సజాతీయ అంచనాలు అంటే ఏమిటి?
హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ యొక్క మోడరన్ పోర్ట్‌ఫోలియో థియరీ (ఎంపిటి) లో వ్యక్తీకరించబడిన సజాతీయ అంచనాలు, పెట్టుబడిదారులందరికీ ఒకే అంచనాలు ఉన్నాయని మరియు ఇచ్చిన పరిస్థితిలో ఒకే ఎంపికలు చేస్తాయని.
కీ టేకావేస్
- ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతంలో సజాతీయ అంచనాలు అనేది ఒక పెట్టుబడి, అన్ని పెట్టుబడిదారులు ఒకే విధంగా ఆశిస్తారు మరియు ఇచ్చిన పరిస్థితిలో ఒకేలా ఎంపికలు చేస్తారు. పెట్టుబడిదారులు హేతుబద్ధమైన నటులు మరియు చేతిలో ఉన్న విషయం యొక్క వాస్తవాలు తప్ప మరేదైనా ప్రభావితం కాదని ఇది విమర్శకులు ప్రశ్నించారు. ప్రజలు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఎల్లప్పుడూ హేతుబద్ధంగా లేరని మరియు వారి ఆలోచన ప్రక్రియలను ప్రభావితం చేసే విభిన్న అవగాహన మరియు లక్ష్యాలను కలిగి ఉన్నారని వాదించడం.
సజాతీయ అంచనాలను అర్థం చేసుకోవడం
MPT, హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ తన 1952 పేపర్ "పోర్ట్‌ఫోలియో సెలెక్షన్" లో మార్గదర్శకత్వం వహించింది, ఇది నోబెల్ బహుమతి అవార్డు గెలుచుకున్న సిద్ధాంతం. ఇది సాధ్యమైనంత తక్కువ రిస్క్ తీసుకునేటప్పుడు రాబడిని పెంచడానికి రూపొందించబడిన పెట్టుబడి నమూనా - పెట్టుబడిదారులందరూ రిస్క్ విముఖత కలిగి ఉన్నారని మరియు రిస్క్ అధిక రివార్డ్‌లో అంతర్లీనంగా ఉందని MPT umes హిస్తుంది.
బహుళ ఆస్తుల పోర్ట్‌ఫోలియోను పరిష్కరిస్తున్నట్లు మార్కోవిట్జ్ వాదించారు. స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ వంటి అధిక-రిస్క్‌గా పరిగణించబడే ఆస్తులు ఇతరులతో పాటు ఉంచబడినప్పుడు, వాటి రిస్క్ ప్రొఫైల్ మారుతుంది, ప్రతిదీ సమతుల్యం చేస్తుంది ఎందుకంటే ప్రతి ఆస్తి తరగతి మార్కెట్ చక్రంలో భిన్నంగా పనిచేస్తుంది.
సిద్ధాంతం ప్రకారం, పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణంలో నాలుగు దశలు ఉన్నాయి:
- భద్రతా మదింపు: ఆశించిన రాబడి మరియు నష్టాల పరంగా వివిధ ఆస్తులను వివరించడం అసెట్ కేటాయింపు: పోర్ట్‌ఫోలియోలో వివిధ ఆస్తి తరగతులను పంపిణీ చేయడం పోర్ట్‌ఫోలియో ఆప్టిమైజేషన్: పోర్ట్‌ఫోలియోలో రిస్క్ మరియు రిటర్న్‌ను తిరిగి సమన్వయం చేయడం పనితీరు కొలత: ప్రతి ఆస్తి పనితీరును మార్కెట్-సంబంధిత మరియు పరిశ్రమ-సంబంధిత వర్గీకరణలుగా విభజించడం.
సజాతీయ అంచనాలు MPT యొక్క ప్రధాన సూత్రం. ఆస్తి రాబడి, వ్యత్యాసాలు మరియు కోవిరియెన్స్‌లతో సహా సమర్థవంతమైన దస్త్రాలను అభివృద్ధి చేయడానికి ఉపయోగించే ఇన్‌పుట్‌లకు సంబంధించి అన్ని పెట్టుబడిదారులకు ఒకే అంచనాలు ఉన్నాయని ఇది ప్రాథమికంగా ass హిస్తుంది.
