శత్రు స్వాధీనం అంటే ఏమిటి?
శత్రు స్వాధీనం అంటే ఒక సంస్థను (టార్గెట్ కంపెనీ అని పిలుస్తారు) మరొక సంస్థ (కొనుగోలుదారు అని పిలుస్తారు) నేరుగా సంస్థ యొక్క వాటాదారుల వద్దకు వెళ్లడం ద్వారా లేదా సముపార్జన ఆమోదం పొందడానికి నిర్వహణను భర్తీ చేయడానికి పోరాటం చేయడం ద్వారా సాధించవచ్చు. టెండర్ ఆఫర్ లేదా ప్రాక్సీ పోరాటం ద్వారా శత్రు స్వాధీనం చేసుకోవచ్చు.
శత్రు స్వాధీనం యొక్క ముఖ్య లక్షణం ఏమిటంటే, లక్ష్య సంస్థ యొక్క నిర్వహణ ఈ ఒప్పందాన్ని కొనసాగించడానికి ఇష్టపడదు. పాయిజన్ పిల్, కిరీటం-ఆభరణాల రక్షణ, బంగారు పారాచూట్ లేదా పాక్-మ్యాన్ రక్షణ వంటి అనేక వివాదాస్పద వ్యూహాలను ఉపయోగించడం ద్వారా కొన్నిసార్లు కంపెనీ నిర్వహణ అవాంఛిత శత్రు స్వాధీనానికి వ్యతిరేకంగా కాపాడుతుంది.
శత్రు స్వాధీనం
శత్రు స్వాధీనాలను అర్థం చేసుకోవడం
లక్ష్య సంస్థ యొక్క డైరెక్టర్ల బోర్డు యొక్క సమ్మతి లేదా సహకారం లేకుండా ఒక సంస్థపై నియంత్రణ సాధించడానికి ఒక సంస్థ ప్రయత్నించినప్పుడు శత్రు స్వాధీనం బిడ్ జరుగుతుంది. టార్గెట్ కంపెనీ బోర్డు ఆమోదానికి బదులుగా, కొనుగోలుదారుడు టెండర్ ఆఫర్ జారీ చేయవచ్చు, ప్రాక్సీ పోరాటాన్ని ఉపయోగించుకోవచ్చు లేదా బహిరంగ మార్కెట్లో అవసరమైన కంపెనీ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. అవాంఛిత సముపార్జనను అరికట్టడానికి, లక్ష్య సంస్థ యొక్క నిర్వహణకు ముందస్తు రక్షణలు ఉండవచ్చు లేదా తిరిగి పోరాడటానికి రియాక్టివ్ డిఫెన్స్‌లను ఉపయోగించవచ్చు.
సముపార్జన వైపు నుండి శత్రు స్వాధీనం చేసుకునే కారకాలు తరచుగా ఏ ఇతర టేకోవర్‌తో సమానంగా ఉంటాయి, ఒక సంస్థ గణనీయంగా తక్కువగా అంచనా వేయబడవచ్చని లేదా కంపెనీ బ్రాండ్, కార్యకలాపాలు, సాంకేతికత లేదా పరిశ్రమల స్థావరాన్ని యాక్సెస్ చేయాలనుకోవడం వంటివి. సంస్థ యొక్క కార్యకలాపాలపై మార్పును ప్రభావితం చేయాలని చూస్తున్న కార్యకర్త పెట్టుబడిదారుల శత్రు స్వాధీనం కూడా వ్యూహాత్మక కదలికలు కావచ్చు.
టెండర్ ఆఫర్లు మరియు ప్రాక్సీ ఫైట్ల ద్వారా శత్రు స్వాధీనం
ఒక సంస్థ, పెట్టుబడిదారుడు లేదా పెట్టుబడిదారుల బృందం ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువ కంటే ఎక్కువ ప్రీమియంతో మరొక సంస్థ యొక్క వాటాలను కొనుగోలు చేయడానికి టెండర్ ఆఫర్ చేసినప్పుడు, డైరెక్టర్ల బోర్డు ఈ ఆఫర్‌ను తిరస్కరించవచ్చు. కొనుగోలు చేసే సంస్థ ఆ ఆఫర్‌ను నేరుగా వాటాదారులకు తీసుకోవచ్చు, వారు మార్కెట్ విలువకు తగిన ప్రీమియంలో ఉంటే లేదా ప్రస్తుత నిర్వహణపై వారు అసంతృప్తిగా ఉంటే దాన్ని అంగీకరించడానికి ఎంచుకోవచ్చు. తగినంత సంఖ్యలో స్టాక్ హోల్డర్లు, సాధారణంగా మెజారిటీ, ఈ ఆఫర్‌ను అంగీకరించడానికి అంగీకరిస్తేనే స్టాక్ అమ్మకం జరుగుతుంది. 1968 యొక్క విలియమ్స్ చట్టం టెండర్ ఆఫర్లను నియంత్రిస్తుంది మరియు అన్ని-నగదు టెండర్ ఆఫర్లను బహిర్గతం చేయడం అవసరం.
