విషయ సూచిక
- విలీనాలు మరియు స్వాధీనాలు
- విలీనం యొక్క సారాంశం
- సముపార్జన యొక్క చర్య
- M & A రకాలు
- విలీనాల నిర్మాణం
- సముపార్జన వివరాలు
- వాల్యుయేషన్ మాటర్స్
విలీనాలు మరియు సముపార్జనలు అంటే ఏమిటి - M & A?
విలీనాలు మరియు సముపార్జనలు (M & A) అనేది విలీనాలు, సముపార్జనలు, ఏకీకరణలు, టెండర్ ఆఫర్లు, ఆస్తుల కొనుగోలు మరియు నిర్వహణ సముపార్జనలతో సహా వివిధ రకాల ఆర్థిక లావాదేవీల ద్వారా కంపెనీలు లేదా ఆస్తుల ఏకీకరణను వివరించడానికి ఉపయోగించే ఒక సాధారణ పదం. M & A అనే పదం అటువంటి కార్యకలాపాలలో వ్యవహరించే ఆర్థిక సంస్థల వద్ద ఉన్న డెస్క్‌లను కూడా సూచిస్తుంది.
సముపార్జన అంటే ఏమిటి?
విలీనం యొక్క సారాంశం
"విలీనాలు" మరియు "సముపార్జనలు" అనే పదాలు తరచూ పరస్పరం మార్చుకుంటారు, వాస్తవానికి, అవి కొద్దిగా భిన్నమైన అర్థాలను కలిగి ఉంటాయి. ఒక సంస్థ మరొక సంస్థను స్వాధీనం చేసుకున్నప్పుడు మరియు కొత్త యజమానిగా స్థిరపడినప్పుడు, కొనుగోలును సముపార్జన అంటారు. చట్టపరమైన దృక్కోణంలో, లక్ష్య సంస్థ ఉనికిలో ఉండదు, కొనుగోలుదారు వ్యాపారాన్ని గ్రహిస్తాడు మరియు కొనుగోలుదారు యొక్క స్టాక్ వర్తకం కొనసాగుతుంది, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ వ్యాపారం నిలిపివేస్తుంది.
మరోవైపు, విలీనం సుమారు ఒకే పరిమాణంలో ఉన్న రెండు సంస్థలను వివరిస్తుంది, వారు విడిగా యాజమాన్యంలో మరియు ఆపరేట్ చేయకుండా, ఒకే కొత్త సంస్థగా ముందుకు సాగడానికి శక్తులను కలుస్తారు. ఈ చర్యను "సమాన విలీనం" అంటారు. రెండు కంపెనీల స్టాక్స్ లొంగిపోయాయి మరియు దాని స్థానంలో కొత్త కంపెనీ స్టాక్ జారీ చేయబడుతుంది. కేస్ ఇన్ పాయింట్: రెండు సంస్థలు విలీనం అయినప్పుడు డైమ్లెర్-బెంజ్ మరియు క్రిస్లర్ రెండూ ఉనికిలో లేవు మరియు డైమ్లెర్ క్రిస్లర్ అనే కొత్త సంస్థ సృష్టించబడింది. సిఇఒలు ఇద్దరూ కలిసి చేరడం తమ రెండు సంస్థల యొక్క మంచి ప్రయోజనమని అంగీకరించినప్పుడు కొనుగోలు ఒప్పందాన్ని విలీనం అని కూడా పిలుస్తారు.
సముపార్జన యొక్క చర్య
టార్గెట్ కంపెనీలు కొనడానికి ఇష్టపడని స్నేహపూర్వక ఒప్పందాలు ఎల్లప్పుడూ సముపార్జనగా పరిగణించబడతాయి. అందువల్ల, కొనుగోలు ఒప్పందం విలీనం లేదా సముపార్జనగా వర్గీకరించబడుతుంది, ఇది కొనుగోలు స్నేహపూర్వకంగా లేదా శత్రువైనదా మరియు ఎలా ప్రకటించబడిందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఈ ఒప్పందం లక్ష్య సంస్థ యొక్క డైరెక్టర్ల బోర్డు, ఉద్యోగులు మరియు వాటాదారులకు ఎలా తెలియజేయబడుతుంది అనేదానిలో తేడా ఉంది. ఉదాహరణకు, నెస్లే ఆలస్యంగా అనేక రకాల సముపార్జనలు చేసింది.
