క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) మరియు సెక్యూరిటీ మార్కెట్ లైన్ (SML) లు రిస్క్ స్థాయిలు ఇచ్చిన సెక్యూరిటీల ఆశించిన రాబడిని అంచనా వేయడానికి ఉపయోగిస్తారు. ఈ భావనలు 1960 ల ప్రారంభంలో ప్రవేశపెట్టబడ్డాయి మరియు వైవిధ్యీకరణ మరియు ఆధునిక పోర్ట్ఫోలియో సిద్ధాంతంపై మునుపటి పనిపై నిర్మించబడ్డాయి. ఒక పెద్ద పోర్ట్‌ఫోలియోలో భద్రతను చేర్చడానికి ముందు, పెట్టుబడిదారులు కొన్నిసార్లు భద్రతను అంచనా వేయడానికి CAPM మరియు SML లను ఉపయోగిస్తారు-దాని రిస్క్ స్థాయికి వ్యతిరేకంగా అనుకూలమైన రిటర్న్ ప్రొఫైల్‌ను అందిస్తుందా.
మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా
మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) అనేది భద్రత లేదా పోర్ట్ఫోలియో యొక్క క్రమబద్ధమైన ప్రమాదం మరియు return హించిన రాబడి మధ్య సంబంధాన్ని వివరించే సూత్రం. ఇది ఇతరులకు సంబంధించి మరియు మొత్తం మార్కెట్‌తో పోలిస్తే భద్రత యొక్క అస్థిరత లేదా బీటాను కొలవడానికి కూడా సహాయపడుతుంది.
కీ టేకావేస్
- ఏదైనా పెట్టుబడిని నష్టాలు మరియు రాబడి పరంగా చూడవచ్చు. CAPM అనేది ఆశించిన రాబడిని ఇచ్చే సూత్రం. బీటా అనేది CAPM లోకి ఇన్‌పుట్ మరియు మొత్తం మార్కెట్‌కు సంబంధించి భద్రత యొక్క అస్థిరతను కొలుస్తుంది. SMAL అనేది CAPM యొక్క గ్రాఫికల్ వర్ణన మరియు returns హించిన రాబడికి సంబంధించి ప్లాట్లు ప్రమాదాలు. భద్రతా మార్కెట్ రేఖకు పైన పన్నాగం చేయబడిన భద్రత తక్కువగా అంచనా వేయబడుతుంది మరియు SML కన్నా తక్కువ ఉన్నది అతిగా అంచనా వేయబడుతుంది.
గణితశాస్త్రపరంగా, CAPM ఫార్ములా అనేది భద్రత లేదా పోర్ట్ఫోలియో యొక్క బీటాకు జోడించిన రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు, market హించిన మార్కెట్ రిటర్న్‌తో గుణించబడి రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటుకు మైనస్:
అవసరమైన రిటర్న్ = RFR + ock స్టాక్ / పోర్ట్ఫోలియో × (Rmarket −RFR) ఇక్కడ: RFR = రిటర్న్-రిటర్న్ రేటు రిటర్న్‌స్టాక్ / పోర్ట్ఫోలియో = స్టాక్ లేదా పోర్ట్ఫోలియో కోసం బీటా గుణకం Rmarket = మార్కెట్ నుండి ఆశించిన రాబడి
CAPM ఫార్ములా భద్రత యొక్క return హించిన రాబడిని ఇస్తుంది. భద్రత యొక్క బీటా మార్కెట్లో మార్పులకు సంబంధించి క్రమమైన ప్రమాదాన్ని మరియు దాని సున్నితత్వాన్ని కొలుస్తుంది. 1.0 బీటాతో ఉన్న భద్రత దాని మార్కెట్‌తో సంపూర్ణ సానుకూల సంబంధం కలిగి ఉంది. మార్కెట్ పెరిగినప్పుడు లేదా తగ్గినప్పుడు, భద్రత అదే శాతం మొత్తంలో పెరుగుతుంది లేదా తగ్గుతుందని ఇది సూచిస్తుంది. 1.0 కంటే ఎక్కువ బీటా ఉన్న భద్రత మొత్తం మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ క్రమబద్ధమైన ప్రమాదం మరియు అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది మరియు బీటా 1.0 కన్నా తక్కువ ఉన్న భద్రత మార్కెట్ కంటే తక్కువ క్రమబద్ధమైన ప్రమాదం మరియు అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది.
