ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (ఎఫ్‌ఓఎంసి) తన బ్యాలెన్స్ షీట్ను విడదీయడంతో గత వారం ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేసింది. మార్చి 6 న ఫెడ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ 3.969 ట్రిలియన్ డాలర్లుగా గుర్తించబడింది, ఫిబ్రవరి 27 న 3.974 ట్రిలియన్ డాలర్ల నుండి 5 బిలియన్ డాలర్లు తగ్గింది, ఇది నిరాడంబరమైన ఫెడ్ బిగించే చర్య. బ్యాలెన్స్ షీట్ 2017 సెప్టెంబర్ చివరి నాటికి tr 4.5 ట్రిలియన్ల స్థాయి నుండి 31 531 బిలియన్లు తగ్గింది.
నా అభిప్రాయం ప్రకారం, ఫెడ్ ఈ సంవత్సరం చివరి వరకు బ్యాలెన్స్ షీట్ను నిలిపివేయాలని కోరుకుంటుంది. స్థిరమైన స్టాక్ మార్కెట్ పరిస్థితుల దృష్ట్యా ఫెడ్ దూకుడుగా ఉందని నేను నమ్ముతున్నాను. ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ యొక్క సాధారణీకరణలో దాని ఉబ్బిన బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క విడదీయడం ఉంటుంది.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్ (క్యూఇ) అనే విధానాల ద్వారా విస్తరించబడింది. QE కింద, ఫెడరల్ రిజర్వ్ US ట్రెజరీలు మరియు ఫెడరల్ ఏజెన్సీ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసింది. ఈ కొనుగోలు కార్యక్రమాలు డిసెంబర్ 2008 మరియు అక్టోబర్ 2014 మధ్య జరిగాయి. ఫెడ్ 3.7 ట్రిలియన్ డాలర్ల సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసింది, ఇది బ్యాలెన్స్ షీట్ను tr 4.5 ట్రిలియన్లకు విస్తరించింది. క్యూఇ యొక్క ఉద్దేశ్యం దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా ఆర్థిక వృద్ధికి తోడ్పడటానికి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోకి డబ్బును పంపించడం.
30 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్‌పై దిగుబడి
రిఫనిటివ్ XENITH
30 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ దిగుబడి కోసం వారపు చార్ట్ చూపిస్తుంది, QE సమయంలో, దిగుబడి ఏప్రిల్ 2010 లో నిర్ణయించిన 4.85% గరిష్ట స్థాయి నుండి జూలై 2016 లో 2.09% కి తగ్గింది. QE కొనుగోళ్లు ముగిసినప్పటికీ, విధానం పరిపక్వ సమస్యల ద్వారా వచ్చే ఆదాయాన్ని తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం, బ్యాలెన్స్ షీట్ను tr 4.5 ట్రిలియన్ల వద్ద ఉంచడం.
ఈ సమయంలోనే ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ విప్పే ఉద్దేశాన్ని ప్రకటించింది, దిగుబడికి చక్రం తక్కువగా ఉందని పేర్కొంది. ఈ నిలిపివేత అక్టోబర్ 2017 లో ప్రారంభమైంది. ఈ ప్రక్రియ క్యూ 4 2017 లో నెలకు కేవలం 10 బిలియన్ డాలర్లతో ప్రారంభమైంది. క్యూ 1 2018 లో ఇది నెలకు billion 20 బిలియన్లకు పెరిగింది. క్యూ 2 లో, ఇది నెలకు 30 బిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది. క్యూ 3 2018 లో, పేస్ నెలకు billion 40 బిలియన్లు. అక్టోబర్ 2018 లో పేస్ గరిష్టంగా నెలకు 50 బిలియన్ డాలర్లకు పెరిగినప్పుడు, స్టాక్ దాని ఎలుగుబంటి మార్కెట్ క్షీణతను ప్రారంభించింది. ఆ సమయంలో, బ్యాలెన్స్ షీట్ 7 4.73 ట్రిలియన్ల వద్ద 307 బిలియన్ డాలర్లు.
స్టాక్ మార్కెట్ క్షీణత ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును పెంచడాన్ని ఆపివేయడానికి మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ను విడదీయకుండా ఉండటానికి ప్రేరేపించింది. FOMC ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును డిసెంబర్ 19, 2018 న 2.25% కి 2.50% కి పెంచింది, ఇక్కడ ఇది 2019 వరకు ఉంటుంది.
బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క విడదీయడం ప్రధానంగా సెక్యూరిటీలను పరిపక్వం చెందడం మరియు ఆదాయాన్ని తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా జరుగుతుంది. నిలిపివేయడం 2020 వరకు ఉంటుందని నేను నమ్మాను, కాని ఇప్పుడు, ఆర్థిక మరియు స్టాక్ మార్కెట్ అనిశ్చితి కారణంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ 2019 చివరిలో నిలిచిపోవచ్చు.
30 సంవత్సరాల ట్రెజరీ దిగుబడి కోసం వీక్లీ చార్టులో తిరిగి చూస్తే, 200 వారాల సాధారణ కదిలే సగటు (ఆకుపచ్చ రంగులో) దిగుబడి తగ్గినప్పుడు "సగటుకు తిరగడం" ఎలా ఉంటుందో గమనించండి. 200 వారాల సాధారణ కదిలే సగటు కంటే దిగుబడి పెరుగుదల 2018 ప్రారంభమైనప్పుడు ప్రారంభమైంది, మరియు నెలవారీ నిలిపివేయడం నెలకు 50 బిలియన్ డాలర్ల షెడ్యూల్‌లో ఉన్నందున నవంబర్‌లో 3.46% అధిక దిగుబడి సంభవించింది. స్టాక్స్ క్షీణించి 2019 ప్రారంభమైనందున ఈ దిగుబడి 200 వారాల సాధారణ కదిలే సగటుకు 2.88% వద్ద పడిపోయింది. స్టాక్స్ పడిపోవడంతో, ఫెడ్ నిలిపివేయడం జనవరిలో 30 బిలియన్ డాలర్లకు పడిపోయింది, అయితే ఈ వేగం ఫిబ్రవరిలో 50 బిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంది.
ముగింపులో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఆర్థిక మరియు మార్కెట్ తొలగుటలు లేనట్లయితే 2019 చివరి నాటికి దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ను విడదీయడం ద్వారా ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేస్తుంది. ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు 2.25% నుండి 2.50% వరకు ఉంటుంది, ఇది ఫెడ్ యొక్క తటస్థ జోన్ సాధారణీకరణ యొక్క అధిక ముగింపు.
ఫెడ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క గ్రాఫ్
ఫెడరల్ రిజర్వ్
ప్రతి బుధవారం ముగింపులో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క స్నాప్‌షాట్ తీసుకుంటుంది మరియు ఫలితాలు గురువారం సాయంత్రం 4:00 తర్వాత నవీకరించబడతాయి. కొన్నిసార్లు, ఈ గ్రాఫ్ శుక్రవారం లేదా శనివారం వరకు నవీకరించబడదు. వాల్ స్ట్రీట్ ఆర్థిక విడుదలగా దీనిపై దృష్టి పెట్టదు, కానీ నేను దానిని మార్కెట్-సెన్సిటివ్ సూచికగా చురుకుగా అనుసరిస్తున్నాను.