విలీనాలు & సముపార్జన రకాలు
M & A గొడుగు కిందకు వచ్చే లావాదేవీల జాబితా ఇక్కడ ఉంది:
విలీనం
విలీనంలో, రెండు కంపెనీల డైరెక్టర్ల బోర్డులు కలయికను ఆమోదిస్తాయి మరియు వాటాదారుల ఆమోదం పొందుతాయి. విలీనం తరువాత, కొనుగోలు చేసిన సంస్థ ఉనికిలో లేదు మరియు కొనుగోలు చేసే సంస్థలో భాగం అవుతుంది. ఉదాహరణకు, 2007 లో డిజిటల్ కంప్యూటర్లు మరియు కాంపాక్ మధ్య విలీన ఒప్పందం జరిగింది, తద్వారా కాంపాక్ డిజిటల్ కంప్యూటర్లను గ్రహించింది.
అక్విజిషన్
సరళమైన సముపార్జనలో, సంపాదించిన సంస్థ కొనుగోలు చేసిన సంస్థలో మెజారిటీ వాటాను పొందుతుంది, ఇది దాని పేరును మార్చదు లేదా దాని చట్టపరమైన నిర్మాణాన్ని మార్చదు. ఈ లావాదేవీకి ఉదాహరణ మాన్యులైఫ్ ఫైనాన్షియల్ కార్పొరేషన్ 2004 లో జాన్ హాంకాక్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ కొనుగోలు, ఇక్కడ రెండు సంస్థలు తమ పేర్లు మరియు సంస్థాగత నిర్మాణాలను భద్రపరిచాయి.
ఏకీకరణ
ఏకీకరణ కొత్త సంస్థను సృష్టిస్తుంది. రెండు సంస్థల స్టాక్ హోల్డర్లు ఏకీకరణను ఆమోదించాలి. ఆమోదం తరువాత, వారు కొత్త సంస్థలో సాధారణ ఈక్విటీ వాటాలను అందుకుంటారు. ఉదాహరణకు, 1998 లో, సిటికార్ప్ మరియు ట్రావెలర్స్ ఇన్సూరెన్స్ గ్రూప్ ఒక ఏకీకరణను ప్రకటించింది, దీని ఫలితంగా సిటీ గ్రూప్ ఏర్పడింది.
టెండర్ ఆఫర్
టెండర్ ఆఫర్‌లో, ఒక సంస్థ ఇతర సంస్థ యొక్క అత్యుత్తమ స్టాక్‌ను ఒక నిర్దిష్ట ధరకు కొనుగోలు చేయడానికి ఆఫర్ చేస్తుంది. సముపార్జన సంస్థ ఆఫర్‌ను నేరుగా ఇతర కంపెనీ వాటాదారులకు తెలియజేస్తుంది, నిర్వహణ మరియు బోర్డ్ ఆఫ్ డైరెక్టర్లను దాటవేస్తుంది. ఉదాహరణకు, 2008 లో, జాన్సన్ & జాన్సన్ ఓమ్రిక్స్ బయోఫార్మాస్యూటికల్స్ను 8 438 మిలియన్లకు కొనుగోలు చేయడానికి టెండర్ ఆఫర్ ఇచ్చారు. కొనుగోలు చేసే సంస్థ ఉనికిలో ఉండవచ్చు - ప్రత్యేకించి కొంతమంది అసమ్మతి వాటాదారులు ఉంటే - చాలా టెండర్ ఆఫర్లు విలీనాలకు కారణమవుతాయి.
ఆస్తుల సముపార్జన
ఆస్తుల సముపార్జనలో, ఒక సంస్థ మరొక సంస్థ యొక్క ఆస్తులను పొందుతుంది. ఆస్తులను కొనుగోలు చేస్తున్న సంస్థ దాని వాటాదారుల నుండి అనుమతి పొందాలి. దివాలా చర్యల సమయంలో ఆస్తుల కొనుగోలు విలక్షణమైనది, ఇక్కడ ఇతర కంపెనీలు దివాలా తీసిన సంస్థ యొక్క వివిధ ఆస్తుల కోసం వేలం వేస్తాయి, ఇది ఆస్తులను తుది బదిలీ చేసే సంస్థలకు బదిలీ చేసిన తరువాత రద్దు చేయబడుతుంది.
