యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులు (టి-బిల్లులు) సాధారణంగా వాటి సమాన విలువ నుండి తగ్గింపుతో అమ్ముతారు. ట్రెజరీ వేలంలో డిస్కౌంట్ స్థాయి నిర్ణయించబడుతుంది. ట్రెజరీ నోట్స్ (టి-నోట్స్) మరియు ట్రెజరీ బాండ్స్ (టి-బాండ్స్) వంటి ఇతర యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల మాదిరిగా కాకుండా, టి-బిల్లులు ఆరు నెలల వ్యవధిలో ఆవర్తన వడ్డీని చెల్లించవు. అందువల్ల ట్రెజరీల వడ్డీ రేటు మొత్తం రాయితీ విలువ మరియు మెచ్యూరిటీ పొడవు కలయిక ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.
కీ టేకావేస్
- రిస్క్ ఇన్వెస్టర్ల సాపేక్ష స్థాయిలపై టి-బిల్ ధరలు పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతాయి. ప్రభావంలో, టి-బిల్లులు మరియు ఇతర ట్రెజరీల ధర మరియు దిగుబడి మార్కెట్‌లోని దాదాపు ప్రతి ఇతర పెట్టుబడి తరగతి యొక్క ప్రాథమికాలను తెలియజేయడానికి సహాయపడుతుంది.టి-బిల్ విరామ వేలంపాటలో ధరలు నిర్ణయించబడతాయి. రెండు రకాల టి-బిల్ బిడ్డర్లు ఉన్నాయి: పోటీ బిడ్డర్లు మరియు పోటీ లేని బిడ్డర్లు. ట్రెజరీ బిల్లులు ప్రపంచంలోనే అత్యంత సురక్షితమైన పెట్టుబడులలో ఒకటిగా పరిగణించబడతాయి, అయినప్పటికీ కొన్ని తక్కువ రాబడితో.
టి-బిల్ వేలం మరియు బిడ్డర్ రకాలు
ట్రెజరీ వేర్వేరు మెచ్యూరిటీల కోసం వేర్వేరు, పునరావృత వ్యవధిలో వేలం నిర్వహిస్తుంది. 13 వారాలు మరియు 26 వారాల టి-బిల్లుల వేలం ప్రతి సోమవారం జరుగుతుంది, పగటిపూట ఆర్థిక మార్కెట్లు తెరిచినంత వరకు. ప్రతి నాల్గవ మంగళవారం యాభై రెండు వారాల టి-బిల్లులను వేలం వేస్తారు. ప్రతి గురువారం, ఎన్ని కొత్త టి-బిల్లులు జారీ చేయబడతాయి మరియు వాటి ముఖ విలువల గురించి ప్రకటనలు చేయబడతాయి. సంభావ్య కొనుగోలుదారులు వారి కొనుగోళ్లను ప్లాన్ చేయడానికి ఇది అనుమతిస్తుంది.
ట్రెజరీ బిల్లుల కోసం రెండు రకాల బిడ్డర్లు ఉన్నాయి: పోటీ మరియు పోటీ లేనివి. డిస్కౌంట్ రేటును వాస్తవంగా ప్రభావితం చేసేది పోటీ బిడ్డర్లు మాత్రమే. ప్రతి పోటీ బిడ్డర్ వారు చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న ధరను ప్రకటిస్తారు, ఏదైనా నిర్దిష్ట పరిపక్వత యొక్క మొత్తం ముఖ విలువ అమ్ముడయ్యే వరకు ట్రెజరీ ధర యొక్క అవరోహణ క్రమంలో అంగీకరిస్తుంది. అంగీకరించని పోటీ బిడ్ల సగటు ధర వద్ద కొనుగోలు చేయడానికి పోటీ లేని బిడ్డర్లు అంగీకరిస్తారు.
ముఖ విలువ విముక్తి మరియు వడ్డీ రేటు
మెచ్యూరిటీ వరకు టి-బిల్లులను కలిగి ఉన్న కొనుగోలుదారులు వారి పెట్టుబడులకు ఎల్లప్పుడూ ముఖ విలువను పొందుతారు. రాయితీ కొనుగోలు ధర మరియు ముఖ విలువ విముక్తి ధర మధ్య వ్యాప్తి నుండి వడ్డీ రేటు వస్తుంది.
ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు week 1, 000 ముఖ విలువతో 52 వారాల టి-బిల్లును కొనుగోలు చేస్తాడని అనుకుందాం. పెట్టుబడిదారుడు 75 975 ముందస్తు చెల్లించాడు. డిస్కౌంట్ స్ప్రెడ్ $ 25. 52 వారాల చివరలో పెట్టుబడిదారుడు $ 1, 000 అందుకున్న తరువాత, సంపాదించిన వడ్డీ రేటు 2.56%, లేదా 25/975 = 0.0256.
