పాయిజన్ పిల్ నిర్వచనం

పాయిజన్ పిల్ అంటే ఏమిటి?

పాయిజన్ పిల్ అనేది ఒక కొనుగోలుదారు శత్రు స్వాధీనం యొక్క ప్రయత్నాలను నిరోధించడానికి లేదా నిరుత్సాహపరిచేందుకు లక్ష్య సంస్థ ఉపయోగించే రక్షణ వ్యూహం. "పాయిజన్ పిల్" అనే పేరు సూచించినట్లుగా, ఈ వ్యూహం మింగడం లేదా అంగీకరించడం కష్టం. అటువంటి స్వాధీనం కోసం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఒక సంస్థ తన వాటాలను సంపాదించే సంస్థకు లేదా వ్యక్తికి అననుకూలంగా చేయడానికి పాయిజన్ పిల్ వ్యూహాన్ని ఉపయోగిస్తుంది.

పాయిజన్ మాత్రలు సముపార్జన ఖర్చును గణనీయంగా పెంచుతాయి మరియు అలాంటి ప్రయత్నాలను పూర్తిగా అరికట్టడానికి పెద్ద ప్రోత్సాహకాలను సృష్టిస్తాయి.

పాయిజన్ పిల్

పాయిజన్ పిల్ ఎలా పనిచేస్తుంది

పాయిజన్ మాత్రల విధానం మైనారిటీ వాటాదారులను రక్షించడం మరియు నియంత్రణ లేదా సంస్థ నిర్వహణ యొక్క మార్పును నివారించడం. పాయిజన్ పిల్‌ను అమలు చేయడం వల్ల కంపెనీ సంపాదించడానికి సిద్ధంగా లేదని సూచించకపోవచ్చు. సముపార్జన కోసం అధిక మదింపు మరియు మరింత అనుకూలమైన నిబంధనలను పొందడానికి కూడా ఇది ప్రభావితమవుతుంది.

విలీనాలు మరియు సముపార్జనలకు సంబంధించి, 1980 ల ప్రారంభంలో పాయిజన్ మాత్రల భావన ముసాయిదా చేయబడింది. వాటాదారులతో వాటాల అమ్మకం కోసం ధరను నేరుగా చర్చించకుండా బిడ్డింగ్ టేకోవర్ కంపెనీలను ఆపడానికి మరియు బదులుగా డైరెక్టర్ల బోర్డుతో చర్చలు జరపడానికి బిడ్డర్లను బలవంతం చేయడానికి అవి ఒక మార్గంగా రూపొందించబడ్డాయి. వాటాదారుల హక్కుల ప్రణాళికలు సాధారణంగా బోర్డు డైరెక్టర్లచే వారెంట్ రూపంలో లేదా ఇప్పటికే ఉన్న వాటాలకు జతచేయబడిన ఎంపికగా జారీ చేయబడతాయి. ఈ ప్రణాళికలు, లేదా పాయిజన్ మాత్రలు బోర్డు మాత్రమే ఉపసంహరించబడతాయి.

కంపెనీలు తమ వ్యాపార వాటాను మార్కెట్‌లో పెంచడానికి సాధ్యమయ్యే అన్ని పద్ధతులను ఉపయోగించుకుంటాయి, వీటిలో విలీనాలు, సముపార్జనలు మరియు ఒకే మార్కెట్‌లో పోటీపడే ఇతర పీర్ కంపెనీలతో వ్యూహాత్మక భాగస్వామ్యం ఉన్నాయి. పోటీదారుని పొందడం అనేది పోటీని తొలగించడానికి లేదా తగ్గించడానికి అటువంటి పద్ధతి.

ఏదేమైనా, లక్ష్య సంస్థ యొక్క నిర్వహణ, వ్యవస్థాపకులు మరియు యజమానులు భావోద్వేగ అనుబంధం, అధిక మదింపు, మంచి నిబంధనలు లేదా ఇతర కారణాల వల్ల తమ వ్యాపారంపై తమ అధికారాన్ని నిలుపుకోవటానికి ఇష్టపడతారు. పోటీదారుల నుండి సముపార్జన కోసం వారు అలాంటి ఆఫర్లను రద్దు చేయడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. లక్ష్య సంస్థ నిర్వహణ నుండి అనుకూలమైన ప్రతిస్పందన లేకుండా, సముపార్జన కోరుకునే పోటీదారు నేరుగా కంపెనీ వాటాదారుల వద్దకు వెళ్లడం ద్వారా లక్ష్య సంస్థను స్వాధీనం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించవచ్చు లేదా సముపార్జన ఆమోదం పొందడానికి నిర్వహణను భర్తీ చేయడానికి పోరాడవచ్చు, ఇది శత్రు స్వాధీనం.