నిర్వహణ సముపార్జన
మేనేజ్‌మెంట్ సముపార్జనలో, మేనేజ్‌మెంట్-నేతృత్వంలోని కొనుగోలు (MBO) అని కూడా పిలుస్తారు, ఒక సంస్థ యొక్క అధికారులు మరొక సంస్థలో నియంత్రణ వాటాను కొనుగోలు చేస్తారు, దానిని ప్రైవేట్‌గా చేస్తారు. లావాదేవీకి నిధులు సమకూర్చడంలో ఈ మాజీ అధికారులు తరచుగా ఫైనాన్షియర్ లేదా మాజీ కార్పొరేట్ అధికారులతో భాగస్వామి అవుతారు. ఇటువంటి M & A లావాదేవీలు సాధారణంగా అప్పులతో అసమానంగా నిధులు సమకూరుస్తాయి మరియు ఎక్కువ మంది వాటాదారులు దీనిని ఆమోదించాలి. ఉదాహరణకు, 2013 లో, డెల్ కార్పొరేషన్ తన చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ మేనేజర్ మైఖేల్ డెల్ చేత కొనుగోలు చేయబడినట్లు ప్రకటించింది.
కీ టేకావేస్
- విలీనాలు మరియు సముపార్జనలు (M & A) అనే పదం ఒక సంస్థను మరొక సంస్థతో కలిపే విధానాన్ని సూచిస్తుంది. సముపార్జనలో, ఒక సంస్థ మరొకటి పూర్తిగా కొనుగోలు చేస్తుంది. సంపాదించిన సంస్థ దాని చట్టపరమైన పేరు లేదా నిర్మాణాన్ని మార్చదు, కానీ ఇప్పుడు మాతృ సంస్థ యాజమాన్యంలో ఉంది. ఒక విలీనం అనేది రెండు సంస్థల కలయిక, తరువాత ఒక కార్పొరేట్ పేరు యొక్క పతాకంపై కొత్త చట్టపరమైన సంస్థను ఏర్పరుస్తుంది. M & A ఒప్పందాలు గణనీయమైన లాభాలను పొందుతాయి ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ, కానీ అన్ని విలీనాలు లేదా సముపార్జన ఒప్పందాలు దగ్గరగా లేవు. పోస్ట్-విలీనం, కొన్ని కంపెనీలు గొప్ప విజయాన్ని మరియు వృద్ధిని కనుగొంటాయి, మరికొన్ని అద్భుతంగా విఫలమవుతాయి.
విలీనాల నిర్మాణం
ఒప్పందంలో పాల్గొన్న రెండు సంస్థల మధ్య సంబంధం ఆధారంగా విలీనాలు అనేక రకాలుగా నిర్మించబడతాయి.
- క్షితిజసమాంతర విలీనం: ప్రత్యక్ష పోటీలో ఉన్న రెండు కంపెనీలు మరియు ఒకే ఉత్పత్తి శ్రేణులను మరియు మార్కెట్లను పంచుకుంటాయి. లంబ విలీనం: కస్టమర్ మరియు కంపెనీ లేదా సరఫరాదారు మరియు సంస్థ. ఒక ఐస్ క్రీమ్ తయారీదారుతో విలీనం అయిన కోన్ సరఫరాదారు గురించి ఆలోచించండి. కాంజెనెరిక్ విలీనాలు: ఒకే వినియోగదారుల స్థావరాన్ని టీవీ తయారీదారు మరియు కేబుల్ కంపెనీ వంటి వివిధ మార్గాల్లో అందించే రెండు వ్యాపారాలు. మార్కెట్-పొడిగింపు విలీనం: ఒకే ఉత్పత్తులను వేర్వేరు మార్కెట్లలో విక్రయించే రెండు సంస్థలు. ఉత్పత్తి-పొడిగింపు విలీనం: ఒకే మార్కెట్లో విభిన్నమైన కానీ సంబంధిత ఉత్పత్తులను విక్రయించే రెండు కంపెనీలు. సమ్మేళనం: సాధారణ వ్యాపార ప్రాంతాలు లేని రెండు సంస్థలు.