టి-బిల్లుపై సంపాదించిన వడ్డీ రేటు తప్పనిసరిగా దాని డిస్కౌంట్ దిగుబడికి సమానం కాదు, ఇది పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడిపై గ్రహించిన వార్షిక రాబడి రేటు. భద్రత యొక్క జీవిత కాలంలో డిస్కౌంట్ దిగుబడి కూడా మారుతుంది. డిస్కౌంట్ దిగుబడిని కొన్నిసార్లు డిస్కౌంట్ రేట్ అని పిలుస్తారు, ఇది వడ్డీ రేటుతో అయోమయం చెందకూడదు.
ట్రెజరీ బిల్ ధర మరియు మార్కెట్ ప్రభావం
ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటులో మార్పులు వంటి టి-బిల్లులపై చెల్లించే డిస్కౌంట్ ధరను అనేక బాహ్య కారకాలు ప్రభావితం చేస్తాయి, ఇది ఇతర రకాల ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల కంటే టి-బిల్లులను ఎక్కువగా ప్రభావితం చేస్తుంది. టి-బిల్లులు తక్కువ-రిస్క్, స్వల్పకాలిక రుణ పరికరాల కోసం మార్కెట్లో ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటుతో నేరుగా పోటీపడతాయి. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు మరియు టి-బిల్ దిగుబడి మధ్య వ్యత్యాసంపై ప్రత్యేకించి ఆసక్తి కలిగి ఉన్నారు.
డెట్ సెక్యూరిటీల ప్రపంచంలో టి-బిల్లులు గొప్ప ద్రవ్యతను మరియు ప్రిన్సిపాల్ యొక్క అతి తక్కువ ప్రమాదాన్ని సూచిస్తాయి.
ట్రెజరీ బిల్లుల ధరలు (టి-బిల్లులు) మొత్తం మార్కెట్‌లోని పెట్టుబడిదారులు వసూలు చేసే రిస్క్ ప్రీమియంపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతాయి. టి-బిల్లులు బాండ్ల మాదిరిగా ఉంటాయి; ధరలు పెరిగినప్పుడు, దిగుబడి పడిపోతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. వారు మార్కెట్లో ప్రమాద రహిత రాబడికి దగ్గరగా వ్యవహరిస్తారు; అన్ని ఇతర పెట్టుబడులు ట్రెజరీల నుండి డబ్బును ప్రలోభపెట్టడానికి అధిక రాబడి రూపంలో రిస్క్ ప్రీమియాన్ని అందించాలి.
టి-బిల్ ధరపై ఇతర ప్రభావాలు
టి-బిల్ ధరల యొక్క ఇతర డ్రైవర్లు ఉన్నారు. అధిక ఆర్థిక వృద్ధి సమయంలో, పెట్టుబడిదారులు తక్కువ రిస్క్-విముఖత కలిగి ఉంటారు మరియు బిల్లుల డిమాండ్ పడిపోతుంది. టి-బిల్ దిగుబడి పెరిగేకొద్దీ, ఇతర వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతాయి. ఇతర బాండ్ రేట్లు పెరుగుతాయి, ఈక్విటీలపై అవసరమైన రాబడి రేటు పెరుగుతుంది, తనఖా రేట్లు పెరుగుతాయి మరియు ఇతర "సురక్షితమైన" వస్తువుల డిమాండ్ తగ్గుతుంది.
అదేవిధంగా, ఆర్థిక వ్యవస్థ మందగించినప్పుడు మరియు పెట్టుబడిదారులు ప్రమాదకర పెట్టుబడులను వదిలివేస్తున్నప్పుడు, టి-బిల్ ధరలు పెరుగుతాయి మరియు దిగుబడి తగ్గుతుంది. తక్కువ టి-బిల్ వడ్డీ రేట్లు మరియు దిగుబడి తగ్గుతుంది, ఎక్కువ మంది పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్లో మరెక్కడా ప్రమాదకర రాబడి కోసం చూడమని ప్రోత్సహిస్తారు. టి-బిల్లులపై రాబడి కంటే ద్రవ్యోల్బణ రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్న సమయాల్లో ఇది ప్రత్యేకంగా వర్తిస్తుంది, ముఖ్యంగా టి-బిల్లులపై నిజమైన రాబడి రేటు ప్రతికూలంగా ఉంటుంది.
ద్రవ్యోల్బణం టి-బిల్ రేట్లను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులపై వచ్చే దిగుబడి ద్రవ్యోల్బణానికి అనుగుణంగా లేనప్పుడు ట్రెజరీలను కొనుగోలు చేయడానికి ఇష్టపడరు, నిజమైన కొనుగోలు శక్తి పరంగా పెట్టుబడి నికర నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. అధిక ద్రవ్యోల్బణం ట్రెజరీ ధరలు మరియు అధిక దిగుబడికి దారితీస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ద్రవ్యోల్బణం తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ధరలు ఎక్కువగా ఉంటాయి. ద్రవ్యోల్బణం టి-బిల్ రేట్లను ప్రభావితం చేయడానికి రెండవ కారణం ఫెడరల్ రిజర్వ్ డబ్బు సరఫరాను ఎలా లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