భద్రతా మార్కెట్ లైన్
భద్రతా మార్కెట్ లైన్ (SML) భద్రత లేదా పోర్ట్ఫోలియో యొక్క return హించిన రాబడిని ప్రదర్శిస్తుంది. ఇది CAPM ఫార్ములా యొక్క గ్రాఫికల్ ప్రాతినిధ్యం మరియు security హించిన రిటర్న్ మరియు బీటా, లేదా సెక్యూరిటీ రిస్క్‌ల మధ్య సంబంధాన్ని ప్లాట్ చేస్తుంది. సెక్యూరిటీల యొక్క return హించిన రాబడి గ్రాఫ్ యొక్క y- అక్షం మీద పన్నాగం చేయబడుతుంది మరియు సెక్యూరిటీల బీటా x- అక్షం మీద పన్నాగం చేయబడుతుంది. ప్లాట్ చేసిన సంబంధం యొక్క వాలును మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం (మార్కెట్ యొక్క return హించిన రాబడి మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు మధ్య వ్యత్యాసం) అని పిలుస్తారు మరియు ఇది భద్రత లేదా పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిస్క్-రిటర్న్ ట్రేడ్‌ఆఫ్‌ను సూచిస్తుంది.
CAPM, SML మరియు విలువలు
మొత్తంగా, SML మరియు CAPM సూత్రాలు పెట్టుబడి కోసం పరిగణించబడుతున్న భద్రత తీసుకున్న ప్రమాదానికి తగిన రాబడిని ఇస్తుందో లేదో నిర్ణయించడానికి ఉపయోగపడుతుంది. సెక్యూరిటీ యొక్క return హించిన రాబడికి వ్యతిరేకంగా దాని బీటా భద్రతా మార్కెట్ రేఖకు పైన పన్నాగం చేయబడితే, రిస్క్-రిటర్న్ ట్రేడ్ఆఫ్ ఇచ్చినట్లయితే ఇది తక్కువగా అంచనా వేయబడుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, భద్రత యొక్క return హించిన రాబడికి వ్యతిరేకంగా దాని క్రమబద్ధమైన ప్రమాదానికి SML కన్నా తక్కువ పన్నాగం చేయబడితే, అది అతిగా అంచనా వేయబడుతుంది ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారుడు క్రమబద్ధమైన రిస్క్ మొత్తానికి చిన్న రాబడిని అంగీకరిస్తాడు.
Expected హించిన రాబడికి సంబంధించి రెండు సెక్యూరిటీలలో ఏది తక్కువ మొత్తంలో స్వాభావిక నష్టాన్ని కలిగి ఉందో నిర్ణయించడానికి సుమారు ఒకే రాబడిని కలిగి ఉన్న రెండు సారూప్య పెట్టుబడి సెక్యూరిటీలను పోల్చడానికి SML ఉపయోగించవచ్చు. ఇది ఎక్కువ ఆశించిన రాబడిని ఇస్తుందో లేదో తెలుసుకోవడానికి సెక్యూరిటీలను సమాన రిస్క్‌తో పోల్చవచ్చు.
CAPM మరియు SML ముఖ్యమైన అంతర్దృష్టులను అందిస్తున్నాయి మరియు ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్ మరియు పోలికలో విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతున్నాయి, అవి స్వతంత్ర సాధనాలు కావు. అదనపు కారకాలు ఉన్నాయి-రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటుపై పెట్టుబడి ఆశించిన రాబడి కాకుండా-పెట్టుబడి ఎంపికలు చేసేటప్పుడు పరిగణించాలి.
