వడ్డీ రేట్లు ఎంపికలను ఎలా మరియు ఎందుకు ప్రభావితం చేస్తాయి

యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ రాబోయే నెలల్లో వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు. వడ్డీ రేటు మార్పులు మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థ, స్టాక్ మార్కెట్, బాండ్ మార్కెట్, ఇతర ఆర్థిక మార్కెట్లను ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు స్థూల ఆర్థిక కారకాలను ప్రభావితం చేస్తాయి. వడ్డీ రేట్ల మార్పు ఆప్షన్ వాల్యుయేషన్‌ను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది, ఇది అంతర్లీన ఆస్తి ధర, వ్యాయామం లేదా సమ్మె ధర, గడువు ముగిసే సమయం, ప్రమాద రహిత రాబడి రేటు (వడ్డీ రేటు), అస్థిరత మరియు అనేక అంశాలతో కూడిన క్లిష్టమైన పని. డివిడెండ్ దిగుబడి. వ్యాయామ ధరను మినహాయించి, అన్ని ఇతర కారకాలు తెలియని వేరియబుల్స్, ఇవి ఎంపిక యొక్క గడువు సమయం వరకు మారవచ్చు.

ధర ఎంపికల కోసం ఏ వడ్డీ రేటు?

ధర ఎంపికలలో ఉపయోగించాల్సిన సరైన మెచ్యూరిటీ వడ్డీ రేట్లను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. బ్లాక్-స్కోల్స్ వంటి చాలా ఆప్షన్ వాల్యుయేషన్ మోడల్స్ వార్షిక వడ్డీ రేట్లను ఉపయోగిస్తాయి.

వడ్డీని కలిగి ఉన్న ఖాతా నెలకు 1% చెల్లిస్తుంటే, మీకు సంవత్సరానికి 1% * 12 నెలలు = 12% వడ్డీ లభిస్తుంది. సరైన?

తోబుట్టువుల!

వేర్వేరు కాల వ్యవధిలో వడ్డీ రేటు మార్పిడులు కాల వ్యవధుల యొక్క సాధారణ అప్- (లేదా డౌన్-) స్కేలింగ్ గుణకారం (లేదా విభజన) కంటే భిన్నంగా పనిచేస్తాయి.

మీకు నెలకు 1% వడ్డీ రేటు ఉందని అనుకుందాం. మీరు దీన్ని వార్షిక రేటుకు ఎలా మార్చగలరు? ఈ సందర్భంలో, సమయం బహుళ = 12 నెలలు / 1 నెల = 12.

1. నెలవారీ వడ్డీ రేటును 100 ద్వారా విభజించండి (0.01 పొందడానికి)

2. దీనికి 1 జోడించండి (1.01 పొందడానికి)

3. సమయం బహుళ శక్తికి పెంచండి (అనగా, 1.01 ^ 12 = 1.1268)

4. దాని నుండి 1 ను తీసివేయండి (0.1268 పొందడానికి)

5. దీన్ని 100 తో గుణించండి, ఇది వార్షిక వడ్డీ రేటు (12.68%)

వడ్డీ రేట్లతో కూడిన ఏదైనా వాల్యుయేషన్ మోడల్‌లో ఉపయోగించాల్సిన వార్షిక వడ్డీ రేటు ఇది. బ్లాక్-స్కోల్స్ వంటి ప్రామాణిక ఎంపిక ధర నమూనా కోసం, ప్రమాద రహిత ఒక సంవత్సరం ట్రెజరీ రేట్లు ఉపయోగించబడతాయి.

వడ్డీ రేట్లలో మార్పులు చాలా అరుదుగా మరియు చిన్న పరిమాణంలో (సాధారణంగా 0.25% ఇంక్రిమెంట్లలో లేదా 25 బేసిస్ పాయింట్లలో మాత్రమే) గమనించడం ముఖ్యం. ఎంపిక ధరను నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే ఇతర అంశాలు (అంతర్లీన ఆస్తి ధర, గడువు ముగిసే సమయం, అస్థిరత మరియు డివిడెండ్ దిగుబడి వంటివి) మరింత తరచుగా మరియు పెద్ద పరిమాణంలో మారుతాయి, ఇవి వడ్డీ రేట్ల మార్పుల కంటే ఎంపిక ధరలపై తులనాత్మకంగా పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతాయి.