వాటాదారులు-ఒక సంస్థ యొక్క అసలు యజమానులు-సముపార్జనకు అనుకూలంగా మెజారిటీతో ఓటు వేయవచ్చు కాబట్టి, లక్ష్య సంస్థ నిర్వహణ ప్రత్యేకంగా రూపొందించిన పాయిజన్ పిల్ అని పిలువబడే వాటాదారుల హక్కుల ప్రణాళికను ఉపయోగిస్తుంది, ఇది నిర్మాణాత్మక కార్పొరేట్ అభివృద్ధి, కొన్ని షరతులతో ప్రత్యేకంగా ప్రయత్నం విఫలమైంది తీసుకొనడం.

కీ టేకావేస్

• పాయిజన్ పిల్ అనేది ఒక కొనుగోలుదారు శత్రు స్వాధీనం యొక్క ప్రయత్నాలను నిరోధించడానికి లేదా నిరుత్సాహపరిచేందుకు లక్ష్య సంస్థ ఉపయోగించే రక్షణ వ్యూహం. ఇటువంటి ప్రణాళికలు ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులకు డిస్కౌంట్ వద్ద అదనపు వాటాలను కొనుగోలు చేసే హక్కును అనుమతిస్తాయి, ఏదైనా కొత్త, శత్రు పార్టీ యొక్క యాజమాన్య ఆసక్తిని సమర్థవంతంగా తగ్గిస్తాయి. పాయిజన్ మాత్రలు చాలా తరచుగా రెండు రూపాల్లో వస్తాయి: ఫ్లిప్-ఇన్ మరియు ఫ్లిప్-ఓవర్ స్ట్రాటజీస్.

పాయిజన్ మాత్రల రకాలు

పాయిజన్ పిల్ స్ట్రాటజీలలో రెండు రకాలు ఉన్నాయి, ఫ్లిప్-ఇన్ మరియు ఫ్లిప్-ఓవర్. రెండు రకాల్లో, ఫ్లిప్-ఇన్ రకాన్ని ఎక్కువగా అనుసరిస్తారు.

1. ఫ్లిప్-ఇన్ పాయిజన్ మాత్రలు

"ఫ్లిప్-ఇన్ పాయిజన్ పిల్" వ్యూహంలో వాటాదారులను కొనుగోలుదారు మినహా, అదనపు వాటాలను డిస్కౌంట్ వద్ద కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతించడం ఉంటుంది. సాధారణ పెట్టుబడిదారులు అదనపు వాటాలను తక్షణ లాభాలను అందించినందున కొనుగోలు చేస్తారు, అయితే ఈ అభ్యాసం ఇప్పటికే కొనుగోలు చేసిన సంస్థ కొనుగోలు చేసిన పరిమిత సంఖ్యలో వాటాల విలువను తగ్గిస్తుంది. కొనుగోలు చేయడానికి ఈ హక్కు వాటాదారులకు ఖరారు కావడానికి ముందే ఇవ్వబడుతుంది మరియు కొనుగోలుదారు లక్ష్య సంస్థ యొక్క వాటాల యొక్క నిర్దిష్ట ప్రవేశ శాతాన్ని సేకరించినప్పుడు తరచుగా ప్రేరేపించబడుతుంది.

టార్గెట్ కంపెనీ షేర్లలో 30 శాతం కొనుగోలుదారు కొనుగోలు చేసినప్పుడు ఫ్లిప్-ఇన్ పాయిజన్ పిల్ ప్లాన్ ప్రారంభించబడుతుందని చెప్పండి. ప్రేరేపించిన తర్వాత, ప్రతి వాటాదారుడు (30 శాతం కొనుగోలు చేసిన కొనుగోలుదారుని మినహాయించి) కొత్త షేర్లను రాయితీ రేటుతో కొనుగోలు చేయడానికి అర్హులు. అదనపు వాటాలను కొనుగోలు చేసే వాటాదారుల సంఖ్య ఎక్కువ, కొనుగోలుదారుడి ఆసక్తిని మరింత పలుచన చేస్తుంది మరియు బిడ్ యొక్క ధర ఎక్కువ.

కొత్త వాటాలు మార్కెట్‌కు దారి తీస్తున్నందున, కొనుగోలుదారుడి వద్ద ఉన్న వాటాల విలువ తగ్గిస్తుంది, తద్వారా టేకోవర్ ప్రయత్నం మరింత ఖరీదైనది మరియు కష్టతరం అవుతుంది. అటువంటి ప్రణాళికను సక్రియం చేయవచ్చని ఒక బిడ్డర్‌కు తెలిస్తే, అది టేకోవర్‌ను కొనసాగించకూడదని మొగ్గు చూపుతుంది. ఫ్లిప్-ఇన్ యొక్క ఇటువంటి నిబంధనలు తరచుగా కంపెనీ బైలాస్ లేదా చార్టర్‌లో బహిరంగంగా లభిస్తాయి మరియు టేకోవర్ రక్షణగా వాటి సంభావ్య వినియోగాన్ని సూచిస్తాయి.