రెండు ఫైనాన్సింగ్ పద్ధతులను అనుసరించడం ద్వారా విలీనాలను కూడా వేరు చేయవచ్చు - ప్రతి ఒక్కటి పెట్టుబడిదారులకు దాని స్వంత ఆమోదాలతో ఉంటుంది.
- కొనుగోలు విలీనాలు: పేరు సూచించినట్లుగా, ఒక సంస్థ మరొక సంస్థను కొనుగోలు చేసినప్పుడు ఈ రకమైన విలీనం జరుగుతుంది. కొనుగోలు నగదుతో లేదా ఒక రకమైన రుణ పరికరం ద్వారా జరుగుతుంది. అమ్మకం పన్ను పరిధిలోకి వస్తుంది, ఇది పన్ను ప్రయోజనాలను ఆస్వాదించే సంస్థలను ఆకర్షిస్తుంది. సంపాదించిన ఆస్తులను వాస్తవ కొనుగోలు ధర వరకు వ్రాయవచ్చు మరియు పుస్తక విలువ మరియు ఆస్తుల కొనుగోలు ధర మధ్య వ్యత్యాసం ఏటా క్షీణిస్తుంది, కొనుగోలు చేసే సంస్థ చెల్లించాల్సిన పన్నులను తగ్గిస్తుంది. ఏకీకరణ విలీనాలు: ఈ విలీనంతో, ఒక సరికొత్త సంస్థ ఏర్పడుతుంది మరియు రెండు సంస్థలను కొత్త సంస్థ క్రింద కొనుగోలు చేసి కలుపుతారు. పన్ను నిబంధనలు కొనుగోలు విలీనం వలె ఉంటాయి.
సముపార్జన వివరాలు
కొన్ని విలీన ఒప్పందాల మాదిరిగా, సముపార్జనలలో, ఒక సంస్థ నగదు, స్టాక్ లేదా రెండింటి కలయికతో మరొక సంస్థను కొనుగోలు చేయవచ్చు. మరియు చిన్న ఒప్పందాలలో, ఒక సంస్థ మరొక సంస్థ యొక్క అన్ని ఆస్తులను సంపాదించడం సాధారణం. కంపెనీ X కంపెనీ Y యొక్క అన్ని ఆస్తులను నగదు కోసం కొనుగోలు చేస్తుంది, అంటే కంపెనీ Y కి నగదు మాత్రమే ఉంటుంది (మరియు అప్పు ఏదైనా ఉంటే). వాస్తవానికి, కంపెనీ Y కేవలం షెల్ అవుతుంది మరియు చివరికి వ్యాపారంలో ఇతర రంగాలలోకి ప్రవేశిస్తుంది లేదా ప్రవేశిస్తుంది.
"రివర్స్ విలీనం" అని పిలువబడే మరొక సముపార్జన ఒప్పందం ఒక ప్రైవేట్ సంస్థను తక్కువ వ్యవధిలో బహిరంగంగా జాబితా చేయటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. బలమైన అవకాశాలు ఉన్న మరియు ఫైనాన్సింగ్ సంపాదించడానికి ఆసక్తి ఉన్న ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ చట్టబద్ధమైన వ్యాపార కార్యకలాపాలు మరియు పరిమిత ఆస్తులు లేకుండా బహిరంగంగా జాబితా చేయబడిన షెల్ కంపెనీని కొనుగోలు చేసినప్పుడు రివర్స్ విలీనాలు సంభవిస్తాయి. ప్రైవేట్ సంస్థ పబ్లిక్ కంపెనీలో విలీనాలను తిప్పికొడుతుంది మరియు కలిసి అవి వర్తకం చేయగల వాటాలతో పూర్తిగా కొత్త ప్రభుత్వ సంస్థగా మారతాయి.
