అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో కంపెనీలకు ఎలా విలువ ఇవ్వాలి

ప్రపంచం గతంలో కంటే ఎక్కువ అనుసంధానించబడిన ప్రదేశం. సైన్స్ మరియు టెక్నాలజీలో పురోగతితో, ప్రపంచంలోని అన్ని మూలల నుండి ఆర్ధికవ్యవస్థలు పరస్పరం ఆధారపడ్డాయి మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మరియు సరిహద్దు ఆర్థిక వ్యవస్థలలో వ్యాపారం చేసే సంస్థలు అభివృద్ధి చెందిన దేశాల నుండి వినియోగదారులకు మరియు పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉంటాయి. బ్రిక్ దేశాల వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థల యొక్క పెరుగుతున్న పెరుగుదలతో, పెట్టుబడిదారులు ఈ మార్కెట్ల నుండి సెక్యూరిటీలను చేర్చడానికి తమ దస్త్రాలను విస్తరించడానికి మరిన్ని మార్గాలను అన్వేషిస్తున్నారు.

ఏదేమైనా, చాలా మంది ఫండ్ నిర్వాహకులు మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన సమస్య ఏమిటంటే, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలలో తమ వ్యాపారంలో ఎక్కువ భాగం చేసే సంస్థలను ఎలా సరిగ్గా విలువైనదిగా పరిగణించాలి., మేము CFA ఇన్స్టిట్యూట్ సూచించిన సాధారణ విధానాలను పరిశీలిస్తాము, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థలపై విలువ అంచనాను ఉంచడానికి ప్రయత్నించినప్పుడు పరిగణించవలసిన కారకాలతో పాటు.

వాల్యుయేషన్ కోసం డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో విశ్లేషణను ఉపయోగించండి

అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థపై విలువను ఉంచాలనే ఆలోచన కష్టంగా అనిపించినప్పటికీ, ఇది బాగా తెలిసిన అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థ నుండి సంస్థను విలువైనదిగా మార్చడం కంటే చాలా భిన్నంగా లేదు; మదింపు యొక్క వెన్నెముక ఇప్పటికీ రాయితీ నగదు ప్రవాహ విశ్లేషణ (DCF). DCF విశ్లేషణ యొక్క ఉద్దేశ్యం పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడి నుండి పొందే డబ్బును అంచనా వేయడం, డబ్బు యొక్క సమయ విలువకు సర్దుబాటు చేయడం.

భావన ఒకటే అయినప్పటికీ, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లకు ప్రత్యేకమైన కొన్ని అంశాలు ఇంకా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థలను విశ్లేషించేటప్పుడు మారకపు రేట్లు, వడ్డీ రేట్లు మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాల ప్రభావం స్పష్టమైన ఆందోళనలు.

ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్లు చాలా మంది విశ్లేషకులచే చాలా ముఖ్యమైనవి కావు, ఎందుకంటే అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ దేశాల స్థానిక కరెన్సీలు డాలర్ (లేదా ఇతర స్థాపించబడిన కరెన్సీలు) కు సంబంధించి చాలా తేడా ఉన్నప్పటికీ, అవి దేశం యొక్క కొనుగోలు శక్తి సమానత్వానికి సంబంధించి దగ్గరగా ఉంటాయి (PPP).

కాబట్టి ఈ సందర్భంలో, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థ యొక్క భవిష్యత్ దేశీయ వ్యాపార అంచనాలపై మారకపు రేటులో మార్పులు తక్కువ ప్రభావం చూపుతాయి. ఏదేమైనా, స్థానిక కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల కారణంగా విదేశీ మారక ప్రభావాలను గుర్తించడానికి సున్నితత్వ విశ్లేషణ చేయవచ్చు.

మరోవైపు ద్రవ్యోల్బణం మదింపుపై పెద్ద పాత్ర పోషిస్తుంది, ప్రత్యేకించి అధిక ద్రవ్యోల్బణ నేపధ్యంలో పనిచేసే సంస్థలకు. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థ కోసం DCF అంచనాపై ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రభావాలను తటస్తం చేయడానికి, నామమాత్రపు (ద్రవ్యోల్బణాన్ని విస్మరించి) మరియు నిజమైన (ద్రవ్యోల్బణానికి సర్దుబాటు) నిబంధనలలో భవిష్యత్తు నగదు ప్రవాహాలను అంచనా వేయడం అవసరం. భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను నిజమైన మరియు నామమాత్ర పరంగా అంచనా వేయడం ద్వారా మరియు తగిన రేట్లకు వాటిని డిస్కౌంట్ చేయడం ద్వారా (మరోసారి, అవసరమైనప్పుడు ద్రవ్యోల్బణానికి సర్దుబాటు చేయడం) ద్రవ్యోల్బణం సరిగ్గా లెక్కించబడితే సహేతుకంగా దగ్గరగా ఉండే దృ values ​​మైన విలువలను మనం పొందగలుగుతాము. DCF సమీకరణాల యొక్క లవము మరియు హారంకు తగిన సర్దుబాట్లు చేయడం ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రభావాన్ని తొలగిస్తుంది.

(మార్కెట్ ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ కోసం ఎక్కువ చెల్లిస్తుందో లేదో లెక్కించండి. DCF వాల్యుయేషన్ చూడండి: స్టాక్ మార్కెట్ సానిటీ చెక్ .)

అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో DCF ను లెక్కించడానికి సర్దుబాట్లు

మూలధన వ్యయం

అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో ఉచిత నగదు ప్రవాహ అంచనాలను పొందడంలో ఒక ప్రధాన అడ్డంకి ఒక సంస్థకు మూలధన వ్యయాన్ని అంచనా వేయడం. సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ ఖర్చు మరియు రుణ వ్యయం రెండూ, వాస్తవ మూలధన నిర్మాణంతో పాటు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో అంచనా వేయడానికి సవాలుగా ఉండే ఇన్‌పుట్‌లను కలిగి ఉంటాయి. ఈక్విటీ ఖర్చును అంచనా వేయడంలో అతిపెద్ద కష్టం సహజంగానే రిస్క్-ఫ్రీ రేటును నిర్ణయిస్తుంది, ఎందుకంటే అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ప్రభుత్వ బాండ్లను ప్రమాదరహిత పెట్టుబడులుగా పరిగణించలేము. అందువల్ల, స్థానిక ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు అభివృద్ధి చెందిన దేశం మధ్య ద్రవ్యోల్బణ రేటు భేదాన్ని జోడించాలని మరియు అదే అభివృద్ధి చెందిన దేశం యొక్క దీర్ఘకాలిక బాండ్ దిగుబడి పైన వ్యాప్తి చెందాలని CFA ఇన్స్టిట్యూట్ సూచిస్తుంది.

రుణ వ్యయం

Debt ణ వ్యయాన్ని అంచనా వేసే విషయంలో, అభివృద్ధి చెందిన దేశాల నుండి సమానమైన రుణ సమస్యలపై పోల్చదగిన స్ప్రెడ్‌లను ఉపయోగించడం, ప్రశ్నార్థక సంస్థకు సమానమైనది మరియు పై నుండి ఉత్పన్నమైన రిస్క్-ఫ్రీ రేటుకు జోడించడం వలన ఆమోదయోగ్యమైన ప్రీ-టాక్స్ ఖర్చు అవుతుంది debt ణం - సంస్థ యొక్క రుణ వ్యయాన్ని లెక్కించడానికి అవసరమైన ఇన్పుట్. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ యొక్క ప్రమాద రహిత రేటు వాస్తవానికి ప్రమాదం లేకుండా ఉందనే in హలో ఈ పద్దతి కారకాలు.

చివరగా, తగిన మూలధన నిర్మాణాన్ని ఎంచుకోవడానికి, పరిశ్రమ సగటును ఉపయోగించడం మంచిది. స్థానిక పరిశ్రమ సగటు అందుబాటులో లేకపోతే, ప్రాంతీయ లేదా ప్రపంచ సగటును ఉపయోగించడం కూడా పని చేస్తుంది.

ద్రవ్యం యొక్క సగటు ఖర్చు

DCF పద్ధతి ద్వారా ఉపయోగించదగిన విలువను చేరుకోవటానికి మరొక కీ సంస్థ యొక్క సగటు సగటు మూలధన వ్యయానికి (WACC) దేశ రిస్క్ ప్రీమియంతో సహా. సంస్థ యొక్క భవిష్యత్తు నగదు ప్రవాహాన్ని తగ్గించడంలో నామమాత్రపు గణాంకాలను ఉపయోగిస్తున్నప్పుడు మేము తగిన తగ్గింపు రేటును ఉపయోగిస్తున్నామని దీనికి కారణం. సంస్థ మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క మొత్తం చిత్రానికి సరిపోయే దేశ రిస్క్ ప్రీమియాన్ని ఎంచుకోవడం ఇక్కడ ముఖ్యమైనది.

దేశం రిస్క్ ప్రీమియాన్ని ఎంచుకోవడానికి కఠినమైన మరియు వేగవంతమైన నియమం ఉంది. అయినప్పటికీ, చాలా తరచుగా వ్యక్తులు (te త్సాహికులు మరియు నిపుణులు ఇద్దరూ) ప్రీమియాన్ని ఎక్కువగా అంచనా వేస్తారు. CFA ఇన్స్టిట్యూట్ సూచించిన మంచి పద్ధతి ఏమిటంటే, మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) సందర్భంలో ప్రీమియంను చూడటం, కంపెనీ స్టాక్ యొక్క చారిత్రక రాబడిని పరిగణనలోకి తీసుకునేలా చూసుకోవాలి.

పీర్ పోలిక

అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థల కంపెనీల మాదిరిగానే వాల్యుయేషన్ పజిల్ యొక్క చివరి భాగం, సంస్థను దాని పరిశ్రమ సహచరులతో బహుళ ప్రాతిపదికన పోల్చడం. ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్స్‌పై సారూప్య అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థలకు వ్యతిరేకంగా సంస్థను మూల్యాంకనం చేయడం, వ్యాపారం తన పరిశ్రమలోని ఇతరులతో పోలిస్తే వ్యాపారం ఎలా ఉందో దాని గురించి స్పష్టమైన చిత్రాన్ని ఇవ్వడానికి సహాయపడుతుంది, ప్రత్యేకించి అదే అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో తోటివారు పోటీ పడుతుంటే.

బాటమ్ లైన్

అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ నుండి సంస్థలను విలువ కట్టడం చాలా కష్టతరమైన ప్రక్రియలా అనిపించవచ్చు. ఆశాజనక, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ సంస్థల యొక్క ప్రాథమిక మదింపు విధానాలు మీ అంచనాలలో సర్దుబాటు చేయడానికి కొన్ని అంశాలతో, బాగా తెలిసిన అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక సంస్థల మదింపుకు చాలా సారూప్యంగా ఉన్నాయని చూడటం చాలా సులభం.

చైనా, భారతదేశం, బ్రెజిల్ మరియు ఇతర దేశాలు ఆర్థికంగా వృద్ధి చెందుతూ, ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థపై తమ అడుగుజాడలను వదిలివేస్తుండటంతో, అటువంటి దేశాల నుండి వచ్చిన సంస్థలను విలువైన ప్రపంచ పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించడంలో ముఖ్యమైన భాగం అవుతుంది.