పరపతి పునర్వినియోగీకరణ అంటే ఏమిటి?
పరపతి రీకాపిటలైజేషన్ అనేది ఒక కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ లావాదేవీ, దీనిలో ఒక సంస్థ తన క్యాపిటలైజేషన్ నిర్మాణాన్ని దాని ఈక్విటీలో ఎక్కువ భాగాన్ని సీనియర్ బ్యాంక్ debt ణం మరియు సబార్డినేటెడ్ డెట్ రెండింటినీ కలిగి ఉన్న రుణ సెక్యూరిటీల ప్యాకేజీతో భర్తీ చేస్తుంది. పరపతి రీకాపిటలైజేషన్‌ను పరపతి రీక్యాప్ అని కూడా అంటారు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, గతంలో జారీ చేసిన వాటాలను తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి మరియు దాని మూలధన నిర్మాణంలో ఈక్విటీ మొత్తాన్ని తగ్గించడానికి కంపెనీ డబ్బు తీసుకుంటుంది. సీనియర్ మేనేజర్లు / ఉద్యోగులు బాండ్ హోల్డర్లు మరియు వాటాదారులతో వారి ప్రయోజనాలను సరిచేయడానికి అదనపు ఈక్విటీని పొందవచ్చు.
సాధారణంగా, వృద్ధి కాలానికి సంస్థను సిద్ధం చేయడానికి పరపతి రీకాపిటలైజేషన్ ఉపయోగించబడుతుంది, ఎందుకంటే రుణాలను పరపతి చేసే క్యాపిటలైజేషన్ నిర్మాణం వృద్ధి కాలంలో కంపెనీకి మరింత ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది. వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉన్న కాలంలో పరపతి రీకాపిటలైజేషన్లు కూడా ప్రాచుర్యం పొందాయి, ఎందుకంటే తక్కువ వడ్డీ రేట్లు అప్పులు తీర్చడానికి లేదా కంపెనీలకు ఈక్విటీని మరింత సరసమైనవిగా తీర్చడానికి డబ్బు తీసుకోవచ్చు.
పరపతి రీకాపిటలైజేషన్లు పరపతి డివిడెండ్ రీకాపిటలైజేషన్ల నుండి భిన్నంగా ఉంటాయి. డివిడెండ్ రీకాపిటలైజేషన్లలో, మూలధన నిర్మాణం మారదు ఎందుకంటే ప్రత్యేక డివిడెండ్ మాత్రమే చెల్లించబడుతుంది.
పరపతి రీకాపిటలైజేషన్ అర్థం చేసుకోవడం
పరపతి రీకాపిటలైజేషన్లు పరపతి కొనుగోలు (ఎల్‌బిఓ) లో ఉపయోగించిన నిర్మాణానికి సమానమైన నిర్మాణాన్ని కలిగి ఉంటాయి, అవి ఆర్థిక పరపతిని గణనీయంగా పెంచుతాయి. కానీ ఎల్‌బిఓల మాదిరిగా కాకుండా, అవి బహిరంగంగా వర్తకం చేయబడతాయి. కొత్త స్టాక్ జారీలతో పోల్చితే వాటాదారులు పరపతి రీకాపిటలైజేషన్ల ద్వారా ప్రభావితమయ్యే అవకాశం తక్కువ ఎందుకంటే కొత్త స్టాక్‌లను జారీ చేయడం ఇప్పటికే ఉన్న వాటాల విలువను తగ్గించగలదు, అయితే డబ్బు తీసుకోవడం లేదు. ఈ కారణంగా, పరపతి రీకాపిటలైజేషన్లను వాటాదారులు మరింత అనుకూలంగా చూస్తారు.
ప్రైవేటు ఈక్విటీ సంస్థలు తమ పెట్టుబడిలో కొంత ప్రారంభంలో లేదా రీఫైనాన్సింగ్ యొక్క మూలంగా నిష్క్రమించడానికి వాటిని కొన్నిసార్లు ఉపయోగిస్తారు. అవి డివిడెండ్ రీకాపిటలైజేషన్స్ తప్ప పరపతి బైబ్యాక్‌లకు ఇలాంటి ప్రభావాలను కలిగి ఉంటాయి. రుణాన్ని ఉపయోగించడం పన్ను కవచాన్ని అందిస్తుంది-ఇది అదనపు వడ్డీ వ్యయాన్ని అధిగమిస్తుంది. దీనిని మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం అని పిలుస్తారు, ఇది రుణ ఈక్విటీ ద్వారా ప్రాప్యత చేయలేని పన్ను ప్రయోజనాలను అందిస్తుంది అని చూపిస్తుంది. మరియు పరపతి రీక్యాప్‌లు ఒక్కో షేరుకు ఆదాయాలు (ఇపిఎస్), ఈక్విటీపై రాబడి మరియు పుస్తక నిష్పత్తికి ధరను పెంచుతాయి. పాత అప్పులు తీర్చడానికి లేదా స్టాక్ తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి డబ్బు తీసుకోవడం కూడా సంపాదించిన లాభాలతో కంపెనీలు చేసే అవకాశ ఖర్చును నివారించడానికి సహాయపడుతుంది.
పెద్ద వడ్డీ మరియు ప్రధాన చెల్లింపులను తీర్చడానికి, LBO ల మాదిరిగానే, పరపతి రీకాపిటలైజేషన్లు నిర్వహణకు మరింత క్రమశిక్షణతో ఉండటానికి మరియు కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి ప్రోత్సాహకాలను అందిస్తాయి. వారు తరచూ పునర్నిర్మాణంతో కూడి ఉంటారు, దీనిలో సంస్థ అప్పులను తగ్గించడానికి అనవసరమైన లేదా ఇకపై వ్యూహాత్మక సరిపోయే ఆస్తులను విక్రయిస్తుంది. ఏదేమైనా, ప్రమాదం ఏమిటంటే, అధిక పరపతి ఒక సంస్థ తన వ్యూహాత్మక దృష్టిని కోల్పోయేలా చేస్తుంది మరియు unexpected హించని షాక్‌లు లేదా మాంద్యానికి మరింత హాని కలిగిస్తుంది. ప్రస్తుత రుణ వాతావరణం మారితే, పెరిగిన వడ్డీ ఖర్చులు కార్పొరేట్ సాధ్యతకు ముప్పు తెస్తాయి.
హిస్టరీ ఆఫ్ లెవరేజ్డ్ రీకాపిటలైజేషన్
1980 ల చివరలో పరపతి పరిశ్రమలలో స్వాధీనం చేసుకునే రక్షణగా ఉపయోగించబడిన పరపతి పునర్వినియోగీకరణలు ముఖ్యంగా ప్రాచుర్యం పొందాయి, అవి పోటీగా ఉండటానికి గణనీయమైన కొనసాగుతున్న మూలధన వ్యయాలు అవసరం లేదు. బ్యాలెన్స్ షీట్లో అప్పును పెంచడం మరియు సంస్థ యొక్క పరపతి కార్పొరేట్ రైడర్స్ చేత శత్రు స్వాధీనం నుండి షార్క్ వికర్షక రక్షణగా పనిచేస్తుంది.