వాల్యుయేషన్ మాటర్స్
M & A ఒప్పందానికి ఇరువైపులా ఉన్న రెండు సంస్థలు లక్ష్య సంస్థకు భిన్నంగా విలువ ఇస్తాయి. విక్రేత స్పష్టంగా కంపెనీకి సాధ్యమైనంత ఎక్కువ ధరకు విలువ ఇస్తాడు, అయితే కొనుగోలుదారు దానిని సాధ్యమైనంత తక్కువ ధరకు కొనడానికి ప్రయత్నిస్తాడు. అదృష్టవశాత్తూ, ఒక పరిశ్రమలో పోల్చదగిన కంపెనీలను అధ్యయనం చేయడం ద్వారా మరియు ఈ క్రింది కొలమానాలపై ఆధారపడటం ద్వారా ఒక సంస్థ నిష్పాక్షికంగా విలువైనది:
- తులనాత్మక నిష్పత్తులు: కంపెనీలు తమ ఆఫర్లను ఆధారం చేసుకునే అనేక తులనాత్మక కొలమానాలకు ఈ క్రింది రెండు ఉదాహరణలు: ధర-ఆదాయాల నిష్పత్తి (పి / ఇ నిష్పత్తి): ఈ నిష్పత్తిని ఉపయోగించడంతో, కొనుగోలు చేసే సంస్థ బహుళ ఆఫర్‌ను చేస్తుంది లక్ష్య సంస్థ యొక్క ఆదాయాలలో. ఒకే పరిశ్రమ సమూహంలోని అన్ని స్టాక్‌ల కోసం పి / ఇని పరిశీలిస్తే, లక్ష్యం యొక్క పి / ఇ మల్టిపుల్ ఎలా ఉండాలో సంపాదించే సంస్థకు మంచి మార్గదర్శకత్వం లభిస్తుంది. ఎంటర్‌ప్రైజ్-వాల్యూ-టు-సేల్స్ రేషియో (EV / సేల్స్): ఈ నిష్పత్తితో, సంపాదించే సంస్థ ఆదాయంలో బహుళంగా ఆఫర్ చేస్తుంది, మళ్ళీ, పరిశ్రమలోని ఇతర కంపెనీల ధరల నుండి అమ్మకాల నిష్పత్తి గురించి తెలుసుకోవడం.. పున cost స్థాపన ఖర్చు: కొన్ని సందర్భాల్లో, లక్ష్య సంస్థను భర్తీ చేసే ఖర్చుపై ఆధారపడి సముపార్జనలు ఉంటాయి. సరళత కొరకు, ఒక సంస్థ యొక్క విలువ దాని యొక్క అన్ని పరికరాలు మరియు సిబ్బంది ఖర్చుల మొత్తం అని అనుకుందాం. సంపాదించే సంస్థ ఆ ధర వద్ద విక్రయించమని లక్ష్యాన్ని అక్షరాలా ఆదేశించవచ్చు లేదా అదే ఖర్చుతో పోటీదారుని సృష్టిస్తుంది. సహజంగానే, మంచి నిర్వహణను సమీకరించటానికి, ఆస్తిని సంపాదించడానికి మరియు సరైన పరికరాలను కొనడానికి చాలా సమయం పడుతుంది. ధరను స్థాపించే ఈ పద్ధతి ఖచ్చితంగా సేవా పరిశ్రమలో పెద్ద ఆస్తులు - వ్యక్తులు మరియు ఆలోచనలు - విలువ మరియు అభివృద్ధి చేయడం కష్టం. డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో (డిసిఎఫ్): M & A లోని కీలక మదింపు సాధనం, రాయితీ నగదు ప్రవాహ విశ్లేషణ సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత విలువను అంచనా వేస్తుంది, భవిష్యత్తులో అంచనా వేసిన నగదు ప్రవాహాల ప్రకారం. ముందస్తు ఉచిత నగదు ప్రవాహాలు (నికర ఆదాయం + తరుగుదల / రుణ విమోచన - మూలధన వ్యయాలు - పని మూలధనంలో మార్పు) సంస్థ యొక్క సగటు సగటు మూలధన వ్యయాలను (WACC) ఉపయోగించి ప్రస్తుత విలువకు తగ్గింపు ఇవ్వబడతాయి. ఒప్పుకుంటే, DCF సరైనది కావడానికి గమ్మత్తైనది, కానీ కొన్ని సాధనాలు ఈ మదింపు పద్ధతికి పోటీగా ఉంటాయి.
