హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత అంటే ఏమిటి?
హంప్డ్ దిగుబడి వక్రరేఖ సాపేక్షంగా అరుదైన దిగుబడి వక్రత, ఇది మధ్యకాలిక స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీలపై వడ్డీ రేట్లు దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక సాధనాల రేట్ల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు వస్తుంది. అలాగే, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయని మరియు తరువాత పడిపోతాయని భావిస్తే, అప్పుడు హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత ఏర్పడుతుంది.
హంప్డ్ దిగుబడి వక్రతలను బెల్ ఆకారపు వక్రతలు అని కూడా అంటారు.
హంప్డ్ దిగుబడి వక్రతలు వివరించబడ్డాయి
వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం అని కూడా పిలువబడే దిగుబడి వక్రత, 3 నెలల నుండి 30 సంవత్సరాల వరకు పరిపక్వత వరకు సారూప్య-నాణ్యత బాండ్ల దిగుబడిని ప్లాట్ చేసే గ్రాఫ్. దిగుబడి వక్రత, పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక, మధ్యకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్ల ద్వారా లభించే దిగుబడిని శీఘ్రంగా చూడటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల ఆధారంగా దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క స్వల్ప ముగింపు ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ కోసం అంచనాల ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది; ఫెడ్ రేట్లు పెంచుతుందని భావిస్తున్నప్పుడు అది పెరుగుతుంది మరియు వడ్డీ రేట్లు తగ్గించబడుతుందని భావిస్తున్నప్పుడు పడిపోతుంది. దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క దీర్ఘకాలిక ముగింపు ద్రవ్యోల్బణంపై దృక్పథం, పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ మరియు సరఫరా, ఆర్థిక వృద్ధి, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల యొక్క పెద్ద బ్లాకులను వర్తకం చేయడం వంటి అంశాల ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది.
వక్రరేఖ యొక్క ఆకారం విశ్లేషకుడు-పెట్టుబడిదారుడికి వడ్డీ రేట్ల కోసం భవిష్యత్ అంచనాలపై అంతర్దృష్టులను అందిస్తుంది, అలాగే స్థూల ఆర్థిక కార్యకలాపాల పెరుగుదల లేదా తగ్గుదల. దిగుబడి వక్రత యొక్క ఆకారం వివిధ రూపాలను తీసుకోవచ్చు, వాటిలో ఒకటి హంప్డ్ వక్రత.
స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి కంటే ఇంటర్మీడియట్-టర్మ్ బాండ్లపై దిగుబడి ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, వక్రత యొక్క ఆకారం హంప్ అవుతుంది. తక్కువ మెచ్యూరిటీల వద్ద హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత సానుకూల వాలును కలిగి ఉంటుంది, ఆపై మెచ్యూరిటీల వలె ప్రతికూల వాలు పొడవుగా ఉంటుంది, దీని ఫలితంగా బెల్ ఆకారపు వక్రత ఉంటుంది. ఫలితంగా, ఒక హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత కలిగిన మార్కెట్ ఒకటి నుండి 10 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీతో బాండ్ల రేట్లను ఒక సంవత్సరం కన్నా తక్కువ లేదా 10 సంవత్సరాల కన్నా ఎక్కువ మెచ్యూరిటీ ఉన్నవారిని ట్రంప్ చేస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులు దీర్ఘకాలిక బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి అధిక దిగుబడిని పొందే సాధారణ ఆకారపు దిగుబడి వక్రతకు విరుద్ధంగా, హంప్డ్ దిగుబడి వక్రరేఖ దీర్ఘకాలిక రుణ సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్న నష్టాలకు పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం ఇవ్వదు. ఉదాహరణకు, 1 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బిల్లుపై దిగుబడి కంటే 7 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోటుపై దిగుబడి మరియు 20 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్ కంటే ఎక్కువ ఉంటే, పెట్టుబడిదారులు మిడ్-టర్మ్ నోట్లకు తరలి వస్తారు, చివరికి ధరను పెంచుతారు మరియు రేటును తగ్గించడం. దీర్ఘకాలిక బాండ్‌కు ఇంటర్మీడియట్-టర్మ్ బాండ్ వలె పోటీ లేని రేటు ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారులు దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడికి దూరంగా ఉంటారు. ఇది చివరికి 20 సంవత్సరాల బాండ్ విలువ తగ్గడానికి మరియు దాని దిగుబడి పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది.
హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత చాలా తరచుగా జరగదు, కానీ ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థలో కొంత కాలం అనిశ్చితి లేదా అస్థిరతను ఆశించవచ్చని సూచిస్తుంది. వక్రరేఖ బెల్ ఆకారంలో ఉన్నప్పుడు, ఇది నిర్దిష్ట ఆర్థిక విధానాలు లేదా పరిస్థితుల గురించి పెట్టుబడిదారుల అనిశ్చితిని ప్రతిబింబిస్తుంది, లేదా ఇది దిగుబడి వక్రరేఖను సాధారణ నుండి విలోమ వక్రానికి లేదా విలోమ నుండి సాధారణ వక్రానికి పరివర్తనం చెందుతుంది. హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత తరచుగా ఆర్థిక వృద్ధి మందగించడానికి సూచిక అయినప్పటికీ, ఇది విలోమ దిగుబడి వక్రతతో అయోమయం చెందకూడదు. స్వల్పకాలిక రేట్లు దీర్ఘకాలిక రేట్ల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు లేదా దీర్ఘకాలిక రేట్లు స్వల్పకాలిక రేట్ల కంటే తగ్గినప్పుడు విలోమ దిగుబడి వక్రత ఏర్పడుతుంది. విలోమ దిగుబడి వక్రరేఖ భవిష్యత్తులో ఆర్థిక వ్యవస్థ మందగించడం లేదా క్షీణించడం అని పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తుంది, మరియు ఈ నెమ్మదిగా పెరుగుదల తక్కువ ద్రవ్యోల్బణానికి మరియు అన్ని మెచ్యూరిటీలకు తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు దారితీయవచ్చు.
స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు ఇంటర్మీడియట్-టర్మ్ రేట్ల కంటే ఎక్కువ స్థాయిలో తగ్గినప్పుడు, ప్రతికూల సీతాకోకచిలుక అని పిలువబడే హంప్డ్ దిగుబడి వక్రత. సీతాకోకచిలుక యొక్క అర్థాన్ని ఇస్తారు ఎందుకంటే ఇంటర్మీడియట్ మెచ్యూరిటీ రంగాన్ని సీతాకోకచిలుక యొక్క శరీరంతో పోల్చారు మరియు స్వల్ప పరిపక్వత మరియు దీర్ఘ పరిపక్వత రంగాలను సీతాకోకచిలుక యొక్క రెక్కలుగా చూస్తారు.