వడ్డీ రేట్లు కాల్‌ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు ఎంపిక ధరలను ఉంచండి

వడ్డీ రేటు మార్పుల ప్రభావం వెనుక ఉన్న సిద్ధాంతాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, స్టాక్ కొనుగోలు మరియు సమానమైన ఎంపికల కొనుగోలు మధ్య తులనాత్మక విశ్లేషణ ఉపయోగపడుతుంది. మేము ఒక ప్రొఫెషనల్ వ్యాపారి సుదీర్ఘ స్థానాల కోసం వడ్డీని కలిగి ఉన్న రుణం తీసుకున్న డబ్బుతో వర్తకం చేస్తాము మరియు చిన్న స్థానాలకు వడ్డీ సంపాదించే డబ్బును పొందుతాము.

• కాల్ ఆప్షన్‌లో వడ్డీ ప్రయోజనం: stock 100 వద్ద స్టాక్ ట్రేడింగ్ యొక్క 100 షేర్లను కొనుగోలు చేయడానికి $ 10, 000 అవసరం, ఇది ఒక వ్యాపారి ట్రేడింగ్ కోసం డబ్బు తీసుకుంటుందని uming హిస్తే, ఈ మూలధనంపై వడ్డీ చెల్లింపులకు దారి తీస్తుంది. 100 ఒప్పందాలలో $ 12 వద్ద కాల్ ఎంపికను కొనుగోలు చేయడానికి 200 1, 200 మాత్రమే ఖర్చు అవుతుంది. ఇంకా లాభదాయకత సుదీర్ఘ స్టాక్ స్థానంతో సమానంగా ఉంటుంది. సమర్థవంతంగా,, 800 8, 800 యొక్క భేదం ఈ రుణం తీసుకున్న మొత్తంలో అవుట్గోయింగ్ వడ్డీ చెల్లింపు యొక్క పొదుపుకు దారి తీస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా,, 800 8, 800 ఆదా చేసిన మూలధనాన్ని వడ్డీ-బేరింగ్ ఖాతాలో ఉంచవచ్చు మరియు వడ్డీ ఆదాయానికి దారి తీస్తుంది-5% వడ్డీ ఒక సంవత్సరంలో 40 440 సంపాదిస్తుంది. అందువల్ల, వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల రుణం తీసుకున్న మొత్తంపై అవుట్‌గోయింగ్ వడ్డీని ఆదా చేయడానికి లేదా పొదుపు ఖాతాలో వడ్డీ ఆదాయాన్ని స్వీకరించడానికి దారితీస్తుంది. ఈ కాల్ స్థానం + పొదుపు కోసం రెండూ సానుకూలంగా ఉంటాయి. సమర్థవంతంగా, పెరిగిన వడ్డీ రేట్ల నుండి ఈ ప్రయోజనాన్ని ప్రతిబింబించేలా కాల్ ఆప్షన్ ధర పెరుగుతుంది. పుట్ ఆప్షన్‌లో వడ్డీ ప్రతికూలత: సిద్ధాంతపరంగా, ధరల క్షీణత నుండి లాభం పొందే లక్ష్యంతో స్టాక్‌ను తగ్గించడం చిన్న అమ్మకందారునికి నగదును తెస్తుంది. పుట్ కొనడం ధరల క్షీణత నుండి సమానమైన ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉంటుంది, కాని పుట్ ఆప్షన్ ప్రీమియం చెల్లించవలసి ఉంటుంది. ఈ కేసులో రెండు వేర్వేరు దృశ్యాలు ఉన్నాయి: స్టాక్‌ను తగ్గించడం ద్వారా అందుకున్న నగదు వ్యాపారికి వడ్డీని సంపాదించవచ్చు, అయితే పుట్‌లను కొనుగోలు చేయడానికి ఖర్చు చేసే వడ్డీ వడ్డీ చెల్లించాలి (వ్యాపారి పుట్‌లను కొనడానికి డబ్బు తీసుకుంటున్నారని అనుకోండి). వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదలతో, షార్ట్ స్టాక్ పుట్స్ కొనడం కంటే ఎక్కువ లాభదాయకంగా మారుతుంది, ఎందుకంటే పూర్వం ఆదాయాన్ని సంపాదిస్తుంది మరియు తరువాతి దీనికి విరుద్ధంగా చేస్తుంది. అందువల్ల, వడ్డీ రేట్లను పెంచడం ద్వారా పుట్ ఆప్షన్ ధరలు ప్రతికూలంగా ప్రభావితమవుతాయి.