2. ఫ్లిప్-ఓవర్ పాయిజన్ మాత్రలు

శత్రు స్వాధీనం ప్రయత్నం విజయవంతమైతే, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ హోల్డర్లకు సముపార్జన సంస్థ యొక్క వాటాలను లోతుగా తగ్గింపు ధరతో కొనుగోలు చేయడానికి "ఫ్లిప్-ఓవర్ పాయిజన్ పిల్" వ్యూహ నిబంధనలు. ఉదాహరణకు, ఒక టార్గెట్ కంపెనీ వాటాదారు తన కొనుగోలుదారుడి స్టాక్‌ను రెండు కోసం ఒక రేటుకు కొనుగోలు చేసే హక్కును పొందవచ్చు, తద్వారా కొనుగోలు చేసే సంస్థలో ఈక్విటీని పలుచన చేస్తుంది. కొనుగోలు-సముపార్జన విలువ యొక్క పలుచనను గ్రహించినట్లయితే, కొనుగోలుదారు అటువంటి సముపార్జనలతో ముందుకు వెళ్ళకుండా ఉండగలడు.

పాయిజన్ మాత్రల ఉదాహరణలు

బహిష్కరించబడిన వ్యవస్థాపకుడు జాన్ ష్నాటర్ సంస్థపై నియంత్రణ సాధించకుండా నిరోధించడానికి ప్రముఖ అమెరికన్ రెస్టారెంట్ ఫ్రాంచైజ్ పాపా జాన్స్ ఇంటర్నేషనల్ ఇంక్ (PZZA) బోర్డు పాయిజన్ మాత్రను స్వీకరించడానికి ఓటు వేసింది. అప్పటి కంపెనీ స్టాక్‌లో 30 శాతం వాటాను కలిగి ఉన్న ష్నాటర్, కంపెనీలో అతిపెద్ద వాటాదారు.

ష్నాటర్ చేత ఏదైనా స్వాధీనం చేసుకునే ప్రయత్నాలను రద్దు చేయడానికి, కంపెనీ డైరెక్టర్ల బోర్డు పరిమిత వ్యవధి స్టాక్ హోల్డర్స్ హక్కుల ప్రణాళికను (పాయిజన్ పిల్ నిబంధన) స్వీకరించింది. ఇది ష్నాటర్ మరియు అతని హోల్డింగ్ కంపెనీ మినహా ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులకు మంజూరు చేసింది, సాధారణ వాటాకు ఒక హక్కు యొక్క డివిడెండ్ పంపిణీ. ష్నాటర్ మరియు అతని అనుబంధ సంస్థలు కంపెనీలో తమ వాటాను 31% కి పెంచినట్లయితే లేదా బోర్డు అనుమతి లేకుండా ఎవరైనా 15% సాధారణ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేస్తే ఈ ప్రణాళిక అమలులోకి వస్తుందని న్యూయార్క్ టైమ్స్ నివేదించింది.

డివిడెండ్ పంపిణీ నుండి ష్నాటర్ మినహాయించబడినందున, ఈ వ్యూహం సంస్థ యొక్క శత్రు స్వాధీనతను ఆకర్షణీయంగా చేయలేదు, ఎందుకంటే సంభావ్య సముపార్జకుడు సంస్థ యొక్క సాధారణ స్టాక్ యొక్క వాటాకు రెండు రెట్లు విలువను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. మార్కెట్ ధర వద్ద తన వాటాలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా అతను స్థాపించిన సంస్థను స్వాధీనం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించకుండా ఇది అతన్ని నిరోధించింది.

ఇన్వెస్టర్ కార్ల్ సి. 10% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఏదైనా కొత్త సముపార్జనతో, ఏదైనా నెట్‌ఫ్లిక్స్ విలీనం లేదా నెట్‌ఫ్లిక్స్ అమ్మకాలు లేదా 50% కంటే ఎక్కువ ఆస్తుల బదిలీలతో, ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులు ఒకటి ధర కోసం రెండు వాటాలను కొనుగోలు చేయవచ్చు.

పాయిజన్ మాత్రల యొక్క ప్రతికూలతలు

పాయిజన్ మాత్రలకు మూడు ప్రధాన సంభావ్య నష్టాలు ఉన్నాయి. మొదటిది ఏమిటంటే స్టాక్ విలువలు పలుచబడిపోతాయి, కాబట్టి వాటాదారులు తరచూ కొత్త షేర్లను కొనుగోలు చేయవలసి ఉంటుంది. రెండవది, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు దూకుడు రక్షణ కలిగిన సంస్థలలోకి కొనుగోలు చేయకుండా నిరుత్సాహపరుస్తారు. చివరగా, పనికిరాని నిర్వాహకులు పాయిజన్ మాత్రల ద్వారా స్థానంలో ఉండగలరు; లేకపోతే, వెలుపల వెంచర్ క్యాపిటలిస్టులు సంస్థను కొనుగోలు చేయగలరు మరియు మంచి మేనేజింగ్ సిబ్బందితో దాని విలువను మెరుగుపరచగలరు.