సజాతీయ అంచనాల ఉదాహరణ
సజాతీయ అంచనాల ప్రకారం, పెట్టుబడిదారులకు ఒక నిర్దిష్ట రిస్క్ వద్ద వేర్వేరు రాబడితో అనేక పెట్టుబడి ప్రణాళికలను చూపిస్తే, వారు అత్యధిక రాబడిని కలిగి ఉన్న ప్రణాళికను ఎన్నుకుంటారు. ప్రత్యామ్నాయంగా, పెట్టుబడిదారులకు వేర్వేరు నష్టాలను కలిగి ఉన్న ప్రణాళికలను చూపిస్తే, అదే రాబడి ఉంటే, వారు తక్కువ రిస్క్ ఉన్న ప్రణాళికను ఎన్నుకుంటారు.
మీరు ఇక్కడ చూడగలిగినట్లుగా, పెట్టుబడిదారులు హేతుబద్ధమైన నటులు అనే సిద్ధాంతంపై సజాతీయ అంచనాల work హ పనిచేస్తుంది. వారందరూ ఒకేలా ఆలోచిస్తారు మరియు చేతిలో ఉన్న విషయం యొక్క వాస్తవాలు తప్ప మరేదైనా ప్రభావితం కాదు. ఇది అనేక శాస్త్రీయ ఆర్థిక సిద్ధాంతాల యొక్క అంతర్లీన is హ .
సజాతీయ అంచనాల ప్రయోజనాలు
మార్కోవిట్జ్ యొక్క ఎంపిటి మరియు సజాతీయ అంచనాల సిద్ధాంతం పెట్టుబడి వ్యూహాలలో విప్లవాత్మక మార్పులు చేసింది, పెట్టుబడి దస్త్రాల యొక్క ప్రాముఖ్యత, ప్రమాదం మరియు సెక్యూరిటీలు మరియు వైవిధ్యీకరణ మధ్య సంబంధాలను నొక్కి చెప్పింది.
చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్‌కి సమయం ఇవ్వడానికి ప్రయత్నించకుండా ఉంటారు, బదులుగా సెక్యూరిటీలను కొనడానికి ఇష్టపడతారు మరియు తరువాత వాటిని కొనుగోలు మరియు హోల్డ్ స్ట్రాటజీ అని పిలుస్తారు. మార్కోవిట్జ్ కోసం సాధించిన సమతుల్య ఆస్తి కేటాయింపు విధానం, బలమైన దస్త్రాలను నిర్మించడానికి వారికి మార్గనిర్దేశం చేసింది.
సజాతీయ అంచనాలపై విమర్శ
MPT కూడా చాలా ఎదురుదెబ్బలను ఆకర్షించింది. Ump హలను చేయడం ఎల్లప్పుడూ ప్రమాదకరమైనది మరియు సజాతీయ అంచనాలు వాటిని పుష్కలంగా చేస్తాయి.
మార్కెట్లు ఎల్లప్పుడూ సమర్థవంతంగా ఉంటాయని మరియు పెట్టుబడిదారులు అందరూ ఒకేలా ఆలోచిస్తారని ఈ సిద్ధాంతం పేర్కొంది. బిహేవియరల్ ఫైనాన్స్‌లో అధ్యయనాలు ప్రజలు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఎల్లప్పుడూ హేతుబద్ధమైనవి కాదని మరియు వారి ఆలోచన ప్రక్రియలను ప్రభావితం చేసే విభిన్న అవగాహన మరియు లక్ష్యాలను కలిగి ఉన్నాయని వాదించారు.
MPT పెట్టుబడిదారులను ఒకే విధంగా వర్గీకరిస్తుంది, వీరందరూ అనవసరమైన రిస్క్ తీసుకోకుండా రాబడిని పెంచుకోవాలని, ఆశించిన రాబడిని అర్థం చేసుకోవాలని, నిర్ణయాలు తీసుకునేటప్పుడు కమీషన్లకు కారకం చేయవద్దని మరియు అదే సమాచారానికి ప్రాప్యత కలిగి ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. MPT యొక్క ప్రామాణికతను మరియు దాని ప్రధాన సిద్ధాంతాన్ని ప్రశ్నించడం ఇది ఎల్లప్పుడూ కాదని చరిత్ర చూపించింది: సజాతీయ అంచనాల భావన.