ప్రాక్సీ పోరాటంలో, స్టాక్ హోల్డర్ల వ్యతిరేక సమూహాలు ఇతర స్టాక్ హోల్డర్లను తమ వాటాల ప్రాక్సీ ఓట్లను ఉపయోగించడానికి అనుమతించమని ఒప్పించాయి. శత్రు స్వాధీనం బిడ్ చేసే సంస్థ తగినంత ప్రాక్సీలను పొందినట్లయితే, అది ఆఫర్‌ను అంగీకరించడానికి ఓటు వేయడానికి వాటిని ఉపయోగించవచ్చు.
ప్రీమిటివ్ నేరాలు
శత్రు స్వాధీనం నుండి రక్షించడానికి, ఒక సంస్థ డిఫరెన్షియల్ ఓటింగ్ హక్కులతో (డివిఆర్) స్టాక్స్‌ను ఏర్పాటు చేయగలదు, ఇక్కడ తక్కువ ఓటింగ్ హక్కులు కలిగిన స్టాక్ అధిక డివిడెండ్ చెల్లిస్తుంది. ఇది తక్కువ ఓటింగ్ శక్తితో వాటాలను ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడిగా చేస్తుంది, అయితే ఎక్కువ ఓటింగ్ శక్తితో వాటాల యొక్క పెద్ద భాగాన్ని నిర్వహణ కలిగి ఉంటే శత్రు స్వాధీనానికి అవసరమైన ఓట్లను ఉత్పత్తి చేయడం మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. ఇంకొక రక్షణ ఏమిటంటే, ఉద్యోగుల స్టాక్ యాజమాన్య ప్రోగ్రామ్ (ESOP) ను స్థాపించడం, ఇది పన్ను-అర్హత కలిగిన ప్రణాళిక, దీనిలో ఉద్యోగులు సంస్థపై గణనీయమైన ఆసక్తిని కలిగి ఉంటారు. ఉద్యోగులు నిర్వహణతో ఓటు వేసే అవకాశం ఉంది, అందుకే ఇది విజయవంతమైన రక్షణ. కిరీటం ఆభరణాల రక్షణలో, సంస్థ యొక్క బైలాస్ యొక్క నిబంధనకు శత్రు స్వాధీనం ఉంటే చాలా విలువైన ఆస్తులను అమ్మడం అవసరం, తద్వారా ఇది టేకోవర్ అవకాశంగా తక్కువ ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది.
రియాక్టివ్ డిఫెన్స్
అధికారికంగా వాటాదారుల హక్కుల ప్రణాళికగా పిలువబడే, ఒక విష మాత్ర రక్షణ ఒక వాటాదారుడు స్టాక్ యొక్క నిర్ణీత శాతానికి మించి కొనుగోలు చేస్తే, ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులకు కొత్తగా జారీ చేసిన స్టాక్‌ను డిస్కౌంట్‌లో కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతిస్తుంది; రక్షణను ప్రేరేపించిన కొనుగోలుదారు డిస్కౌంట్ నుండి మినహాయించబడ్డాడు. విలీనంపై ఆధారపడిన ఉద్యోగులకు లక్ష్యాన్ని తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మరియు స్టాక్ ఎంపికలను చేయడానికి అదనపు రుణాలను జారీ చేయడంతో సహా పలు రకాల రక్షణలను చేర్చడానికి ఈ పదాన్ని తరచుగా ఉపయోగిస్తారు.
శత్రు స్వాధీనం విషయంలో కీలక సిబ్బంది రాజీనామా కోసం పీపుల్ పిల్ అందిస్తుంది, అయితే పాక్-మ్యాన్ డిఫెన్స్ లక్ష్య సంస్థను స్వాధీనం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తున్న సంస్థలో దూకుడుగా స్టాక్ కొనుగోలు చేస్తుంది.
వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణలు
శత్రు స్వాధీనం కష్టమైన మరియు సుదీర్ఘమైన ప్రక్రియ మరియు ప్రయత్నాలు తరచుగా విజయవంతం కావు. ఉదాహరణకు, 2011 లో, బిలియనీర్ కార్యకర్త పెట్టుబడిదారు కార్ల్ ఇకాన్ గృహోపకరణాల దిగ్గజం క్లోరోక్స్ను సంపాదించడానికి మూడు వేర్వేరు బిడ్లను ప్రయత్నించాడు, ఇది ప్రతిదాన్ని తిరస్కరించింది మరియు దాని రక్షణలో కొత్త వాటాదారుల హక్కుల ప్రణాళికను ప్రవేశపెట్టింది. క్లోరోక్స్ బోర్డు ఇకాన్ యొక్క ప్రాక్సీ పోరాట ప్రయత్నాలను కూడా పక్కనపెట్టింది, మరియు ఈ ప్రయత్నం చివరికి కొన్ని నెలల్లో ఎటువంటి స్వాధీనం లేకుండా ముగిసింది. జెట్టి ఆయిల్ టేకోవర్ అపజయం విపత్తుగా మారిన మరో క్లాసిక్ ఉదాహరణ.
