫ్ పరిశ్రమ విస్తృత గందరగోళ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో ఇటిఎఫ్ స్థిరత్వానికి బలమైన ఉదాహరణ కోసం శోధిస్తోంది. ఫిబ్రవరి సంఘటనలు ఆ ఉదాహరణ అయి ఉండవచ్చు.
నిజమే, పెట్టుబడిదారులు తమ ఫిబ్రవరి 2018 పనితీరును అనుసరించి కొత్త ఆసక్తితో ఇటిఎఫ్‌లను చూస్తున్నారని ఇప్పటికే ఆధారాలు ఉండవచ్చు. బ్లాక్‌రాక్‌లోని ఐషేర్‌ల కోసం పెన్షన్లు, ఎండోమెంట్‌లు మరియు ఫౌండేషన్ల అధిపతి రవి గౌతమ్, కనీసం ఒక పెద్ద సంస్థాగత క్లయింట్ ఇటిఎఫ్‌లను మరింత సమగ్రంగా ముందుకు సాగాలని కోరికను వ్యక్తం చేసినట్లు సూచించింది. మరొక క్లయింట్ కేవలం 2.5 బేసిస్ పాయింట్ల కోసం ఇటిఎఫ్‌లో 400 మిలియన్ డాలర్ల వ్యాపారం చేయగలిగింది.
మరెక్కడా, ఇటిఎఫ్ లిక్విడిటీ గురించి భయాలు భరోసా ఇవ్వబడుతున్నాయి. డ్యూయిష్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్‌లోని యుఎస్ ఇటిఎఫ్ క్యాపిటల్ మార్కెట్ల అధిపతి ల్యూక్ ఆలివర్ మాట్లాడుతూ “మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయంలో ఇటిఎఫ్ లిక్విడిటీ ఎండిపోతుందనే భావన” ని విశ్రాంతి తీసుకోవచ్చు, ఇది “మార్కెట్ తయారీదారులు మరియు లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు చూసినప్పుడు” అవకాశం."
ఫిబ్రవరి మొదటి భాగానికి "ద్వితీయ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ సాధారణం కంటే మరింత సమర్థవంతంగా" ఉందని బ్లాక్‌రాక్ సూచించింది, ఎందుకంటే ఇటిఎఫ్ ట్రేడింగ్ 5 వ మరియు 9 వ నెల మధ్య 1 ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంది. మార్కెట్ అధిక ఒత్తిడికి గురైనప్పుడు ఇటిఎఫ్‌లు ఎక్కువ వ్యాపారం చేస్తాయి.
అయినప్పటికీ, బ్లూమ్‌బెర్గ్ ఇంటెలిజెన్స్ ఇటిఎఫ్ విశ్లేషకుడు ఎరిక్ బల్చునాస్ గుర్తించినట్లుగా, “ఇటిఎఫ్‌లు అస్థిర కాలంలో ఎక్కువ వ్యాపారం చేయడానికి కారణం రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు అందరూ భయపడుతున్నందున కాదు, కొందరు అనుకున్నట్లు. చాలా మంది సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు వాటిని ద్రవ్య ప్రయోజనాల కోసం ఉపయోగిస్తున్నారు, అదే విధంగా వారు ఉత్పన్నాలను ఉపయోగిస్తారు. ”
