ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ అంటే ఏమిటి?
ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ అనేది కస్టమర్ మరియు ఉత్తమమైన మార్కెట్ ధరల మధ్య అనవసరమైన మూడవ పక్షాన్ని, సాధారణంగా మరొక బ్రోకర్-డీలర్‌ను ఉపయోగించడం చట్టవిరుద్ధమైన అభ్యాసాన్ని సూచిస్తుంది, దీని ఉద్దేశ్యం అదనపు కమీషన్లను ఉత్పత్తి చేయడం.
కీ టేకావేస్
- అదనపు కమీషన్లను ఉత్పత్తి చేయడమే ఏకైక ఉద్దేశ్యంతో, కస్టమర్ మరియు ఉత్తమమైన మార్కెట్ ధరల మధ్య అనవసరమైన మూడవ పక్షాన్ని, సాధారణంగా మరొక బ్రోకర్-డీలర్‌ను ఉపయోగించడం చట్టవిరుద్ధమైన అభ్యాసాన్ని సూచిస్తుంది. 1940 పెట్టుబడి సంస్థ చట్టం ప్రకారం ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ చట్టవిరుద్ధం, క్లయింట్‌ను ఉద్దేశపూర్వకంగా మోసం చేసే లేదా మోసగించే పనిని మనీ మేనేజర్ చేయలేడని ఇది పేర్కొంది. ఇంటర్‌పోజిషనింగ్‌ను నియంత్రించే మార్గదర్శకాలు ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) రూల్ 5310 లో వివరించబడ్డాయి, ఇది బ్రోకర్-డీలర్లు ఉత్తమమైన అమలును నిర్ధారించడానికి సహేతుకమైన శ్రద్ధను ఉపయోగించాలని నిర్దేశిస్తుంది..
ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ అర్థం చేసుకోవడం
సెక్యూరిటీ లావాదేవీలో ఇంటర్‌పొజిషనింగ్, అదనపు కమీషన్‌ను రూపొందించడానికి రెండవ బ్రోకర్‌ను నియమించే చట్టవిరుద్ధ పద్ధతిని సూచిస్తుంది. ఈ అదనపు బ్రోకర్ వారు సేవలను అందించనప్పటికీ కమిషన్ను సేకరిస్తారు. అందుకని, ఇంటర్పోసిషనింగ్ సాధారణంగా పరస్పర ప్రయోజన వ్యూహంలో భాగంగా జరుగుతుంది, రిఫరల్స్ లేదా ఇతర నగదు పరిగణనలకు బదులుగా బ్రోకర్-డీలర్‌కు కమీషన్లను పంపుతుంది. నిపుణులు మరియు బ్రోకర్-డీలర్లు, హెడ్జ్ ఫండ్స్ లేదా ఇతర సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల ఖాతాల మధ్య వాణిజ్యం యొక్క ఉన్నత స్థాయిలలో ఈ రకమైన ప్రవర్తన జరుగుతుంది.
ఒక లావాదేవీలో (కొనుగోలుదారు మరియు విక్రేత మధ్య) ఒక స్పెషలిస్ట్ లేదా బ్రోకర్-డీలర్ తమను మధ్యస్థంగా ఉంచినప్పుడు మరియు సేవను అందించకుండా కమీషన్ వసూలు చేసినప్పుడు ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ కూడా వర్ణించవచ్చు. ఉదాహరణకు, బ్రోకర్ A వినియోగదారుని బ్రోకర్ Z నుండి భద్రతను కొనుగోలు చేయమని ఒప్పించాడు. మార్కెట్ తయారీదారు నుండి భద్రతను పొందిన తరువాత, బ్రోకర్ Z భద్రతకు మార్కప్‌ను జోడించి బ్రోకర్ A కి బదిలీ చేస్తుంది, అతను వారి స్వంత మార్కప్‌ను జోడించి భద్రతను అందిస్తుంది కస్టమర్కు. మొత్తం మీద, కస్టమర్ రెండు స్థాయిల ఫీజులను చెల్లించాడు, ఒక్కొక్కటి బ్రోకర్ ఎ మరియు బ్రోకర్ జెడ్‌లకు, ఇది వారి లాభాలను తగ్గించుకుంటుంది లేదా వారి నష్టాన్ని పెంచుతుంది.