ది రో గ్రీక్

రో అనేది ఒక ప్రామాణిక గ్రీకు (కంప్యూటెడ్ క్వాంటిటేటివ్ పరామితి), ఇది ఎంపిక ధరపై వడ్డీ రేట్ల మార్పు యొక్క ప్రభావాన్ని కొలుస్తుంది. వడ్డీ రేట్లలో ప్రతి 1% మార్పుకు ఆప్షన్ ధర మారే మొత్తాన్ని ఇది సూచిస్తుంది. కాల్ ఆప్షన్ ప్రస్తుతం $ 5 ధరతో ఉందని మరియు rho విలువ 0.25 అని అనుకోండి. వడ్డీ రేట్లు 1% పెరిగితే, కాల్ ఆప్షన్ ధర 25 0.25 ($ 5.25 నుండి) లేదా దాని రో విలువ మొత్తం పెరుగుతుంది. అదేవిధంగా, పుట్ ఆప్షన్ ధర దాని రో విలువ ద్వారా తగ్గుతుంది.

వడ్డీ రేటు మార్పులు తరచూ జరగవు మరియు సాధారణంగా 0.25% ఇంక్రిమెంట్‌లో ఉంటాయి కాబట్టి, రోను ప్రాధమిక గ్రీకుగా పరిగణించరు, ఎందుకంటే ఇతర కారకాలతో పోలిస్తే (లేదా డెల్టా వంటి గ్రీకులు,) ఎంపిక ధరలపై ఇది పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపదు. గామా, వేగా, లేదా తీటా).

వడ్డీ రేట్ల మార్పు కాల్ మరియు పుట్ ఆప్షన్ ధరలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?

Trading 100 వద్ద అంతర్లీన ట్రేడింగ్‌లో యూరోపియన్ తరహా ఇన్-ది-మనీ (ఐటిఎం) కాల్ ఎంపికను ఉదాహరణగా తీసుకుంటే, వ్యాయామ ధర $ 100, గడువు ముగియడానికి ఒక సంవత్సరం, 25% అస్థిరత మరియు 5% వడ్డీ రేటు, బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్‌ను ఉపయోగించి కాల్ ధర 30 12.3092 కు వస్తుంది మరియు కాల్ రో విలువ 0.5035 కి వస్తుంది. సారూప్య పారామితులతో కూడిన పుట్ ఎంపిక యొక్క ధర 48 7.4828 కు వస్తుంది మరియు పుట్ రో విలువ -0.4482 (కేస్ 1).

ఇప్పుడు, వడ్డీ రేటును 5% నుండి 6% కి పెంచుదాం, ఇతర పారామితులను ఒకే విధంగా ఉంచుతాము.

కాల్ ధర 79 12.7977 ($ 0.4885 యొక్క మార్పు) కు పెరిగింది మరియు పుట్ ధర $ 7.0610 కు పడిపోయింది ($ -0.4218 యొక్క మార్పు). కాల్ ధర మరియు పుట్ ధర మునుపటి కంప్యూటెడ్ కాల్ రో (0.5035) మాదిరిగానే మారిపోయింది మరియు అంతకుముందు లెక్కించిన రో (-0.4482) విలువలను ఉంచండి. (F రేక్షనల్ వ్యత్యాసం BS మోడల్ లెక్కింపు పద్దతి కారణంగా ఉంది మరియు ఇది చాలా తక్కువ.)

వాస్తవానికి, వడ్డీ రేట్లు సాధారణంగా 0.25% ఇంక్రిమెంట్లలో మాత్రమే మారుతాయి. వాస్తవిక ఉదాహరణ తీసుకోవటానికి, వడ్డీ రేటును 5% నుండి 5.25% కి మాత్రమే మారుద్దాం. ఇతర సంఖ్యలు కేస్ 1 లో వలె ఉంటాయి.

కాల్ ధర $ 12.4309 కు పెరిగింది మరియు పుట్ ధర $ 7.3753 కు తగ్గింది (కాల్ ధర కోసం.12 0.1217 యొక్క చిన్న మార్పు మరియు - పుట్ ధరకి 10 0.1075).

గమనించినట్లుగా, 0.25% వడ్డీ రేటు మార్పు తర్వాత కాల్ మరియు పుట్ ఆప్షన్ ధరలలో మార్పులు చాలా తక్కువ.

వడ్డీ రేట్లు ఒక సంవత్సరంలో నాలుగు రెట్లు (4 * 0.25% = 1% పెరుగుదల) మారవచ్చు, అంటే గడువు సమయం వరకు. అయినప్పటికీ, అటువంటి వడ్డీ రేటు మార్పుల ప్రభావం చాలా తక్కువగా ఉంటుంది (ITM కాల్ ఆప్షన్ ధర $ 12 మరియు ITM పుట్ ఆప్షన్ ధర $ 7 పై మాత్రమే $ 0.5). సంవత్సర కాలంలో, ఇతర కారకాలు చాలా ఎక్కువ పరిమాణాలతో మారవచ్చు మరియు ఎంపిక ధరలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తాయి.

అవుట్-ఆఫ్-మనీ (OTM) మరియు ITM ఎంపికల కోసం ఇలాంటి గణనలు వడ్డీ రేటు మార్పుల తరువాత ఎంపిక ధరలలో పాక్షిక మార్పులతో మాత్రమే ఇలాంటి ఫలితాలను ఇస్తాయి.

మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలు

Rate హించిన రేటు మార్పులపై మధ్యవర్తిత్వం నుండి ప్రయోజనం పొందడం సాధ్యమేనా? సాధారణంగా, మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా పరిగణించబడతాయి మరియు ఆప్షన్స్ కాంట్రాక్టుల ధరలు ఇప్పటికే అలాంటి ఏవైనా changes హించిన మార్పులతో కలుపుకొని ఉంటాయని భావించబడుతుంది. అలాగే, వడ్డీ రేట్ల మార్పు సాధారణంగా స్టాక్ ధరలపై విలోమ ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది, ఇది ఎంపిక ధరలపై చాలా పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. మొత్తంమీద, వడ్డీ రేటు మార్పుల కారణంగా ఎంపిక ధరలో చిన్న దామాషా మార్పు కారణంగా, మధ్యవర్తిత్వ ప్రయోజనాలు పెట్టుబడి పెట్టడం కష్టం.

బాటమ్ లైన్

ఆప్షన్ ప్రైసింగ్ అనేది ఒక సంక్లిష్టమైన ప్రక్రియ మరియు బ్లాక్-స్కోల్స్ వంటి ప్రసిద్ధ నమూనాలు దశాబ్దాలుగా ఉపయోగించబడుతున్నప్పటికీ, అభివృద్ధి చెందుతూనే ఉన్నాయి. బహుళ కారకాలు ఎంపిక విలువను అంచనా వేస్తాయి, ఇది స్వల్పకాలిక ఎంపిక ధరలలో చాలా ఎక్కువ వ్యత్యాసాలకు దారితీస్తుంది. వడ్డీ రేట్లు మారినప్పుడు కాల్ ఆప్షన్ మరియు పుట్ ఆప్షన్ ప్రీమియంలు విలోమంగా ప్రభావితమవుతాయి. అయితే, ఎంపిక ధరలపై ప్రభావం భిన్నం; ఎంపిక ధర ఇతర ఇన్పుట్ పారామితులలో మార్పులకు మరింత సున్నితంగా ఉంటుంది, అవి అంతర్లీన ధర, అస్థిరత, గడువు ముగిసే సమయం మరియు డివిడెండ్ దిగుబడి.