ఇటువంటి కమీషన్లు వ్యక్తిగతంగా ఎంతో విలువైనవి కాకపోవచ్చు కాని ముఖ్యంగా సంస్థాగత వాణిజ్య ఖాతాలలో త్వరగా జోడించవచ్చు. అందుకని, ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ కంపెనీ యాక్ట్ 1940 ప్రకారం ఇంటర్‌పోజిషన్ చట్టవిరుద్ధం, ఇది ఒక క్లయింట్‌ను ఉద్దేశపూర్వకంగా మోసం చేసే లేదా మోసగించే డబ్బు నిర్వాహకుడు ఏమీ చేయలేడని పేర్కొంది. 1999-2003 కాలంలో న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NYSE) యొక్క వివిధ నిపుణులలో ఇంటర్‌పొజిషనింగ్ యొక్క విస్తృత కేసు కనుగొనబడింది; సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్‌ఇసి) కస్టమర్లు అధిక కమీషన్లు మరియు స్ప్రెడ్ల రూపంలో million 150 మిలియన్లకు పైగా వసూలు చేసినట్లు అంచనా వేసింది.
ఇంటర్పోజిషనింగ్ నియమాలు
ఇంటర్పోసిషనింగ్‌ను నియంత్రించే మార్గదర్శకాలు ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) రూల్ 5310 లో వివరించబడ్డాయి, ఇది బ్రోకర్-డీలర్లు ఉత్తమ అమలును నిర్ధారించడానికి సహేతుకమైన శ్రద్ధను ఉపయోగించాలని నిర్దేశిస్తుంది.
నియమం (5310: బెస్ట్ ఎగ్జిక్యూషన్ అండ్ ఇంటర్‌పొజిషనింగ్) స్పష్టంగా భాగం (ఎ) (1) లో ఉత్తమ అమలును నిర్ధారించడానికి బ్రోకర్లు పాటించాల్సిన కనీస ప్రమాణాలు:
"ఒక కస్టమర్ లేదా మరొక బ్రోకర్-డీలర్ యొక్క కస్టమర్తో లేదా ఏదైనా లావాదేవీలో, ఒక సభ్యుడు మరియు సభ్యునితో సంబంధం ఉన్న వ్యక్తులు సబ్జెక్ట్ సెక్యూరిటీకి ఉత్తమమైన మార్కెట్ను నిర్ధారించడానికి సహేతుకమైన శ్రద్ధను ఉపయోగించుకోవాలి మరియు అలాంటి మార్కెట్లో కొనుగోలు లేదా అమ్మకం జరుగుతుంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులలో కస్టమర్కు ధర సాధ్యమైనంత అనుకూలంగా ఉంటుంది.ఒక సభ్యుడు 'సహేతుకమైన శ్రద్ధ'ను ఉపయోగించారా అని నిర్ణయించడంలో పరిగణించబడే అంశాలలో:
- భద్రత కోసం మార్కెట్ యొక్క పాత్ర (ఉదా., ధర, అస్థిరత, సాపేక్ష ద్రవ్యత మరియు అందుబాటులో ఉన్న సమాచార మార్పిడిపై ఒత్తిడి); లావాదేవీల పరిమాణం మరియు రకం; తనిఖీ చేసిన మార్కెట్ల సంఖ్య; కొటేషన్ యొక్క ప్రాప్యత; మరియు లావాదేవీకి దారితీసే ఆర్డర్ యొక్క నిబంధనలు మరియు షరతులు, సభ్యునికి మరియు సభ్యులతో సంబంధం ఉన్న వ్యక్తులకు తెలియజేయబడతాయి. "
5310 (ఎ) (2) ఇంటర్‌పోజిషన్‌ను నేరుగా పేర్కొంటూ ఇలా పేర్కొంది: "ఒక కస్టమర్ లేదా మరొక బ్రోకర్-డీలర్ యొక్క కస్టమర్ కోసం లేదా ఏదైనా లావాదేవీలో, సభ్యునితో లేదా సభ్యుడితో సంబంధం ఉన్న ఏ సభ్యుడు లేదా వ్యక్తి సభ్యునికి మరియు ఉత్తమమైనవారికి మధ్య మూడవ పార్టీని అడ్డుకోకూడదు. ఈ నియమం యొక్క పేరా (ఎ) (1) కు భిన్నంగా పద్ధతిలో విషయ భద్రత కోసం మార్కెట్ ".
